* 블랙록: 아시아로 유입된 ETF 자금은 주로 한국으로. AI가 주요인

• 아시아 ETF 유입 자금은 긍정적인 흐름. 그 중 절반 이상이 한국시장

• 한국시장에 유입된 자금은 투자자들의 AI 관련 기회 포착 & 저점에서 매수 시도 반영

贝莱德称流入亚洲的ETF资金主要流向韩国 人工智能是主因
贝莱德表示，地区投资者流入亚洲的交易所交易基金(ETF)资金呈现正向流动，其中逾半数资金流向韩国市场。该资产管理公司亚太区投资与投资组合解决方案主管Elaine Wu周三在简报会上表示，流入韩国市场的资金反映出“投资者正试图把握人工智能驱动的主题和布局机会，逢低买入”。（彭博）

* BDI +9.42%(2845pt)

• 15거래일 연속 상승

12月3日，波罗的海干散货指数涨9.42%，至2845点。

• 트럼프 정부가 내년 로봇 관련 행정명령 발표를 준비중이라는 보도

报道：特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令

https://www.politico.com/newsletters/morning-money/2025/12/03/after-ai-push-trump-administration-is-now-looking-to-robots-00673179

* 고객들이 AI에 돈을 안쓴다. 판매목표 하향 조정

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~ 소식통은 MS가 특정 제품에 대해 이처럼 목표를 낮추는 조치가 이례적이라고 설명했다

~ 이와 같은 AI 에이전트의 판매 부진은 기업 고객이 이 제품을 도입하는 조치를 망설이고 있기 때문이다

~ 에이전트가 인간을 대신해 과제를 수행할 수 있다고는 하지만, 이를 활용했을 때 발생하는 비용 절감 효과를 정확히 측정하기 어렵기 때문이다

~ 또 사이버 보안 업무나 재무 자동화 등과 같은 분야에서는 사소한 실수나 오작동도 큰 손실로 이어질 수 있어 안전성을 우려하는 기업도 있다

https://n.news.naver.com/article/001/0015777622?sid=104

* Microsoft: AI 판매 목표 낮추지 않았다

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~ The tech giant issued an emailed statement in response to an article published by The Information, explicitly stating, "We did not lower AI sales quotas," according to CNBC

https://uk.finance.yahoo.com/news/microsoft-stock-falls-report-lowered-144610968.html

~ 마이니치신문에 따르면 다카이치 총리는 이날 참의원 본회의에 출석해 대만에 대한 일본 정부의 기본 입장은 중·일 공동성명 내용을 따른다며 "이 입장에 일절 변경이 없다"고 말했다.

~ 이는 "대만에 대한 일본 정부의 입장은 중·일 공동성명과 변함이 없느냐"는 다케우치 신지 공명당 의원의 질문에 대한 대답이었다

~ 1972년 9월 29일 다나카 가쿠에이 당시 일본 총리와 저우언라이 중국 총리가 서명한 중·일 공동성명 3항에는 "일본 정부는 대만이 중화인민공화국 영토의 불가분 일부라는 중국 측 입장을 충분히 이해하고 존중한다"고 명시한다. 이 조항은 이후 반세기가 넘게 중일 관계의 정치적 기초가 돼 왔다

~ 결과적으로 다카이치 총리는 공명당이 마련한 퇴로를 통해 자신의 발언을 공식적으로 수정하는 모양새가 됐다

https://n.news.naver.com/article/421/0008640387?sid=104

* 돌고돌아 디젤?

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~ The US is looking to tap the nation’s network of large industrial diesel generators used at data centers, big box stores and elsewhere to help curb rising electricity costs and support the surge in power demand from artificial intelligence, according to Energy Secretary Chris Wright

~ Such a move could add the equivalent of roughly 35 traditional nuclear power plants worth of electricity and negate the need to build scores of power plants that could cost tens of billions of dollars, Wright said Tuesday at the North American Gas Forum in Washington

https://www.energyconnects.com/news/gas-lng/2025/december/us-eyes-diesel-generators-to-meet-growing-ai-power-demand/

~ 그는 "외국 기업과 연구기관들이 중국에 투자하고 파트너십을 형성하도록 권장된다"며 중국 기업들이 차세대 선박에서 인공지능과 신에너지 기술 활용을 가속화하기 위해 외국 파트너들과 더 깊은 협력을 모색할 것이라고 덧붙였다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025120314464084170c8c1c064d_1

* 사긴 사겠죠. 적당히

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~ 3일(현지시각) 젠슨 황 CEO는 도널드 트럼프 대통령과의 회담 후 미 의회 의사당에서 기자단과 만나 이와 같이 말했다

~ 인터뷰에 따르면, 젠슨 황 CEO는 수출 규제에 대해 트럼프 대통령과 의견을 교환했다고 설명했다. 이날 수출 규제를 관할하는 상원 은행위원회의 비공개 회의에 참석한 황 CEO는 중국이 H200 구매를 허용할지 여부에 대한 질문에 “모르겠다. 전혀 감이 안 온다”고 답했다

~ 이어서 “중국에 판매하는 칩의 성능을 낮출 수는 없다. 중국 측은 받아들이지 않을 것”이라고 말했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202512040802363797e7e8286d56_1

* 더 빨리 가까워지는 중

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~ 2029년 만기 120억위안어치 국채를 수익률 6%로, 2033년 만기인 80억위안어치 국채는 7% 수익률로 발행했다

~ 러시아가 발행한 위안 표시 국채 절반 이상은 은행들이 인수했다

https://n.news.naver.com/article/014/0005443969?sid=101

* 일본만의 문제는 아니게 될 것 같습니다

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~ 만성적인 노동력 부족, 천정부지로 치솟는 건설 비용, 그리고 느린 디지털 건설 방식 도입이 주요 원인으로 지목된다고 3일(현지시각) 닛케이 아시아가 보도했다

~ 건설 기간의 장기화는 AI 데이터센터 개발자들에게 치명적이다. 과거 2년 이내에 완료되던 일반적인 데이터센터 건설 프로젝트는 이제 3년이 표준이 되었다

~ KDDI의 사쿠라이 아츠시 총괄 매니저는 "AI 시대에는 3년 후 상황을 예측하는 것이 불가능하다"며, 인프라와 GPU의 빠른 진화 속도를 따라잡는 것이 큰 도전이라고 말했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025120314334185580c8c1c064d_1

* 오픈AI의 레드코드는 Gemini 3뿐만이 아님

• 도이체방크에 따르면 유럽 ChatGPT 사용자수가 증가하고 있지만, 유료 사용자 증가 속도는 둔화

• 유료 구독 수입은 오픈AI의 핵심 수입원 중 하나. 증가속도 둔화는 것은 다른 수입원, 특히 시장이 주목하는 광고 모델 개척을 필요로 함

• 그러나 Gemini3 충격으로 오픈AI는 수익모델 확장 시도를 늦추고 다시 모델 역량 경쟁에 주력

• 수입 둔화된 상황에서 구글과의 전면승부는 오픈AI에 심각한 도전 과제

OpenAI的“红色警报”，不只来自Gemini 3
德银的数据显示，在欧洲，尽管ChatGPT用户数依旧持续增长，但订阅付费用户的增长速度开始放缓。用户付费订阅的收入是OpenAI核心收入来源之一，增速放缓意味着OpenAI必须开拓其他收入来源，尤其是业界关注的广告模式。但Gemini 3的冲击，让OpenAI不得不放缓收入模式的探索，重新将主要精力放回“模型能力”的比拼上。在收入放缓的情况下，陷入和谷歌的“烧钱肉搏战”，这对OpenAI是个严峻挑战。

* 4분기 들어 다수 지방정부에서 부동산 구매 보조금 관련 정책 출시. 정책 내용이 다양해짐과 동시에 강화되는 흐름

>> 12월 정책회의 주목

多地加码购房补贴支持住房消费
据证券日报，进入第四季度后，各地持续推出购房补贴相关政策，丰富补贴内容、加大补贴力度。据中指研究院统计，9月份以来已有重庆、东莞等约30地加大购房补贴力度。而今年以来，已有杭州、武汉等约100地加大购房补贴力度。

* 위안화 고시환율 7.0733. 전일대비 절상 고시

>> 추세

人民币对美元中间价报7.0733，调升21个基点。前一交易日中间价报7.0754，在岸人民币16:30收盘价报7.0661，夜盘收报7.0640

* 협상용

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~ 3일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 오는 5일 공개될 NDAA 최종 조정안에는 '국가 인공지능을 위한 접근성 및 혁신 보장법', 이른바 게인 AI 법안(GAIN AI Act)이 포함되지 않았다

~ 이 법안은 엔비디아나 AMD 등 미국 반도체 기업이 중국 등 우려 국가에 첨단 AI 칩을 수출하기 전 미국 내 수요부터 충족시켜야 한다는 내용을 담고 있다

https://n.news.naver.com/article/421/0008642255?sid=104

* 이쥐부동산연구소, 부동산 코멘트:

• 11월 1선도시 기존주택 거래량은 전월대비 +20% 증가. 7개월래 최대 수준이며 전통성수기인 9월을 상회

• 1-11월 누적 519021채(+5% YoY). 약 4년만에 처음으로 같은기간 51만채 상회

• 1선도시 기존주택시장은 기존 ‘낮은 가격 & 판매물량 확대‘에서 ’가격/물량 안정화‘ 단계 진입. 적극적인 거래는 2026년에도 이어질 것

易居研究院：11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高
易居研究院数据显示，11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，甚至超过传统旺季9月的成交水平。今年前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5%，为近四年来首次突破51万套大关。上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，一线城市二手房市场将从“以价换量”逐渐走向“量价趋稳”的新阶段，市场交易积极态势也会在2026年得到延续。(新华财经)

* 일본 12월 금리 인상설

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~ 소식통에 따르면, 일본은행은 우에다 가즈오 총재가 지난 1일 연설에서 시사했던 대로 정책 금리를 기존 0.5%에서 0.75%로 인상하는 조치를 단행할 것으로 보인다. 이는 지난 1월 이후 첫 인상이 된다

~ 소식통 중 한 명은 "만약 일본은행이 이번 달에 금리를 올리려 한다면, '자체적으로 결정하라' 이것이 정부의 입장"이라면서, 일본은행이 이번 달에 인상을 단행할 것이 거의 확실하다고 말했다

~ 다른 소식통은 정부가 12월 인상을 용인할 준비가 되어 있다고 말했다

https://n.news.naver.com/article/421/0008643442?sid=104

* 한다고 하면 진짜 하는 편

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~ 블룸버그는 4일 “캠브리콘이 내년 인공지능 반도체 생산을 올해의 3배 수준으로 확대해 화웨이와 경쟁하는 동시에 엔비디아의 공백을 채우겠다는 계획을 세웠다”고 보도했다

~ 캠브리콘은 2026년에 50만 장 수준의 인공지능 반도체 출하량 목표치를 설정한 것으로 전해졌다

~ 증권사 골드만삭스의 올해 판매량 추정치는 14만2천 대로 집계됐는데 3배를 넘는 수치다

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&idxno=422549

* 모건스탠리 서베이: 중국기업의 62%가 3년내 휴머노이드로봇 도입 계획

• 조사 대상의 62%가 향후 3년내 휴머노이드로봇 도입 가능성 응답. 이는 강력하면서도 놀라운 결과

• 그러나 기술 측면에서는 시간 필요. 응답자의 23%만이 현재 제품에 만족한다는 입장. 중국 기업 임원들은 휴머노이드로봇이 여전히 유연성, 기능성 및 가격 면에서 부족하다고 평가

• 비용도 주요 이슈. 응답자의 92%가 20만위안 이하의 가격이 되어야 대규모 보급이 가능하다는 입장

>> 4000만원 이하를 요구

大摩调查：高达62%中国企业或在三年内采用人形机器人
据摩根士丹利AlphaWise研究团队的最新调查显示，中国企业似乎对于采用人形机器人的意愿极其高，尽管目前这类机器在商业应用方面仍远未成熟。大摩亚洲研究团队股票分析师分析师衷晟在报告中表示，该公司发现，高达“62%的受访者可能在未来三年内采用人形机器人”，这一结果既强劲，又在某些程度下令人意外。 然而，摩根士丹利报告也提到，人形机器人技术还有很长的路要走，因为“产品尚未成熟”，仅有23%的受访者“对当前的产品感到满意”。 大摩调查显示，中国企业高管们指出，人形机器人仍然存在操作灵活性、功能性和价格方面的不足。 而且成本也是一个主要障碍，因为“92%的受访者”表示，机器人售价必须低于“20万元人民币”才可能实现大规模推广。

* 할수 있는 그룹 vs. 없는 그룹

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~ 크리슈나 CEO는 "1기가와트 데이터 센터를 짓는데 약 800억달러가 든다고 가정하면, 전세계 AI 총투자는 대략적으로 100기가와트에 달하고 8조달러가 지출된다"고 설명했다

~ 그는 "8조달러의 자본지출이 필요하다는 것은 이자를 지불하는 데만 약 8천억달러의 이익이 필요하다는 것을 의미하므로, 수익을 낼 수 있는 방법은 없다고 본다"고 말했다

~ 크리슈나 CEO는 또한 데이터 센터 내부의 AI 칩 가치 하락도 리스크 요인으로 언급했다. 크리슈나 CEO는 "AI 칩을 5년 안에 전부 다 써야 하고, 5년이 지나면 버리고 다시 채워야 한다"고 지적했다

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4386957