>> 중국 철강 부문 구조조정 가속화

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* 공신부: 전국 제철 및 제강 생산능력 치환 비율 모두 1.5:1 이상으로 설정

• 철강 산업 생산능력 교체 시행 통지 발표

1) 치환 비율 제고. 전국 제철/제강 생산능력 치환 비율 모두 1.5:1 이상. 합병 및 재편 통한 치환 비율은 1.25:1 이상으로 확대

2) 기업 간 생산능력 치환 점진적으로 취소. 기업 간 생산능력 치환에 대해 2년의 과도기를 설정. 과도기 이후에는 실질적인 인수합병을 통해서만 생산능력 이전 가능

3) 유효 기간 설정. 유효 기간은 24개월입니다

4) 스테인리스 기업 장비 건설 표준화. 스테인리스 기업이 건설하는 융해 합금 유도로 장비 수량/용적은 전기로 또는 전로 공정 요구사항에 부합 필요. 융해 합금 명의 남용한 유도로 건설 & 새로운 제강 생산능력 추가 방지

工信部：全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1
工业和信息化部印发钢铁行业产能置换实施办法的通知。一是提高置换比例。全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1，兼并重组置换比例提高至不低于1.25:1。二是逐步取消不同企业间产能置换。对不同企业间实施产能置换设置2年过渡期；过渡期后，仅可通过实质性兼并重组实现产能转移。三是设置有效期。明确方案有效期为24个月。四是规范不锈钢企业设备建设。不锈钢企业建设熔化合金感应炉设备数量和容积，须与其电炉或转炉工艺的需求相匹配，防范企业滥用熔化合金名义建设感应炉新增炼钢产能。

https://wallstreetcn.com/livenews/3105398?ivk=1#from=ios

* 트럼프 개인기도 곧 한계가 올텐데

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~ 트럼프 대통령은 이날 소셜미디어 트루스소셜에 올린 게시글에서 타밈 빈 하마드 알사니 카타르 군주와 모하메드 빈 살만 알 사우드 사우디아라비아 왕세자, 모하메드 빈 자예드 알 나흐얀 아랍에미리트(UAE) 대통령으로부터 이란에 대한 군사공격 보류를 요청받았다면서 이같이 적었다

~ 트럼프 대통령은 "(이들 중동 동맹국 지도자들이) 심각한 협상이 현재 진행 중이며, 그들의 의견으로는 합의가 이뤄질 것이고, 이 합의는 미국과 중동 및 중동 이외의 다른 모든 국가가 매우 수용할 만할 것이라고 한다"고 주장했다

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260519006800071

* 이란도 면제 러시아도 면제

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~ 로이터통신에 따르면 스콧 베선트 미국 재무부 장관은 18일(현지시간) 미국 정부가 해상에 묶여 있는 러시아산 원유에 일시적으로 접근할 수 있도록 허용하는 30일 기한의 일반면허를 발급한다고 발표했다

https://n.news.naver.com/article/001/0016084700?sid=104

* 토큰 요금제 출시. 전일 통신사 주가 강세

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~ 정부의 무제한 자금 지원과 제15차 5개년 계획 가이드라인에 맞춰 중국의 거대 국영 통신사들도 빠르게 움직이고 있다. 전통적인 통신·음성 마진이 압박받는 상황에서 이들은 클라우드와 AI 인프라를 차세대 성장 엔진으로 낙점하고, ‘토큰 요금제’를 새로운 대중 시장 상품으로 포장해 쏟아내고 있다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2026051818033363770c8c1c064d_1

* 점차 체질개선 성과. 위험에서 안정으로

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~ EY의 분석에 따르면, 중국 대출기관들의 가중평균 순이자마진(NIM)은 6년 연속 하락세를 이어가며 지난 2025년 평균 1.4%대까지 떨어진 바 있다. 그러나 올해 1분기 들어 완연한 안정세로 돌아섰다

~ 현재까지 실적을 공개한 25개 주요 상장 은행 중 11개 은행의 순이자마진이 전년 동기 대비 오히려 상승했고, 3개 은행은 보합세를 유지하며 방어에 성공했다.

~ 베니 청 EY 그레이터 차이나 금융 서비스 남부 시장 대표는 "많은 금융 기관들이 아직 1분기 전체 보고서를 제출하지 않았지만, 거시경제 환경 변화가 마진 방어에 긍정적으로 작용하고 있다"고 진단했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2026051817560847970c8c1c064d_1

* 양국 정부가 각자 발표한 성명에서는 반도체 관련 내용 부재. 엔비디아 실적 발표 코멘트 주목

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~ 황 CEO는 "나는 중국 당국자들과 직접 H200 판매 문제를 논의하지는 않았다"면서도 "트럼프 대통령과 양국 지도부 간 대화에서 관련 이야기가 나온 것으로 안다"고 말했다

https://n.news.naver.com/article/421/0008952366?sid=101

~ SEC는 해당 주식을 발행한 상장기업의 동의나 뒷받침 없이도, 그 주식을 추종하는 토큰 거래를 허용하는 쪽으로 기울고 있는 것으로 알려졌다. 이 같은 ‘제3자’ 토큰은 사실상 주가 방향에 투기할 수 있는 새로운 방식이다. 탈중앙화 가상자산 플랫폼에서 거래될 수 있으며, 의결권이나 배당금처럼 일반 주식이 갖는 권리를 항상 제공하지는 않을 수 있다

~ 이번 조치는 주식 거래가 전통 주식시장을 지탱해 온 투자자 보호 장치 없이도 가상자산 인프라로 옮겨갈 수 있는지를 시험하는 가장 중대한 규제 실험 중 하나가 될 전망이다. SEC가 제3자가 발행사 동의 없이 상장사 주식의 토큰화 버전을 만들 수 있도록 허용하면 공정한 가격 형성, 투명성, 투자자 보호를 보장하기 위해 설계된 일부 규제 틀 밖에서 상장주식의 병행시장이 작동할 수 있는지를 두고 다년 간에 걸친 실험이 시작되는 셈이다

https://n.news.naver.com/article/018/0006284774?sid=101

* 3월 해외 보유 미국 국채 규모 전월대비 -1384억달러 감소

• 일본 1.19조달러(-477억달러)
• 영국 9269억달러(+297억달러)
• 중국 6523억달러(-410억달러). 2008년 이후 최저 수준

美国财政部周一公布的数据显示，3月份海外持有的美债规模较上月减少1384亿美元，很大一部分原因在于资产估值的缩水。 3月份，日本（第一大持有国）所持美国国债仓位减少477亿美元，降至1.19万亿美元。 英国（第二大持有国）所持美债增加297亿美元，升至9269亿美元。 中国（第三大持有国）所持美债减少约410亿美元，降至6523亿美元，创2008年以来的最低水平。

* 미국, 전력, 물가

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~ US East Coast power prices have surged due to an emergency grid alert triggered by extreme heat. Prices in areas like Washington DC suburbs exceeded $1,000 per megawatt hour, and PJM Interconnection declared a Maximum Generation Emergency. The US Energy Department authorized emergency backup power to avoid blackouts as temperatures reached record highs across the region

https://financialpost.com/pmn/business-pmn/east-coast-power-prices-surge-as-heat-spurs-emergency-grid-alert

* 테크만 강세인 장

• S&P500 11개 섹터 ETF의 상대적 동향

• 기술주는 유일하게 고점에 가까운 ETF

• 기술주/에너지만 각각 200일 평균선 상회

• 대부분의 ETF는 52주 저점 혹은 근접

只属于科技的牛市
图表是标普500指数11个行业ETF的相对走势。科技股是唯一接近高位的ETF，而科技股和能源股是仅有的两只高于各自200日均线的ETF。大多数ETF都处于或接近52周低点。

* 나쵸 매매 대세. 골드만삭스 이어 BofA도 올해 유가 90달러 전망

• 호르무즈 위기 계속. 골드만삭스/BofA는 연말 브렌트유 목표가 90달러로 제시. BofA는 하루 공급 부족이 1500만배럴에 달할 것이라고 경고

• 6월은 다수 기관이 가장 위험한 구간으로 보는 시점. 봉쇄 지속될 경우 유가는 130달러 돌파 가능성. 미국 휘발유 평균 가격 5달러에 가까워져 수요 한계 무너뜨릴 수 있음. 여름철 운전 성수기와 맞물릴 시기

“NACHO交易”大行其道！高盛之后，美银也认为今年油价将维持在90美元高位
霍尔木兹危机持续僵局，高盛、美银相继将布伦特原油年终目标价锁定90美元，美银研究主管更警告每日供应缺口高达1500万桶。6月被多方机构锁定为"引爆点"：若封锁延续，油价或冲破130美元，美国汽油均价逼近5美元需求破坏红线，恰与夏季驾车旺季撞期。

https://wallstreetcn.com/articles/3772581#from=ios

* IDC: 1분기 중국 태블릿 출하량 811만대. 전년동기대비 4.8% 감소

• 시장 성장 동력 전환 뚜렷. ‘교체 + 이구환신 정책’에서 점차 제품력 및 실제 수요 주도의 합리적인 조정 단계 전환

• 이 과정에서 단기적으로 출하량 압박 동반 불가피. 장기적으로는 시장이 성숙해지는 필수 경로

IDC：一季度中国平板电脑市场出货量811万台，同比下降4.8%
IDC最新报告显示，2026年第一季度，中国平板电脑市场出货量为811万台，同比下降4.8%。该机构指出，从其跟踪来看，市场增长动能正在发生一次明确的切换：从“换机+政策”双轮驱动，逐步转向产品力与真实需求主导的理性调整阶段。这一过程必然伴随出货量的短期承压，但长期看，是市场走向成熟的必经路径。

* 돼지 생산 능력 조절 목표 신규 확정

• 전국적으로 3750만마리 번식 가능 돼지 목표 설정. 지역 상황에 따라 단계적으로 배분

• 5/18 전국 돼지 산업 조정 특별 업무 회의 개최. 주관 부서는 다수 강력한 관리 조치와 평가/감독 메커니즘 확정. 생산 능력 확장 행위 엄격히 조사 예고

新一轮生猪产能调控目标确定
从相关知情人士处获悉，全国划定3750万头能繁母猪总调控目标，按区域实际情况逐级分解下达至各省市。在5月18日召开的全国生猪产业调控专项工作会议上，主管部门同时明确多项硬性管控举措与考核监管机制，并表示将严查产能逆势扩张行为。（财联社）

~ 당 중앙판공청은 18일 새로 수정한 ‘중국공산당 발전당원 공작세칙(이하 세칙)’을 공식 발표했다. 이 세칙은 1990년 제정 이후 2014년 한 차례 개정한 원안을 올해 4월 2일 중앙정치국 상무위원회가 수정 확정했다

~ 가장 눈에 띄는 변화는 입당 자격 요건에 ‘두 개의 확립(兩個確立)’과 ‘두 가지 수호(兩個維護·양개유호)’를 명시한 데 있다. 이른바 ‘두 개의 확립’은 시진핑의 당내 핵심 지위와 시진핑 사상의 지도적 권위를 확립하는 것을 말한다. ‘두 가지 수호’는 이를 결연히 지켜내겠다는 충성 서약에 해당한다

~ 앞선 2014년 판 세칙에는 마르크스주의, 사회주의 핵심가치관 같은 이념적 기준만 있었을 뿐 특정 지도자에 대한 언급은 전혀 없었다. 시 주석에 대한 충성이 입당의 법적 전제가 된 것은 이번이 처음이다

https://n.news.naver.com/article/025/0003524320?sid=104

* 푸틴 대통령 중국 국빈방문 수행단: 5명의 부총리와 & 8명의 각 부처 수장

应国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问。普京访华俄方代表团名单公布，阵容豪华：含5位副总理8位部长。