* 어디까지 갈까요

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~ Altman largely shunned OpenAI’s bankers and lawyers to negotiate huge multiyear deals with Nvidia, Oracle, AMD and Broadcom to supply chips and other computing infrastructure

~ Instead, he has leaned on a few lieutenants including the start-up’s president, Greg Brockman, chief financial officer Sarah Friar and Peter Hoeschele, recently promoted to a new role leading infrastructure financing, said people close to the company.

~ The unconventional dealmaking process has resulted in agreements that analysts have criticised for their lack of detailed financial terms — as well as circular structures that tie together suppliers, investors and customers

https://www.ft.com/content/967b0d78-62df-4eea-a441-8ce3a5d03564

* 중간선거 전까지 노이즈 싫다

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~ 베선트 장관은 '미국이 중국에 100%의 추가 관세를 부과하지 않을 것으로 보느냐'는 질문에 "(100% 관세 부과를) 예상하지 않는다"면서 "또한 중국이 논의했던 희토류 수출 통제 조치가 일정 기간 유예될 것으로 예상한다"고 NBC방송에 말했다

~ 그는 ABC 방송과의 인터뷰에서도 "저는 중국이 그것(희토류 수출 통제)을 검토하면서 1년간 시행을 연기할 것이라고 믿는다"고 설명했다

~ 베선트 장관은 또한 "미국 농부들을 위한 대규모 농산물 구매에 대해서도 합의했다"며 "중국이 미국을 황폐화하는 펜타닐 원료물질 문제 해결을 돕기 시작하기로 합의했다"고 말했다

~ 베선트 장관은 아울러 중국의 인기 동영상 플랫폼 틱톡의 미국 사업권을 미국 투자자들이 인수하는 내용의 '틱톡 합의'와 관련, "우리는 최종 합의에 도달했다"며 "오늘 기준으로 모든 세부 사항이 조율됐으며, 그 합의를 두 정상이 목요일(30일) 한국에서 마무리할 것"이라고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/001/0015701907?sid=104

* 요즘 중국은 계속 전고체배터리

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~ 다만 현재 한·중·일 등 주요 배터리 선도국의 경쟁적 지원을 바탕으로 속도를 내는 배터리 업계의 로드맵을 볼 때 이르면 오는 2027∼2028년 소형 전고체 배터리의 소량 생산이 개시될 가능성이 있고, 전기차 등 차량에는 2030년 이후 적용될 것으로 예상된다고 보고서는 전망했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015701945?sid=101

* 리오틴토, 중국 배터리교체 트럭 시범도입

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~ Rio Tinto and China’s State Power Investment Corporation (SPIC) Qiyuan have launched a trial of battery swap electric haul truck technology at the Oyu Tolgoi copper mine in Mongolia

https://www.businesswire.com/news/home/20251026376828/en/Rio-Tinto-and-Chinas-State-Power-Investment-Corporation-launch-battery-swap-truck-trial-fleet-at-Oyu-Tolgoi-mine

* 에너지 전략은 중장기플랜으로

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~ 하이테크 굴기를 밑받침하기 위한 중국 정부의 인프라 구축 프로젝트는 이처럼 더 촘촘하고, 치밀하게 전개되고 있다

https://n.news.naver.com/article/025/0003478001?sid=104

[속보] 李대통령 "한미, 3천500억달러 대미투자 주요 쟁점 여전히 교착" | 연합뉴스 https://www.yna.co.kr/view/AKR20251027010100071

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Indepth: AI PCB 체리피킹
* 텔레그램 채널: https://t.iss.one/TechBrayden
* 보고서 원문: https://alie.kr/G3EAPux

● 빅테크 AI 인프라 투자는 앞으로 더 확대될 것 - 지난 3년간의 전례없는 CAPEX 확대에도 불구하고 빅테크가 보유한 AI 인프라는 현재의 AI 수요(사용자수 X 토큰 처리량)를 감당하기 역부족
- AI 사용자 수는 꾸준히 증가하는 가운데, 에이전틱 AI 본격화로 토큰 처리량이 폭증하면서 AI 수요 증가세는 오히려 가속되고 있음
- 빅테크는 자사 데이터센터 확충을 넘어 제 3자인 네오클라우드 기업과 협업하면서까지 적극적으로 AI 인프라를 확보하는 형국
- AI로 기존 사업 효율성이 제고되고, 고마진 신규 사업이 창출되는 등의 이유로 최근 3년의 빅테크 실적은 AI 수요 대응을 위한 CAPEX 확대가 결국 수익성 개선으로 이어졌음을 보여주는 중
- 이러한 선순환을 근거로 빅테크의 AI 인프라 투자는 2027년에도 꺾이지 않고 지속될 가능성이 클 것

● VR200용 메모리, ASIC 등 AI 기판 기업 수혜 예상 - 이수페타시스를 제외한 대부분의 중소형 국내 기판 기업은 지금껏 AI 인프라 사이클의 수혜를 누리지 못함. 제품 Mix가 스마트폰 관련 BGA, FPCB, 레거시 메모리용 BOC 등으로 구성되어 있었기 때문. 그러나 2026년부터는 AI 인프라 사이클의 수혜가 더 많은 국내 기판 기업으로 확장될 것
- 이유는 크게 두 가지: 첫째, 엔비디아의 차세대 플랫폼 Vera Rubin부터 적용되는 SoCAMM2, GDDR7 등 신규 메모리 출현 효과. 이는 모듈 PCB, GDDR 패키지 기판 등의 시장 확대를 의미. 심텍, 티엘비 등의 수혜를 예상. 둘째, 비(非)엔비디아 진영의 ASIC, GPU 생산이 확대되고 있음. 2026년은 엔비디아 의존도를 최소화하기 위한 빅테크의 노력이 본격적으로 가시화되는 해가 될 것. 이는 이수페타시스, 대덕전자의 수혜로 이어질 것

● 밸류에이션 지평을 2027년까지 확대 - 심텍, 티엘비, 이수페타시스, 대덕전자의 YTD 주가 상승률은 10/24일 종가 기준 423.8%, 419.1%, 241.0%, 128.4% 순
- 그러나 주가가 단기간 급등한 것 외에 실적 관점에서의 우려는 없음. AI 인프라 사이클은 2027년에도 꺾이지 않을 것이고, VR200부터 적용될 신규 메모리, 비엔비디아 진영의 약진 등 기판 기업의 성장 모멘텀은 명확
- AI 성능 고도화가 회로 패턴 고밀도화, 층수 증가 등을 촉진하면서 기판 제조 공정수(Step)도 늘어나고 있음. 이는 공정 캐파 잠식을 의미하며, 기판 수급 상황이 공급사에게 유리한 방향으로 전개될 것임을 시사
- 이를 종합적으로 고려할 때, 밸류에이션의 지평을 2027년까지 넓혀도 좋다는 의견. 주가 상승여력을 고려한 선호도는 심텍, 대덕전자, 티엘비, 이수페타시스 순

* 재활용 분야에서도 능력 발휘

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~ 니켈, 코발트, 망간은 각각 99.6%의 회수율을 기록했고, 리튬은 96.5%의 회수율을 달성해 1만7100톤의 리튬염을 생산했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025102709084287760c8c1c064d_1#_PA

* Montage: DDR5 제4세대 RCD04 양산 완료. 고성능 서버 및 데이터센터 메모리 시스템 핵심 구성 요소. 데이터 전송 속도는 최대 7200MT/s. 이전 세대보다 +12.5% 이상 향상

10月27日，澜起科技宣布已完成DDR5第四子代寄存时钟驱动器芯片（RCD04）的量产。据澜起科技介绍，RCD04芯片是高性能服务器及数据中心内存系统的核心组件，数据传输速率最高可达7200MT/s，较上一代产品提升超过12.5%。

* 2025년 금융포럼 개최. 인민은행, 금융감독관리총국, 증권감독관리위원회 수장 총출동

2025金融街论坛年会今日启幕，潘功胜、李云泽、吴清将出席并作主题演讲

* 위안화고시환율 7.0881. 전일대비 절상 고시

>> 2024년 10월 15일 이후 최저치(강세)

人民币兑美元中间价较上日调升47点至7.0881，中间价升值至2024年10月15日以来最高。

* 강한 저점통과 신호

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~ 미국 경제 전문매체 CNBC는 "미국과의 지속적인 무역 긴장에도 불구하고 중국의 가격 경쟁 억제 정책이 제조업체에 대한 (가격인하) 압박을 완화하는 데 도움이 됐기 때문"이라고 평가했다

~ 기업 유형별로는 1∼9월 국유기업 이익이 작년 동기 대비 0.3% 감소했지만, 같은 기간 민영기업은 5.1% 늘었다

https://n.news.naver.com/article/001/0015702948?sid=104

* 중국 중신증권: 수요 예상 상회 리튬가격 점차 상승 전망

• 2025년 ESS 수요 성장 예상 상회 & 차량당 탑재 전력 증가 & 이구환신 정책으로 배터리 수요 증가 전망

• ESS 및 배터리 경기 호조 지속 예상. 리튬염 수요는 계속해서 시장예상 초과 전망

• 리튬 산업 투자 정점 지난 상황. 향후 증가분은 기존 프로젝트의 증산. 리튬 자원 공급 증가율 점진적으로 둔화 예상

• 9월 리튬염 제련소 재고판매비율 28%. 2022년 수준으로 하락. 리튬염 재고 수준 한계 도달

• 2025-2028년 전세계 리튬 공급과잉 각각 10.1 ⁄7.8 ⁄2.9 ⁄1.1만톤 예상. 리튬 수급 균형에 따라 가격 저점 반등 전망. 2026년 리튬가격은 톤당 8-10만 위안 예상

>> 배터리&리튬 산업 톤업

中信证券：需求超预期上行，锂价有望逐步抬升
中信证券研报称，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。我们预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。 我们预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1⁄7.8⁄2.9⁄1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。

* 업계 관계자에 따르면 반고체 & 전고체 배터리 명칭 혼용 방지를 위해 정부 유관부처에서 반도체 배터리를 ‘고체-액체 배터리’라는 이름으로 통일시키는 문서 준비 중

>> 뭔가 나오려나. 명칭도 통일하고

第一财经记者从知情人士处获悉，为了防止市场把半固态电池和固态电池混淆，相关主管部门正在酝酿出台一个新文件，将“半固态电池”统一命名为“固液电池”。

* 중국 탄산리튬 현물가격 80300위안/톤. 전일대비 +1200위안 상승

>> 8만위안 돌파

上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂（早盘）价格较上日上涨1200元，均价报80300元/吨。 （来自华尔街见闻）

* 내년 1분기 예상되는 상장 앞두고

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~ CXMT가 최근 화웨이에 자체 기술로 개발한 HBM3 규격 반도체 샘플을 공급하면서 이르면 올해 안에 양산을 시작할 가능성을 예고했기 때문이다

~ 2027년까지 차기 규격인 HBM3E를 상용화해 중국 고객사에 제공하는 계획도 추진되고 있다. 이는 현재 엔비디아 최신 인공지능 반도체에 탑재되는 부품이다

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&idxno=417066

* 길리자동차 영국 타겟

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~ 마이클 양 지리 오토 UK 대표는 FT와 인터뷰에서 “현재 영국 시장은 보다 개방적이며, 중국 브랜드에 우호적”이라며 “향후 3년 동안 전기차 및 플러그인 하이브리드(PHEV) 차량 10종을 출시하고 연간 약 10만대를 판매하는 것이 목표”라고 말했다

~ 지리가 연간 판매 목표를 달성할 경우 영국 내에서 약 5%의 시장 점유율을 확보하게 된다. 현재 BYD와 테슬라는 올해 각각 약 2%의 점유율을 차지하고 있다

~ 그는 현지 생산에 대한 내용도 언급했다. “앞으로 현지 생산이 더 큰 이점을 가진다고 판단된다면 하지 않을 이유가 없다”며 “우리는 그 가능성에 열려 있다”고 말했다. 그러면서 영국 내 300여명의 직원을 고용할 계획이라고 덧붙였다

https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092149645

~ 27일 산업계에 따르면 삼성전자는 엔비디아의 HBM4 비공식 품질 인증(퀄 테스트) 과정에서 초기 탈락했다. 삼성전자가 엔비디아에 HBM4 샘플을 보낸 건 지난달이다. 엔비디아 인공지능(AI) 가속기에 삼성전자 HBM 샘플을 탑재, 구동하는 과정에서 전력 수용 문제가 발생한 까닭이다

~ 한 업계 관계자는 “내년에도 SK하이닉스만 엔비디아에 HBM4를 납품할 수 있게 됐다”며 “양사는 조만간 독점 계약 발표를 앞두고 있다”고 말했다. 그러면서 “삼성전자의 경우 결국 엔비디아로부터 HBM3E의 구매 주문서(PO)조차 받지 못했다”고 지적했다

https://www.newstopkorea.com/news/articleView.html?idxno=40589