* 일론머스크: 연간 100GW 규모 태양광 AI 위성

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~ This statement mind boggles Ron Baron. Elon is talking about putting 25% of U.S.’s electricity output of solar powered AI satellites into orbit. Best believe SpaceX’s Starlink and Tesla’s energy business is going to benefit materially from this.

~ “We see a path to putting 100 gigawatts per year of solar powered AI satellites into orbit. And having this be actually the lowest cost rate to power and operate AI at a very large scale. For reference, the U.S. consumes ~460 gigawatts on average per year. Roughly a quarter of the U.S. electricity output. We have a plan mapped out to do it. It gets crazy.”

https://x.com/Teslaconomics/status/1989426722094366982?s=20

* 더우인 플랫폼 내 저가 마오타이주 판매 중단 . 향후 판매 위해서는 더우인에서 위반 여부 판단 필요

抖音低价茅台集体下线。有商家证实，收到抖音平台发布的通知，称售卖茅台的店铺都在“等待平台研判”，后续能否销售要等待平台判定店铺是否违规。（21财经）

• 테슬라 탈중국

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~ 보도에 따르면 테슬라는 올해 초 미국에서 생산되는 차량에 중국 공급업체 부품을 사용하지 않기로 결정했다

~ 테슬라와 협력사들은 이미 일부 중국산 부품을 타지역에서 생산된 부품으로 교체했다. 관계자들에 따르면 테슬라는 향후 1~2년 내 나머지 모든 부품도 중국 외 지역에서 생산된 것으로 전환할 계획이다

https://n.news.naver.com/article/421/0008606324?sid=104

* 중국 입장에서 걸고 넘어지기 좋은 주제

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~ 위위안탄톈은 중국이 취할 수 있는 대응 조치로 제재 등 '반격 조치'를 언급했다. 그러면서 중국 외교부가 취한 제재 중 약 80%가 대만 관련 제재이며, 여기에는 일본 정치인들도 포함된다고 전했다

~ 두 번째로는 일본과의 경제·외교·군사 등 분야의 정부 간 교류 중단을 명시했다. 위위안탄톈은 "중국이 일본의 최대 교역 상대국이며, 데이터에 따르면 일본의 상당수 상품이 중국 수입에 고도로 의존하고 있다는 점을 알아야 한다"고 짚었다

~ 군사적 대응 가능성도 언급했다. 중국 국제문제연구원 아시아태평양연구소의 샹하오위 특임연구원은 "'정면으로 강타한다'는 것은 단순한 외교적 표현이 아니라 명확한 군사적 함의를 지닌다"고 말했다

https://n.news.naver.com/article/421/0008606422?sid=104

* 도이치방크: 달러 하락 구간 진입. 3대 지지 요소 약화

• 달러의 핵심 지지 요소인 금리 우위, 미국경제 예외론, 국제수지 모두 약화. 달러 하락세 진입

• 전세계 자산배분 재편 & 탈달러 추세 가속화. 달러의 장기적 약세에 따른 시스템적 리스크 경계 필요

德银：三大支柱松动，美元进入下行通道
德意志银行最新报告警示：美元核心支撑——高收益优势、增长例外与国际收支动态纷纷减弱，美元正步入下行通道。全球资产配置或被重塑，去美元化趋势加速，投资者亟需警惕美元长期走弱带来的系统性风险。

* 미국 요식업 악화

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~ Cho and her team met with many of these restaurant industry insiders and heard a very alarming and consistent message: the operating environment is deteriorating, especially among lower- and middle-income consumers, pushing brands to use discount campaigns to defend market share

https://www.zerohedge.com/markets/consumers-ditch-restaurants-groceries-budgets-break

* 따라잡는 건 나름 잘 했는데, 넘어서느냐는 다른 차원의 문제

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~ Jefferies said the performance gap between top frontier models from both countries has “rapidly narrowed,” attributing this to China’s focus on model efficiency rather than raw computational scale

https://www.investing.com/news/stock-market-news/chinas-ai-models-achieve-90-of-us-performance-with-fraction-of-capex-4351018

* 귀주모태주 비천마오타이 가격 +5위안 상승(11/16)

酒价内参11月16日价格发布 贵州茅台飞天大涨5元
“酒价内参”在过去24小时所获得的数据显示，中国白酒业九强大单品全国市场的整体终端零售均价周日整体上扬，昨日头部酒品的涨势扩展至全盘。涨幅领先的是贵州茅台飞天和洋河梦之蓝M6+，前者的环比涨幅达到5元/瓶，为过去一周来的最大值，而洋河梦之蓝M6+的涨幅更达8元/瓶，已连续两天上涨。此外，古井贡古20和水晶剑南春的价格均温和上涨2元/瓶。（新浪财经）

* 중국 스마트글라스 대표기업, 공격적 목표 제시

• ‘항저우 일곱번째 스타트업(7룡)’으로 불리는 로키드(Rokid) 주문량 급증 & 스마트글라스 분야 주목

• Rokid: “올해 광군제 기간 스마트글라스 총 매출 5천만위안 육박. 내년 스마트글라스 판매 목표 100만개 이상, 2026년 200-300만개, 2027년 1000만개 도달 전망. 스마트글라스는 과거 ‘아이폰의 시대‘에 진입“

智能眼镜头部公司Rokid抛出激进销售目标
“杭州第七龙”灵伴科技（Rokid）订单量暴增，让智能眼镜这条新兴赛道似乎充满希望。11月13日举行的Rokid与时尚眼镜巨头暴龙（BOLON）跨界合作发布会上，Rokid创始人祝铭明透露，今年“双十一”期间，该公司智能眼镜总销售额达到5000万元。祝铭明透露，Rokid明年的智能眼镜销售目标是超过100万副，2026年为200-300万副，2027年将达到1000万副。他认为， 智能眼镜正在迎来“iPhone时刻”。

* 왕싱싱 유니트리CEO: 앞으로 10년은 로봇이 생활파트너로 다가가는 10년될 것

• 지난 10년이 '태동과 탐구'였다면, 다음 10년은 '성장과 개화‘. 로봇은 '움직일수 있는 것'에서 '일할수 있는 것'으로, '산업도구'에서 '생활파트너'로 다가가는 10년이 될 것

• 다음 10년동안 AI 기술은 로봇에 세계를 이해하는 진정한 능력 부여할 것. 향후 10년 동안 다양한 AI모델과 로봇의 융합으로 로봇은 더 예리하고 유능해질 것

>> 상장 앞두고 분위기 오르는 중

王兴兴：下一个十年，是机器人迈向“生活伙伴”的十年
今日举办的2025人工智能+大会上，宇树科技创始人兼首席执行官王兴兴分享中指出，“如果说过去十年是‘萌芽与探索’，那么我们的下一个十年，注定是‘生长与绽放’，是机器人从‘能运动’走向‘能做事’，从‘行业工具’迈向‘生活伙伴’的十年。”王兴兴指出，下一个十年，AI技术将赋予机器人真正“理解世界”的能力。据他介绍，宇树研发的人形机器人，已经能够完成绝大部分工作动作，无论是离线预学习，还是实时模仿复刻。未来十年，伴随多模态大模型与机器人的深度融合，机器人将更加敏锐、更加能干。

* 첫 만대급 생산능력 플라잉카 공장 가동. 30분에 한대 생산:

• 최근 광저우에서 세계 최초 '만대급' 플라잉카 공장 시생산 시작. 30분만에 한대 생산해 이미 양산 & 인도 실현

• ‘15차 5개년 계획’ 전략적 신흥산업 중점 발전 방향으로 저고도경제 부상 & 광둥성이 선두

• 광둥성 저고도 항공기 제조기업 2000개를 상회 & 관련 기업 1.5만개 돌파. 중국 전체의 30% 이상 차지하며 1위

• 플라잉카는 해외에서도 계속해서 인기. 두바이에서 해외 최초의 유인 공개 비행 완료 & 600대 발주

• 2040년까지 중국/중동 eVTOL 시장 규모는 410억달러/110억달러 달할 전망

首个万辆级产能飞行汽车工厂来了 30分钟下线一台飞行汽车
近期，全球首个“万辆级”飞行汽车工厂已在广州试产，30分钟下线一台，目前已实现批量发货。作为“十五五”时期战略性新兴产业重点发展方向，“低空经济”正强势崛起，广东更是带头领跑，全省低空飞行器制造企业超2000家，相关企业总量超1.5万家，占全国三成以上，位居全国第一。“会飞的汽车”不仅在国内“狂飙”，海外也刷屏不断，已在迪拜完成海外首次有人驾驶公开飞行，一举拿下600台订单。据预测，到2040年，中国电动垂直起降飞行器（eVTOL）市场价值将达410亿美元，中东市场也将达110亿美元。（央视财经）

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202511171415426563fbbec65dfb_1

* 진작 막았어야

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~ 이 조치는 내년 1월 1일 시행되고, 업계에는 한 달 반의 유예기간이 부여된다

https://n.news.naver.com/article/001/0015745164?sid=104

~ 16일 반도체업계에 따르면 삼성 파운드리사업부는 중국 암호화폐 채굴업체 마이크로BT와 카난에서 2㎚ 주문형반도체(ASIC) 생산 주문을 받았다. 삼성전자가 수주한 칩은 채굴기의 두뇌 역할을 하는 반도체다

~ 마이크로BT와 카난은 세계 채굴기 제조 시장의 2, 3위 업체다. 1위인 중국 비트메인은 TSMC와 협업하고 있다. 마이크로BT, 카난은 일감이 넘쳐나는 TSMC와의 협력이 쉽지 않자 삼성 파운드리로 눈을 돌린 것으로 전해졌다

https://n.news.naver.com/article/015/0005211950?sid=101

* 딥시크 이은 QWEN PANIC

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~ 실리콘밸리에서 "본격적 Qwen 패닉"이 감지됐다. 마케팅 전문가 툴시 소니가 11월 16일 소셜 미디어에서 실리콘밸리는 인정하고 싶지 않지만 증상은 분명하다며 본격적인 Qwen 패닉을 목격하고 있다고 말했는데, 이는 알리바바가 미국에서 경종을 울리고 있음을 시사한다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025111708445868480c8c1c064d_1

* 중국 재정확장 사이클은 이제 1년 지난 상황

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~ China’s Finance Minister Lan Fo’an pledged to implement a stronger and proactive fiscal policy over the next five years in an effort to support the country’s economic growth, state media Xinhua News Agency reported on Friday

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-14/china-plans-stronger-fiscal-policy-in-coming-years-amid-slowdown

* 보유 규모 최근 1년래 최저

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~ Saudi Arabia’s sovereign wealth fund exited positions in almost a dozen US-listed stocks in the third quarter, including Pinterest Inc. and industrial gas firm Linde Plc, taking the value of its holdings in American equities to the lowest in almost a year

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-16/saudi-fund-exits-nine-us-stocks-to-drag-holdings-to-2025-low

* 올해는 테크, 내년은 경제

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~ 알파인 매크로의 얀 왕 이머징마켓 전략가는 "2년 전만 해도 많은 투자자에게 중국은 투자가 불가능한 시장으로 여겨졌다"고 말했다. 그러나 올해 들어 상황이 역전됐다. 페더레이티드 허미스의 조너선 파인스 아시아(일본 제외) 주식 책임자는 "중국은 여전히 전 세계 증시 대비 최저 수준 밸류에이션을 받고 있지만, 기술 분야에서 최고 수준 기업들을 보유하고 있다"며 "일부 영역에서 미국과 경쟁할 수 있는 유일한 상대"라고 평가했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202511170624382417fbbec65dfb_1

* 탈달러

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• 올해 8개월간 66억 달러 조달, 지방정부 자금으로 전환…정부 계열 투자 5→16% 급증

• 지푸AI, 베이징·상하이 정부펀드 지원받아 IPO 준비…"국가 정책" 유니콘 증가 전망

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025111616470268450c8c1c064d_1

* 타겟층마다 점유율 차이는 있겠지만 과거 이미지에서 벗어나려는 시도는 명확

>> 화장품만의 이슈가 아님

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• 中화장품 직구, 6개분기 연속 증가

• 中화장품 작년 수출 10.8%↑…동남아·유럽 등 늘어

• "돋보이고픈 Z세대, 화려한 색상·용기의 C뷰티 관심"

• "동남아는 이미 C뷰티 우세…일부는 K뷰티 압도할 것"

https://n.news.naver.com/article/018/0006165595?sid=101

[한투증권 이동연] (In-depth) 글로벌 AI: OpenAI와 친구들

● 글로벌 AI in-depth 자료를 작성했습니다.

● 25년 하반기부터 AI 투자 속도가 당초 예상보다 빨라지고 있고, 그 중심에는 OpenAI가 있습니다.

● 이번 보고서에서는 OpenAI의 실적을 추정했습니다. OpenAI의 2030년 매출액은 2,212억달러(25~30년 CAGR 76%), AI S/W 시장 내 점유율은 17%로 예상합니다. 흑자전환 시점은 2030년으로 예상돼, 이때부터 컴퓨팅 비용의 상당 부분을 자체 해결할 수 있을 전망입니다.

● 최근 논란에도 불구하고 아직은 AI 버블이 도래하지 않았다고 판단합니다. 25년 AI 강세장을 이끈 대표주의 지표 모두 닷컴버블 시점 대비 견조하고, 아직까지는 주가 상승이 현금흐름, 클라우드 매출 성장률, 수익성 방어와 함께 나타나고 있습니다. 3Q25 실적 발표 후 하이퍼스케일러의 26년, 27년 Capex 추정치도 상향 조정됐습니다.

● 하이퍼스케일러의 가상서버와 다른 베어메탈 서버 중심으로 AI 인프라를 구축하는 오라클의 클라우드 부문 가이던스도 견조합니다. AI 추론 시대에 주목받는 베어메탈 기반 서버 수요가 강함을 의미합니다.

● 결론적으로 아직 버블이 도래하지 않은 가운데 OpenAI와 빅테크 4사는 AI 인프라 구축 속도를 높이고 있고, 이는 우리가 OpenAI 진영과 알파벳 등의 반대 진영 대표주에 대한 투자를 이어가야 하는 이유입니다.

● OpenAI의 파트너로서 성장과 수익성 방어가 동시에 기대되는 기업, 그리고 알파벳과 같이 비OpenAI 진영 기업이지만 자체 AI 하드웨어, 소프트웨어 역량을 모두 개선시키고 있는 기업에 대한 비중확대가 필요합니다. 최선호주는 알파벳, 브로드컴, 엔비디아로 제시합니다.

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목차

1. OpenAI를 중심으로 인프라 수요 확대

2. 버블 논란: 아직은 아니다

3. 오라클/네오클라우드: 베어메탈로 승부

4. 결론: OpenAI의 친구/라이벌 선별

*보고서: https://zrr.kr/XRpMNZ
*텔레그램: https://t.iss.one/chinaitev