한투증권 미국/중국전략 정정영
[중국/신흥국전략 - 지금까지는 워밍업. 이제 본게임으로] >> 안녕하세요, 한국투자증권에서 첫 자료를 발간했습니다. 그동안 말씀드렸던 큰 틀은 여전히 유효합니다. 현 시점에서 포인트로 주목해야 할 부분을 체크했습니다. 자세한 내용은 보고서 참고 부탁 드립니다. 자주 찾아뵙겠습니다. 감사합니다 ========================= I. 바닥을 통과 중인 경제와 심리 1. 단단해진 경기 하단. 개선 가속화 시나리오 열어둘 때 2. 투자자 심리개선이…
* 중국의 역할 변화
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~ 수십 년 동안 캐나다 석유 수출국은 국경 남쪽인 미국이라는 단 하나의 목적지만 가지고 있었다. 그러나 상황은 변하고 있다. 새로운 큰 구매자가 생겼고, 그것은 중국이다
~ 이 파이프라인은 2024년에 매일 89만 배럴의 새로운 용량으로 가동됐다. 확장된 파이프 출시와 올해 봄 사이에 중국으로의 평균 선적 유량은 일일 20만7000배럴에 달했다. 이는 미국으로 매일 평균 17만3000배럴이 펌핑되는 것과 비교된다. 봄 이후로 변화는 더욱 두드러졌다
~ 로이터 통신은 올해와 내년에 전국에 총 11개의 새로운 저장 시설이 건설될 것이라고 이달 초 보도하면서 새로운 저장 용량을 합친 용량은 약 1억6900만 배럴에 달할 것이라고 언급했다. 이 금액은 2주 분량의 원유 수입량과 같다고 로이터는 보고서에서 밝혔다
https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025102118542033690c8c1c064d_1
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~ 수십 년 동안 캐나다 석유 수출국은 국경 남쪽인 미국이라는 단 하나의 목적지만 가지고 있었다. 그러나 상황은 변하고 있다. 새로운 큰 구매자가 생겼고, 그것은 중국이다
~ 이 파이프라인은 2024년에 매일 89만 배럴의 새로운 용량으로 가동됐다. 확장된 파이프 출시와 올해 봄 사이에 중국으로의 평균 선적 유량은 일일 20만7000배럴에 달했다. 이는 미국으로 매일 평균 17만3000배럴이 펌핑되는 것과 비교된다. 봄 이후로 변화는 더욱 두드러졌다
~ 로이터 통신은 올해와 내년에 전국에 총 11개의 새로운 저장 시설이 건설될 것이라고 이달 초 보도하면서 새로운 저장 용량을 합친 용량은 약 1억6900만 배럴에 달할 것이라고 언급했다. 이 금액은 2주 분량의 원유 수입량과 같다고 로이터는 보고서에서 밝혔다
https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025102118542033690c8c1c064d_1
글로벌이코노믹
中, 캐나다 최대 원유 고객으로 등극…트랜스마운틴 파이프라인 덕분
중국이 미국을 제치고 캐나다의 최대 석유 구매국이 되었으며, 현재 브리티시 컬럼비아에서 출발하는 원유 선적의 최대 70%가 중국 항구로 향하고 있다고 21일(현지시각) 에너지 전문 매체 오일 프라이스가 보도했다.수십 년 동안 캐나다 석유 수출국은 국경 남쪽인 미국이라는 단 하나의 목적지
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 실적 상향조정 ======================== ~ 랠리는 단순히 투기적 열정의 산물이 아니다. 대신 기업 수익성의 실질적인 개선을 반영한다. 2023년 이후 주당순이익의 성장은 총 수익률에 의미 있는 기여를 했으며, 2024년 하반기에 중추적인 변곡점이 나타나고 있다 ~ 부문 역학을 자세히 살펴보면 리더십의 중요한 변화가 드러난다. 수익 궤도가 안정됨에 따라 인터넷, 금융 서비스, 기술 등의 부문이 지수를 지배하게 됐으며, 총 수익의…
* 골드만삭스: 중국 주식시장의 완만한 강세장 형성. 2027년말까지 약 +30%의 상승 여력 보유
• 중국 주식시장은 더 지속적인 상승 국면에 진입. 2027년 말까지 주요 지수는 약 +30% 상승 예상
• 주로 +12%의 이익 추세 성장 & +5%-10%의 추가 리레이팅 잠재력에 의한 것
• 여전히 글로벌 주식시장에 비해 크게 할인된 상태. 중국자산으로 유입될 잠재적 자금 규모는 수조달러에 이를수 있음
高盛：中国股市慢牛正在形成 预计关键指数到2027年底有约30%上涨空间
高盛称，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。中国股票相对全球股市仍存在深度折价，潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。
https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025102222335873913bc914ac71_1
• 중국 주식시장은 더 지속적인 상승 국면에 진입. 2027년 말까지 주요 지수는 약 +30% 상승 예상
• 주로 +12%의 이익 추세 성장 & +5%-10%의 추가 리레이팅 잠재력에 의한 것
• 여전히 글로벌 주식시장에 비해 크게 할인된 상태. 중국자산으로 유입될 잠재적 자금 규모는 수조달러에 이를수 있음
高盛：中国股市慢牛正在形成 预计关键指数到2027年底有约30%上涨空间
高盛称，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。中国股票相对全球股市仍存在深度折价，潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。
https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025102222335873913bc914ac71_1
글로벌이코노믹
골드만삭스 "中 증시, 2027년 말까지 30% 오른다...저가매수 유효"
투자은행 골드만삭스는 중국의 주요 주가지수가 2027년 말까지 약 30% 상승할 것으로 전망했다. 은행은 중국 당국의 친시장 정책 강화, 기업 이익 증가 및 강한 자금 유입세가 증시의 랠리를 뒷받침할 것으로 내다봤다. 22일(현지시각) 블룸버그 통신에 따르면 골드만삭스의 킹거 라
한투증권 미국/중국전략 정정영
~ 이어 "(인도의 러시아 석유 구매 중단설은) 언론 보도에 불과하다"며 "파트너들은 누구도 그들의 행동 방침을 이래라저래라할 수 없으며 스스로 길을 선택할 거라고 밝혀 왔다"고 했다 https://n.news.naver.com/article/421/0008543415?sid=104
* 인도 & 미국 무역합의 도달 예정. 인도에 대한 50% 관세는 15-16% 수준으로 낮아질 가능성
据印度Mint 报道：印度和美国即将达成一项搁置已久的贸易协议，该协议可能会将印度出口产品目前50%的关税降至15%至16%。
https://www.livemint.com/economy/india-us-trade-deal-likely-soon-huge-tariff-cuts-on-the-horizon/amp-11761046733288.html
据印度Mint 报道：印度和美国即将达成一项搁置已久的贸易协议，该协议可能会将印度出口产品目前50%的关税降至15%至16%。
https://www.livemint.com/economy/india-us-trade-deal-likely-soon-huge-tariff-cuts-on-the-horizon/amp-11761046733288.html
mint
India, US trade deal likely soon, huge tariff cuts on the horizon | Mint
With energy and agriculture emerging as key cards at the negotiating table, India may agree to gradually reduce its imports of Russian oil
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 중국 탄산리튬 현물가격 76250위안/톤. 전일대비 +500위안 상승 上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂（早盘）价格较上日上涨500元，均价报76250元/吨。
* 중국 탄산리튬 현물가격 76550위안/톤. 전일대비 +300위안 상승
上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂（早盘）价格较上日上涨300元，均价报76550元/吨。
上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂（早盘）价格较上日上涨300元，均价报76550元/吨。
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 2023-2024년 미국쪽에서 대규모 데이터센터 투자가 언급된 것과 달리 중국은 상대적으로 조용했습니다. 올해부터 본격적인 투자 사이클로 진입할 가능성을 주목하고 있습니다 ========================= ~ 국영 CCTV는 하이난 섬 인근 수중 컴퓨팅 클러스터에 새 데이터센터가 추가됐다고 보도했다. 3만대의 고급 게임용 PC를 동시 가동하는 수준의 연산 능력을 보유했다 ~ 선전 하이클라우드사가 운영하는 이 클러스터는 AI 모델 학습…
* 계속 새로운 시도
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~ 총 16억 위안(약 3200억 원)이 투입된 이번 프로젝트는 95% 이상을 친환경 전력으로 구동하는 것이 특징이다. 당국은 이를 통해 에너지 소비는 22.8% 절감하고, 물 사용량은 100%, 토지 사용은 90% 이상 줄였다고 설명했다.
~ 기존 육상형 데이터센터와 달리, 이 프로젝트는 해상 풍력 등 재생에너지와 데이터 인프라를 결합한 신개념 구조로 설계됐다
https://n.news.naver.com/article/003/0013550169?sid=104
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~ 총 16억 위안(약 3200억 원)이 투입된 이번 프로젝트는 95% 이상을 친환경 전력으로 구동하는 것이 특징이다. 당국은 이를 통해 에너지 소비는 22.8% 절감하고, 물 사용량은 100%, 토지 사용은 90% 이상 줄였다고 설명했다.
~ 기존 육상형 데이터센터와 달리, 이 프로젝트는 해상 풍력 등 재생에너지와 데이터 인프라를 결합한 신개념 구조로 설계됐다
https://n.news.naver.com/article/003/0013550169?sid=104
Naver
중국, 세계 최초 풍력 해저데이터센터 건설
중국이 세계 최초로 풍력 에너지를 활용한 해저 데이터센터 구축에 성공했다. 21일 관영 신화통신에 따르면, 이날 상하이 린강 특별구 인근 해역 10m 수심에 이 데이터센터가 구축됐다. 총 16억 위안(약 3200억
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 중국 +2% 성장. 상반기 -9% 감소에서 전환 中国市场实现2%增长，扭转上半年9%跌幅。 ======================== ~ LVMH said in a statement that trends in Asia excluding Japan, a market dominated by China, showed "noticeable" improvement nine months into the business year ~ "Mainland China…
* 조심스러운 낙관
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~ 로레알은 "럭셔리 라인업인 럭스(Luxe) 사업부의 매출이 중국에서 호조를 보였다"며 "일본에서는 인바운드 관광객의 증가, 한국은 현지 스킨케어 브랜드인 닥터지 실적이 전체 매출 증가에 기여했다"고 설명했다
~ 유럽 뷰티, 명품업체들의 중국 매출이 잇달아 회복세를 보이면서 중국 내수 침체가 '바닥'을 찍었다는 낙관론이 퍼지고 있다. 루이비통모에헤네시(LVMH)도 지난 3분기 실적발표에서 아시아 지역(일본 제외) 매출이 중국 매출 회복으로 6개 분기만에 증가세로 돌아섰다고 밝혔다
https://n.news.naver.com/article/015/0005200353?sid=101
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~ 로레알은 "럭셔리 라인업인 럭스(Luxe) 사업부의 매출이 중국에서 호조를 보였다"며 "일본에서는 인바운드 관광객의 증가, 한국은 현지 스킨케어 브랜드인 닥터지 실적이 전체 매출 증가에 기여했다"고 설명했다
~ 유럽 뷰티, 명품업체들의 중국 매출이 잇달아 회복세를 보이면서 중국 내수 침체가 '바닥'을 찍었다는 낙관론이 퍼지고 있다. 루이비통모에헤네시(LVMH)도 지난 3분기 실적발표에서 아시아 지역(일본 제외) 매출이 중국 매출 회복으로 6개 분기만에 증가세로 돌아섰다고 밝혔다
https://n.news.naver.com/article/015/0005200353?sid=101
Naver
中 내수 부진 바닥 찍었나…LVMH 이어 로레알도 "중국 매출 호전"
프랑스 최대 화장품업체인 로레알이 최근 부진했던 중국 시장에서 매출이 반등세로 돌아섰다. 글로벌 시장의 '큰 손'으로 꼽히는 중국이 살아나면서 글로벌 명품·뷰티 업계 전반에 온기가 돌 것이라는 기대가 커지고 있다.
~ 중국이 ASML의 심자외선(DUV) 노광 장비를 리버스 엔지니어링하려다 실패했다. 미국의 반도체 제재 속 반도체 독립을 시도하고 있는 중국이 노광장비 부문에서 난관에 부딪혔다는 분석이다
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=93242
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=93242
www.theguru.co.kr
중국, 'DUV' 장비 역설계 실패에 고장까지…결국 ASML에 'SOS'
[더구루=홍성일 기자] 중국이 ASML의 심자외선(DUV) 노광 장비를 리버스 엔지니어링하려다 실패했다. 미국의 반도체 제재 속 반도체 독립을 시도하고 있는 중국이 노광장비 부문에서 난관에 부딪혔다는 분석이다. [유료기사코드] 22일 미국 외교·안보 전문지 '내셔널인터레스트'에 따르면 중국의 한 기관이 ASML의 구형 DUV 노광 장비를 분해해 역설계를 시
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 돈나무 님이 오셨다는 건 ========================= ~ 그가 운영하는 아크 자산운용은 23일(현지 시각) 미국 증권 당국인 증권거래위원회(SEC)에 제출한 보고서를 통해 알리바바 주식 1630만달러(약 227억원)를 매수했다고 밝혔다 ~ 그는 2014년 알리바바 주식을 처음 매입했었다. 그러나 중국 주식 버블이 붕괴했던 지난 2021년 9월 이후 중국 주식을 매입하지 않았었다 https://n.news.naver.com/a…
* 캐시우드는 지난 2거래일 연속 BYD 주식 매입
据方舟投资最新披露的每日交易记录，10月21日，该机构通过旗下ARKQ基金增持比亚迪（ADR），买入55523股。就在前一天，10月20日，ARKQ基金刚买入69000股比亚迪（ADR）。
https://www.investing.com/news/company-news/cathie-woods-ark-continues-byd-stock-accumulation-sheds-others-93CH-4300496
据方舟投资最新披露的每日交易记录，10月21日，该机构通过旗下ARKQ基金增持比亚迪（ADR），买入55523股。就在前一天，10月20日，ARKQ基金刚买入69000股比亚迪（ADR）。
https://www.investing.com/news/company-news/cathie-woods-ark-continues-byd-stock-accumulation-sheds-others-93CH-4300496
Investing.com
Cathie Wood’s ARK continues BYD stock accumulation, sheds others By Investing.com
한투증권 미국/중국전략 정정영
~ 한중 자유무역협정(FTA) 서비스·투자 제12차 후속 협상이 지난 23일부터 닷새간의 일정으로 서울에서 시작됐다고 산업통상자원부가 25일 밝혔다 ~ 이번 협상에서는 서비스, 투자, 금융 3개 분과에서 협정문 및 시장 개방 협상을 진행하고 있다 https://n.news.naver.com/article/001/0015469017?sid=101
~ 2단계 FTA가 타결되면 상품, 교육 중심에서 서비스, 법률, 문화 등으로 개방 범위가 확대됩니다
https://n.news.naver.com/article/449/0000324094?sid=100
https://n.news.naver.com/article/449/0000324094?sid=100
Naver
[단독]한중 정상회담서 ‘2단계 한중 FTA’ 논의할 듯
APEC 기간 중 이재명 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 정상회담이 개최될 가능성이 큰 가운데, 정상회담이 열린다면 '2단계 한중 자유무역협정(FTA)'이 논의될 전망입니다. 2단계 한중 FTA는 2015년 발효된
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 중국상무부가 미국산 아날로그칩 대해 반덤핑조사 개시. 이와 관련한 장쑤성반도체산업협회 신청서에 따르면 Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom, ON Semiconductor 등 4개 기업 연관. 조사 대상 미국산 제품의 가격 지속하락하면서 덤핑 마진 300% 초과. 이들 제품의 중국시장 점유율은 연평균 41%. 전체 수입량은 지속적 증가. 2022년 11.59억개, 2023년 12.99억개, 2024년 15.90억개…
* 뭔가 계속 만들어내는 중
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~ 연구진은 이번에 개발한 아날로그 장치가 중간 규모 행렬 방정식 해결에서는 이미 첨단 GPU를 넘어섰다면서, 전기회로망의 추가 진전을 통해 성능이 더욱 개선될 수 있을 것으로 기대했다
https://n.news.naver.com/article/001/0015694676?sid=104
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~ 연구진은 이번에 개발한 아날로그 장치가 중간 규모 행렬 방정식 해결에서는 이미 첨단 GPU를 넘어섰다면서, 전기회로망의 추가 진전을 통해 성능이 더욱 개선될 수 있을 것으로 기대했다
https://n.news.naver.com/article/001/0015694676?sid=104
Naver
"中연구진, '엔비디아 GPU 속도 1천배 가능성' 아날로그칩 개발"
중국 연구진이 인공지능(AI) 분야 등의 복잡한 수학문제를 해결할 수 있는 초고속 아날로그 칩을 개발했다면서, 향후 기술이 진전되면 엔비디아 칩 처리 속도보다 1천배 빨라질 가능성도 있다는 기대를 내놨다. 22일 홍
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 샤오펑, 내년 플라잉카 양산 계획: • 휴머노이드로봇은 향후 2-5년내 전세계 여러 산업에, 10-20년내 모든 가정에 거대한 변화 이끌 것 • 내년 플라잉카 양산 계획. 플라잉카 성장률은 자동차를 상회할 것이 확실하며, 향후 시장점유율도 자동차를 넘어설 것 何小鹏：小鹏汽车明年计划真正量产飞行汽车 在2025可持续全球领导者大会上，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，人形机器人在未来2-5年就会对全球很多行业带来真正巨变，在未来10-20年会对所有家庭生活产生巨变，…
~ 왕탄 샤오펑에어로HT 공동창업자 겸 부사장은 22일 대구 엑스코에서 열리는 미래혁신기술박람회(FIX 2025)에서 지디넷코리아와의 인터뷰를 통해 "중국 광동에 첫번째 플라잉카 양산 공장을 완공했다"며 "이곳은 최초의 생산 공장이며 우리는 세계 최대 UAM 회사"라며 이같이 밝혔다
https://n.news.naver.com/article/092/0002394982?sid=103
https://n.news.naver.com/article/092/0002394982?sid=103
Naver
中 샤오펑 "내년 세계 첫 플라잉카 양산…중동서 600대 예약"
"샤오펑은 내년 반드시 양산할 예정입니다. 단순한 콘셉트카나 파워포인트 속의 플라잉카가 아닌 X3는 세계 최초의 대량 생산형 플라잉카가 될 것입니다." 왕탄 샤오펑에어로HT 공동창업자 겸 부사장은 22일 대구 엑스코
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 범인: CPI 돼지고기 -17% YoY
* 돼지고기 가격 10주 연속 하락. 10월 중순이 연내 최저일 가능성:
• 8월 이후 돼지고기 도매 평균가격 10주 연속 하락
• 중국농업과학원: 돼지가격 지속 하락은 공급증가 때문. 8월말-9월초 공급 증가로 돼지가격 상승 제약. 양돈가의 패닉성 출하 발생. 국경절 이후 계절적 소비 수요 감소로 돼지고기 가격 하락세 지속. 10월 중순이 연내 최저 수준일 가능성
猪肉价格连降10周，10月中旬或已是全年低位
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，自进入8月份，猪肉批发均价已连降十周。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，猪价持续下跌是因为供给量增加，今年8月底、9月初，由于前期供应增加，猪价并未出现预期中的上涨，造成了养殖端恐慌性出栏。而十一之后，随着季节性消费需求回落，猪价继续下跌。至于猪价还会跌多久，他表示，10月中旬的猪价或已是全年低位。（中新经纬）
• 8월 이후 돼지고기 도매 평균가격 10주 연속 하락
• 중국농업과학원: 돼지가격 지속 하락은 공급증가 때문. 8월말-9월초 공급 증가로 돼지가격 상승 제약. 양돈가의 패닉성 출하 발생. 국경절 이후 계절적 소비 수요 감소로 돼지고기 가격 하락세 지속. 10월 중순이 연내 최저 수준일 가능성
猪肉价格连降10周，10月中旬或已是全年低位
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，自进入8月份，猪肉批发均价已连降十周。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，猪价持续下跌是因为供给量增加，今年8月底、9月初，由于前期供应增加，猪价并未出现预期中的上涨，造成了养殖端恐慌性出栏。而十一之后，随着季节性消费需求回落，猪价继续下跌。至于猪价还会跌多久，他表示，10月中旬的猪价或已是全年低位。（中新经纬）
~ 정부 고위 당국자는 22일 “미국과 일본은 광산 운용 기업 지분 인수, 희토류·희귀금속 대체 개발 등으로 (중국 통제에 맞선) 대응을 확장하고 있다”며 “우리도 기업 지분 인수까지 적극적으로 검토할 예정”이라고 밝혔다
https://n.news.naver.com/article/005/0001809475?sid=100
https://n.news.naver.com/article/005/0001809475?sid=100
Naver
[단독] 정부 “희토류 기업 지분인수 검토”… ‘미·일·호 동맹’ 손 잡을지도 주목
정부가 해외 희토류 채굴 기업의 지분 인수를 적극 검토한다는 방침을 세운 것으로 파악됐다. 중국의 희토류 수출 통제로 인한 국내 산업 영향을 최소화하기 위해 공세적으로 희토류 공급망 다변화를 꾀하겠다는 취지다. 미·
* 금가격 9주 연속 상승 이후 향후 1년간 통상 20-40% 조정. 1970년만 예외:
• 국신증권: 1970년 제외하고 9주 연속 상승 후 최대 하락폭 17-42%
• 최대 하락폭은 주로 변곡점 이후 23-148거래일 사이
• 투자자들이 수개월 지속될 수 있는 20%-40% 조정에 심리적 & 포지션관리 등 대비해야 함을 시사
黄金9周连涨后历史复盘：未来一年通常回调20%-40%，仅1970年例外
国信证券复盘了历史上黄金几次连涨9周后的行情走势，发现除1970年外，9周连涨后最大跌幅介于17%-42%之间；从持续时间看，最大跌幅大致发生在转折点后23至148个交易日。这意味着投资者需要为可能持续数月、幅度达20%-40%的调整做好心理准备和仓位管理。
• 국신증권: 1970년 제외하고 9주 연속 상승 후 최대 하락폭 17-42%
• 최대 하락폭은 주로 변곡점 이후 23-148거래일 사이
• 투자자들이 수개월 지속될 수 있는 20%-40% 조정에 심리적 & 포지션관리 등 대비해야 함을 시사
黄金9周连涨后历史复盘：未来一年通常回调20%-40%，仅1970年例外
国信证券复盘了历史上黄金几次连涨9周后的行情走势，发现除1970年外，9周连涨后最大跌幅介于17%-42%之间；从持续时间看，最大跌幅大致发生在转折点后23至148个交易日。这意味着投资者需要为可能持续数月、幅度达20%-40%的调整做好心理准备和仓位管理。
* 애플은 아이폰 에어 생산 줄이고 다른 아이폰17 시리즈 주문 늘릴 계획
苹果削减iPhone Air生产计划，同时增加了其他iPhone 17型号的订单量。（日经新闻）
https://asia.nikkei.com/spotlight/supply-chain/apple-slashes-iphone-air-production-plans-boosts-other-17-models-sources
苹果削减iPhone Air生产计划，同时增加了其他iPhone 17型号的订单量。（日经新闻）
https://asia.nikkei.com/spotlight/supply-chain/apple-slashes-iphone-air-production-plans-boosts-other-17-models-sources
Nikkei Asia
Apple slashes iPhone Air production plans, boosts other 17 models: sources
Overall sales of new lineup defies weak market and tariff war
* 선전시정부: 2027년 말까지 역내외 상장사 시가총액 20조위안 돌파 목표
• 선전시정부 <인수합병 고품질발전 추진 방안(2025-2027년)> 추진
• 2027년말까지 관할 내 상장사 품질 전면 향상 & 역내외 상장 기업 시가총액 20조위안 돌파 & 시가총액 천억위안 규모 기업 20개 육성 목표
• 인수합병 펀드 매트릭스 구축 & 우수한 인수합병 펀드 운용사 육성. 사회자본 유도해 조위안급 '20+8' 산업 펀드군 구축
深圳：力争到2027年底，境内外上市公司总市值突破20万亿元
深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）。力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。加快打造并购基金矩阵，培育集聚优秀并购基金管理人，带动社会资本形成万亿级“20+8”产业基金群，带动重点产业链协同并购，构建完备产业链并购生态圈。
• 선전시정부 <인수합병 고품질발전 추진 방안(2025-2027년)> 추진
• 2027년말까지 관할 내 상장사 품질 전면 향상 & 역내외 상장 기업 시가총액 20조위안 돌파 & 시가총액 천억위안 규모 기업 20개 육성 목표
• 인수합병 펀드 매트릭스 구축 & 우수한 인수합병 펀드 운용사 육성. 사회자본 유도해 조위안급 '20+8' 산업 펀드군 구축
深圳：力争到2027年底，境内外上市公司总市值突破20万亿元
深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）。力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。加快打造并购基金矩阵，培育集聚优秀并购基金管理人，带动社会资本形成万亿级“20+8”产业基金群，带动重点产业链协同并购，构建完备产业链并购生态圈。
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 2025년 9월 중국 판호 발급: >> 내자 게임판호 145건 • 1월 123 • 2월 110 • 3월 129 • 4월 118 • 5월 130 • 6월 147 • 7월 127 • 8월 166 >> 외자 게임판호 11건. <아스트로봇> 포함 • 1월 13 • 2월 3 • 3월 5 • 4월 9 • 5월 14 • 6월 11 • 7월 7 • 8월 7 国家新闻出版署公布2025年月9份国产网络游戏审批信息，9月共145款游戏获批。国家新闻出版署公布2025年进…
* 2025년 10월 중국 판호 발급:
>> 내자 게임판호 159건
• 1월 123
• 2월 110
• 3월 129
• 4월 118
• 5월 130
• 6월 147
• 7월 127
• 8월 166
• 9월 145
>> 외자 게임판호 7건
• 1월 13
• 2월 3
• 3월 5
• 4월 9
• 5월 14
• 6월 11
• 7월 7
• 8월 7
• 9월 11
国家新闻出版署公布2025年10月份国产网络游戏审批信息，10月共159款游戏获批。国家新闻出版署公布2025年进口网络游戏审批信息，10月共7款进口游戏获批，其中包括《蜡笔小新》等。
https://m.sports.naver.com/esports/article/442/0000186795?sid3=79e
>> 내자 게임판호 159건
• 1월 123
• 2월 110
• 3월 129
• 4월 118
• 5월 130
• 6월 147
• 7월 127
• 8월 166
• 9월 145
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• 1월 13
• 2월 3
• 3월 5
• 4월 9
• 5월 14
• 6월 11
• 7월 7
• 8월 7
• 9월 11
国家新闻出版署公布2025年10月份国产网络游戏审批信息，10月共159款游戏获批。国家新闻出版署公布2025年进口网络游戏审批信息，10月共7款进口游戏获批，其中包括《蜡笔小新》等。
https://m.sports.naver.com/esports/article/442/0000186795?sid3=79e
Naver
출시 초읽기? '라그나로크3' 중국 외자판호 받았다