~ 김영욱 한국은행 외자운용원 아시아태평양 국채팀장은 이날 발표에서 “한국은행은 2012년부터 중국 국채에 투자해왔으며 앞으로도 현 상태를 유지하고 오히려 늘릴 수 있다”고 밝혔다. 그는 개인 의견임을 전제하면서도 “중국 국채는 미 국채와 상관관계가 낮고, 특히 주식이나 신흥국 자산과 비교해 음(-)의 상관관계를 갖기 때문에 포트폴리오 위험-수익 구조 개선에 기여했다”고 설명했다

https://n.news.naver.com/article/018/0006266626?sid=101

* 어느정도 예상 가능했던

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세계의 공장'을 자처하며 수많은 제품을 생산하는 중국이지만, 자체적으로 소비자들이 선호하는 브랜드를 만드는 데는 어려움을 겪어왔는데 라부부는 최근 몇 년간 나온 중국 브랜드 중 드문 성공 사례로 꼽힌다. 미국 시장에서도 매장 앞 대기 행렬이 이어질 정도로 인기를 끌었는데, 지난해 팝마트의 미주 지역 매출은 700% 이상 급증해 전체 매출의 18%를 차지할 정도였다

https://n.news.naver.com/article/469/0000927572?sid=104

* 시대의 변천. 공모펀드 '백주+부동산' 편입비 4% 미만(서부증권)

• 2026년 1분기 공모펀드의 음식료 및 부동산 편입비는 모두 역사적 최저 수준. 총 포지션 4% 미만

• 역사적으로 다수 산업의 강세장 시작 전 펀드 편입비 최저 수준으로 하락 경험. 소비와 부동산은 구조적 안전 마진 확보. 하방 위험은 제한적

• 하반기 미연준의 QE 시작하면 중국은 이를 기회로 대차대조표의 회복 기대. 부동산은 시스템적 위험 우려 해소 & 주민 소비 활력 제고 전망. 부동산/백주 업종 재평가 장세 기대

时代的变迁！公募基金“白酒+地产”合计仓位已不足4%
26年Q1的数据显示，当前公募基金的食品饮料和地产的配置比例均来到历史低位，合计仓位已不足 4%。西部证券：历史上不同行业的多轮行情启动前，都经历了基金筹码出清。消费和地产筹码结构已具备安全边际，下行风险有限。下半年一旦美联储开启QE，国内有望借机完成资产负债表的修复，届时地产有望解除系统性风险担忧，居民消费活力也将得到释放，地产/白酒有望迎来重估行情。

* 5월 중국 증시 노동절 휴장 일정:

• 본토 5/1-5/5
>> 외국인의 본토주식 매매 중단

• 홍콩 5/1

* 다음 주 목요일. 4대 빅테크기업이 같은 날 실적 발표. AI 검증의 순간

• 4/30 4대 빅테크 실적 발표. 구글, 마이크로소프트, 메타, 아마존의 총 자본 지출 규모는 6000억달러 육박. AI 인프라로 자금 집중

• 시장 인내심은 줄어드는 중. 이번 실적 발표에서 투자자들은 ’투자 지속 약속‘ 넘어 클라우드 수익의 가속화, 주문 수행, 수익성 유지 관련 명확한 답변 요구. 이를 충족시키는 기업들의 향후 경쟁력 강화될 것

就在下周四！科技四巨头同日财报，暴涨的AI面临“验证时刻”
四大科技巨头将于北京时间4月30日凌晨集中交卷——谷歌、微软、Meta、亚马逊合计资本开支规模直逼6000亿美元，钱还在往AI基础设施里涌。但市场的耐心正在收窄：这次财报，投资者要的不再是"还敢花钱"的承诺，而是云收入提速、订单落地、利润率不失控的真实答案。谁能同时答好，谁的位置就更稳。

https://wallstreetcn.com/articles/3770917#from=ios

* 중국, 역대 최대 규모의 자체 설계/제조 LNG운반선 인도

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~ China on Sunday delivered its biggest independently designed and built liquefied natural gas (LNG) carrier to date, marking a breakthrough in the country's ability to build large vessels for clean energy transport

https://www.chinadaily.com.cn/a/202604/26/WS69edf19ca310d6866eb45970.html

* 잠깐 들린 오만에서 ‘미국 없는 독자 집단 안보체제’ 강조

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~ 다만, 아라그치 장관은 "40일간의 전쟁을 통해 역내 미군의 존재가 불안정과 분열을 초래한다는 사실이 증명됐다"고 주장하며 "역내 모든 국가가 미국의 간섭에서 벗어나 독자적인 집단 안보 체제를 구축하기 위해 책임 있는 태도를 취해야 한다"고 촉구했다

~ 아라그치 장관은 지난 24일부터 파키스탄, 오만, 러시아 순방길에 올랐다

https://n.news.naver.com/article/001/0016043775?sid=104

23일(현지시각) 카본헤럴드에 따르면, 중국 국무원은 지난 21일 탄소 거래에 금융기관의 참여를 장려하는 내용을 담은 정책 문서를 공식 발표했다. 이는 2021년 출범 이후 발전·철강 등 규제 대상 기업 중심으로 운영돼 온 기존 구조에서 벗어나 시장 참여자를 다변화하려는 첫 신호로 평가된다

~ 탄소 시장 분석 기관인 클리어블루마켓(ClearBlue Markets)의 탄소 시장 분석가 옌친(Yan Qin)은 “금융기관 참여 허용은 지금까지 나온 가장 강력한 정책 신호”라며 “시장 유동성을 높이고 가격 형성 기능을 개선할 것”이라고 분석했다

~ 옌친 분석가는 "금융기관이 중개자 역할을 함으로써 소규모 기업들이 시장에 더 효과적으로 참여할 수 있게 되고, 이는 시장 전체의 확장을 지원할 것"이라며 "참여자가 다양해질수록 가격 발견과 시장 효율성이 분명히 개선될 것"이라고 밝혔다

https://www.impacton.net/news/articleView.html?idxno=18663

* 이란, 파키스탄에 휴전 조건 전달

• 아라그치 이란 외무장관 파키스탄 방문 & 회담 진행

• 이란은 파키스탄에 ‘호르무즈 해협 내 새로운 법률 제도 시행, 배상금, 군사 침략 재도발 방지 보장, 해상 봉쇄 해제’ 등의 조건 전달. 협상 조건과 핵 문제는 무관

伊朗外长向巴基斯坦递交停战条件
据伊朗塔斯尼姆通讯社26日报道，伊朗外长阿拉格齐当天前往巴基斯坦展开磋商。除双边关系会谈外，阿拉格齐将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦，条件包括在霍尔木兹海峡实施新的法律制度、获得赔偿、确保不再发动军事侵略、解除海上封锁等。谈判条件与核问题无关。

~ 이달 초, 톈치의 신임 회장 장안치는 현재의 지정학적 위험을 감안해 회사가 국내 광산 탐사에 집중할 것이라고 언급했다. 장 회장은 "현재 외부 환경의 불확실성이 커지는 상황에서, 고품질 국내 리튬 자원 개발은 더 이상 지연될 수 없다고 믿는다"고 말했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2026042615324596190c8c1c064d_1

~ 샤오펑의 공동 창립자이자 회장, CEO인 허샤오펑은 "우리는 목표를 세웠다. 8월까지 중국 시장에서 테슬라의 FSD를 완전히 능가하는 것"이라고 5월 3일까지 열리는 베이징 국제 자동차 전시회인 오토 차이나 2026 기간 중 25일 미디어 브리핑에서 밝혔다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2026042615523493640c8c1c064d_1

~ 26일(현지시각) 사우스차이나모닝포스트(SCMP)와 중국 현지 매체들에 따르면, 차오 회장은 최근 연례 주주총회에서 지정학적 위험에 대한 질문에 "관세 부과는 미국의 문제이나, 우리가 부당한 상황을 겪게 된다면 단순히 미국 공장을 폐쇄할 것"이라며 강경한 입장을 밝혔다

~ 차오 회장은 미국 시장 물량의 70%를 현지에서 직접 생산하고 있어 실제 관세 영향이 제한적임에도 불구하고, 미국의 '부당한 압박' 자체에 대해 정치적 경고를 보낸 것으로 풀이된다

~ 푸야오는 경고와 별개로 2025년 3월 일리노이에 4억 달러 규모의 신규 생산 라인 투자 계획을 발표하는 등 ‘현지 생산 강화’를 통해 관세를 회피하려는 전략적 행보도 병행하고 있다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202604261527358050c8c1c064d_1

* 전쟁은 끝나지 않았지만 유럽/미국 "방산주 강세장"은 이미 종료

• 미국-이란 충돌 두 달 만에 전세계 주요 방산주 전반적으로 하락. ‘기대에 사고, 현실에 파는’ 패턴

• Lockheed Martin, Northrop Grumman 등 미국 대형 방산주 고점 대비 하락 & 약 10억달러 규모 자금이 방산ETF에서 유출. 3월 유럽 방산업 지수 하락폭은 5년만에 최대

• 생산능력 병목이 실제 실적 확대를 제약 & 트럼프 정부의 대규모 국방 예산 증액 계획 실현 여부에 대해 투자자 의구심 여전

战争没打完，欧美“军工股牛市”已经完了
美伊冲突爆发近两个月，全球主要军工股普遍下跌，呈现"买预期、卖现实"规律。Lockheed Martin、Northrop Grumman等美股军工巨头从高位回落，近10亿美元资金撤离防务ETF；欧洲防务指数3月单月跌幅创五年最大。分析师指出，核心矛盾在于产能瓶颈制约利润兑现，而特朗普政府提出的大幅增加国防预算计划能否落地，投资者同样存有疑虑。

https://wallstreetcn.com/articles/3770909#from=ios

* 갈리바프는 다시 한번 자신감 & 위협

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周一开盘前，伊朗议长再上“交易课”
伊朗议长加利巴夫在X发帖：他们（美国人）炫耀他们有牌。

让我们来看看：
供应的牌=需求的牌

霍尔木兹海峡（部分已实施）+曼德海峡（未实施）+输油管道（未实施）= 库存释放（已实施）+需求破坏（部分实施）+ 更多价格调整（即将到来）

除非他们想取消美国的暑假，否则请在右侧添加暑假！加利巴夫在帖子上清楚的列出伊朗在供给侧能打出的牌，且认为美国在需求侧的牌不多了。

* 이란, 3단계 협상안 제시

• 이란이 중개인 통해 미국 측에 3단계 협상안 전달한 것으로 알려짐

• 첫번째 단계의 초점은 전쟁의 완전한 종식 & 이란/레바논에 대한 전쟁 재발 방지 보장

• 첫번째 단계 합의 도달 이후 두번째 단계로 진입. 호르무즈 해협의 관리 문제 집중 논의

• 세번째 단계는 핵 문제 논의와 관련. 다만 1-2단계 합의 도달 이전 이란은 결코 핵 문제 협상하지 않을 것

>> 그래도 뭐라도 구체화는 되는 듯

伊朗提出一项分三阶段解决的谈判方案
记者27日获悉，伊朗方面消息人士称，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。谈判第一阶段的重点是彻底结束战争，并获得防止对伊朗和黎巴嫩重新发动战争的保证。如果在第一阶段达成协议，各方将进入第二阶段，该阶段将专门研究霍尔木兹海峡如何管理的问题。第三阶段与核问题讨论有关，但在前两个阶段达成协议之前，伊朗绝不会参与核问题谈判。

* 전통 D램 초호황. 메모리 반도체 대표기업들의 HBM 확대 의욕 축소. 심지어 장기 협상 가격에도 합의 주저(메릴린치)

• 최신 주간 보고서에 따르면, 1분기 실적 발표 시즌 이후 메모리 대기업들의 HBM 확장 열기 뚜렷하게 식음. 자본지출은 전통 DRAM과 NAND로 빠르게 복귀

• 후자의 계약 가격은 25년 만에 최고치. DDR5 분기 상승률은 한때 200% 육박. 공급 제약 및 제조사 판매 유보 심리 겹치면서 메모리 산업의 투자 논리는 'AI 프리미엄'에서 '전통 아이템 부족'이라는 새로운 국면으로 전환

传统DRAM太赚钱了！存储芯片巨头扩产HBM热情都低了，甚至长协价也不愿签了
美银美林最新周报揭示，一季度财报季后，存储巨头扩产HBM的热情明显降温，资本支出正加速回流传统DRAM与NAND——后者合同价已创25年新高，DDR5季度涨幅一度高达200%。供给约束叠加厂商惜售心态，存储行业投资逻辑正从"AI溢价"切换至"传统短缺"新主线。

https://wallstreetcn.com/articles/3770934#from=ios

* 1-3월 중국 공업기업 이익 +15.5% YoY

中国1-3月份规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。

https://www.cnbc.com/2026/04/27/china-industrial-profits-march-iran-war-oil-shock.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard

* 일단 화웨이칩이라고 던져놨고, 앞으로 나올 모델이 어떨지

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~ 위위안탄톈은 이에 대해 "국산 컴퓨팅 파워(연산력)가 (V4를) 지원했다"면서 딥시크와 화웨이 어센드 칩 시스템 간 협업을 강조했다

~ 딥시크가 V4 출시 속도에 초점을 맞추기보다는 화웨이 칩에서 성능을 최적화하는 작업에 주력했다는 것이다

https://n.news.naver.com/article/001/0016045941?sid=104

* 딥시크 출시 이후 AI스타트업 MiniMax & 즈푸 주가 약세 지속. 오늘 MiniMax는 -14%대

MiniMax港股一度跌超14%，为3月中旬以来最大盘中跌幅；智谱跌幅最高超过6.7%DeepSeek上周五发布新模型，并在周六宣布限时优惠。 DeepSeek官网价格显示，为V4-Pro模型API提供限时2.5折优惠，优惠期截至5月5日。