• IEA: 2025년 글로벌 석유수요 증가 전망 상향 조정. 기존 79만배럴/일에서 83만배럴/일

IEA月报：上调2025年全球石油需求增长预测至每日83万桶，此前预测为每日79万桶。

https://www.iea.org/reports/oil-market-report-december-2025

* 12/10-12/11 중앙경제공작회의 개최

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。

>> 첫번째 중점과제는 ‘내수주도 및 강력한 내수시장 건설’

• 소비촉진 특별행동 시행

• 도시/농촌 주민 소득 증대 계획 수립 및 시행

• 고품질 상품/서비스 공급 확대

• 소비재 & 장비설비 이구환신 최적화

• 소비 분야 비합리적 제한 조치 폐비. 서비스 소비 잠재력 발휘

• 투자 감소세 중단 & 안정화 추진. 중앙 예산 내 투자 규모 적절히 확대

• 지방정부 특수채권 용도 관리 최적화

• 신규 정책성 금융도구 역할 강화

• 민간 투자 활력 제고

• 고품질의 도시 업그레이드 추진

一是坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。

https://n.news.naver.com/article/001/0015792250?sid=104

* 해외결제 간편화 추진. 1-11월 한국 내 알리페이 사용자 소비 건수 전년동기대비 +15% 증가:

• 연말 해외여행의 새로운 성수기 전망. 알리페이에 따르면 12월 이후 '해외 소비 할인 혜택' 사용자 급증. 12월 첫째주는 전기대비 +69% 증가. 그중 한국 등 지역 +129%

• 1-11월 한국 내 알리페이 사용자소비 건수 전년동기대비 +15% 증가. 소비는 서울에 가장 집중. 제주도는 가장 빠르게 증가(+53% YoY)

• 1-11월 한국 내 건강/미용 관련 거래 건수 +90%, 결제금액 +123% 급증

跨境支付便利化进行时：1–11月支付宝用户在韩消费笔数同比增长15%
年终跨境游有望迎来新一轮高峰。支付宝数据显示，12月以来，“跨境消费笔笔减优惠”领取用户激增，12月第一周环比增长69%，其中韩国等地区增幅高达129%。作为蚂蚁国际旗下的全球钱包整合网关服务，Alipay+在韩已联通包括支付宝在内的21个电子钱包及银行App，覆盖超200万商户，绝大部分为中小微长尾商户，占全韩国商户半数以上。今年前11个月，韩国入境游客中近八成使用Alipay+合作钱包支付。1–11月，支付宝用户在韩消费笔数同比增长15%，首尔是消费最集中区域，济州岛增速最快，同比增幅达53%。1–11月，支付宝平台上韩国健康美容类交易笔数增长90%，支付金额飙升123%。（澎湃）

• BDI -5.6%(2294pt)

>> 6거래일 연속 하락

波罗的海干散货指数跌5.6%，至2294点。

* 베트남, 희토류 관리 강화 법률 개정

• 지질 및 광물법 개정안 통과. 희토류를 엄격한 국가 감독관리 특별 전략자원으로 지정. 희토류 원광의 수출 금지. 개정안은 2026년 1월 1일부터 발효

• 베트남의 모든 희토류 탐사, 채굴 및 가공 활동은 국가 희토류 전략 및 종합 계획 부합 필요. 베트남 정부가 지정하거나 권한 부여한 기관/기업만이 탐사, 채굴 및 가공 활동 수행 가능. 베트남 정부는 지질 데이터 통합관리 & 무역 규범화 & 적절한 비축 유지

越南修订法律加强稀土管理
越南第十五届国会第十次会议11日通过地质与矿产法修正案，将稀土列为严格受国家监管的特殊战略资源，并禁止稀土原矿出口。据悉，修正案自2026年1月1日起生效。根据该修正案，越南所有稀土勘探、开采和加工活动必须符合国家稀土战略及总体规划。只有越南政府指定或授权的机构和企业可获准开展稀土勘查、开采和加工活动，越南政府将统一管理地质数据，规范贸易并保持适当储备。（新华社）

* 왕싱싱 유니트리 CEO: 체화지능(Embodied Intelligence)의 변곡점은 1-2년 내 도래 가능성

• 체화지능의 'ChatGPT 순간' 판단 핵심 지표는 '더블 80%'

• 로봇이 80%의 낯선 환경에서 음성 지시만으로 80%의 작업 성공률 달성 시 진정한 전환점. 앞으로 1-2년 내 발생 가능

>> 상장 전 계속되는 분위기 조성

王兴兴：具身智能拐点可能就在未来一两年内发生
宇树科技创始人兼首席执行官王兴兴表示，具身智能是否迎来“ChatGPT时刻”的关键指标预判是“双80%”。当机器人在80%的陌生环境中，仅凭语音指令就能达成80%的任务成功率，真正的具身智能拐点就将到来。而这，可能就在未来一两年内发生。（央视财经）

• 디즈니, 오픈AI에 10억달러 규모 지분투자

迪士尼将对OpenAI实施10亿美元股权投资。

https://n.news.naver.com/article/014/0005447943?sid=101

~ 교도통신은 "중국에서는 히트작은 상영이 연장되는 경우가 많다"며 "중일 갈등이 영향을 미쳤을 가능성이 있다"고 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015792254?sid=104

* 체질개선 성공 여부가 결정

========================

~ 그는 급속한 고령화 인구 같은 구조적 제약을 고려하더라도, 2035년까지 연평균 5%에서 6%의 GDP 성장률을 유지하고, 2036년부터 2049년 사이에는 3%에서 4%로 완화될 수 있다고 주장했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025121117353868020c8c1c064d_1

[한투증권 중국/신흥국 정정영]

• 2025년 중앙경제공작회의 리뷰: 내수, 내수, 그리고 내수

>> 2026년 중국 경제운영의 최우선 과제 키워드는 '내수'입니다. 2025년에 비해 더 적극적이고 구체적인 방안을 통해 내수 활성화에 집중할 것으로 예상합니다. 소비 촉진이 중심이 될 것이며, 최근 둔화세가 가팔라지고 있는 투자에 대해서도 이례적으로 대응을 예고했습니다. 2026년은 15차 5개년 계획 시작의 해입니다. '가계소비율의 뚜렷한 제고'를 5개년 목표로 제시한 만큼 소비를 중심으로 한 정책이 집중될 것으로 예상합니다. 내수주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 것으로 판단합니다

========================

▶ 2026년 최우선 경제 과제는 내수 주도의 강력한 국내시장 건설

▶ 내수주 중심의 포트폴리오 전략이 유효할 전망

* 보고서 링크: https://lrl.kr/ci9Bv

* 이건 뭐지

========================

~ 블룸버그통신은 복수의 소식통을 인용해 지난주 상하이에 위치한 핀둬둬 본사에서 ‘허위 배송’ 관련 조사를 벌이던 국가시장감독관리총국 관계자들과 핀둬둬 직원들 간 말싸움이 물리적 다툼으로까지 이어졌다고 전했다. 현장에 도착한 경찰이 여러 명을 체포한 것으로 알려졌다

~ 중국에서 대형 기업과 규제 당국 간 갈등이 물리적 충돌로까지 번지는 일은 전례가 없는 일이라고 통신은 전했다

~ 다만 핀둬둬 측은 “이 보도는 사실이 아니다”라고 부인했다

https://n.news.naver.com/article/021/0002756651?sid=104

* 태양광 폴리실리콘 대표 기업들이 공동 투자 기업 공식 설립. 이는 태양광 산업 악성경쟁 방지의 중요한 이정표. 향후 관련 기업들의 폴리실리콘 생산능력은 150만톤 넘지 않게 유지할 것. 현재 등록자본금은 30억위안. 향후 증자 예정

近日，由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，这被视为光伏行业“反内卷”的重要一步。证券时报记者从业内知情人士处获悉，未来，相关企业规划保留的硅料产能不会超过150万吨；另外，光和谦成公司目前注册资本为30亿元，持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等。该知情人士介绍，光和谦成公司未来会进行增资，届时各股东持股份额仍会有变动，而且，光和谦成公司股权份额将可以在股东内部自由流动。

https://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=158052

* 응원합니다

========================

~ 광저우국영버스그룹은 수소버스 총 450대를 도입할 예정으로, HTWO 광저우와 카이워그룹은 이 가운데 절반가량인 224대를 수주했다. 중국을 통틀어 그간 진행된 수소버스 조달 사업 중 한 번에 가장 많은 양을 공급하는 것이다

https://n.news.naver.com/article/001/0015792593?sid=101

* 일본인 대상 무비자 정책도 유효합니다. 2012년과는 결이 다릅니다

========================

~ 2012년 일본이 센카쿠(중국명 댜오위다오) 열도를 국유화해 중일 관계가 악화했을 때는 중국 전역에서 반일 시위와 일본 제품 불매 운동이 거세게 일어나면서 중국에 진출한 일본 기업들이 큰 타격을 입었다

https://n.news.naver.com/article/001/0015792997?sid=104

* TSMC가 일본 제2공장을 AI 수요 대응 위해 4나노칩 생산으로 전환하는 방안을 고려중이라는 소식. 관계자에 따르면 기존 6나노/7나노 계획에서 4나노로의 전환은 공사기간 연장 & 설계 변경 야기할 수 있음. 10월 하순 건설 시작했으며 2027년 가동 계획

台积电日本第二工厂或转向4纳米芯片生产 以应对AI需求
台积电正在考虑利用其在日本的第二家工厂生产更先进的4纳米芯片，以应对人工智能相关需求激增。据三位知情人士透露，从原订的6纳米、7纳米向4纳米制程技术的潜在转型可能会导致该工厂的工期延误和设计变更。该工厂于10月下旬才开始建设，位于熊本县，与台积电在日本的首家工厂毗邻，计划于2027年投产。 (日经亚洲)

https://zdnet.co.kr/view/?no=20251212101600

차트가 말하는 핵심 포인트
파란색 막대 (Capex, 설비투자)2000년대: 유가가 치솟자 석유 메이저들이 설비투자에 미친 듯이 돈을 쏟아부음 → 2008년 약 1,600억 달러 정점

2020년대: 빅테크(메타·아마존·구글·마이크로소프트 등)가 AI 데이터센터·GPU에 미친 듯이 돈을 쏟아붓고 있음 → 2025년 예상 3,000억 달러 돌파

초록색 선 (Free Cash Flow - Capex = 순현금)석유 메이저들: 2014년 유가 폭락 이후 순현금이 급격히 플러스로 전환 → 그 돈으로 2022년까지 2,000억 달러 이상 자사주 매입 + 배당

빅테크: 지금 순현금이 급격히 마이너스로 전환 중 → 즉, 현금을 다 태우면서까지 AI 인프라에 올인하고 있다는 뜻

* 응원합니다

========================

~ 우선 지난 한중 정상회의 계기로 체결된 '서비스 무역 협력 강화 업무협약(MOU)'를 기반으로 서비스 교역 확대 방안을 협의해 나가기로 했습니다

~ 아울러 빠른 시일 내에 한중 자유무역협정(FTA) 공동위원회를 열어 FTA 이행 상황을 점검하고, 서비스 교역 및 투자 확대의 기반 마련을 위한 한중 FTA 서비스‧투자 협상을 가속화하기로 했습니다

https://n.news.naver.com/article/422/0000811600?sid=101