• 베트남, 미국과 2차 무역협상 진행. 주식시장은 +1%대 상승

越南与美国举行第二轮贸易协议谈判。越南股指VN指数涨幅扩大至1%。

https://n.news.naver.com/article/001/0015406959?sid=104

* 5/23 일본 & 미국 3차 무역협상 예정. 베센트 미 재무장관 불참 & 그리어 USTR 대표 참석

日本政府20日着手展开协调，拟由经济再生担当相赤泽亮正22日起访美，23日与美方展开第三轮关税谈判。美国财政部长贝森特预计将缺席，谈判对象或为贸易代表办公室（USTR）代表格里尔等人。

* 원자재시장 영향력 확대

• 탈달러

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~ 20일 로이터 통신에 따르면 상하이선물거래소는 기존의 국제 에너지 거래소(INE)에서 별도 국제 계약을 신설하는 대신, 현재 자국 내에서 운영 중인 니켈 선물 계약을 외국인 투자자에게 직접 개방하는 방안을 검토 중이다

~ 이번 니켈 개방은 중국 적격외국인기관투자자(QFII) 제도를 활용해 추진하는 방안이 유력하게 거론된다. QFII는 외국 자산운용사 등에 중국 내 금융상품 투자 자격을 부여하는 제도로, 현재 900여 개 기관이 등록돼 있으며 이 중 200~300개는 원자재 시장 투자에 관심이 있는 것으로 알려졌다. 앞서 거래소는 지난 2월부터 스테인리스강과 연료유 선물 상품을 QFII에 개방한 바 있다

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=87149

* CATL 홍콩 상장 첫날 +16.43%

• 본토 CATL은 +1.15%

~ 현지 관계자는 "VTK내 부지 정지 작업 등 기초 작업에 돌입했으나 LG에너지솔루션이 돌연 지난해 말 투자 철회를 통보한 것으로 알고 있다"고 전했다. 이로인해 흥옌성 LH 산업단지는 갑작스럽게 30~40%의 공실이 생긴 상황이다

https://n.news.naver.com/article/014/0005352250?sid=101

* 유가는 별 반응 없네요

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~ 이어 "라이시 전 대통령 재임 시와 지금 모두 중재 방식으로 협상했지만 결실이 없었다"며 "이란이 우라늄을 농축할 수 없다고 말하는 건 과도하고 터무니없는 요구"라고 지적했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015400860?sid=104

* 일본이 이렇게 선례를

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~ 일본은 당초 자동차 등 핵심 수출 품목에 대해선 미국에 추가 관세와 상호 관세의 전면 철폐를 요구해왔다. 하지만 협상이 교착 상태에 빠지자 관세 인하도 수용하는 방안을 검토 중이라고 일본 교도통신이 20일(현지시간) 보도했다

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4356730

* 중국 데이터센터기업 GDS 1분기 서프라이즈. 프리마켓 +6%대

• 매출 3.753억달러
vs. 예상 3.745억달러

• EPS 0.48달러
vs. 예상 -0.22달러

万国数据：2025年Q1财报实现营收3.753亿美元，前值为3.639亿美元，预期值为3.745亿美元；每股收益为0.48美元，前值为-0.27美元，预期值为-0.22美元。

* 2040년까지 112척 구매

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~ 이번 계획은 인도 정부가 원유 수입 때 외국 선박 의존을 줄이고 장기 에너지 안보를 강화하려는 전략이다. 이 사안을 잘 아는 관계자는 "인도는 2040년까지 총 112척의 원유 운반선을 확보할 계획이며, 1단계로 79척을 도입하고 이 중 30척은 중거리 유조선으로 만들 예정"이라고 말했다. 첫 10척 발주는 이르면 이달 중 이뤄질 것으로 알려졌다

~ 인도 정부는 이번 계획으로 국내 선단 내 자국산 유조선 비중을 지금 5%에서 2030년까지 7%로, 인도가 선진국 목표를 세운 2047년까지는 69%로 높일 방침이다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202505210649018141fbbec65dfb_1#_PA

* 하반기 중국-EU 정상회의 주목

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~ 이는 전년 대비 47% 늘어난 것이지만, 2016년 당시 고점과 비교하면 여전히 5분의 1 수준이다

~ 헝가리는 2년 연속 중국의 유럽 내 최대 투자처 자리를 지켰다. 지난해 EU·영국에 대한 중국의 투자액 가운데 31%가 헝가리에 집중됐다

~ 반면 유럽 주요국인 영국·독일·프랑스에 대한 투자 비중 합계는 20% 수준으로 떨어졌다. 이는 직전 5개년 평균인 52%의 절반에도 못 미치는 것이다

https://n.news.naver.com/article/001/0015402198?sid=104

* 어색하지 않은 흐름. TAN +0.6%

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~ 미국 국제무역위원회(ITC)가 20일(현지 시각) 한화큐셀 USA 등이 제기한 베트남·캄보디아·말레이시아·태국 등 동남아 4개국에서 수입하는 태양광 제품에 대한 덤핑 제소에서 반덤핑 관세와 상계 관세 부과를 최종 승인했다. 로이터 통신에 따르면 ITC가 이날 이들 국가의 덤핑 수출로 미국 내 관련 기업들이 실질적인 피해를 보거나 위협을 받았다고 판정했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202505210503101696b49b9d1da_1

* 유가 급등

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~ 미국 인터넷 매체 악시오스는 21일(현지시간) 두 명의 이스라엘 소식통을 인용, 이스라엘이 미국과 이란의 핵 협상이 결렬될 경우 신속히 이란의 핵 시설을 공격할 태세를 갖추고 있다고 보도했다

~ 전날 CNN이 미국 정부의 첩보를 토대로 '이스라엘군(IDF)이 이란 공습을 위한 준비와 훈련을 하고 있다'고 보도한 내용이 사실이라고 이스라엘 측에서도 확인한 셈이다

~ 악시오스에 따르면 이스라엘 정보당국은 미국과 이란의 핵 협상 타결이 가까워졌다는 기존 전망을 철회하고 곧 결렬될 것이라는 판단으로 최근 선회했다고 한다

https://n.news.naver.com/article/001/0015403988?sid=104

[한화투자증권 중국/신흥국 정정영]

• 4월 산업생산에서 찾는 투자 아이디어: 로봇

> 4월 중국 산업생산은 전년동월대비 +6.1% 증가하면서 시장예상 (+5.7%)을 상회했습니다. 하이테크 산업이 +10% 성장하며 전체 산업생산을 이끄는 가운데, 그 중에서도 산업용로봇 생산이 두드러집니다. 산업용로봇 생산은 전년동월대비 +52% 늘었고, 이와 함께 주가도 견조합니다. 중국 로봇은 긴 호흡으로 볼 필요가 있습니다

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▶ 4월 산업생산 (+6.1%)은 시장예상 (+5.7%) 상회. 그 중에 산업용로봇

▶ 주가를 설명할 수 있는 산업용로봇 산업생산. 긴 호흡으로 바라볼 필요

• 보고서 링크: https://vo.la/oOAxPwp

* 좋습니다 22

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~ 20일 철강업계에 따르면 최근 두 달 새 중국 주요 철강업체들의 일평균 조강생산량은 7% 줄어든 것으로 조사됐다. 이는 지난 3월 말 중국 북서부 신장 지역의 일부 철강업체들이 약 10%의 생산 감축에 들어가겠다고 발표한 이후 나타난 유의미한 수치다

~ 앞서 중국 국가발전개혁위원회(NDRC)는 철강 공급 과잉을 해소하기 위한 구조조정을 진행하겠다고 했다

https://n.news.naver.com/article/008/0005196957?sid=101

* 사실 ’중국의 대규모 예금이 소비/투자로 연결될 것‘이라는 아이디어는 2023년 리오프닝때부터. 기대는 유효하지만 최근 2년간 유의미한 변화는 아직. 관성 자체를 바꿔야 할 필요. 오늘 자료 참고 부탁드립니다

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~ 중국 국유상업은행들이 예금 금리를 사상 처음으로 0%대(1년 만기)까지 끌어내린 것은 경기 부양에 사활을 건 중국 당국의 초강수라는 평가가 나옵니다. 총 300조 위안(약 5경 7800조 원)에 달하는 예금 잔액을 ‘실탄’으로 활용하기 위해 은행이 앞장서 ‘예금 말고 투자나 소비를 하라’고 종용하는 모양새입니다

~ 중국이 미국과의 ‘무역전쟁’에 대비한 내수 살리기 차원을 넘어 경제를 수출 주도형에서 내수 중심으로 전환하는 체질 개선에 팔을 걷어붙였다는 분석에 힘이 실립니다

https://n.news.naver.com/article/011/0004487710?sid=104

* 5월초 물동량 급감

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~ Inbound shipments to the Port of Los Angeles — the busiest container hub in the US — dropped as much as 30% in early May as President Donald Trump’s tariffs discourage trade

https://fortune.com/2025/05/19/la-port-shipments-may-30-percent-drop-trump-tariffs-china/

* 모건스탠리 향후 12개월 중국주식 타겟 상향조정. 구조개선 & 관세/실적 등 개선 반영:

• MSCI China 78pt
• 홍콩항생 24500pt
• 홍콩H 8900pt
• CSI300 4000pt

摩根士丹利上调中国股票目标 因前景改善 摩根士丹利上调了中国股市的指数目标，因结构持续改善以及关税和盈利方面的最新积极进展，对MSCI中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数和沪深300指数2026年6月基准情景指数目标分别为78点、24500点、8900点和4000点。(新浪财经)

* 네 뭐

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~ 중국 상무부는 “미국의 조치를 이행하거나 돕는 모든 조직이나 개인은 중국의 반외자제재법 등을 위반한 것으로 간주하며 상응하는 법적 책임을 져야 한다”고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/032/0003370888?sid=104

* 젠슨황: 딥시크는 인공지능 연산수요를 100-1000배 끌어올림

英伟达CEO黄仁勋：Deepseek将人工智能计算需求提升了100至1000倍。(财联社)