• 이란이 일본 선박의 호르무즈해협 통과 허용 준비하고 있다는 소식

市场消息：伊朗外长阿拉格齐准备允许日本船只通过霍尔木兹海峡。

>> 미일 정상회담 직후

>> 누구를 통과시킬지는 ‘미국’이 아니라 ‘우리’가 결정한다?!

https://n.news.naver.com/article/001/0015972576?sid=104

* 일주일간 금 폭락. 1983년 '대매도' 재현...중동 '금 팔아 자금조달'?

• 이번주 금은 1983년 이후 최대 주간 하락폭

• 폭락의 주요 원인은 중동 전쟁에 따른 유가 상승 & 금리 인하 기대 억제 & 달러 유동성 긴축에 따른 매도 촉발

• 이번 폭락은 1983년 역사 재현. 당시 석유 매출 급감한 OPEC 회원국들은 금보유고와 현금 교환. 금 가격은 며칠만에 100달러 이상 폭락

黄金暴跌一周！“1983年大抛售”再现，中东“卖金筹资”？
本周黄金创自1983年以来最大单周跌幅。暴跌主因中东战事推高油价、压制降息预期，叠加美元流动性趋紧触发抛售。此番暴跌再现1983年历史：当年，石油收入骤降的OPEC成员国被迫变卖黄金储备换取现金，金价在数日内暴跌逾百美元。

https://wallstreetcn.com/articles/3768045#from=ios

* 미국은 이란 비축 핵 확보 계획

• 미국은 이란이 비축한 핵 확보하기 위한 전략적 방안 마련 중

消息人士称美国正计划夺取伊朗“核储备”
20日，据美国方面消息，消息人士称，美国正在制定战略方案，以夺取伊朗的“核储备”。

https://www.timesofisrael.com/liveblog_entry/report-us-mulls-operation-to-secure-iranian-nuclear-material/

* 최고 인기 매매: 한국주식 vs. 은

• 최근 가장 인기였던 두개의 버블이 다른 양상 보이는 중: 최근 은과 코스피는 가장 큰 변동성 보이는 자산 중 하나. 전 세계 투자자들의 높은 공감대 형성한 매매. 은 가격은 계속 하락하고 있는 반면, 코스피는 다시 소폭 상승

• 심리적 요인 제외하고 두 매매의 펀더멘탈 측면에서는 겹치는 부분이 없음

• 약 50%의 은 수요는 산업(태양광 패널, 전자 제품)과 관련. 시장은 현재 경제 둔화 기대를 가격에 반영. 은에 현재 위험 구리/주식 흐름과 뉴사. 방어적 성격 아닌 경기민감주로 해석되고 있음

• 코스피는 삼성전자/SK하이닉스 등 대형 메모리기업과 밀접하게 연동. 메모리는 AI 광풍 속에서 점점 더 중요한 병목 현상

人气最旺的“两笔交易”：韩股 vs 白银
近期最火的“两个泡沫”正在走向分化：近几个月来，白银和韩国综合股价指数（KOSPI）一直是波动最大的资产之一，也是全球投资者高度共识的交易。近期，白银价格持续低迷，而KOSPI指数却再次小幅上涨。除了心理因素外，两者在基本面上几乎没有重叠之处：-约50%的白银需求与工业（光伏面板、电子产品）相关，市场目前已将经济放缓预期计入价格。白银的“风险偏好”行为（与铜/股票走势一致）也印证了在当前环境下，白银被视为周期性投资而非防御性投资。-韩国股指的走势则与存储巨头三星电子和海力士密切相关，而存储日益成为AI狂潮下的关键瓶颈。

* 전쟁 이후 '비트코인 vs. 금' 성과 전환

• 이란 전쟁은 이미 3주째 진행. 비트코인 또한 3주 연속 금 성과 상회. 이번주 비트코인과 금 모두 하락한 가운데 금 하락폭 더 확대

• 이란이 비트코인을 더 선호하는지, 혹은 중동 부호들이 금을 파는 것인지?

战争打响后，“比特币 vs 黄金”就变了
伊朗战争已经打了三周，比特币也连续三周跑赢了黄金，即便本周比特币和黄金双双下跌，但黄金跌幅更大。是伊朗更喜欢比特币，还是中东土豪们抛售黄金？

* 2020 vs. 1970

• 지난 금요일 전세계 채권시장 급락 & 국채금리 큰폭 상승

• 시장은 ‘이란전쟁 지속 시간이 예상보다 길다"는 점 직시 시작. 인플레이션 기대 빠르게 상승

• 1970년대 미국 CPI 크게 상승한 경험. 이란 전쟁이 새로운 인플레이션 사이클을 촉발할지

2020 vs 1970
周五全球债市重挫，国债收益率大幅上行，市场开始正视“伊朗战争持续时间超预期”，通胀预期在迅速上行。1970年代，美国CPI曾经出现过大幅上行的周期，那伊朗战争会催化出新一轮通胀周期吗？

* 진짜 유가 vs. 가짜 유가

• 전세계 유가 격차 이미 매우 뚜렷

• 브렌트유(검정)는 이번주 크게 상승해 109달러 부근. WTI(노랑)는 여전히 97달러 수준

• 걸프만 유가는 이미 급등. 두바이 유(빨강)는 137달러, 오만 유가(파랑)는 157달러까지 상승

“真实的油价” vs “虚假的油价”
全球油价的“分裂”已经非常显著：
全球基准油价布伦特原油（黑线）本周大幅上行，升至109美元附近，而美油（黄线）依旧在97美元附近徘徊。而海湾油价早已飙升。迪拜油价（红线）升至137美元，而阿曼油价（蓝线）更是高达157美元。

~ President Trump said on Friday he is considering "winding down" the war with Iran without solving the crisis over the closure of the Strait of Hormuz

https://www.axios.com/2026/03/20/trump-winding-down-iran-war-hormuz-strait

* 이스라엘 국방장관, 다음주 이란에 대한 이스라엘과 미국의 군사 공격은 뚜렷하게 강화될 것

以防长称接下来的一周将加大对伊朗打击力度
以色列媒体21日报道称，以国防部长卡茨当天表示，在接下来的一周，以色列与美国将显著加强对伊朗的军事打击力度。（新华社）

https://n.news.naver.com/article/016/0002617335?sid=104

• 이라크: 이란 천연가스 공급은 일일 500만m³로 회복

伊拉克表示伊朗天然气供应已恢复至每日500万立方米。（伊拉克国家通讯社）

https://www.reuters.com/business/energy/iranian-gas-iraq-resumes-after-south-pars-attack-iraqi-state-news-agency-says-2026-03-21/

• OpenAI는 2026년말까지 직원 수를 8000명으로 늘릴 계획. 경쟁사 Anthropic과의 격차 축소 목표

OpenAI计划在2026年底前将员工人数增至8,000人，以缩小与竞争对手Anthropic的差距。（英国金融时报）

https://www.reuters.com/business/openai-nearly-double-workforce-8000-by-end-2026-ft-reports-2026-03-21/

* 호르무즈 통행료 2 million?

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~ A shipping firm paid Iran $2 million to secure the safe transit of one of its ships through the Strait of Hormuz, according to a report, as Tehran moves towards a “selective” blockade of the waterway

https://www.independent.co.uk/news/world/middle-east/iran-shipping-route-strait-of-hormuz-b2942596.html

* 허리펑 부총리, 다국적 기업 책임자와 회동

>> 미중 고위급 회담 직후

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• HSBC, UBS, 루이드레퓌스, 지멘스메디컬, 슈나이더일렉트릭, 리오틴토, 푸르덴셜, Investor AB, 스탠다드차타드, SUZANO, TENCEL 등 다국적 기업 책임자와 회동

• 허리펑: ”중국 경제 안정적으로 발전 & 새로운 방향으로 나아가는 중. 15차 5개년 계획 기간 동안 높은 수준의 대외 개방 확고히 확대 & 고품질 발전 추진. 이는 다국적 기업에 더 많은 시장 기회 창출. 다국적 기업들의 중국 투자 확대 및 상호이익 협력 지속 환영“

• 다국적 기업 책임자: “중국 경제에 대해 확신. 중국 시장에 뿌리내리고 대중국 지속 확대 의향“

何立峰会见跨国公司负责人
中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰21日傍晚在钓鱼台国宾馆会见汇丰、瑞银、路易达孚、西门子医疗、施耐德电气、力拓、保诚、银瑞达、渣打、书赞桉诺、天丝等知名跨国公司负责人。何立峰表示，当前中国经济稳中有进、向新向优，“十五五”时期中国将坚定不移扩大高水平对外开放，推动高质量发展，这将为跨国公司创造更为广阔的市场机遇。欢迎跨国公司加大在华投资力度，不断深化互利合作。跨国公司负责人表示，对中国经济充满信心，愿继续深耕中国市场，持续扩大对华投资。（新华社）

~ 올해 1분기 중국 위안화 표시 채권의 발행 규모가 사상 최대 수준을 기록했다. 중국의 저금리와 위안화 결제 확대가 맞물리며 위안화 수요가 빠르게 늘자 글로벌 금융시장에서 존재감이 커졌다

~ 22일 대외경제정책연구원 중국전문가포럼(CSF)에 따르면 올해 1분기 '판다본드'(외국 기업이 중국에서 발행한 위안화 채권) 발행액은 약 780억 위안(약 16조9100억원)으로, 지난해 같은 기간보다 97% 증가했다. 분기 기준 사상 최대치다. 3월 들어 첫 2주 동안 발행액은 155억 위안(약 3조3600억원)으로, 작년 3월 전체 발행액을 넘어섰다

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=99504

• 트럼프: 48시간 내 이란의 호르무즈해협 완전 개방 없다면 미국은 다수 발전소 타격/파괴할 것. 가장 큰 발전소부터 시작

特朗普：如果伊朗在48小时内不完全开放霍尔木兹海峡，美国将打击并摧毁其多座发电厂，首先从最大的一座开始。

https://n.news.naver.com/article/001/0015973839?sid=104

* 때리면서 대화 시도

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~ After three weeks of war, the Trump administration has begun initial discussions on the next phase and what peace talks with Iran might look like, according to a U.S. official and a source with knowledge

https://www.axios.com/2026/03/21/trump-peace-deal-iran-kushner-witkoff

~ 양국 정상회담 준비 과정을 아는 워싱턴 주재 외교관은 트럼프 행정부가 "정상회담의 다음 일정은 이란전의 격화 국면이 끝난 후에야 제안될 것"이라고 말했다고 폴리티코는 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015973655?sid=104

* 이란: 이란의 연료 및 에너지 인프라 공격한다면 미국 해당지역 모든 에너지 인프라는 공격대상될 것

伊朗武装部队联合作战司令部表示，如果伊朗的燃料和能源基础设施遭到攻击，美国在该地区的所有能源基础设施都将成为目标。

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~ 트럼프 대통령의 경고에 이란은 중동 내 미군과 이스라엘의 에너지·정보기술·담수화 시설을 공격하겠다며 맞대응을 예고했다. 이란군 작전 지휘본부인 하탐 알알비야는 “적에 의해 이란의 연료 및 에너지 인프라가 공격당할 경우, 해당 지역 내 미국과 그 정권(이스라엘) 소속의 모든 에너지, 정보기술, 해수 담수화 시설을 타격 대상으로 삼을 것”이라고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/032/0003434840?sid=104

* 트럼프가 '미국주식 붕괴' 위험을 감수할까?

• UBS: 현재 미국 가계 순자산 중 주식 비중은 거의 40%. 이는 1990년 에너지 충격 10%보다 훨씬 높은 수준. 주식시장 하락이 소비에 미치는 부정적인 영향이 역사상보다 더 크다는 것을 의미

• S&P 500 올해 -4% 이상 하락. 주식시장 침체 계속되면 소비지출은 현재 예측보다 1.5-1.8%포인트 낮아질 가능성. 이는 실제 GDP가 1% 이상 감소하는 것과 같음

• 이러한 부의 효과는 현재 미국 경제 다른 분야가 전반적으로 부진한 상황에서 특히 중요

特朗普敢冒“美股崩盘”的风险吗？
瑞银：当前美国家庭净资产中股票占比接近40%，远高于1990年能源冲击时期的10%。这意味着股市下跌对消费的负面影响比历史上更大。标普500指数年内已下跌超4%。如果股市持续低迷，可能导致消费支出比当前预测低1.5-1.8个百分点，相当于实际GDP减少1%以上。这种财富效应在当前经济其他部门普遍疲软的背景下尤为关键。

* 중국은 글로벌 기업에 계속 러브콜

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~ 22일 업계와 외교가에 따르면 시 주석은 이날부터 이틀간 베이징에서 열리는 중국발전포럼(CDF)에 참가하기 위해 중국을 찾은 글로벌 CEO들과 면담할 예정이다

~ 이 자리에는 이 회장을 비롯해 곽노정 SK하이닉스(000660) 사장, 올라 크리스티아노 아몬 퀄컴 CEO, 혹 탄 브로드컴 CEO, 올리버 블루메 폭스바겐 회장, 올라 칼레니우스 메르세데스-벤츠 회장 등이 참석하는 것으로 알려졌다

https://n.news.naver.com/article/011/0004601955?sid=101