* 점차 체질개선 성과. 위험에서 안정으로

========================

~ EY의 분석에 따르면, 중국 대출기관들의 가중평균 순이자마진(NIM)은 6년 연속 하락세를 이어가며 지난 2025년 평균 1.4%대까지 떨어진 바 있다. 그러나 올해 1분기 들어 완연한 안정세로 돌아섰다

~ 현재까지 실적을 공개한 25개 주요 상장 은행 중 11개 은행의 순이자마진이 전년 동기 대비 오히려 상승했고, 3개 은행은 보합세를 유지하며 방어에 성공했다.

~ 베니 청 EY 그레이터 차이나 금융 서비스 남부 시장 대표는 "많은 금융 기관들이 아직 1분기 전체 보고서를 제출하지 않았지만, 거시경제 환경 변화가 마진 방어에 긍정적으로 작용하고 있다"고 진단했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2026051817560847970c8c1c064d_1

* 양국 정부가 각자 발표한 성명에서는 반도체 관련 내용 부재. 엔비디아 실적 발표 코멘트 주목

========================

~ 황 CEO는 "나는 중국 당국자들과 직접 H200 판매 문제를 논의하지는 않았다"면서도 "트럼프 대통령과 양국 지도부 간 대화에서 관련 이야기가 나온 것으로 안다"고 말했다

https://n.news.naver.com/article/421/0008952366?sid=101

~ SEC는 해당 주식을 발행한 상장기업의 동의나 뒷받침 없이도, 그 주식을 추종하는 토큰 거래를 허용하는 쪽으로 기울고 있는 것으로 알려졌다. 이 같은 ‘제3자’ 토큰은 사실상 주가 방향에 투기할 수 있는 새로운 방식이다. 탈중앙화 가상자산 플랫폼에서 거래될 수 있으며, 의결권이나 배당금처럼 일반 주식이 갖는 권리를 항상 제공하지는 않을 수 있다

~ 이번 조치는 주식 거래가 전통 주식시장을 지탱해 온 투자자 보호 장치 없이도 가상자산 인프라로 옮겨갈 수 있는지를 시험하는 가장 중대한 규제 실험 중 하나가 될 전망이다. SEC가 제3자가 발행사 동의 없이 상장사 주식의 토큰화 버전을 만들 수 있도록 허용하면 공정한 가격 형성, 투명성, 투자자 보호를 보장하기 위해 설계된 일부 규제 틀 밖에서 상장주식의 병행시장이 작동할 수 있는지를 두고 다년 간에 걸친 실험이 시작되는 셈이다

https://n.news.naver.com/article/018/0006284774?sid=101

* 3월 해외 보유 미국 국채 규모 전월대비 -1384억달러 감소

• 일본 1.19조달러(-477억달러)
• 영국 9269억달러(+297억달러)
• 중국 6523억달러(-410억달러). 2008년 이후 최저 수준

美国财政部周一公布的数据显示，3月份海外持有的美债规模较上月减少1384亿美元，很大一部分原因在于资产估值的缩水。 3月份，日本（第一大持有国）所持美国国债仓位减少477亿美元，降至1.19万亿美元。 英国（第二大持有国）所持美债增加297亿美元，升至9269亿美元。 中国（第三大持有国）所持美债减少约410亿美元，降至6523亿美元，创2008年以来的最低水平。

* 미국, 전력, 물가

========================

~ US East Coast power prices have surged due to an emergency grid alert triggered by extreme heat. Prices in areas like Washington DC suburbs exceeded $1,000 per megawatt hour, and PJM Interconnection declared a Maximum Generation Emergency. The US Energy Department authorized emergency backup power to avoid blackouts as temperatures reached record highs across the region

https://financialpost.com/pmn/business-pmn/east-coast-power-prices-surge-as-heat-spurs-emergency-grid-alert

* 테크만 강세인 장

• S&P500 11개 섹터 ETF의 상대적 동향

• 기술주는 유일하게 고점에 가까운 ETF

• 기술주/에너지만 각각 200일 평균선 상회

• 대부분의 ETF는 52주 저점 혹은 근접

只属于科技的牛市
图表是标普500指数11个行业ETF的相对走势。科技股是唯一接近高位的ETF，而科技股和能源股是仅有的两只高于各自200日均线的ETF。大多数ETF都处于或接近52周低点。

* 나쵸 매매 대세. 골드만삭스 이어 BofA도 올해 유가 90달러 전망

• 호르무즈 위기 계속. 골드만삭스/BofA는 연말 브렌트유 목표가 90달러로 제시. BofA는 하루 공급 부족이 1500만배럴에 달할 것이라고 경고

• 6월은 다수 기관이 가장 위험한 구간으로 보는 시점. 봉쇄 지속될 경우 유가는 130달러 돌파 가능성. 미국 휘발유 평균 가격 5달러에 가까워져 수요 한계 무너뜨릴 수 있음. 여름철 운전 성수기와 맞물릴 시기

“NACHO交易”大行其道！高盛之后，美银也认为今年油价将维持在90美元高位
霍尔木兹危机持续僵局，高盛、美银相继将布伦特原油年终目标价锁定90美元，美银研究主管更警告每日供应缺口高达1500万桶。6月被多方机构锁定为"引爆点"：若封锁延续，油价或冲破130美元，美国汽油均价逼近5美元需求破坏红线，恰与夏季驾车旺季撞期。

https://wallstreetcn.com/articles/3772581#from=ios

* IDC: 1분기 중국 태블릿 출하량 811만대. 전년동기대비 4.8% 감소

• 시장 성장 동력 전환 뚜렷. ‘교체 + 이구환신 정책’에서 점차 제품력 및 실제 수요 주도의 합리적인 조정 단계 전환

• 이 과정에서 단기적으로 출하량 압박 동반 불가피. 장기적으로는 시장이 성숙해지는 필수 경로

IDC：一季度中国平板电脑市场出货量811万台，同比下降4.8%
IDC最新报告显示，2026年第一季度，中国平板电脑市场出货量为811万台，同比下降4.8%。该机构指出，从其跟踪来看，市场增长动能正在发生一次明确的切换：从“换机+政策”双轮驱动，逐步转向产品力与真实需求主导的理性调整阶段。这一过程必然伴随出货量的短期承压，但长期看，是市场走向成熟的必经路径。

* 돼지 생산 능력 조절 목표 신규 확정

• 전국적으로 3750만마리 번식 가능 돼지 목표 설정. 지역 상황에 따라 단계적으로 배분

• 5/18 전국 돼지 산업 조정 특별 업무 회의 개최. 주관 부서는 다수 강력한 관리 조치와 평가/감독 메커니즘 확정. 생산 능력 확장 행위 엄격히 조사 예고

新一轮生猪产能调控目标确定
从相关知情人士处获悉，全国划定3750万头能繁母猪总调控目标，按区域实际情况逐级分解下达至各省市。在5月18日召开的全国生猪产业调控专项工作会议上，主管部门同时明确多项硬性管控举措与考核监管机制，并表示将严查产能逆势扩张行为。（财联社）

~ 당 중앙판공청은 18일 새로 수정한 ‘중국공산당 발전당원 공작세칙(이하 세칙)’을 공식 발표했다. 이 세칙은 1990년 제정 이후 2014년 한 차례 개정한 원안을 올해 4월 2일 중앙정치국 상무위원회가 수정 확정했다

~ 가장 눈에 띄는 변화는 입당 자격 요건에 ‘두 개의 확립(兩個確立)’과 ‘두 가지 수호(兩個維護·양개유호)’를 명시한 데 있다. 이른바 ‘두 개의 확립’은 시진핑의 당내 핵심 지위와 시진핑 사상의 지도적 권위를 확립하는 것을 말한다. ‘두 가지 수호’는 이를 결연히 지켜내겠다는 충성 서약에 해당한다

~ 앞선 2014년 판 세칙에는 마르크스주의, 사회주의 핵심가치관 같은 이념적 기준만 있었을 뿐 특정 지도자에 대한 언급은 전혀 없었다. 시 주석에 대한 충성이 입당의 법적 전제가 된 것은 이번이 처음이다

https://n.news.naver.com/article/025/0003524320?sid=104

* 푸틴 대통령 중국 국빈방문 수행단: 5명의 부총리와 & 8명의 각 부처 수장

应国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问。普京访华俄方代表团名单公布，阵容豪华：含5位副总理8位部长。

~ Svolt Energy plans to mass-produce hybrid solid-liquid batteries by this September, with costs expected to be on par with traditional liquid lithium-ion batteries

https://cnevpost.com/2026/05/19/svolt-plans-mass-produce-hybrid-solid-liquid-batteries-september-liquid-battery-costs/

* 문샷 홍콩 IPO 준비

• 키미

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-19/moonshot-ai-to-overhaul-structure-to-win-nod-for-hong-kong-ipo

* YMTC, IPO 및 상장지도 등록 보고서 발표

>> CXMT에 이어 YMTC

长江存储启动IPO辅导
5月19日，据证监会网站披露，长江存储控股股份有限公司在湖北证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券。

https://wallstreetcn.com/articles/3772627#from=ios