* 10월말 기준 중국 사모펀드 규모 22.05조위안. 9월대비 +1.31조위안 증가 & 역대 최대 규모

私募管理规模创历史新高
中基协数据显示，截至10月末，私募基金管理规模达22.05万亿元，较9月末增加1.31万亿元，创出历史新高。截至10月末，存续私募证券投资基金80214只，存续规模为7.01万亿元，相比于9月末增长超1万亿元，也创出历史新高。

* 연간전망 참고 부탁드립니다

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~ 눈여겨 볼만한 점은 발급 허가 게임 중 인디 게임 발급 비율이 37%에 육박한다는 사실이다. 장르도 캐주얼 힐링, 스토리 기반 경영시뮬레이션, 런 슈팅 등 다양하다는 분석이다

~ 관련업계에서는 이같은 발급 형태가 중소 기업들의 게임 공급량을 늘려 생태계를 정상화시키려는 정부의 의도가 엿보인다는 의견이다. 이와 함께 장르 및 소재 다양화로 혁신적인 게임 개발을 장려하는 분위기라는 설명이다

https://www.khgames.co.kr/news/articleView.html?idxno=247097

* 시장 기대/분위기 계속 오르는 중

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~ 매출은 빠른 성장세를 보였으나 적자는 지속되고 있다. 매출은 2022년 4600만위안, 2023년 1억2400만위안, 2024년 4억3800만위안으로 증가했으며 올해 상반기 7억200만위안을 기록했다. 같은 기간 순손실은 누적 50억위안을 넘어섰다

~ 장 CEO는 “기술 축적과 시장 확대라는 전환기에 놓여 있다”며 “2027년엔 흑자 전환이 가능할 것”이라고 강조했다. 다만 이는 정부 보조금이 포함된 수치로 불확실성이 크다는 평가다

~ 시장 점유율은도 1% 수준으로 미미하다. 2024년 중국 AI 칩 시장에서 엔비디아가 54.4%를 차지했고 화웨이 하이실리콘이 21.4%, AMD가 15.3%를 기록했다

~ 중국 최초의 GPU 상장주가 될 것이란 전망에 상장 절차도 초고속으로 진행되고 있다. 회사는 올해 상반기 말 첫 신청서를 접수한 이후 지난 9월 26일 상장 심사를 통과했다. 커촹판 제도 도입 이래 이례적인 '초고속' 승인 절차다. 엔비디아 칩의 국산화를 위한 중국 정부의 의지를 반영한 것으로 읽힌다

https://www.newsquest.co.kr/news/articleView.html?idxno=257448

* 시장은 확실. 누가 가져가느냐는 정부가 얼마나 지원해주느냐에 따라

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~ 퓨처럼그룹의 닉 페이션스 AI 책임자는 "바이두의 칩 확대는 필요한 것이며 기회"라고 말했다. 그는 "중국 플랫폼들이 더 이상 미국산 GPU를 안정적으로 공급받을 수 없다는 것이 필요한 이유이며 동시에 사실상 미국 수출 규제와 중국의 기술 자립 전략을 모두 충족하는 수십억달러 규모의 내수 시장이 생긴 셈이기 때문"이라고 분석했다. 그는 "바이두가 경쟁력 있는 쿤룬 신제품을 제때 공급할 수 있다면 단지 자사 공급 문제를 해결하는 데 그치지 않고 중국 AI 산업 전체의 전략적 공급업체가 될 것"이라고 덧붙였다

https://n.news.naver.com/article/293/0000075739?sid=105

* 10월 하순까지 올해 전세계 그린본드 발행량은 전년동기대비 -11% 감소한 5060억달러. 중국은 1018억달러로 같은기간 +92% 급증하며 전세계 발행량의 20% 차지. 전세계 최대 그린본드 시장 등극

我国成全球最大绿色债券市场
据中国能源报，根据英国伦敦证券交易所集团最新数据，截至10月下旬，今年全球绿色债券发行总额同比下降11%至5060亿美元，中国绿色债券发行总额同比增长92%至1018亿美元，在全球占比达20%，成为全球最大绿色债券市场。

* 11월 중국 제조업PMI 전월대비 소폭 개선 & 시장예상 부합

• 비제조업은 둔화

* 점차 과감하게 드러내나요

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~ 중국의 주요 드론 부품 업체가 러시아의 최대 드론 제조사의 지분을 인수하면서 양국이 군사 협력에서 밀착하고 있다고 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)가 30일 보도했다

~ FT는 9월 러시아 기업 공시를 확인한 결과 중국 선전에 있는 '선전 밍화신'의 소유주 왕딩화가 러시아의 루스탁트의 지분 5%를 새로 취득한 것으로 나타났다고 전했다

~ 루스탁트는 우크라이나 전쟁에서 러시아군이 많이 쓰는 1인칭 시점(FPV) 드론 VT-40 제조업체다

https://n.news.naver.com/article/001/0015769320?sid=104

* 가능한 많은 분야에 AI 도입하겠다는 정부 목표와 동행

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~ 중국 정보통신업체 화웨이는 지난 28일 홈페이지를 통해 "첫 AI 장난감 로봇 '스마트 한한(智慧憨憨)'을 출시했다"고 밝혔다. 가정용 AI 감정·대화형 장난감인 이 로봇은 대당 가격이 399위안(약 8만원)이며, 홈페이지에 올라온 3종의 '스마트 한한'은 모두 일시 품절로 표시돼 있다고 중국 IT 전문매체 IT지가( IT之家)가 전했다. 중국에서 고급 AI 로봇이 대당 1000위안(약 23만원)~4000위안(약 83만원)인 것과 비교하면 훨씬 싼 가격대를 제시하고 있다

~ 업계 관계자는 "화웨이가 '스마트 장난감 로봇' 시장에 진입한 것은 생태계 퍼즐의 또 하나를 완성한 것"이라며 "화웨이의 참여는 시장 경쟁을 가속화하고, AI 장난감 산업의 생태 경쟁을 새 국면으로 진입시키는 계기가 될 것"으로 분석했다

https://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=157463

* 차이퉁증권: 2026년 중국 거시경제 쟁점은 여전히 부동산 가격. 1선도시 임대수익률 1.81% 수준으로 여전히 30년물 국채금리 2.1%에 역전

2026 年政策博弈的题眼：还是房地产
财通证券：明年国内宏观重点仍然需要关注房价。一线城市房产的估值仍然偏贵，截止今年10 月，一线城市住房租金回报率约为 1.81%，仍然倒挂于 2.1%的 30 年国债到期收益率。

* 미국 블랙프라이데이 +4.1% 성장. 물가 감안한 실질은 +1%대

* 그리고 BNPL 효과

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K-shaped economy and inflation boost Black Friday sales by 4.1% from last year, online spending jumps 9.1%

~ US retail sales on Black Friday, the busiest shopping day of the year, climbed 4.1% compared with last year, according to data released Saturday by Mastercard SpendingPulse. Online shoppers alone spent $11.8 billion, up 9.1% from 2024, according to data collection platform Adobe Analytics

~ But those gains don’t account for higher prices due to inflation, so actual spending could be flat

~ “We have 3% inflation, so maybe (the 4.1% increase in spending) is a real increase of just 1% or so, which is not that much of an increase,” Rick Newman, who writes The Pinpoint Press, a newsletter on the US economy, told CNN on Friday

~ Meanwhile, “buy now, pay later” continues to be an important payment option for consumers this holiday season. Adobe forecasts $20.2 billion will be spent through the payment method from November 1 to December 31, an 11% uptick over 2024

https://www.cnn.com/2025/11/29/business/black-friday-us-econony-spending

* 12월 초중순 정치국회의와 중앙경제공작회의 개최. 12월 정치국회의에서 사실상 2026년 정책 방향성이 정해지고, 중앙경제공작회의에서 세부안 논의. 12월 정치국회의는 중앙경제공작회의의 브리핑 성격. 두 회의는 일반적으로 일주일 간격으로 개최

>> FOMC는 12/10-12/11

12月的“重大会议”
国盛证券：按惯例，12月上中旬将召开政治局会议、中央经济工作会议。12月政治局会议一开完、2026年政策大方向也就定了，随后的中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长。12月政治局会议历来是中央经济工作会议的吹风会，且大多间隔在一周内，次年经济工作基调和总体部署也就此确定。节奏上，每年4/7/10/12月的季度政治局会议（10月可能不开）均围绕经济，也是决定后续政策方向的关键会议。其中，12月政治局会议定调次年，随后中央经济工作会议据此进一步部署、篇幅也更长。

>> 이번 한중 정상회담에서도 실버경제 분야 MOU 체결

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* 업계 관계자에 따르면 중국 고령인구 중 90%가 자택 돌봄서비스 희망. 잠재적 간호인재 수요는 1,000만명 넘어설 것

• 중국국가위생건강위원회 등 5개 부서는 향후 3년간 의료/요양 결합촉진행동 추진 결정

• 전국 조사에 따르면 고령인구의 87%가 자택 돌봄서비스 선택. 이는 다수의 훈련된 간호사가 필요하다는 것을 시사

• 중국 중증 노인인구는 4천만명 상회. 자격증 보유한 요양보호사는 50만명에 불과

• 국가 표준에 따른 요양보호사/노인비율을 1:4로 계산하면 잠재적인 간호인재 수요는 1,000만명 이상에 이를 것으로 전망

业内人士：我国近9成老年人倾向于居家养老，我国潜在护理人才需求或超1000万
国家卫生健康委、民政部等五部门近日印发通知，决定开展为期三年的医养结合促进行动。北京协和医学院教授刘远立表示：“根据我们全国调查，87%的老年人选择在家里得到照护服务，这也意味着我们需要大量规范培训的护理员。”调查显示，我国失能老年群体超过4000万人，而持证的养老护理员只有50万人。按照国家标准养老护理员与老人的比例1:4计算，潜在的护理人才需求将达1000万以上。（央视财经）

* 이번 소비촉진 정책에도 반려동물 관련 포함

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* 반려동물 키우는 00년대생 약 2000만명, 반려동물 경제 관련 일자리 +30% 급증

• 2025년 1-3분기 채용 증가율이 가장 높은 10개 직업 중 반려동물 경제와 관련이 +30.4% 늘면서 2위 차지. 1위는 기계학습 엔지니어

• AI는 직장에 구조적 변화. 가장 빠르게 성장하는 10개 직업 중 5개가 AI와 연관. 1위인 기계학습 엔지니어는 +62.5% 증가

•동시에 사회구조 변화로 인한 반려동물 의료/미용과 같은 새로운 직업도 빠르게 증가

00后养宠人数约2000万，宠物经济岗位大涨30%
智联招聘集团董事长郭盛29日在“第三届全国人力资源服务业发展大会”的论坛上分享了一组数据：2025年前三季度招聘增速最高的十个岗位中，与宠物经济相关的职位排在第二，增速为30.4%，仅次于机器学习工程师。 郭盛认为，AI正在对职场造成结构性变革，增长最快的10个职位中有5个与AI技术相关，排在首位的机器学习工程师职位增速更是高达62.5%，但同时也要看到，社会结构变化所产生的新岗位如宠物医生、宠物美容也在快速增长。（一财）

https://n.news.naver.com/article/001/0015764164?sid=104

* 타겟은 일본 기업이 아니라 다카이치 사나에 정부

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~ 이 신문은 "중국이 현시점에서는 중일 정치 대립이 중국 내 생산·판매 활동으로 번지지 않기를 바라는 것으로 보인다"며 "중국 경제는 심각한 내부 부진에 직면했고 외국 기업 투자도 저조하다"고 해설했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015770225?sid=104

* 러시아 크렘린궁: 러시아-우크라이나 문제 해결 추진 가속화. 각국은 일정/계획 조정 & 모든 것에 신속하게 대응할 준비해야 함

当地时间11月30日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，围绕俄乌问题的解决进程正在加快。他表示，各国必须调整自己的日程安排，“准备好对一切作出非常迅速的反应”。

* 창신신소재, 분리막기업 중커화렌 지분 100% 인수 추진

>> 구조조정 & 통폐합

11月30日，恩捷股份（002812）发布公告，公司正在筹划发行股份购买青岛中科华联新材料股份有限公司（以下简称“中科华联”）的100%股权，并拟募集配套资金。由于相关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，公司股票自2025年12月1日开市时起开始停牌，预计将在不超过10个交易日内，即2025年12月15日前披露交易方案。

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=95079

• 두명의 소식통에 따르면 8개 OPEC+ 회원국은 2026년 1분기 석유 생산 확대 잠정 중단 유지에 원칙적 합의한 것으로 알려짐

两位消息人士称，8个欧佩克+成员国已原则上达成协议，将在2026年第一季度维持暂停提高石油产量的状态。

https://www.reuters.com/business/energy/opec-set-hold-oil-output-policy-steady-sunday-sources-say-2025-11-29/

* 상하이의 계획은 중국 전체 계획의 틀

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~ 그는 상하이가 균형 잡힌 성장의 두 축, 즉 금융과 같은 경쟁 서비스 부문과 첨단 제조업을 목표로 하여 경제를 더욱 회복력 있게 만들고 있다고 강조했다. 이는 홍콩, 뉴욕 등에서 배운 교훈에 가깝다고 덧붙였다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025113014074045320c8c1c064d_1