[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 무엇이 중국을 이끄는가?

>> 1분기 중국을 이끈 주체는 순수출이 아닌 최종소비지출과 총자본형성입니다. 순수출 기여도 둔화는 수출 감소가 아닌 수입 증가 영향입니다. 장기적으로 중국은 대외 수요보다 내수 시장 확대를 통한 경제 활성화 정책이 더 강하게 추진될 것입니다. 수출은 신삼양(전기차/배터리/태양광)으로 불리는 신흥전략 제조업 영향력이 커지고 있습니다. 수출물량이 견조하게 늘어나는 가운데, 가격도 반등을 준비 중입니다

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▶ 1Q 중국 경제 이끈 건 최종소비지출과 총고정자본형성

▶ 새로운 수출 성장 동력은 신삼양(新三样: 전기차/태양광/배터리)

* 보고서 링크: https://vo.la/V2Vn4F7

• 트럼프: “이란과의 충돌 종료 관련 정해진 시간표 없음”

特朗普：何时结束同伊朗冲突目前“没有时间表”

* 미국 데이터센터 계획 연기/취소 노이즈 계속

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~ Nearly half of the US data centers planned for 2026 are facing delays or cancellations, per Reuters

https://x.com/unusual_whales/status/2047080757907329404?s=20

* 응원합니다

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~ 기존의 가성비 내연기관차 이미지를 벗고 전기차 중심의 친환경차 브랜드로 탈바꿈해 국면 전환을 꾀하겠다는 구상이다

https://n.news.naver.com/article/001/0016037344?sid=101

* 또 익숙한 ‘수요부재’ 해석(방정증권)

• 이번 PPI 상승 과정에서 중국 내수 수요 활성화 기대. 상장사 이익은 가치 평가 중심에서 실적 중심으로 전환. 채권 시장은 저금리 위험 주의

• 현재 상황은 2016년과 매우 유사. 당시 시장은 ‘수요 부재’ 판단으로 비관적. 이후 금리 상승 및 큰 폭의 기업이익 반등 사이클 놓친 경험 기억할 필요

方正证券燕翔：似曾相识的“没有需求”
方正证券首席经济学家燕翔认为本轮PPI上行过程中，国内需求仍有望启动，上市公司盈利将从估值驱动转向业绩驱动，债市需警惕低利率风险。当前情形与2016年高度相似，彼时市场因"没有需求"判断而看空，却错过了随后的利率上行与企业盈利大幅增长周期。

https://wallstreetcn.com/articles/3770663#from=ios

* 결국 이런 계약

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~ 협상 결과에 따르면 철광석 가격은 중국 본토의 철광석 가격을 50% 반영하게 된다. 기존에는 달러 기준인 글로벌 철광석 가격(플래츠 지수)이 적용됐지만, 이제는 위안화 기준 가격이 상당 폭 적용되게 됐다. 이로 인해 중국이 철광석 가격에 대한 영향력을 지니게 됐다. 또한 국제 시세 변동을 어느 정도 회피할 수 있게 됐다

~ 또한 위안화 결제 비중을 30%로 높였다. 중국으로서는 철광석 무역에서 위안화 결제를 도입하게 됐다는 점에서 위안화 국제화 확대로 이어지게 됐다

~ 매체는 "중국의 원자재 구매 다변화가 추진되고 있으며, 가격 결정권도 높아지고 있고, 위안화 국제화가 진행되고 있는 만큼, 글로벌 자원 무역에서 중국의 발언권이 지속적으로 높아지게 될 것"이라고 평가했다

https://m.newspim.com/news/view/20260423000671

* 이란 마한항공: 4/26일부터 이란-중국 간 여객기 운항 재개

• 4/26일부터 이란-중국 오가는 여객 항공편 운항 점진적으로 재개

• 5/25까지 항공편 계획 먼저 발표. 이후 정보는 별도 공지 예정

>> 국내/해외 모두 재개. 주식시장도 재개 예고

伊朗马汉航空：26日起逐步恢复伊朗往返中国航线客运航班
伊朗马汉航空4月23日发布消息称，26日起将逐步恢复伊朗往返中国的客运航班运营。先期公布2026年4月26日至5月25日航班计划，后续航班信息将另行通知。

• 테슬라 3세대 휴머노이드로봇 연내 공개 예정. 7-8월 정식 생산. 제품 테스트 안정적으로 추진 & 내년 실제 현장 투입 기대

据特斯拉官方微博，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，2026年7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用。

* 테슬라 FSD 중국시장 진입 지연. 3분기 전면 허가 예상

• 테슬라 FSD 중국 진출 연기. 아직 전면 승인 받지 못한 상황. 3분기까지 승인 예상

• FSD는 여전히 지속적인 수동 모니터링 필요

特斯拉FSD入华时间推迟 预期到第三季度将在中国获得全面批准
特斯拉推迟了其最先进辅助驾驶功能的预期入华时间。特斯拉高管周三在美国的业绩电话会议上表示，所谓的完全自动驾驶(FSD)功能“尚未获得”全面批准。该公司补充说，现在预计到第三季度将获批。FSD仍需持续的人工监控。（彭博）

https://cnevpost.com/2026/04/23/tesla-efforts-underway-launch-fsd-china-as-soon-as-possible/

~ 외국인 관광객 유입에 따른 경제적 효과도 상당한 것으로 나타났다. 산업연구원에 따르면 지난해 한국을 찾은 외국인 환자 201만명과 동반자가 지출한 의료관광 지출액은 12조 5000억원에 달했다. 순수 의료비 지출은 3조 3000억원으로 집계됐다

~ 이 같은 소비는 연관 산업까지 확산되며 총 22조 8000억원 규모의 생산을 유발한 것으로 분석됐다

https://n.news.naver.com/article/018/0006264425?sid=102

* 이란 의회 부의장: 첫 번째 호르무즈 해협 통행료가 중앙은행 계좌에 입금

当地时间23日，伊朗议会副议长称，首笔霍尔木兹海峡通行费收入已汇入中央银行账户。

https://wallstreetcn.com/articles/3770704#from=ios

* 테슬라 AI하드웨어 기업 인수 추진

• Unnamed

https://eletric-vehicles.com/tesla/tesla-announces-2-billion-acquisition-of-unnamed-ai-hardware-firm/

* 중국 이창에 전세계 최초 100GWh급 ESS 전 산업체인 기지 설립

• 엔비전 이창 기가팩토리 2기 프로젝트가 착공. 차세대 ESS 배터리 생산능력 60GWh, AI ESS 시스템 생산능력 60GWh 계획. 2027년 전면 가동 예정

• 1기 프로젝트(40GWh) 생산능력 포함하면 세계 최초의 100GWh급 ESS 전 산업체인 기지

全球首个百GWh储能全产业链基地落子宜昌
4月23日，远景动力宜昌超级工厂二期项目开工，规划全新一代储能电芯产能60GWh、AI储能系统产能60GWh，预计2027年全面投产。连同一期40GWh产能，该工厂将成为全球首个百GWh级储能全产业链基地。

* 이란 외교 소식통에 따르면 파키스탄에서의 이란-미국 협상 준비 작업이 "오늘 밤 혹은 내일" 돌파구 마련할 가능성

一名伊朗外交消息人士23日告诉俄新社，伊朗与美国在巴基斯坦谈判的准备工作可能在“今晚或明天”取得突破。（新华社）

~ 23일 홍콩 매체 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 중국 공업정보화부(MIIT)는 최근 중국의 국내 AI 연산 능력이 1882엑사플롭스(Exaflops·1초에 100경번 연산)에 도달했다고 발표했다. 이는 전 세계 슈퍼컴퓨터 순위를 매기는 '톱500(Top500)' 리스트에 반영된 중국의 컴퓨팅 파워보다 6000배 이상 높은 수치다

~ 하지만 전문가들은 중국이 지정학적 긴장과 미국의 수출 통제 등을 의식해 최신 슈퍼컴퓨터 데이터를 제출하지 않고 있다고 분석한다. 톱500의 공동 설립자이자 튜링상 수상자인 잭 동가라는 "중국 기관들이 과거와 달리 최첨단 장비의 세부 사항 제출을 중단했다"며 실제로는 중국이 더 많은 세계 최고 수준의 슈퍼컴퓨터를 생산하고 있을 가능성이 크다고 짚었다

https://n.news.naver.com/article/003/0013906902?sid=104