[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 5월 중국 수출입/물가 읽기

>> 5월 중국 수출입과 물가 모두 시장 예상을 상회했습니다. 수출입은 두자리대 성장세가 이어졌고, PPI는 2022년 7월 이후 가장 높은 수준으로 올랐습니다. 두 지표에서 확인된 시사점은 Q(물량) 증가 없는 P(가격) 상승이라는 점입니다. 그동안 유사한 흐름을 보여온 제조업 생산 및 가동률은 둔화되고 있습니다. 향후 중국은 대외 수요가 아닌 내수를 바탕으로 물량을 늘려가는 정책을 강화할 것입니다. 3월 양회 이후 정부 주도의 투자 사이클이 재개되고 있으며, 이는 기업이익을 지지할 것입니다.

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▶ 시장 예상 상회한 5월 중국 수출입. PPI는 46개월만에 최고

▶ 내수 활성화 위한 소비/투자 정책 강화 명분 뚜렷

* 보고서 링크: https://vo.la/ruwEEJw

* 오픈AI, 큰 폭의 가격 인하 고려

• 주요 경쟁사인 앤트로픽으로부터 고객 확보 위함. 사용자에 부과하는 요금 대폭 인하하는 방안 고려

• Token 가격 대규모 인하 방안 논의 중. 회사는 앤트로픽이 조만간 유사한 가격 인하 조치할 것으로 예상하며 이에 대응하기 위함임

报道：OpenAI正考虑大幅降价
据知情人士透漏，OpenAI正考虑大幅下调向用户收取的费用，以期从其主要竞争对手Anthropic手中争夺客户。OpenAI正在评估针对Token的大幅降价方案，此举是为了应对公司预期中Anthropic即将推出的类似降价举措。（华尔街日报）

https://wallstreetcn.com/livenews/3117833?ivk=1#from=ios

* 알리바바 -5%대 급락. 외부 경쟁보다 내부 노이즈로 정신 못차리는 모습

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• 알리바바 딩딩 경영진 조정: 1992년생 기술전문가 천위썬을 CEO로 임명

• 알리바바 파트너위원회는 회사 인트라넷에 성명 게재. 최근 딩딩 퇴사 직원이 작성한 사내문화 관련 문건 및 관련 논의에 대해 명확한 의견 표명

• 파트너위원회는 “알리 문화가 가져야 할 모습이 아니다”라며 딩딩의 관리 방식 직접 지적. 곧이어 알리바바 그룹은 딩딩 경영진에 대한 조정 발표

新浪科技讯 6月11日上午消息，阿里巴巴宣布钉钉管理层调整：陈航卸任钉钉CEO，92年技术极客陈宇森接棒。10日，阿里巴巴合伙人委员会在公司内网发布帖文《有情有义有成长，才是阿里文化》，对近日钉钉离职员工长文《置身钉内》引发的讨论表达了鲜明的态度。合伙人委员会以严厉的措辞批评了钉钉团队的管理方式，直接指出这“不是阿里文化该有的样子”。紧接着，阿里集团宣布了对钉钉管理层的调整。

* "백억위안 보조금"은 진짜 백억위안이 아님. 전자상거래 플랫폼 문제 사례 발표

• 베이징시시장감독관리국, 타오바오(티몰)/징둥/핀둬둬/더우인/샤오홍슈 등 5개 전자상거래 플랫폼과 문책성 면담 & 플랫폼 악성 저가경쟁 관련 두번째 문제 발표. 주로 프로모션 활동의 허위 선전, 규칙 제정 및 공시의 규범화, 상품 경영자의 정보 미공시 등 문제 포함

• 6·18 쇼핑행사 기간 동안 온라인 집중 프로모션에 따른 악성 저가경쟁 위험 방지 & 소비자 합법적인 권익 및 공정한 시장 보호 위함

“百亿补贴”并非真百亿，电商平台第二批典型问题公布
今天（11日），北京市市场监督管理局约谈淘宝（天猫）、京东、拼多多、抖音、小红书5家电商平台，通报平台“内卷式”竞争综合整治发现的第二批典型问题，主要包括促销活动虚假宣传、促销规则制定与公示不规范、商品经营者信息未公示等问题，并提出整改要求，旨在防范化解“6·18”期间网络集中促销可能引发的“内卷式”竞争风险，切实维护消费者合法权益与公平有序的网络市场环境。

** 인구는 그동안 인도의 가장 큰 매력으로 언급되어 왔었던

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~ 11일 아랍권 방송매체 알자지라에 따르면 인도 인구조사국은 특정 표본지역을 대상으로 조사한 결과, 지난달 자국의 합계출산율이 1.9명으로 집계됐다는 내용의 보고서를 냈다

~ 이번에 나온 보고서는 인도 인구가 당국의 예상보다 더 빨리 감소할 수 있다는 가능성을 담은 것으로 평가됐다

https://n.news.naver.com/article/001/0016132827?sid=104

* 항생지수 신규편입 되자마자

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• J&T Express -4% 이상 하락. 중국국가우정국에서 J&T Express 대상 조사 실시

极兔速递股价跌超4%。此前国家邮政局依法对极兔速递有限公司立案调查。

~ 회사는 지난 5일 위챗을 통해 공개한 자료에서 광통신과 라이다(LiDAR)에 사용되는 포토닉 칩을 DUV 노광장비 없이 웨이퍼 단위로 생산할 수 있게 됐다고 밝혔다

~ 또한 기존 방식 대비 제조 비용을 약 10분의 1 수준으로 낮출 수 있다고 주장했다

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=674126

~ 10일(현지시간) 로이터에 따르면 BYD의 스텔라 리 수석부사장은 독일 베를린에서 열린 소형 전기차 '돌핀 G(Dolphin G)' 출시 행사에서 "남유럽 지역의 기존 공장을 인수하는 방안을 검토하고 있다"고 말했다

~ 리 부사장은 스페인이 후보지 가운데 하나라고 언급했지만 다른 검토 국가나 최종 결정 시점에 대해서는 구체적으로 밝히지 않았다

https://n.news.naver.com/article/421/0008998365?sid=101

• 중국 탄산리튬 현물가격 166600위안/톤. 전일대비 +950위안 상승

上海钢联发布数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）中间价报166600元/吨，较上日16:30价格上涨950元/吨。

• CNN: 외교 소식통에 따르면 미국-이란은 계획대로 협상 중

美国有线电视新闻网（CNN）援引一名外交消息人士消息称，美伊谈判仍在按计划推进。

* 그래서 다음 관세 또 준비 중

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~ 미국 정부가 지난 5월 한 달 동안 수입업체에 약 220억 달러 규모의 관세를 환급한 것으로 나타났다

~ 블룸버그가 집계한 재무부 자료 기준 관세 순수입은 약 4200만 달러 적자를 기록했는데, 관세 순수입이 마이너스로 돌아선 것은 최소 2015년 이후 처음이다

https://m.newspim.com/news/view/20260611000526

* 중국 정부, 트립닷컴/메이투안 등 기차표 판매 관련된 7개 플랫폼 소환

• 중국시장감독총국/중앙인터넷정보판공실/국가철도국, 트립닷컴/퉁청/취나알/페이주/메이투안/즈싱/가오티에관지아 등 7개 플랫폼과 면책성 면담 실시

• 기차표 예약 관련 문제, 부적절한 개인정보 수집/사용 등 관련 법규 엄격 준수 요구

• 관리감독 및 법집행 강화. 법에 따라 엄중히 처리할 것

>> 오늘 플랫폼기업 대대적으로

携程、美团等7家涉火车票销售第三方平台被约谈
6月11日，市场监管总局会同中央网信办、国家铁路局，依法约谈携程、同程、去哪儿、飞猪、美团、智行火车票、高铁管家等7家第三方平台企业，针对其不当宣传“候补帮抢”及付费选座业务、不当诱导用户“买长乘短”或“买短乘长”、不当收集和使用平台用户个人信息等不规范经营问题，要求有关企业严格遵守《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国消费者权益保护法》《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国个人信息保护法》等法律法规规定，落实主体责任，全面规范火车票销售经营行为，共同维护铁路售票市场秩序，保障广大消费者合法权益。市场监管总局等部门将加大监管执法力度，如发现存在涉嫌违法行为，将依法依规严肃处理。
市场监管总局等部门将加大监管执法力度，如发现存在涉嫌违法行为，将依法依规严肃处理。

* WWE 아시는 분

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~ 악시오스에 따르면 백악관은 미 동부시간으로 지난 9일 오후 5시께 미 전투기들이 출격 중인 상황에서 이란 측에 군사시설만 공격할 것이란 메시지를 보냈다

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260611156700009

~ 인디펜던트는 미국의 포춘을 인용해 도널드 트럼프 미국 행정부가 지난 3월 이후 원유 공급 흐름을 유지하고 미국 내 휘발유 가격 급등을 막기 위해 전략비축유를 방출해 왔다고 전했다

~ 비축유가 조 바이든 전 대통령 재임기인 2023년 7월 기록한 3억4670만 배럴 아래로 내려가면, 로널드 레이건 전 대통령이 재임하던 1983년 이후 가장 낮은 수준이 된다

~ 에너지 가격 분석업체 개스버디의 패트릭 더한 석유분석 책임자는 포춘에 “수십년 만의 최저치라는 말은 상당히 중대한 숫자”라며 “상황이 길어질수록 행정부가 대응할 수 있는 수단은 줄어들고, 에너지 비용이 급등할 위험은 커진다”고 말했다

https://n.news.naver.com/article/003/0014001709?sid=104

* 1분기 글로벌 반도체장비 매출 365억달러. 전년동기대비 +14% 증가하면서 역대 최대 기록(SEMI)

• 2026년 1분기 전세계 반도체장비 매출 365.5천억달러. 전분기대비 +1%, 전년동기대비 +14% 증가. 역사상 분기 최대 규모

• 한국이 대만 넘어 세계 2위

• 1분기 반도체장비 시장은 AI 분야 투자 열풍 수혜. 전세계 반도체 기업의 생산 확대 & 기술 업그레이드 추진

• 관련 투자는 주로 첨단 공정, DRAM 및 첨단 패키징 분야 집중. 장비 시장 규모 지속적으로 확대

机构：Q1全球半导体设备销售额365亿美元 同比增14%创新高
国际半导体产业协会（SEMI）11日发布最新《全球半导体设备市场统计报告》。数据显示，2026年第一季度，全球半导体设备销售额达到365.5亿美元，环比增长1%、同比增长14%，创下单季历史新高。从区域排名来看，韩国超越中国台湾，位居全球第二。 SEMI表示，今年一季度半导体设备市场持续受益于人工智能领域的投资热潮，全球半导体企业纷纷加码扩产、推进技术升级。相关投资主要投向先进逻辑工艺、动态随机存取存储器（DRAM）以及先进封装领域，持续拉动设备市场规模走高。

https://wallstreetcn.com/livenews/3118077?ivk=1#from=ios

* 10년전과 유사한 정책 전개

• 대중창업 만중창신

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~ 정부는 2028년까지 특화된 창업 지원 정책 체계를 지속적으로 개선하고 창업 생태계를 한층 최적화하는 것을 목표로 제시했다

~ 이를 통해 과학기술 성과와 산업 발전, 직업기술, 민생 수요를 연계한 창업 모델을 적극 육성해 더 많은 일자리를 창출한다는 구상이다

https://n.news.naver.com/article/001/0016134156?sid=104

* <결정실리콘 태양광 모듈 및 인버터 에너지 효율 한도 및 에너지 효율 등급> 조만간 공식 발표 예정

• 6/11 광저우선물거래소 폴리실리콘 선물은 올해 세번째로 상한가 마감. <결정실리콘 태양광 모듈 및 인버터 에너지 효율 한도 및 에너지 효율 등급>이 발표 전 최종 승인 단계 진입 & 조만간 정식 발표 예정이라는 시장 소식 영향

消息人士称《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》预计不久后将正式发布
6月11日，广期所多晶硅主力合约年内第三次触及涨停，收于37710元/吨，较前一交易日结算价大幅飙升3110元/吨，单日涨幅达到8.99%。消息层面上，光伏产能出清相关传闻或成为最大的推手。据了解，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，预计不久后将正式发布。（贝壳财经）

* 호르무즈 해협 재개방 이후 중동산 원유가 향할 곳은?

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~ 다카이치 사나에 일본 총리가 중동 전쟁 영향에도 대체 공급선을 확보함에 따라, 오는 7월 원유 수입량이 전년 동기 수준을 회복할 것이라고 11일 밝혔다

~ 다카이치 총리는 이날 열린 특별 각료 회의에서 일본이 원유 수입의 90% 이상을 중동에 의존해 왔으나 최근 공급망 다변화에 상당한 진전을 이뤘다고 설명했다. 특히 미국의 대일 원유 수출이 10배나 증가했으며, 다른 산유국들과의 접촉도 성과를 냈다고 했다

~ 다카이치 총리는 "지난주 알래스카에서 원유가 도착한 미국 외에도 중남미, 아시아·태평양, 중앙아시아, 아프리카, 그리고 최근에는 캐나다로부터도 물량을 확보했다"며 "오는 7월에는 처음으로 멕시코산 원유가 도착할 예정"이라고 덧붙였다

https://n.news.naver.com/article/421/0008999369?sid=104

* TSMC 생산능력 비상. 구글 TPU는 처음으로 삼성 파운드리 도입

• 구글 & 삼성, 제10세대 TPU를 위한 I/O 칩 생산 협의 중. 이는 처음으로 일부 TPU 제조를 TSMC 외 다른 기업으로 맡기는 것

• TSMC 첨단 생산능력 부족으로 구글은 다양한 공급망으로 전환. 이 가운데 핵심 컴퓨팅 엔진은 여전히 TSMC의 1.4나노미터 공정으로 생산. 실현된다면 삼성이 AI칩 위탁생산에 진입하는 중요한 돌파구

• AI 컴퓨팅파워 수요가 공급망 재편 가속화하고 있음을 반영

台积电产能告急，谷歌TPU被曝首次引入三星代工
谷歌正与三星洽谈为其第十代TPU生产I/O芯片，标志其首次将部分TPU制造从台积电外包。受台积电先进产能紧张影响，谷歌转向多元供应链，而核心计算引擎仍由台积电1.4纳米工艺生产。若落地，将成为三星切入AI芯片代工的重要突破，也折射AI算力需求推动供应链加速重构。

https://wallstreetcn.com/articles/3774442#from=ios

* 급등

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260612004500071