~ 교도통신은 "중국에서는 히트작은 상영이 연장되는 경우가 많다"며 "중일 갈등이 영향을 미쳤을 가능성이 있다"고 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015792254?sid=104

* 체질개선 성공 여부가 결정

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~ 그는 급속한 고령화 인구 같은 구조적 제약을 고려하더라도, 2035년까지 연평균 5%에서 6%의 GDP 성장률을 유지하고, 2036년부터 2049년 사이에는 3%에서 4%로 완화될 수 있다고 주장했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025121117353868020c8c1c064d_1

[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 2025년 중앙경제공작회의 리뷰: 내수, 내수, 그리고 내수

>> 2026년 중국 경제운영의 최우선 과제 키워드는 '내수'입니다. 2025년에 비해 더 적극적이고 구체적인 방안을 통해 내수 활성화에 집중할 것으로 예상합니다. 소비 촉진이 중심이 될 것이며, 최근 둔화세가 가팔라지고 있는 투자에 대해서도 이례적으로 대응을 예고했습니다. 2026년은 15차 5개년 계획 시작의 해입니다. '가계소비율의 뚜렷한 제고'를 5개년 목표로 제시한 만큼 소비를 중심으로 한 정책이 집중될 것으로 예상합니다. 내수주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 것으로 판단합니다

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▶ 2026년 최우선 경제 과제는 내수 주도의 강력한 국내시장 건설

▶ 내수주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 전망

* 보고서 링크: https://lrl.kr/ci9Bv

* 이건 뭐지

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~ 블룸버그통신은 복수의 소식통을 인용해 지난주 상하이에 위치한 핀둬둬 본사에서 ‘허위 배송’ 관련 조사를 벌이던 국가시장감독관리총국 관계자들과 핀둬둬 직원들 간 말싸움이 물리적 다툼으로까지 이어졌다고 전했다. 현장에 도착한 경찰이 여러 명을 체포한 것으로 알려졌다

~ 중국에서 대형 기업과 규제 당국 간 갈등이 물리적 충돌로까지 번지는 일은 전례가 없는 일이라고 통신은 전했다

~ 다만 핀둬둬 측은 “이 보도는 사실이 아니다”라고 부인했다

https://n.news.naver.com/article/021/0002756651?sid=104

* 태양광 폴리실리콘 대표 기업들이 공동 투자 기업 공식 설립. 이는 태양광 산업 악성경쟁 방지의 중요한 이정표. 향후 관련 기업들의 폴리실리콘 생산능력은 150만톤 넘지 않게 유지할 것. 현재 등록자본금은 30억위안. 향후 증자 예정

近日，由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，这被视为光伏行业“反内卷”的重要一步。证券时报记者从业内知情人士处获悉，未来，相关企业规划保留的硅料产能不会超过150万吨；另外，光和谦成公司目前注册资本为30亿元，持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等。该知情人士介绍，光和谦成公司未来会进行增资，届时各股东持股份额仍会有变动，而且，光和谦成公司股权份额将可以在股东内部自由流动。

https://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=158052

* 응원합니다

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~ 광저우국영버스그룹은 수소버스 총 450대를 도입할 예정으로, HTWO 광저우와 카이워그룹은 이 가운데 절반가량인 224대를 수주했다. 중국을 통틀어 그간 진행된 수소버스 조달 사업 중 한 번에 가장 많은 양을 공급하는 것이다

https://n.news.naver.com/article/001/0015792593?sid=101

* 일본인 대상 무비자 정책도 유효합니다. 2012년과는 결이 다릅니다

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~ 2012년 일본이 센카쿠(중국명 댜오위다오) 열도를 국유화해 중일 관계가 악화했을 때는 중국 전역에서 반일 시위와 일본 제품 불매 운동이 거세게 일어나면서 중국에 진출한 일본 기업들이 큰 타격을 입었다

https://n.news.naver.com/article/001/0015792997?sid=104

* TSMC가 일본 제2공장을 AI 수요 대응 위해 4나노칩 생산으로 전환하는 방안을 고려중이라는 소식. 관계자에 따르면 기존 6나노/7나노 계획에서 4나노로의 전환은 공사기간 연장 & 설계 변경 야기할 수 있음. 10월 하순 건설 시작했으며 2027년 가동 계획

台积电日本第二工厂或转向4纳米芯片生产 以应对AI需求
台积电正在考虑利用其在日本的第二家工厂生产更先进的4纳米芯片，以应对人工智能相关需求激增。据三位知情人士透露，从原订的6纳米、7纳米向4纳米制程技术的潜在转型可能会导致该工厂的工期延误和设计变更。该工厂于10月下旬才开始建设，位于熊本县，与台积电在日本的首家工厂毗邻，计划于2027年投产。 (日经亚洲)

https://zdnet.co.kr/view/?no=20251212101600

차트가 말하는 핵심 포인트
파란색 막대 (Capex, 설비투자)2000년대: 유가가 치솟자 석유 메이저들이 설비투자에 미친 듯이 돈을 쏟아부음 → 2008년 약 1,600억 달러 정점

2020년대: 빅테크(메타·아마존·구글·마이크로소프트 등)가 AI 데이터센터·GPU에 미친 듯이 돈을 쏟아붓고 있음 → 2025년 예상 3,000억 달러 돌파

초록색 선 (Free Cash Flow - Capex = 순현금)석유 메이저들: 2014년 유가 폭락 이후 순현금이 급격히 플러스로 전환 → 그 돈으로 2022년까지 2,000억 달러 이상 자사주 매입 + 배당

빅테크: 지금 순현금이 급격히 마이너스로 전환 중 → 즉, 현금을 다 태우면서까지 AI 인프라에 올인하고 있다는 뜻

* 응원합니다

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~ 우선 지난 한중 정상회의 계기로 체결된 '서비스 무역 협력 강화 업무협약(MOU)'를 기반으로 서비스 교역 확대 방안을 협의해 나가기로 했습니다

~ 아울러 빠른 시일 내에 한중 자유무역협정(FTA) 공동위원회를 열어 FTA 이행 상황을 점검하고, 서비스 교역 및 투자 확대의 기반 마련을 위한 한중 FTA 서비스‧투자 협상을 가속화하기로 했습니다

https://n.news.naver.com/article/422/0000811600?sid=101

* 중국, 철강 수출 라이선스 제도 시행

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~ 중국 철강업계 전문 매체인 '철강과 경제 연구'는 "이번 조치가 사실상 철강 전 산업망을 포괄하는 수준으로, 수출 물량 감소를 통해 국제 무역 마찰을 완화하는 한편 중국 철강업계에는 상당한 충격을 주며 산업 고도화와 낙후 설비 퇴출을 가속할 것"이라고 분석했다

https://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=158066

* 중국제조2035

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~ 최종적으로 자금 지원 규모가 5000억 위안에 이르면 이는 단일 국가 역사상 정부의 반도체 지원 프로그램 중 최대 규모라고 블룸버그는 지적했다

https://n.news.naver.com/article/025/0003489663?sid=104

* CCTV, 중앙경제공작회의 4대 부동산 정책 새로운 변화 설명:

• 중앙경제공작회의에서 부동산에 대한 구체적인 요구 제시. 부동산 부문은 ‘중점분야 리스크 해소’에 포함. 비중 크지는 않지만 정책 목표, 방향, 도구 등에 새로운 변화 확인

1) 정책목표 변화

• 기존 ‘부동산 시장 하락 방지 및 안정화 추진’에서 ‘부동산 시장 안정 주력’으로 전환. 향후 정책 핵심은 ‘어떻게 공고히 할 것인가’로 집중될 것

• 부동산개발투자는 지난 11개월 동안 줄었으나 주택시장은 전면적인 재고 국면에 진입. 전체 거래에서 기존주택 거래 차지 비중 45%. 동시에 집값 하락폭 계속 축소. 일부 대도시 신규/기존주택 거래량은 전년동기대비 증가. 내년 정책 목표의 핵심은 ‘시장 안정’

2) 정책방향 변화

• 기존에는 ‘합리적인 신규 용지 통제‘ 및 ‘주택재고 처리‘ 강조. 이번에 처음으로 ’신규공급 조절, 재고해소, 공급 최적화’를 핵심 방향으로 제시. ‘공급 최적화‘는 처음 등장한 새로운 용어. 내년 정책은 통합전략을 의미합니다. 각 지방정부는 토지 공급 이전 재고 문제 고려 & 재고 해소 동시에 ‘민생 보장‘ 필요. 또한 토지공급 시장 구조 최적화 필요

3) 정책 도구 변화

• 공적금제도 개혁 & '양질의 주택' 건설이 처음으로 새로운 수단으로 설정. 향후 유연근로자의 주택 적립금 적용 범위 확대. 주택 구매 않더라도 임대 대출에 사용 가능. 주택 구매 시 대출 한도의 증가는 더 많은 실수요자의 부담 완화/개선 지원. ’양질의 주택‘ 건설은 공급 측면에서 주택 상품을 ‘양적성장’에서 ‘질적향상‘으로의 발전 가속화 촉진

4) ‘고품질 도시 업그레이드’ 전면 배치

• 지난해 ‘도심 판자촌 및 노후주택 개조 강화’ 표현. 올해는 ‘도시 업그레이드‘가 최우선 과제 중 하나로 포함 & 내수 주도의 중요한 과제로 설정. 내년 도시 업그레이드 관련 정책 입지 및 추진강도 강화

【央视解读：2026年房地产政策有四个“新变化”】https://cj.sina.cn/article/norm_detail?url=http%3A%2F%2Ffinance.sina.com.cn%2Fvideoroll%2F2025-12-12%2Fdoc-inhapfim7341431.shtml&from=redirect

* 자동차 산업 악성저가경쟁 방지 직접 개입

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~ 14일 중국 경제 매체 차이신에 따르면 국가시장감독관리총국은 12일 '자동차 업계 가격 행위 규범 준수 가이드라인' 초안에서 자동차 생산업체와 판매업체가 각종 방식으로 '손해 보고 차 팔기'를 할 경우 '중대한 법률 리스크'에 직면할 것이라고 강조했다

~ 중국 당국의 가이드라인은 법규에 맞는 재고 처분을 위한 자동차 가격 인하를 제외하고, 생산·판매업체가 경쟁사 배제나 시장 독점을 목적으로 부당하게 가격을 낮추는 부정당 행위를 해서는 안 된다고 명시했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015795114?sid=104

* 프리마켓 약세

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~ ACM의 중국 상하이 및 한국 소재 지사는 미국 기술을 공급받지 못하도록 지난해 미국 정부의 제재 대상에 오른 바 있다

~ 인텔이 시험한 장비는 반도체 제조 과정에서 실리콘 웨이퍼의 물질을 제거할 때 쓰이는 이른바 '습식 식각' 장비 2대다

~ 인텔은 2027년 초 양산을 목표로 개발하는 차세대 반도체 제조 공정인 14A 공정에 이 장비를 적용할 가능성을 시험한 것으로 알려졌다

https://n.news.naver.com/article/001/0015794018?sid=104

* 장중 최대 -6%대 하락. -4.6% 마감

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~ 오라클이 일부 데이터센터의 완공이 1년 연기됐다는 보도에 대해 12일(현지시간) "계약상 의무를 이행하기 위해 필요한 어떤 부지에서도 지연은 없었고, 모든 주요 마일스톤은 계획대로 진행 중"이라고 반박했다

~ 앞서 블룸버그는 오픈AI가 사용할 텍사스 데이터센터의 완공이 2027년에서 2028년으로 연기됐다고 보도했다

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4388752

• BDI -3.88%(2205pt)

>> 7거래일 연속 하락. 이번주 -15.9% 하락

波罗的海干散货运价指数较前一交易日下跌89点，或3.88%，报2205点，创11月17日以来最低，周线下跌15.9%，为1月20日以来最差表现。