중국 AI 침투 가속화

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~ FT에 따르면 이러한 움직임은 앤트로픽과 오픈AI 등 미국 주요 AI 기업들이 일부 기업용 서비스를 정액제 구독에서 사용량(토큰) 기반 요금제로 변경하면서 더욱 가속화됐다. 쓴 만큼 더 내야 하는 가격 구조가 정착되면서 기업들은 불필요한 AI 활동을 줄이며 비용을 절감하는 한편, 값싼 중국 AI 모델에 관심을 가지기 시작했다

~ 특히 지난달 Z.ai의 GLM-5.2가 코딩 작업 등의 영역에서 최상위 AI 모델에 근접한 성능을 보여주면서, 중국 AI가 저렴한 가격으로 우수한 성능을 제공해 줄 수 있다는 인식이 확산했다

~ 캐나다 AI 그룹 코히어의 에이단 고메즈 CEO는 "미토스 금지 조치는 분명 가장 실질적인 사건이었고, 사람들은 접근 권한을 박탈당했다"며 "업무량을 특정 업체 하나에만 의존하는 것이 얼마나 위험한지를 보여줬다"고 FT에 말했다

~ 벤처캐피털 회사 'RTP 글로벌'의 미국 부사장 톰 셰리던은 "유럽 기업에는 자체 서버에서 호스팅할 수 있는 중국산 모델이 미국산 모델보다 가장 안전한 선택"이라며 유럽 스타트업에 대한 자신의 조언이 최근 바뀌었다고 전했다

https://n.news.naver.com/article/421/0009056792?sid=104

TSMC, 고객에 2027년부터 성숙공정 가격 인상 통지. 인상폭은 한자리대 예상

• AI 수요의 확산은 반도체 전체 밸류체인 가격 상승 초래. TSMC는 2027년 1월부터 성숙공정 가격 인상 계획. 3년여 만에 처음으로 상승폭은 한 자리대 예상

• 노무라 증권은 첨단 공정 가격 동반 인상(5%-10%) 예상

• 파운드리부터 패키징 테스트까지, 비용 압박이 공급망 따라 전면 확산. 새로운 반도체칩 가격 인상 사이클 이미 진행

报道：台积电已通知客户，成熟制程2027年1月起涨价、预计涨幅为个位数百分比
AI需求蔓延引发半导体全链涨价潮。台积电计划2027年1月起上调成熟制程晶圆代工价格，为逾三年来首次，涨幅预计为个位数百分比。野村证券同步预计先进制程涨价5%至10%。从晶圆代工到封测，成本压力正沿供应链全面传导，联电、力积电等厂商亦将获得更强定价支撑，新一轮芯片涨价潮已在路上。
https://wallstreetcn.com/articles/3776783#from=android

직접 등판

작년에는 2인자 리창

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~ WAIC는 중국이 2018년부터 매년 상하이에서 개최하는 대표적인 AI 행사로, 중국 정부는 이를 AI 산업 육성과 글로벌 AI 거버넌스 논의를 위한 핵심 플랫폼으로 활용해왔다

https://n.news.naver.com/article/001/0016191990?sid=104

AI 빚 거품이 터지나. '시장 수용력 한계 임박' 처음으로 공식 인정(골드만삭스)

• 빅테크기업 AI 차입 열풍이 글로벌 투자등급 채권 시장을 한계에 몰아넣고 있음. 올해 6대 기업은 총 2440억달러 규모 채권 발행. 지난해의 2배, 2024년의 14배. 레버리지비율은 반년 만에 0.9배에서 1.8배로 급증

• 시장은 참혹. 스프레드 임계값 급격히 하락. 시장 압박에 기존 750억달러가 필요했으나 이제는 단 250억달러만으로도 위험

• 채권자경단이 유동성 차단하면 주식/ 채권 동반 하락 연쇄 폭풍은 피할 수 없을 것

AI债务泡沫要破了？高盛首次公开承认：市场承接能力逼近极限
科技巨头AI借债狂潮正将全球投资级债券市场逼近承受极限。今年六大超大规模计算商已累计发债2440亿美元，较去年翻倍、是2024年的14倍，杠杆率半年内从0.9倍飙至1.8倍。高盛交易台直呼市场"惨烈"，利差阈值骤降——从需750亿美元才能令市场承压，如今仅250亿美元即可令其"陷入被动"。当债券义警一旦切断流动性，股债双杀的连锁风暴或将无可避免。

https://n.news.naver.com/article/018/0006329225?sid=101

중국 국무원 <소비확대 15차 5개년 규획> 발표

• 소비 과정에서의 불합리한 제한 조치 취소 & 최적화

• 자동차 등 소비를 '구매관리'에서 '사용관리'로 전환. 차량 없는 가구의 구매 수요 보장. 도시와 교외 지역의 차별화된 차량 구매 지표 관리 방식 탐색/시행

• 각 지역 도시별 맞춤형 부동산 정책 조정 및 최적화 지원. 주민 주택 수요 대응 및 만족

>> 발표하기 좋은 시점, 발표하기 좋은 주제

国务院原则同意《扩大消费“十五五”规划》，请认真组织实施。规划指出，清理优化不合理限制性措施。推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求，探索实行城区、郊区差异化车辆购置指标管理方式。支持各地因城施策调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求。（财联社）

https://n.news.naver.com/article/003/0014066648?sid=104

더 적극적일 중국

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~ 등록 자본금 600억 위안(약 13조 원) 규모의 이 회사는 중국 기업들의 해외 광산 투자를 총괄 조정하는 역할을 하게 된다

~ 또 해외 광물 거래 절차를 표준화하고 직접적인 지분 투자부터 규제 준수, 위험 관리 자문까지 포괄적으로 지원한다

~ 이번 조치는 중국의 해외 자원 투자 전략이 바뀌고 있음을 시사한다고 블룸버그는 분석했다

~ 과거 중국 기업들은 프로젝트 지분 100%를 인수하는 공격적인 방식으로 시장을 장악했지만, 이제는 지정학적 위험과 비용 상승을 고려해 현지 및 국제 자본과 협력하는 파트너십 모델을 통해 리스크를 분산하도록 권장받고 있다

https://n.news.naver.com/article/421/0009056990?sid=104

EU의 중국산 배터리 의존도 여전

관세 인상 여지

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~ EU는 중국에서 생산된 배터리 전기차(BEV)에 추가 관세를 부과하고 있지만 차량에 탑재되는 배터리에는 별도의 강력한 무역 방어조치를 적용하지 않고 있다. 완성차 수입은 줄이더라도 핵심 부품인 배터리에서는 중국 의존도가 계속 높아질 수 있는 구조다

~ 유럽 배터리 산업의 자체 기반도 취약한 것으로 나타났다. EU 역내에서 생산되는 배터리 가운데 유럽 제조사가 차지하는 비중은 25%에도 미치지 못했다. T&E는 유럽 배터리 업체들의 향후 생존 가능성도 불확실하다고 평가했다

~ T&E는 중국산 배터리에 대한 무역 방어조치를 강화할 필요가 있다고 주장했다. 중국산 배터리에 20%의 관세를 부과하더라도 EU에서 생산되는 BEV의 평균 가격은 2.8% 오르는 데 그칠 것으로 추산했다

https://n.news.naver.com/article/123/0002386451?sid=101

트럼프 9월 셧다운 경고

• 상원 필리버스터

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~ TRUMP WARNS OF SEPTEMBER GOVERNMENT SHUTDOWN UNLESS SENATE ENDS FILIBUSTER

https://x.com/DeItaone/status/2076640192832631199

인도 인플레이션 17개월만에 처음으로 인도 중앙은행 목표 초과

• 인도 인플레이션율 상승 가속화. 약 1년반 만에 처음으로 인도 중앙은행 목표 초과. 정책 입안자 경계심 강화

• 6월 소비자물가지수는 전년동기대비 +4.38% 상승. 예상치(+4.20%) 상회 & 인도 중앙은행 4% 목표 초과. 다만 여전히 중앙은행의 2%-6% 허용 범위 내. 5월 인플레이션율 3.93%

• 그러나 최신 데이터만으로는 인도 중앙은행 정책 입장 바꿀수 없음

印度通胀率17个月来首次超过印度央行目标水平
印度通胀率上个月加速上升，近一年半以来首次超过印度央行的目标水平，令政策制定者保持警惕。根据周一公布的官方数据，6月份消费者价格指数同比上涨4.38%，高于预期值4.20%，超过了印度央行4%的目标，不过仍在央行2%-6%的容忍区间内。5月份通胀率为3.93%。即便如此，仅凭最新的通胀数据不太可能改变印度央行的政策立场。

https://wallstreetcn.com/livenews/3132877?ivk=1#from=ios

골드만삭스-BofA는 일제히 매도 경보. 헤지펀드는 기술주 복귀...엇갈린 미국주식 포지션 신호

• 골드만삭스와 BofA 심리지표 연속적으로 매도 신호. 시장 과열 보여주었지만, 헤지펀드는 4주만에 처음으로 미국 주식과 옵션의 순매수 기록 & 상승 심리 2020년 이후 최고 수준으로 상승

• 특히 기술주 인기. 기관 경고와 실제 매수 사이에 드문 괴리가 형성. 동시에 개별 종목과 지수 내재 변동성 극단적으로 괴리. 위험은 체계적인 하락보다 개별 종목 괴리로 더 많이 발생. 개별주식 선택 능력의 중요성 부각

高盛、美银齐发卖出警报，对冲基金却重返科技股，美股仓位信号现分歧
高盛、美银情绪指标连续发出卖出信号，显示市场过热，但对冲基金时隔四周首度净买入美股、期权看涨情绪升至2020年以来最高，科技股尤受青睐，机构预警与实际加仓形成罕见背离。同时个股与指数隐含波动率出现极端分化，风险更多体现为个股分化而非系统性下行，选股能力重要性凸显。

https://wallstreetcn.com/articles/3776816#from=ios

한번 더

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260713167500071

한중 고위급 대화 재개 기대

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~ 13일 외교안보 분야 정부 고위 소식통에 따르면 한중 양국은 다음 달 중 왕 부장 방한을 우선순위로 세부 일정을 협의 중이다. 고위 소식통은 “왕 부장 방한이 지연된 이전과 분위기가 다른 상황”이라고 전했다

~ 다음 달 왕 부장 방한으로 한중 간 장관급 소통이 재개되면 경제, 문화 등 양자 협력과 함께 9월 미중 정상회담 테이블에 오를 양안(중국과 대만) 및 한반도 문제와 관련한 논의가 이뤄질 것으로 관측된다

https://n.news.naver.com/article/020/0003733666?sid=100

아무리 생각해도 돈이 될 것 같나 보군요

• 관세 느낌

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~ 그는 "미국은 지금부터 '호르무즈 해협의 수호자'로 불릴 것"이라며 "세계에서 매우 불안정한 이 지역의 안전과 보안을 제공하는 데 필요한 모든 비용에 대해 선적된 모든 화물의 20%를 보상받을 것"이라고 말했다

~ 트럼프 대통령이 언급한 '선적된 모든 화물의 20%'와 관련해 미 CNN 방송은 "상업 선사들(commercial shippers)에게 화물 가치의 20%를 부과하는 것"이라고 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0016192287?sid=104

250일 이평선 하회: 중요한 저점 신호

• 전일 시장 큰폭 조정. 상하이종합지수 250일 이평선 하회 & 이번 강세장에서 두 번째. 마지막은 2025년 4월 미중 무역전쟁

• 지난 몇차례 강세장 돌아보면, 250일 이평선 하회 상황 종종 발생. 특히 강한 모멘텀으로 오른 구조적 강세장(1999-2001, 2016-201, 2019-2021)에서는 더욱 뚜렷

• 다만 과거 경험 상 시스템적 위험(예: 2020년 팬데믹) 발생하지 않는 한 250일 이평선은 시장의 강력한 지지선. 위험보다 기회가 위험이 더 큰 위치

牛市破年线：一个重要底部信号
兴证策略张启尧团队认为，今日市场调整后上证指数跌破年线，为本轮牛市第二次。回顾此前多轮结构性牛市，途中均曾出现类似情况。除非遭遇系统性风险（如2020年疫情），年线通常构成强底部支撑，因此当前点位机会大于风险。

https://wallstreetcn.com/articles/3776801#from=android

그냥 트럼프 대통령 인터뷰 안하면 안되나요

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~ 이란과의 합의가 여전히 가능하다고 생각하는 질문에 트럼프 대통령은 "합의가 가능하다고 생각한다"고 답했다

~ 수개월간 이란 폭격을 이어 왔는데, 이게 새로운 일상이 됐냐는 질문에 트럼프 대통령은 "아니다"라며 "베트남 전쟁은 19년간 이어졌는데 이란 전쟁은 4개월밖에 진행되지 않았다"고 말했다

https://www.news1.kr/world/usa-canada/6226956

본토증시 650여개 회사가 상반기 잠정실적 공개. 약 150개사 반기 이익이 지난해 연간 이익 상회

• 657개 상장사가 상반기 잠정실적 공개. 긍정 비율이 60% 상회

• AI로 광통신, 메모리, 반도체 이익 크게 증가. 동시에 화학, 비철금속, 조선 등 전통 산업 경기도 뚜렷하게 향상

• 147개사의 지배주주순이익 하한은 이미 2025년 연간 이익 초과. 잠정실적 기준 118개 기업의 PER은 20배 미만. 그 중 20여개는 한 자리대로 낮아짐

A股已有650多家公司预告上半年业绩，近150家公司半年盈利超去年全年
A股已有657家上市公司披露上半年业绩预告，预喜比例超过60%。AI驱动光通信、存储、芯片盈利大涨；同时化工、有色、造船等传统行业景气度也显著提升。147家公司上半年归母净利润下限已超过2025年全年。以预计业绩计算的市盈率来看，118家市盈率低于20倍，其中20余家降至个位数。

https://wallstreetcn.com/articles/3776843#from=android

시진핑 책사 북한 방문

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260714079400504