한투증권 미국/중국전략 정정영
* 반도체 관세에 진심 ========================= ~ 이 관계자들에 따르면 미 상무부는 수입 제품에 들어있는 반도체 칩 내용물의 추정 가치의 일정 비율에 상응하는 관세를 부과하는 방안을 검토 중인 것으로 전해졌다 ~ 이 계획이 시행되면 전동 칫솔부터 노트북까지 다양한 전자기기가 대상이 되며, 이는 수입 전자기기의 가격 상승 요소로 작용할 수 있다고 로이터 통신은 전했다 https://n.news.naver.com/article…
~ 통신은 미국 정부 당국자들이 반도체 관세 부과가 곧 이뤄지지 않을 수 있다는 입장을 정부 및 민간 분야 유관 인사들에게 최근 수일 사이에 전달했다고 전했다
~ 앞서 트럼프 대통령은 지난 8월 6일 "반도체에 약 100%의 관세를 부과할 것"이라며 "미국으로 들어오는 모든 집적회로(chips)와 반도체(semiconductors)"가 부과 대상이라고 밝히고, 미국에 반도체 제조 공장을 건설 중이거나 건설을 약속한 기업에는 부과되지 않을 것이라고 밝힌 바 있다
~ 그리고 이어 트럼프 대통령은 8월 15일 "다음 주 반도체 관세를 설정할 것"이라며 반도체 관세 부과가 임박했음을 예고하기도 했다
~ 그러나 트럼프 행정부는 그로부터 3개월 이상 경과한 현재까지 반도체 분야 관세를 발표하지 않았다
https://n.news.naver.com/article/001/0015752552?sid=104
~ 앞서 트럼프 대통령은 지난 8월 6일 "반도체에 약 100%의 관세를 부과할 것"이라며 "미국으로 들어오는 모든 집적회로(chips)와 반도체(semiconductors)"가 부과 대상이라고 밝히고, 미국에 반도체 제조 공장을 건설 중이거나 건설을 약속한 기업에는 부과되지 않을 것이라고 밝힌 바 있다
~ 그리고 이어 트럼프 대통령은 8월 15일 "다음 주 반도체 관세를 설정할 것"이라며 반도체 관세 부과가 임박했음을 예고하기도 했다
~ 그러나 트럼프 행정부는 그로부터 3개월 이상 경과한 현재까지 반도체 분야 관세를 발표하지 않았다
https://n.news.naver.com/article/001/0015752552?sid=104
Naver
"美 반도체 관세 미뤄질듯…미중갈등·물가상승 우려 감안"
로이터 보도…8월에 부과하겠다던 트럼프 계획 계속 연기 조준형 특파원 = 미국 도널드 트럼프 행정부가 누차 밝혀온 수입 반도체에 대한 관세 부과를 미룰 수 있다고 로이터통신이 19일(미국 현지시간) 사안에 정통한 복
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 메모리 가격 상승세 지속. 일부 휴대폰 제조사의 메모리 구매 연기설: • 메모리 가격의 지속적인 상승은 최종 제품 가격책정에 압력. 시장은 휴대폰 제조사 구매전략 변화에 주목 • 최근 다수 휴대폰 제조사들이 이번 분기 메모리 구매를 잠정 중단했다는 소식. 샤오미, OPPO, vivo 등의 관련 재고는 전반적으로 2개월 미만. 일부 D램 재고는 3주 미만. 이들은 마이크론, 삼성, SK하이닉스 등 메모리 제조사의 약 50% 인상된 가격 수락 여부 고민…
* 여기서 또 중국이
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~ 하지만 그는 전체 산업의 전망이 중국 제조사들의 메모리 생산 규모 확대 능력에 달려있다고 강하게 경고했다. 첸 회장은 최근 메모리 부족 사태가 2027년까지 연장될 수 있다는 일부 예측들이 중국의 생산 능력 확장과 관련한 불확실성을 반영하고 있다고 분석했다
~ 첸 회장은 "핵심은 중국 메모리 제조업체들이 안정적인 대량 생산에 도달할 수 있는지 여부"라고 강조했다. 그는 이어 이미 몇몇 중국 공급업체들이 DDR5 D램을 출하하기 시작했으며, 이러한 움직임이 현재 예상되는 시점보다 더 일찍 시장 균형을 회복시키는 데 기여할 수 있다고 덧붙였다
https://m.g-enews.com/view.php?ud=202511191355312050fbbec65dfb_1
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~ 하지만 그는 전체 산업의 전망이 중국 제조사들의 메모리 생산 규모 확대 능력에 달려있다고 강하게 경고했다. 첸 회장은 최근 메모리 부족 사태가 2027년까지 연장될 수 있다는 일부 예측들이 중국의 생산 능력 확장과 관련한 불확실성을 반영하고 있다고 분석했다
~ 첸 회장은 "핵심은 중국 메모리 제조업체들이 안정적인 대량 생산에 도달할 수 있는지 여부"라고 강조했다. 그는 이어 이미 몇몇 중국 공급업체들이 DDR5 D램을 출하하기 시작했으며, 이러한 움직임이 현재 예상되는 시점보다 더 일찍 시장 균형을 회복시키는 데 기여할 수 있다고 덧붙였다
https://m.g-enews.com/view.php?ud=202511191355312050fbbec65dfb_1
글로벌이코노믹
[실리콘 디코드] 에이서 CEO "메모리 대란, 2027년까지 간다"…결정권 쥔 中 생산능력
글로벌 메모리 가격이 급등하며 소비자 가전 공급망 전반에 심각한 차질을 빚고 있으며, 특히 개인용 컴퓨터(PC) 제조업체들이 극한의 압박을 받고 있다. 업계 경영진들은 현재 확보된 재고가 2025년 4분기까지는 유지될 것으로 예상하고 있으나, 2026년 초부터는 핵심 부품 확보를 위한
한투증권 미국/중국전략 정정영
* LiPF6 가격 추이: 17만위안 안착. 8월 이후 끊겼던 수출가격도 업데이트. 수출가격은 19만위안. 둘다 전고점 돌파
* LiPF6 가격 추이: 상승세 지속
• 트럼프, 금요일에 AI 관련 행정명령 서명 예정
特朗普考虑最早周五签署有关AI的行政令。（The Verge）
https://www.theverge.com/ai-artificial-intelligence/824608/trump-executive-order-ai-state-laws
特朗普考虑最早周五签署有关AI的行政令。（The Verge）
https://www.theverge.com/ai-artificial-intelligence/824608/trump-executive-order-ai-state-laws
The Verge
Here’s the Trump executive order that would ban state AI laws
Trump is launching an all-out broadside against states with strict AI regulations.
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 일본 소고기도 안먹음 https://n.news.naver.com/article/015/0005213430?sid=104
>> 중국 주식투자 커뮤니티 글입니다. 종목 찍고 얘기하는,,
“중국, 일본산 화장품 수입 금지 고려 중. 2024년 일본 화장품 수입규모는 31.7억달러로 수산물(4000만달러 미만)을 크게 상회“
中国正在考虑对日本化妆品实施进口禁令！
【$华业香料(SZ300886)$中国正在考虑对日本化妆品实施进口禁令！1.中国进口日本化妆品金额远高于海产品金额，根据国...】https://xueqiu.com/6044444419/362345447
“중국, 일본산 화장품 수입 금지 고려 중. 2024년 일본 화장품 수입규모는 31.7억달러로 수산물(4000만달러 미만)을 크게 상회“
中国正在考虑对日本化妆品实施进口禁令！
【$华业香料(SZ300886)$中国正在考虑对日本化妆品实施进口禁令！1.中国进口日本化妆品金额远高于海产品金额，根据国...】https://xueqiu.com/6044444419/362345447
~ 게인 AI 법은 첨단 AI칩 제조사가 중국 등 우려국(countries of concern)에 제품을 수출하기 전에 미국 내 고객의 수요를 먼저 충족시키도록 요구하는 내용이다
~ 의회의 논의 결과에 따라 게인 AI법 내용이 국방수권법에 포함되지 않는다면, 중국 수출에 대한 걸림돌이 사라지게 돼 중국 시장 진출 확대를 노리는 AI 반도체 최강자 엔비디아가 큰 이득을 기대할 수 있다
~ 악시오스는 백악관 입법업무실(OLA)이 법 철회안을 지지하고 나서면서, 이 법이 NDAA에 포함될 확률은 없거나 희박해진 상태고 분석했다
https://n.news.naver.com/article/001/0015753229?sid=104
~ 의회의 논의 결과에 따라 게인 AI법 내용이 국방수권법에 포함되지 않는다면, 중국 수출에 대한 걸림돌이 사라지게 돼 중국 시장 진출 확대를 노리는 AI 반도체 최강자 엔비디아가 큰 이득을 기대할 수 있다
~ 악시오스는 백악관 입법업무실(OLA)이 법 철회안을 지지하고 나서면서, 이 법이 NDAA에 포함될 확률은 없거나 희박해진 상태고 분석했다
https://n.news.naver.com/article/001/0015753229?sid=104
Naver
백악관, 국방수권법에 'AI칩 中 수출제한' 제외 압박
미국 백악관이 중국에 대한 인공지능(AI) 반도체 수출 제한 조치가 '국방수권법'(NDAA)에 포함되지 않도록 미 의회를 압박하고 있다고 인터넷 매체 악시오스가 19일(현지시간) 4명의 소식통을 인용해 보도했다. 보
* 샤오미는 10월 이후 -30% 하락
https://cnevpost.com/2025/11/18/xiaomi-innovative-businesses-including-ev-ai-1st-quarterly-profit/
https://cnevpost.com/2025/11/18/xiaomi-innovative-businesses-including-ev-ai-1st-quarterly-profit/
CnEVPost
Xiaomi's innovative businesses, including EV and AI, posts 1st quarterly profit
This could be seen as Xiaomi EV achieving its first quarterly profit, as the EV business contributed 97.6 percent of Xiaomi's innovative business revenue.
* CATL 홍콩주식 -7%대 하락. 최근 1개월래 최대 낙폭. 오늘 7746만주의 코너스톤 락업 물량 해제 영향
宁德时代港股大跌逾7%，为逾一个月来盘中最大跌幅。宁德时代港股有7746万股于11月19日锁定到期，为基石投资者限售股。
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-18/catl-s-92-rally-in-hong-kong-faces-threat-from-lockup-expiry
宁德时代港股大跌逾7%，为逾一个月来盘中最大跌幅。宁德时代港股有7746万股于11月19日锁定到期，为基石投资者限售股。
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-18/catl-s-92-rally-in-hong-kong-faces-threat-from-lockup-expiry
Bloomberg.com
CATL’s 92% Rally in Hong Kong Faces Threat From Lockup Expiry
Shares of Contemporary Amperex Technology Co. Ltd., up 92% since their listing in Hong Kong this May, are bracing for a crucial test as selling restrictions on early investors expire on Wednesday.
한투증권 미국/중국전략 정정영
[한투증권 중국/신흥국 정정영] • 2026 중국 전략: 3년 연속 강세장의 마지막 퍼즐 >> 2026년 중국주식 연간전망을 작성했습니다. 2024-2025년 정책 전환(규제→지원)과 유동성공급 효과로 주식시장이 강세를 보인 가운데, 3년 연속 상승을 위해서는 ‘물가 개선’이라는 마지막 퍼즐이 필요합니다. 수요 측면에서는 이구환신보다 非이구환신에서, 공급 측면에서는 구조조정에서 기회가 보일 것으로 생각합니다 >> 중국은 향후 5년의 첫번째 목표를 체질개선으로…
* 본토/홍콩 모두 경기민감주 강세
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~ 중국 정부가 4년째 이어지고 있는 부동산 침체를 타개하기 위해 신규 주택 구매자에게 모기지 보조금을 전국적으로 처음 제공하는 방안을 포함한 새로운 부양책을 검토하고 있다
~ 이와 함께 모기지 차입자에 대한 소득세 환급 확대와 주택 거래 비용 인하도 고려 중인 것으로 알려졌다
https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025112013570944790c8c1c064d_1
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~ 중국 정부가 4년째 이어지고 있는 부동산 침체를 타개하기 위해 신규 주택 구매자에게 모기지 보조금을 전국적으로 처음 제공하는 방안을 포함한 새로운 부양책을 검토하고 있다
~ 이와 함께 모기지 차입자에 대한 소득세 환급 확대와 주택 거래 비용 인하도 고려 중인 것으로 알려졌다
https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025112013570944790c8c1c064d_1
글로벌이코노믹
中, 부동산 위기 장기화에 새 부양책 검토…신규 구매자 모기지 보조금 첫 시행 추진
중국 정부가 4년째 이어지고 있는 부동산 침체를 타개하기 위해 신규 주택 구매자에게 모기지 보조금을 전국적으로 처음 제공하는 방안을 포함한 새로운 부양책을 검토하고 있다.이와 함께 모기지 차입자에 대한 소득세 환급 확대와 주택 거래 비용 인하도 고려 중인 것으로 알려졌다. 이는 부동산
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 중국 탄산리튬 선물 +6%대 상승하면서 톤당 1만위안 돌파. 2024년 6월 이후 처음 碳酸锂期货主力合约突破100000元/吨，为2024年6月以来首次，日内涨近6%。
* 중국 탄산리튬 선물 +3.4%. 상승세 지속
>> 최근 많이 올랐다 생각했는데 그림처럼 월봉으로 보니 이제야 꼬리를 살짝 들었네요
>> 최근 많이 올랐다 생각했는데 그림처럼 월봉으로 보니 이제야 꼬리를 살짝 들었네요
Forwarded from [한투증권 김명주] 유통/화장품/생활소비재
[한투증권 화장품/유통 김명주]
중국이 수입하는 화장품 중 한국과 일본으로부터 수입하는 비중 비교
중국 커뮤니티에서 언급되고 있는 내용과 관련해서 참고할 만한 차트 공유드립니다! 원본 데이터 필요하신 분은 편하게 연락주세요.
감사합니다.
김명주 드림
중국이 수입하는 화장품 중 한국과 일본으로부터 수입하는 비중 비교
중국 커뮤니티에서 언급되고 있는 내용과 관련해서 참고할 만한 차트 공유드립니다! 원본 데이터 필요하신 분은 편하게 연락주세요.
감사합니다.
김명주 드림
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 본토/홍콩 모두 경기민감주 강세 ======================== ~ 중국 정부가 4년째 이어지고 있는 부동산 침체를 타개하기 위해 신규 주택 구매자에게 모기지 보조금을 전국적으로 처음 제공하는 방안을 포함한 새로운 부양책을 검토하고 있다 ~ 이와 함께 모기지 차입자에 대한 소득세 환급 확대와 주택 거래 비용 인하도 고려 중인 것으로 알려졌다 https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025112013570944790c8c1c064d_1
>> 중국이 ’금리는 동결했으면서 부동산 정책을 꺼낸다고 하는건 이해가 안된다’는 피드백이 있었습니다
>> 자본유출 등 이슈보다는 그림처럼 금리가 전혀 안먹히기 때문입니다. 금리 낮게 유지한지 오래됐습니다. 더 낮춰도 크게 의미가 없겠죠. 중국 금리는 지금 역사적으로 낮습니다
>> ‘전국 범위의 모기지 보조금’이면 사실상 현금 쥐어주는 느낌이기는 합니다. 중국이 15차 5개년 계획에서 ‘소비자 직접지원 강화’를 언급한 것이 이렇게 나타나는 건가 조심스레 추측하고 있습니다
>> 다만 지금까지 없던 조치고, 외신보도라 정부 공식 입장 확인이 필요할 것 같습니다. 다음달에 정치국회의와 중앙경제공작회의가 예정되어 있습니다
>> 자본유출 등 이슈보다는 그림처럼 금리가 전혀 안먹히기 때문입니다. 금리 낮게 유지한지 오래됐습니다. 더 낮춰도 크게 의미가 없겠죠. 중국 금리는 지금 역사적으로 낮습니다
>> ‘전국 범위의 모기지 보조금’이면 사실상 현금 쥐어주는 느낌이기는 합니다. 중국이 15차 5개년 계획에서 ‘소비자 직접지원 강화’를 언급한 것이 이렇게 나타나는 건가 조심스레 추측하고 있습니다
>> 다만 지금까지 없던 조치고, 외신보도라 정부 공식 입장 확인이 필요할 것 같습니다. 다음달에 정치국회의와 중앙경제공작회의가 예정되어 있습니다
한투증권 미국/중국전략 정정영
>> 중국 주식투자 커뮤니티 글입니다. 종목 찍고 얘기하는,, “중국, 일본산 화장품 수입 금지 고려 중. 2024년 일본 화장품 수입규모는 31.7억달러로 수산물(4000만달러 미만)을 크게 상회“ 中国正在考虑对日本化妆品实施进口禁令！ 【$华业香料(SZ300886)$中国正在考虑对日本化妆品实施进口禁令！1.中国进口日本化妆品金额远高于海产品金额，根据国...】https://xueqiu.com/6044444419/362345447
* 가지 말아라 정도가 아니라 내려주지도 않네요
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~ 이 배는 지난 18일 푸젠성 샤먼을 출발했는데, '고객들의 요구에 따라' 미야코지마시 항구 접안을 포기해 이날 중국으로 돌아가는 것으로 전해졌습니다
~ 크루즈선 측은 승객·선원의 안전이 최우선이라면서 "관련 상황을 세심하게 보고 있고, 정부 유관 부처의 정책을 엄격히 따를 것"이라고 밝혔습니다
https://n.news.naver.com/article/422/0000803783?sid=104
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~ 이 배는 지난 18일 푸젠성 샤먼을 출발했는데, '고객들의 요구에 따라' 미야코지마시 항구 접안을 포기해 이날 중국으로 돌아가는 것으로 전해졌습니다
~ 크루즈선 측은 승객·선원의 안전이 최우선이라면서 "관련 상황을 세심하게 보고 있고, 정부 유관 부처의 정책을 엄격히 따를 것"이라고 밝혔습니다
https://n.news.naver.com/article/422/0000803783?sid=104
Naver
中 크루즈선, '여행 자제령'에 日 하선 계획 취소
대만을 둘러싼 중일 갈등 속에 중국 정부가 '일본 여행 자제령'을 내린 가운데, 중국 크루즈선이 당초 예정됐던 일본 오키나와 접안을 취소한 것으로 전해졌습니다. 교도통신 등에 따르면 중국 크루즈선 '아이다·지중해호'
한투증권 미국/중국전략 정정영
[단독] SK온, 中 옌청에 1000억 투자...신차 배터리 생산 라인 띄운다 ~ SK온이 중국 장쑤성 옌청 공장의 배터리 생산라인 8개를 전면 개조해 고객사 신차용 배터리 공급 체제를 강화한다. 회사는 이번에 발행한 1000억 원 규모의 녹색채권을 설비 개조에 투입하고 2027년부터 본격 양산에 들어갈 계획이다 ~ SK온은 중국 거점의 생산라인 개조에는 선택적 투자를 이어가며 글로벌 생산전략을 조정하는 모습이다. SK온은 이번 공정 개조를 통해 글로벌…
~ SK온과 EVE는 중국 장쑤성 옌청시에 합작공장 SKOJ, 광둥성 후이저우시에 합작공장 EUE를 운영해 왔다. 이번 지분 맞교환으로 SKOJ는 SK온이, EUE는 EVE가 각각 지분 100%를 보유하게 된다
~ 규모의 경제 실현에 용이한 최신 공장을 중심으로 제조 역량을 집중하면 운영 효율을 높일 수 있기 때문이다
~ SKOJ의 생산능력은 27GWh(기가와트시)로, 준중형 전기차 약 36만대에 물량을 공급할 수 있는 수준이다. SKOJ 인근에는 생산능력이 33GWh인 SK온 단독공장 SKOY도 자리 잡고 있다
https://n.news.naver.com/article/001/0015754378?sid=101
~ 규모의 경제 실현에 용이한 최신 공장을 중심으로 제조 역량을 집중하면 운영 효율을 높일 수 있기 때문이다
~ SKOJ의 생산능력은 27GWh(기가와트시)로, 준중형 전기차 약 36만대에 물량을 공급할 수 있는 수준이다. SKOJ 인근에는 생산능력이 33GWh인 SK온 단독공장 SKOY도 자리 잡고 있다
https://n.news.naver.com/article/001/0015754378?sid=101
Naver
SK온, 中 EVE 합작공장 지분 맞교환…옌청 공장에 집중
"규모의 경제로 가격 우위 확보…빠른 의사결정도 기대" SK온이 중국 배터리 기업 EVE에너지와 합작 운영하던 중국 공장 2곳의 지분을 맞교환하기로 했다. SK이노베이션은 20일 자회사 SK온의 타법인 주식 및 출자
한투증권 미국/중국전략 정정영
* LFP 가격 반등. 기술혁신으로 생산능력 구조 변화 • 자동차 & 배터리 제조사의 적극적인 확보와 글로벌 ESS 수요 증가 속 LFP 가격 회복. 10월 이후 약 10% 상승 • 다수 대표 기업들의 LFP 주문 내년 상반기까지 확보 & 생산라인 풀캐파 운영 • 동시에, 고압LFP 등 신기술 발전은 미드스트림 소재기업들의 기술 업그레이드 및 생산능력 구조조정 촉진 磷酸铁锂价格回暖，技术迭代改变产能结构 在汽车制造商和电池生产商积极布局，以及全球储能需求…
* 중국산업협회, 원가 레드라인 설정 제안 & LFP산업 악성저가경쟁 퇴출 추진:
• 중국 LFP 산업의 무질서/저가경쟁은 생존기반 및 지속가능 발전 위협. 중국산업협회는 <LFP원가지수 참고 및 산업 발전통지> 발표 예정. 기업들은 11/18 협회가 공개한 업계 평균 원가를 견적 기준으로 삼아야 하며 하한선보다 낮은 저가 덤핑 방지 권고
• 협회는 매달 정기적으로 업계 평균 원가 범위 공개 & 권위있는 규제 근거 제공. 기업들에 정보 제출 의무 이행 권장. 기업들은 매월 생산능력, 생산량, 재고 등 데이터를 협회에 정기적으로 제출해 산업 자원배분 등의 중요한 참고 자료로 활용 예정
行业协会将建议设成本红线规范报价 磷酸铁锂行业推进反内卷
从业内获悉，由于我国磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境，产业无序竞争、低价内卷现象威胁全行业生存根基与持续发展大局，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。中国化学与物理电源行业协会将自本月起，每月定期披露行业平均成本区间，为企业报价提供权威监管依据。同时，协会建议企业履行信息报送义务，企业每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据，作为行业资源配等重要参考依据。 (中证金牛座)
• 중국 LFP 산업의 무질서/저가경쟁은 생존기반 및 지속가능 발전 위협. 중국산업협회는 <LFP원가지수 참고 및 산업 발전통지> 발표 예정. 기업들은 11/18 협회가 공개한 업계 평균 원가를 견적 기준으로 삼아야 하며 하한선보다 낮은 저가 덤핑 방지 권고
• 협회는 매달 정기적으로 업계 평균 원가 범위 공개 & 권위있는 규제 근거 제공. 기업들에 정보 제출 의무 이행 권장. 기업들은 매월 생산능력, 생산량, 재고 등 데이터를 협회에 정기적으로 제출해 산업 자원배분 등의 중요한 참고 자료로 활용 예정
行业协会将建议设成本红线规范报价 磷酸铁锂行业推进反内卷
从业内获悉，由于我国磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境，产业无序竞争、低价内卷现象威胁全行业生存根基与持续发展大局，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。中国化学与物理电源行业协会将自本月起，每月定期披露行业平均成本区间，为企业报价提供权威监管依据。同时，协会建议企业履行信息报送义务，企业每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据，作为行业资源配等重要参考依据。 (中证金牛座)
* 9월 중국 휴대폰 출하량 +10.1% YoY. 그중 5G +8.0%
• 1-9월 누적 출하량 -0.3% YoY. 그중 5G +0.1%
中国信通院发布9月国内手机市场总体情况。2025年9月，国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%，其中，5G手机2410.6万部，同比增长8.0%，占同期手机出货量的86.3%。2025年1-9月，国内市场手机出货量2.20亿部，同比下降0.3%，其中，5G手机1.87亿部，同比增长0.1%，占同期手机出货量的85.3%。
• 1-9월 누적 출하량 -0.3% YoY. 그중 5G +0.1%
中国信通院发布9月国内手机市场总体情况。2025年9月，国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%，其中，5G手机2410.6万部，同比增长8.0%，占同期手机出货量的86.3%。2025年1-9月，国内市场手机出货量2.20亿部，同比下降0.3%，其中，5G手机1.87亿部，同比增长0.1%，占同期手机出货量的85.3%。
한투증권 미국/중국전략 정정영
• 중국 증감회, 무어스레드 상하이 IPO 승인 证监会同意摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票注册。
• 무어스레드 상하이 상장 7000만주 발행 & 1주당 114.28위안. 모집액은 비용 제외 75.76억위안 수준
摩尔线程公告，本次发行股份数量为7000万股，全部为公开发行新股。本次网上发行与网下发行将于2025年11月24日（T日）分别通过上交所交易系统和互联网交易平台实施。发行价格为114.28元/股，预计募集资金总额为80亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为75.76亿元。
摩尔线程公告，本次发行股份数量为7000万股，全部为公开发行新股。本次网上发行与网下发行将于2025年11月24日（T日）分别通过上交所交易系统和互联网交易平台实施。发行价格为114.28元/股，预计募集资金总额为80亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为75.76亿元。
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 샤오미는 10월 이후 -30% 하락 https://cnevpost.com/2025/11/18/xiaomi-innovative-businesses-including-ev-ai-1st-quarterly-profit/
* 11/20 샤오미 5.078억홍콩달러 규모 자사주 매입 & 최근들어 최대 규모. 매입가격은 주당 37.38-38.10홍콩달러
小米集团今日斥资超5亿港元回购股份 规模为近期最大
小米集团公告称，于11月20日斥资5.078亿港元回购1350万股B类股份，每股购回价为37.38港元-38.1港元。
小米集团今日斥资超5亿港元回购股份 规模为近期最大
小米集团公告称，于11月20日斥资5.078亿港元回购1350万股B类股份，每股购回价为37.38港元-38.1港元。
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 가지 말아라 정도가 아니라 내려주지도 않네요 ======================== ~ 이 배는 지난 18일 푸젠성 샤먼을 출발했는데, '고객들의 요구에 따라' 미야코지마시 항구 접안을 포기해 이날 중국으로 돌아가는 것으로 전해졌습니다 ~ 크루즈선 측은 승객·선원의 안전이 최우선이라면서 "관련 상황을 세심하게 보고 있고, 정부 유관 부처의 정책을 엄격히 따를 것"이라고 밝혔습니다 https://n.news.naver.com/article…
* 중국cctv: 54만장 이상의 일본행 항공권 취소되며 중국인들의 일본여행 분위기 냉각. 이와 동시에 한국/태국/싱가포르 등 다수 국가 여행업계에서는 시장변화에 대응한 다양한 조치로 중국인 관광객 유치. 다카이치 사나에 총리 언행은 일본을 혼란스럽게 만들 뿐만 아니라 중국 여행객들의 소비 효과를 잃게될 것
超54万张飞往日本的机票被取消，赴日旅游遭遇“退订寒潮”。与此同时，韩国、泰国、新加坡等多国旅游业迅速捕捉市场变化，多措并举吸引中国游客。高市早苗“搞事”只会把日本搞乱，而失去中国游客的消费红利，日本旅游业的这场寒冬注定难挨。（来源：央视新闻）
超54万张飞往日本的机票被取消，赴日旅游遭遇“退订寒潮”。与此同时，韩国、泰国、新加坡等多国旅游业迅速捕捉市场变化，多措并举吸引中国游客。高市早苗“搞事”只会把日本搞乱，而失去中国游客的消费红利，日本旅游业的这场寒冬注定难挨。（来源：央视新闻）