* 주변국에 대한 압박이 더 강해질 조짐

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~ 트럼프 대통령은 이날 사회관계망서비스(SNS) 트루스소셜에 올린 글에서 "우리는 이란의 테러 정권에 대한 중동에서의 대규모 군사적 노력을 점차 축소(winddown)하는 방안을 검토하는 가운데, 우리는 군사적 목표 달성에 매우 근접하고 있다"고 밝혔다

~ 그러면서 이란의 ▲미사일 능력 및 발사대 등 무력화 ▲방위산업 기반 파괴 ▲대공 무기를 포함한 이란 해군·공군 무력화 ▲이란의 핵 능력을 원천 차단하고 그런 상황이 생기더라도 미국이 신속하고 강력하게 대응할 태세를 유지하는 것 ▲중동 동맹국을 최고 수준으로 보호하는 것 등 5가지를 작전 목표로 제시했다

~ 트럼프 대통령은 이날 백악관에서 기자들과 만나 이란이 사실상 봉쇄 중인 호르무즈 해협과 관련해 "우리는 그곳에서 굉장히 잘하고 있다"며 "우리는 그 해협을 이용하지 않는다. 우리에겐 필요가 없다"고 말했다

~ 이어 "유럽과 한국, 일본, 중국 등 다른 많은 나라들은 그것을 필요로 하니, 그들이 좀 관여해야 할 것"이라고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/001/0015972518?sid=100

~ 중국 경제매체 상하이증권보는 21일 "중국 내 메모리 반도체 현물 가격이 이미 2월 대비 20% 가까이 상승했다"며 "삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 2분기 글로벌 메모리 반도체 가격 인상이 이미 확정됐다"고 보도했다.
 
~ 이어 "고대역폭 메모리(HBM)의 연간 공급 부족은 50~60%에 달할 것으로 예상되며, 가격 상승세가 연말까지 지속될 것"이라고 밝혔다

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=99449

* 미국의 첫 전략비축유 방출 규모 약 4500만배럴. 계획한 전체 방출 규모의 26% 수준. 미국은 1.72억배럴 방출 계획 발표. 계획 발표 이후 즉각 시행하더라도, 실제 시장에 진입 시점은 이르면 이달 말

美国超亿桶释放油储要来了，据称首批4500万桶
首批释储规模约占美国计划释放总规模的26%。上周五美国公布计划释放1.72亿桶战略油储（SPR）。就算宣布计划后立即行动，油储真正进入市场最快也要到本月底。

https://wallstreetcn.com/articles/3768040#from=ios

>> 예고한대로 한시적 이란산 허용

• 러시아도 풀고, 이란도 풀고

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* 미국, 이란산 석유 잠정 인도-판매 승인

• 30일간 이란산 원유 및 석유 제품 적재한 선박의 인도 및 판매 허용. 3/20까지 선적된 제품 판매 허가

• 이는 현재 해상에 체류 중인 이란산 석유 판매하기 위한 "제한된 승인"

• 이를 통해 미국은 전세계 시장에 약 1.4억배럴 규모 석유 빠르게 공급. 임시 및 단기 승인은 현재 운송 중인 석유로 엄격히 제한

美国批准临时交付和销售源自伊朗的石油
美国批准了为期30天的授权，允许交付及出售装载有源自伊朗的原油及石油产品的船只。新许可允许出售截至3月20日已装载上船的伊朗原油及石油产品。美国财长贝森特表示，财政部正在发布一项“范围狭窄、期限较短的授权”，允许出售目前滞留在海上的伊朗石油。通过暂时释放现有的石油供应，美国将迅速向全球市场提供约1.4亿桶石油。临时、短期授权严格限于已在运输途中的石油。（央视新闻）

https://m.lawissue.co.kr/view.php?ud=2026032110333693179817d053b9_12

• 이란이 일본 선박의 호르무즈해협 통과 허용 준비하고 있다는 소식

市场消息：伊朗外长阿拉格齐准备允许日本船只通过霍尔木兹海峡。

>> 미일 정상회담 직후

>> 누구를 통과시킬지는 ‘미국’이 아니라 ‘우리’가 결정한다?!

https://n.news.naver.com/article/001/0015972576?sid=104

* 일주일간 금 폭락. 1983년 '대매도' 재현...중동 '금 팔아 자금조달'?

• 이번주 금은 1983년 이후 최대 주간 하락폭

• 폭락의 주요 원인은 중동 전쟁에 따른 유가 상승 & 금리 인하 기대 억제 & 달러 유동성 긴축에 따른 매도 촉발

• 이번 폭락은 1983년 역사 재현. 당시 석유 매출 급감한 OPEC 회원국들은 금보유고와 현금 교환. 금 가격은 며칠만에 100달러 이상 폭락

黄金暴跌一周！“1983年大抛售”再现，中东“卖金筹资”？
本周黄金创自1983年以来最大单周跌幅。暴跌主因中东战事推高油价、压制降息预期，叠加美元流动性趋紧触发抛售。此番暴跌再现1983年历史：当年，石油收入骤降的OPEC成员国被迫变卖黄金储备换取现金，金价在数日内暴跌逾百美元。

https://wallstreetcn.com/articles/3768045#from=ios

* 미국은 이란 비축 핵 확보 계획

• 미국은 이란이 비축한 핵 확보하기 위한 전략적 방안 마련 중

消息人士称美国正计划夺取伊朗“核储备”
20日，据美国方面消息，消息人士称，美国正在制定战略方案，以夺取伊朗的“核储备”。

https://www.timesofisrael.com/liveblog_entry/report-us-mulls-operation-to-secure-iranian-nuclear-material/

* 최고 인기 매매: 한국주식 vs. 은

• 최근 가장 인기였던 두개의 버블이 다른 양상 보이는 중: 최근 은과 코스피는 가장 큰 변동성 보이는 자산 중 하나. 전 세계 투자자들의 높은 공감대 형성한 매매. 은 가격은 계속 하락하고 있는 반면, 코스피는 다시 소폭 상승

• 심리적 요인 제외하고 두 매매의 펀더멘탈 측면에서는 겹치는 부분이 없음

• 약 50%의 은 수요는 산업(태양광 패널, 전자 제품)과 관련. 시장은 현재 경제 둔화 기대를 가격에 반영. 은에 현재 위험 구리/주식 흐름과 뉴사. 방어적 성격 아닌 경기민감주로 해석되고 있음

• 코스피는 삼성전자/SK하이닉스 등 대형 메모리기업과 밀접하게 연동. 메모리는 AI 광풍 속에서 점점 더 중요한 병목 현상

人气最旺的“两笔交易”：韩股 vs 白银
近期最火的“两个泡沫”正在走向分化：近几个月来，白银和韩国综合股价指数（KOSPI）一直是波动最大的资产之一，也是全球投资者高度共识的交易。近期，白银价格持续低迷，而KOSPI指数却再次小幅上涨。除了心理因素外，两者在基本面上几乎没有重叠之处：-约50%的白银需求与工业（光伏面板、电子产品）相关，市场目前已将经济放缓预期计入价格。白银的“风险偏好”行为（与铜/股票走势一致）也印证了在当前环境下，白银被视为周期性投资而非防御性投资。-韩国股指的走势则与存储巨头三星电子和海力士密切相关，而存储日益成为AI狂潮下的关键瓶颈。

* 전쟁 이후 '비트코인 vs. 금' 성과 전환

• 이란 전쟁은 이미 3주째 진행. 비트코인 또한 3주 연속 금 성과 상회. 이번주 비트코인과 금 모두 하락한 가운데 금 하락폭 더 확대

• 이란이 비트코인을 더 선호하는지, 혹은 중동 부호들이 금을 파는 것인지?

战争打响后，“比特币 vs 黄金”就变了
伊朗战争已经打了三周，比特币也连续三周跑赢了黄金，即便本周比特币和黄金双双下跌，但黄金跌幅更大。是伊朗更喜欢比特币，还是中东土豪们抛售黄金？

* 2020 vs. 1970

• 지난 금요일 전세계 채권시장 급락 & 국채금리 큰폭 상승

• 시장은 ‘이란전쟁 지속 시간이 예상보다 길다"는 점 직시 시작. 인플레이션 기대 빠르게 상승

• 1970년대 미국 CPI 크게 상승한 경험. 이란 전쟁이 새로운 인플레이션 사이클을 촉발할지

2020 vs 1970
周五全球债市重挫，国债收益率大幅上行，市场开始正视“伊朗战争持续时间超预期”，通胀预期在迅速上行。1970年代，美国CPI曾经出现过大幅上行的周期，那伊朗战争会催化出新一轮通胀周期吗？

* 진짜 유가 vs. 가짜 유가

• 전세계 유가 격차 이미 매우 뚜렷

• 브렌트유(검정)는 이번주 크게 상승해 109달러 부근. WTI(노랑)는 여전히 97달러 수준

• 걸프만 유가는 이미 급등. 두바이 유(빨강)는 137달러, 오만 유가(파랑)는 157달러까지 상승

“真实的油价” vs “虚假的油价”
全球油价的“分裂”已经非常显著：
全球基准油价布伦特原油（黑线）本周大幅上行，升至109美元附近，而美油（黄线）依旧在97美元附近徘徊。而海湾油价早已飙升。迪拜油价（红线）升至137美元，而阿曼油价（蓝线）更是高达157美元。

~ President Trump said on Friday he is considering "winding down" the war with Iran without solving the crisis over the closure of the Strait of Hormuz

https://www.axios.com/2026/03/20/trump-winding-down-iran-war-hormuz-strait

* 이스라엘 국방장관, 다음주 이란에 대한 이스라엘과 미국의 군사 공격은 뚜렷하게 강화될 것

以防长称接下来的一周将加大对伊朗打击力度
以色列媒体21日报道称，以国防部长卡茨当天表示，在接下来的一周，以色列与美国将显著加强对伊朗的军事打击力度。（新华社）

https://n.news.naver.com/article/016/0002617335?sid=104

• 이라크: 이란 천연가스 공급은 일일 500만m³로 회복

伊拉克表示伊朗天然气供应已恢复至每日500万立方米。（伊拉克国家通讯社）

https://www.reuters.com/business/energy/iranian-gas-iraq-resumes-after-south-pars-attack-iraqi-state-news-agency-says-2026-03-21/

• OpenAI는 2026년말까지 직원 수를 8000명으로 늘릴 계획. 경쟁사 Anthropic과의 격차 축소 목표

OpenAI计划在2026年底前将员工人数增至8,000人，以缩小与竞争对手Anthropic的差距。（英国金融时报）

https://www.reuters.com/business/openai-nearly-double-workforce-8000-by-end-2026-ft-reports-2026-03-21/

* 호르무즈 통행료 2 million?

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~ A shipping firm paid Iran $2 million to secure the safe transit of one of its ships through the Strait of Hormuz, according to a report, as Tehran moves towards a “selective” blockade of the waterway

https://www.independent.co.uk/news/world/middle-east/iran-shipping-route-strait-of-hormuz-b2942596.html

* 허리펑 부총리, 다국적 기업 책임자와 회동

>> 미중 고위급 회담 직후

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• HSBC, UBS, 루이드레퓌스, 지멘스메디컬, 슈나이더일렉트릭, 리오틴토, 푸르덴셜, Investor AB, 스탠다드차타드, SUZANO, TENCEL 등 다국적 기업 책임자와 회동

• 허리펑: ”중국 경제 안정적으로 발전 & 새로운 방향으로 나아가는 중. 15차 5개년 계획 기간 동안 높은 수준의 대외 개방 확고히 확대 & 고품질 발전 추진. 이는 다국적 기업에 더 많은 시장 기회 창출. 다국적 기업들의 중국 투자 확대 및 상호이익 협력 지속 환영“

• 다국적 기업 책임자: “중국 경제에 대해 확신. 중국 시장에 뿌리내리고 대중국 지속 확대 의향“

何立峰会见跨国公司负责人
中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰21日傍晚在钓鱼台国宾馆会见汇丰、瑞银、路易达孚、西门子医疗、施耐德电气、力拓、保诚、银瑞达、渣打、书赞桉诺、天丝等知名跨国公司负责人。何立峰表示，当前中国经济稳中有进、向新向优，“十五五”时期中国将坚定不移扩大高水平对外开放，推动高质量发展，这将为跨国公司创造更为广阔的市场机遇。欢迎跨国公司加大在华投资力度，不断深化互利合作。跨国公司负责人表示，对中国经济充满信心，愿继续深耕中国市场，持续扩大对华投资。（新华社）

~ 올해 1분기 중국 위안화 표시 채권의 발행 규모가 사상 최대 수준을 기록했다. 중국의 저금리와 위안화 결제 확대가 맞물리며 위안화 수요가 빠르게 늘자 글로벌 금융시장에서 존재감이 커졌다

~ 22일 대외경제정책연구원 중국전문가포럼(CSF)에 따르면 올해 1분기 '판다본드'(외국 기업이 중국에서 발행한 위안화 채권) 발행액은 약 780억 위안(약 16조9100억원)으로, 지난해 같은 기간보다 97% 증가했다. 분기 기준 사상 최대치다. 3월 들어 첫 2주 동안 발행액은 155억 위안(약 3조3600억원)으로, 작년 3월 전체 발행액을 넘어섰다

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=99504

• 트럼프: 48시간 내 이란의 호르무즈해협 완전 개방 없다면 미국은 다수 발전소 타격/파괴할 것. 가장 큰 발전소부터 시작

特朗普：如果伊朗在48小时内不完全开放霍尔木兹海峡，美国将打击并摧毁其多座发电厂，首先从最大的一座开始。

https://n.news.naver.com/article/001/0015973839?sid=104

* 때리면서 대화 시도

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~ After three weeks of war, the Trump administration has begun initial discussions on the next phase and what peace talks with Iran might look like, according to a U.S. official and a source with knowledge

https://www.axios.com/2026/03/21/trump-peace-deal-iran-kushner-witkoff