* 중국 휴머노이드로봇 수출 모멘텀

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~ 유비테크는 18일 소셜미디어를 통해 에어버스가 유비테크의 최신형 공업용 휴머노이드 로봇인 '워커 S2'(Walker S2)를 제조공장에 쓰기 위해 구매했다며 이같이 밝혔다

~ 이어 유비테크는 향후 두 회사가 항공기 제조 현장에서 휴머노이드 로봇의 적용을 확대할 것이라고 설명했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015854169?sid=104

* 중국 화장품 vs. 가전 소매판매 증가율(6ma) 추이:

• 화장품 반등 계속
• 가전 둔화 계속

* AI 의존 심화. 미국 경제는 ‘위험한 호황’ 진입

• UBS는 최근 미국 경제 확장의 기초가 빠르게 약화되고 있다고 판단. 투자, 소비, 고용 개선이 거의 전적으로 AI라는 단일 분야에 의존

• 경기 확장 과정에서 용인되는 여력이 극단적으로 작다는 의미. AI 투자 열기 가라앉게 되면 미국 경제 핵심 동력이 빠르게 소실 & 향후 12개월 내 미국 경기 침체 확률 50%

严重依赖AI！美国经济正经历一场“危险的繁荣
瑞银表示，美国经济的扩张基础正在迅速变窄：投资、消费与就业的边际改善，几乎全部系于人工智能这一单一主题。这也意味着这是一场容错率极低的扩张，如果AI投资热潮降温，美国经济将迅速失去核心支撑，未来12个月衰退概率约为50%。

• Counterpoint: 2025년 4분기 중국 시장 애플 출하량 +28% YoY

Counterpoint：苹果公司第四季度iPhone在中国的出货量同比增长28%。

* 중국지수연구원: 부동산시장 15차 5개년 계획 중후반에 저점 형성 완성 전망

• 2025년 중국 신규주택 판매면적은 2021년 최고치에 비해 절반 가까이 감소. 총량은 점차 '15차 5개년 계획' 기간 동안 주택 수요의 합리적인 수준 근접

• 재고 소화 & 정책 협력 추진 & 사회적 기대 회복됨에 따라 부동산 시장은 '15차 5개년 계획' 중후반기에 저점 완성 예상. 규모 안정적, 구조우수, 품질 주도의 고품질 발전 단계 진입 기대

中指研究院：房地产市场有望在“十五五”中后期逐步完成筑底
中指研究院发文表示，2025年新房销售面积较2021年峰值收缩近半，当前总量已逐步接近“十五五”期间住房需求的合理中枢水平。随着市场库存持续消化、政策协同发力及社会预期逐步修复，房地产市场有望在“十五五”中后期逐步完成筑底，迈向规模更稳、结构更优、品质驱动的高质量发展阶段。

* 2025년 중국 변압기 수출 646억위안(+36% YoY). 국태해통증권은 데이터센터 전력수요가 빠르게 증가하면서 2025년 미국 전력변압기 수요는 공급을 30% 상회한 것으로 평가. 배전 변압기는 10% 가량 부족. 중국 변압기 수출은 전세계 1/4 차지. 2018년 이후 유럽/미국시장 변압기 무역은 2배 증가. 수입 의존도 심화

中国2025年变压器出口总值达到创纪录的646亿元人民币，比上年增长近36%。国泰海通证券表示，数据中心对电力的需求正在指数级增长，2025年美国电力变压器需求预计将超出供应30%，配电变压器缺口达10%，中国变压器出口占全球四分之一。自2018年以来，欧美市场的电力变压器贸易额已翻倍，严重依赖进口。

• 리창 총리, 전문가 & 기업가 & 교육/과학기술/문화/위생/체육 부문 대표 좌담회 주재. 정부공작보고 및 ‘15차 5개년 규획’ 관련 의견/건의 청취. MiniMax 창업자 참석. DeepSeek에 이어 두번째 AI대형모델 기업

据央视新闻，李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对政府工作报告、“十五五”规划纲要的意见建议。1月19日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对政府工作报告、“十五五”规划纲要草案的意见建议。MiniMax稀宇科技创始人、CEO闫俊杰出席座谈会并发言，成为继DeepSeek创始人梁文锋后，第二位参会的AI大模型企业代表。

• 9명이 회의에서 발언:

1) 중신증권 수석 이코노미스트
2) 난카이대학교 금융학원 부원장, 금융경제학과 학과장
3) Minimax 창립자
4) 국가전력망공사 이사장
5) 베이징대학교 당위원회 부서기6) 중국정보통신연구원 원장
7) 수도의과대학 부속 베이징톈탄병원장, 신경병학 전문가
8) 무용감독
9) 배드민턴 선수

上述与会发言的9人中，明明是中信证券首席经济学家；贺佳是南开大学金融学院副院长、金融经济系系主任、教授；闫俊杰是Minimax创始人；张智刚是国家电网有限公司董事长、党组书记；龚旗煌是北京大学党委副书记、校长；余晓晖是中国信息通信研究院院长、党委副书记；王拥军是首都医科大学附属北京天坛医院院长、神经病学专家；周莉亚是舞蹈编导、舞者；石宇奇是羽毛球运动员。

https://n.news.naver.com/article/421/0008723920?sid=104

* 3월 양회 직전

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~ 중국 관영 글로벌타임스는 19일 복수의 독일 언론을 인용해 메르츠 총리가 다음 달 24∼27일 중국을 방문할 것으로 보인다고 보도했다.

~ 메르츠 총리는 독일 기업인들과 함께 방중할 계획으로 일부 기업인에게는 이미 초청장이 전달된 것으로 전해졌다.

~ 방중이 성사되면 메르츠 총리의 취임 이후 첫 중국 방문이 된다

https://n.news.naver.com/article/001/0015853999?sid=104

* 독일이 열리나요

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~ 파이낸셜타임스(FT) 등에 따르면 독일 정부는 30억유로(약 5조1천억원) 규모의 전기차 보조금 프로그램을 19일(현지시간) 공개했다

~ 카르스텐 슈나이더 독일 환경부 장관은 "중국 자동차 제조업체들이 독일에 밀려 들어온다는 추측은 (실제) 수치나 도로 위에서 찾아볼 수 없다"면서 "그래서 우리는 경쟁에 맞서고 있으며 어떠한 제한도 두지 않고 있다"고 했다

~ FT는 신규 보조금 프로그램이 중국 업체를 포함한 모든 자동차 제조업체에 개방될 예정이라고 보도했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015856369?sid=104

* 중국은 캐나다산 카놀라 구매로 즉각 행동

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~ 최근 마크 카니 캐나다 총리의 중국 방문 이후, 중국이 약 6만t 규모의 캐나다산 카놀라(유채씨)를 수입한 것으로 전해졌다. 이는 중국이 지난해 10월 이후 약 3개월 만에 재개한 첫 구매다

https://n.news.naver.com/article/003/0013720700?sid=104

• 매각은 중소형주에 집중

全球最大主权财富基金之一的挪威央行投资管理公司近期大规模减持伦敦中小盘股，涉及“数十家”公司。减持行动正值富时100指数连创新高之际，抛售集中于中小市值公司，对英国大型企业核心持仓未作调整。

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~ Norges Bank Investment Management (NBIM), the $2 trillion fund which invests revenues generated from the country's oil and gas resources, has begun offloading its stakes in a large number of small-cap and mid-sized companies quoted on the London Stock Exchange

https://news.sky.com/story/norwegian-sovereign-fund-in-selloff-of-london-listed-stocks-13496215

* 탈달러에 인도 동참

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~ 인도 중앙은행(RBI)이 BRICS 회원국 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 연결해 무역과 관광 결제를 지원하는 방안을 제안했다고 코인텔레그래프가 로이터통신을 인용해 19일(현지시간) 보도했다

~ 이번 제안이 인도 정부와 BRICS 파트너들 승인을 받는다면, 브라질·러시아·인도·중국·남아프리카공화국 등 5개국이 CBDC 협력을 공식 논의하는 첫 사례가 될 것이라고 코인텔레그래프는 전했다

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=622307

~ 원재료인 스포듀민(Spodumene, 리튬 함유 광석)을 별도의 중간 단계 없이 배터리 등급인 수산화리튬(Lithium Hydroxide)으로 직접 전환하는 북미 최초의 공정을 도입했다

~ 현장 관리자 제이슨 베반은 "기존 방법보다 공정이 간단하고 저렴해 배터리 제조 비용을 낮추는 데 크게 기여할 것"이라고 밝혔다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202601191808144580c8c1c064d_1

[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 2025년 중국 5% 성장의 의미

>> 2025년 중국 경제성장률은 5%를 기록하며 정부 목표에 부합했습니다. 2017년 이후 처음으로 경제성장률 둔화가 멈췄고, 2019년 이후 다시 최종소비지출이 경제 기여율의 50% 이상으로 복귀했다는 점을 주목합니다. 경제 성적표를 확인한 주식시장에서도 내수 활성화 수혜 업종에 주목하는 모습을 보였습니다. 3월 양회에서는 내수 활성화를 중심으로 한 2026년 경제운영 목표와 15차 5개년 계획을 구체화할 전망입니다. 내수주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 것이라는 의견을 유지합니다

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▶ 10여년만에 경제성장률 둔화 추세 중단 & 소비의 복귀

▶ 경제 성적표 확인 이후 주식시장은 내수에 더 집중

* 보고서 링크: https://lrl.kr/Xtom

* 팝마트 공시(1/19): 2.51억홍콩달러 규모 자사주매입(140만주; 177.7-181.2홍콩달러)

• 모건스탠리는 이에 대해 2024년초 이후 첫 자사주매입으로 주가 촉매제를 기다리고 있던 투자자들의 관심을 끌 것으로 전망. 2025년 팝마트 순이익 126억위안 & 순현금 200억위안 수준으로 주주환원 여력 충분하다고 판단

1月19日，泡泡玛特发布公告称，公司于当日斥资约2.51亿港元，在二级市场回购140万股公司股份。公告显示，此次回购股份的价格区间为177.7港元/股至181.2港元/股。摩根士丹利称，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待股价催化剂的投资者。分析师Dustin Wei等在报告中指出，目前泡泡玛特增长强劲，驱动因素清晰，长期逻辑明确；预计泡泡玛特2025年净利润达126亿元人民币，且在去年末有200亿元的净现金，表明公司拥有充足的财务资源给股东带来更多回报；和以往一样，公司未对回购设定目标规模和时间表，而是根据市场情况评估。

https://www.hellot.net/mobile/article.html?no=109430

* 2026년 1월 중국 LPR 동결

• 1년 3.0%
• 5년 3.5%

>> 8개월 연속

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变，为连续八个月保持不变。

* 2025년 중국 사회융자총액 증분에서 직접금융 16.7조위안, 간접금융 16.2조위안. 직접금융이 처음으로 간접금융 규모를 상회

2025年社融规模增量中直接融资首超间接融资
中国人民银行日前发布的2025年全年金融数据中，“结构优化”无疑成为去年社融数据的亮点之一。数据显示，在社会融资规模增量中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%；而间接融资则为16.2万亿元，直接融资增量首次超越间接融资增量。此外，央行副行长邹澜1月15日在国新办举行的新闻发布会上表示，2025年社会融资规模增量中，债券等贷款以外的融资方式占比已经超过50%，金融供给侧结构性改革成效显著。分析人士认为，直接融资规模的上升将成为市场驱动下的长期趋势，并主动引领经济新旧动能加速转换。（上证报）

* 중국 재정부: 5000억위안 규모 민간투자 전용 담보계획 실시. 중소형기업 민간투자 대출 담보 지원

民间投资专项担保计划出台 规模5000亿元
财政部等4部门对外发布通知，明确通过国家融资担保基金设立专项担保计划，规模5000亿元，分两年实施。这一专项担保计划，将为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保，不仅支持用于场景拓展和升级改造的中长期贷款，也支持改扩建厂房、店面装修、经营周转等生产经营活动，并在分险比例、代偿上限、担保额度、担保费等方面进行政策加力。

https://n.news.naver.com/article/018/0006204104?sid=101

* 중국국가발전개혁위원회, <2026-2030년 내수 확대 전략 실시방안> 연구 & 출시 계획

国家发改委副主任王昌林 ：将研究出台《2026-2030年扩大内需战略实施方案》。

https://n.news.naver.com/article/003/0013721263?sid=104