* 3월 TSMC 매출 +46.5% YoY, +10.0% MoM

• 1-3월 누적 +41.6% YoY

https://pr.tsmc.com/system/files/newspdf/attachment/1e999fa798c5f10a22f0a3cb85a265c8bcff22b9/Mar%202025%20%28E%29_final_wmn.pdf

* 중국 상업은행들의 자사주매입 특별대출 활발. 이미 3000억위안 넘어선 것으로 추산. 지난해 9월 인민은행이 자사주매입 특별재대출 프로그램 신설. 상업은행에 대한 인민은행 재대출 자금 지원 비율은 100% & 재대출 금리는 1.75%. 상업은행의 고객대상 대출 금리는 2.25%. 1차 한도 3000억위안으로 부족하면 추가 증액 가능

>> 과거 부동산 대출 통해 돈 벌던 은행들이 주식시장 지원 명분으로 돈을 버는 구조로 전환

记者今天从多家银行了解到，近期各家商业银行正加快落地回购增持贷款，初步测算，授信总额已超过3000亿元。去年9月24日，中国人民银行行长潘功胜宣布创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。由中央银行向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右。首期额度3000亿元，不够可以再增加。（央视新闻）

* 광둥성 산터우 소재 다수 은행들은 6대 대외무역 중점 산업 (전자장비, 전기기계, 문화/교육/체육/레저용품, 방직/의류, 금속제품, 고무/플라스틱제품) 기업의 미국 관세 영향 (매출/원가/이익 등 변화) 조사 & 정책건의 하도록 요구 받음. 매 은행들은 최소 3개 기업에 대한 데이터 분석해 4/9까지 보고

>> 중국 정부는 수출기업의 내수 전환을 지원하겠다고 밝혔습니다. 콜라보 자료 참고 부탁 드립니다

记者获悉，广东汕头辖内多家银行近日接到相关调研通知，要求协助了解并报送六大外贸重点行业(包括电子设备、电器机械、文教体娱用品、纺织服装、金属制品、橡胶和塑料制品)企业在“对等关税”公布前后收入、成本、利润等数据的变化情况，企业拟采取和已采取的应对措施，以及企业对政府的政策建议等。记者获得的材料显示，每家银行被要求至少提供3家上述行业企业案例和数据，材料上报截止时间为4月9日上午。据记者了解，本次调研要求系有关部门统一布置。(财联社)

https://n.news.naver.com/article/001/0015323020?sid=104

• EU, 4/15 미국 관세에 대한 대응조치를 90일간 잠정 중단 고려

欧盟考虑在4月15日暂停其针对美国关税的应对措施90天。

https://n.news.naver.com/article/001/0015323578?sid=104

• 중국국가영화국: 미국의 관세 남용 등 행위는 미국영화에 대한 중국인 호감도 낮출 것. 우리는 시장규율 및 관람객 선택에 따라 적정 수준으로 미국영화 수입량을 줄일 것. 중국은 전세계 2위 영화시장. 우리는 계속 높은 개방 수준 유지하고 전세계 더 많은 우수 작품을 받아들여 시장수요 대응할 것

就近期有记者询问美国对华加征关税一事是否会影响到美国电影进口，国家电影局发言人表示，美国政府对中国滥施关税的错误行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步降低。我们将遵循市场规律，尊重观众选择，适度减少美国影片进口数量。中国是全球第二大电影市场，我们始终坚持高水平对外开放，将引进世界更多国家优秀影片，满足市场需求。

https://n.news.naver.com/article/001/0015323568?sid=104

• CATL 홍콩 상장 승인

宁德时代获批在香港上市。（IFR国际金融评论）

https://www.marketscreener.com/quote/stock/CATL-CONTEMPORARY-AMPEREX-44486738/news/CATL-approved-for-at-least-5-billion-Hong-Kong-listing-sources-say-49579967/

* 일본 & 중국은 미국채 보유국 Top2. 누구든 불편함을 드러냈다는 것이 포인트

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~ 미국 폭스뉴스 기자 찰스 가스파리노는 자신의 소셜 미디어 계정에 “자산운용사에 따르면 어젯밤 미 국채를 대거 매도한 주체는 중국이 아니라 일본이었다고 한다”며 “이 매도는 채권 시장을 뒤흔들었고, 트럼프 대통령이 정책을 일시 중단하도록 압박하게 했다는 분석이다”고 올렸다

~ 반면 일본 도쿄 메이지 야스다 생명 보험의 투자전략 담당 책임자인 기타무라 켄이치로는 블룸버그에 “중국이 관세에 대한 보복으로 국채를 팔고 있을 수 있다”고 말했다

https://www.hankyung.com/article/202504103386i

* 실질적인 액션을 기대합니다

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~ 뤄쌍장춘 부위원장은 이날 국회에서 우원식 국회의장을 만난 자리에서 이같이 밝혔다. 그는 이어 "중국 측은 문화교류에 대해 긍정적인 태도를 가지고 있다"며 "최근 활발해진 양국 간 교류 협력의 모멘텀을 계속 유지해야 한다"고 덧붙였다

https://n.news.naver.com/article/001/0015323509?sid=100

* 중국 담당하면서 사실 쉽지는 않습니다. 그래도 도움이 될수 있는 리서치 계속 하겠습니다

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~ 폴리티코, CNN, 월스트리트저널(WSJ) 등에 따르면 미 증시 폭락에도 좀처럼 굽히지 않던 트럼프 대통령의 마음을 180도 돌린 결정타는 베선트 장관과의 면담이었다. 이날 베선트 장관은 트럼프 대통령에게 국채 금리 급등(가치 하락) 추이가 심각하다며 “이러다간 불법 이민자 추방 등 국정과제 추진에 차질이 생길 수 있다”고 말했다. 부채 상환 비용이 가파르게 늘어 연방정부 재정에 빨간불이 켜질 수 있다는 것을 강조한 것. 그러면서 다른 나라에 대해선 관세 부과를 완화하고, 중국에는 강경책을 유지하는 이른바 ‘갈라치기 전략’을 제시했다

~ 특히 이날 오전 7시 중국이 대미 관세를 84%로 50%포인트 인상하겠다는 보복 조치를 발표하자 베선트 장관은 “중국을 출구전략(off-ramp)으로 사용하자”고 더욱 강하게 주장했다. 폴리티코에 따르면 베선트 장관은 “사람들이 중국을 때리면 좋아한다”며 “중국 공격의 강도를 끌어올리고, 다른 나라들과는 협상에 나서자”며 트럼프 대통령을 설득했다

https://n.news.naver.com/article/020/0003627466?sid=104

* ‘관세율’ 자체는 중요하지 않습니다 55555

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~ 백악관은 10일(현지시간) 메모를 통해 중국에 대한 관세가 최소 145%라고 밝혔다

~ 기존 팬타닐 관련 관세 20%에 이날부터 발효한 상호관세 120%를 더한 값이다. 트럼프 2기 행정부 이전 조처된 관세까지 포함하면 145%가 넘어가는 셈이다

~ 미국은 또 오는 5월 2일부터 중국과 홍콩에서 오는 800달러 이하의 소액 소포에 대해서는 120%의 관세를 부과한다고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/001/0015324803?sid=104

* 꽤 빠른 전개

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~ 유럽연합(EU)·중국이 중국산 전기차에 대한 관세를 철폐하는 대신 '최소 가격'을 설정하기 위한 협상을 재개하기로 했다

https://n.news.naver.com/article/421/0008186452?sid=104

* 중국: 못 팔기 전에 안 판다

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~ 관세가 대폭 인상되면서 생산, 물류, 수출 전 단계의 원가가 모두 오르고 있다. 미국 현지 소비자가 감당할 수 없는 수준까지 제품 가격이 오를 수밖에 없는 구조다. 이에 따라 다수의 업체들이 미국 내 판매를 포기하거나, 가격을 크게 인상하는 방안을 동시에 준비 중이다

https://www.koreadaily.com/article/20250410130033273

[한화투자증권 중국/신흥국 정정영]

• 미중 갈등 점검: 미국의 비슷한 매뉴얼 vs. 중국의 달라진 매뉴얼

> 2018년 공포를 우려하는 목소리가 커졌습니다. 미국의 매뉴얼은 1기와 유사해 보이는데, 중국은 다르게 대응하고 있습니다. 중국이 언제까지 노이즈를 끌고 갈지에 대한 고민이 많습니다. ① 같은 실수를 피하려고 할 것이고, ② 사용할 카드는 남아 있으며, ③ 미국의 영향력에서 어느정도 벗어나 있기 때문입니다. 연내 미중 정상이 마주하지 않을 시나리오를 고려할 필요가 있습니다

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▶ 달라진 중국의 대응 매뉴얼: ‘주도권 없는 협상’은 하지 않을 가능성

▶ 올해 미중 정상이 마주하지 않을 시나리오를 고려: 내수 소비에 집중할 중국

• 보고서 링크: https://vo.la/aPSqpY

근데 지금같은 변동성 장세에서
AI가 짠 포트 성과가 좋다는 얘기가 없네

사람이 해야죠
모든 분들 응원합니다

• 중국수출입은행 <민간기업 글로벌 경제무역 협력 및 경쟁력 육성 관련 특별방안> 발표: 16개 세부조치 포함. 민간기업의 대외무역 지원, ‘일대일로’ 참여 및 신품질생산력 발전 등 분야 금융 지원 강화

>> 이제 중국은 어차피 돈 쓸 생각이면 非미국으로

日前，中国进出口银行出台《关于培育民营企业国际经贸合作和竞争新优势的专项方案》，《专项方案》围绕加大支持力度、统筹发展与安全、强化落实和保障等三方面推出16条具体措施，进一步强化对民营企业开展对外贸易、“走出去”、参与共建“一带一路”和发展新质生产力等方面的金融支持。

* 시진핑 주석, 동남아 3국 (베트남, 말레이시아, 캄보디아) 방문

• 4/14~4/15 베트남

• 4/15~4/18 말레이시아 & 캄보디아

>> 관세로 흔들리는 주변국 챙기러 갑니다

外交部发言人宣布，应越南共产党中央委员会总书记苏林、越南社会主义共和国主席梁强邀请，中共中央总书记、国家主席习近平将于4月14日至15日对越南进行国事访问。应马来西亚最高元首易卜拉欣、柬埔寨国王西哈莫尼邀请，国家主席习近平将于4月15日至18日对马来西亚、柬埔寨进行国事访问。

https://n.news.naver.com/article/001/0015324361?sid=104

* 중국시장 판매 위해 중국 AI 탑재하는 사이클

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~ BMW가 중국에서 생산되는 새로운 자동차에 알리바바의 대형언어모델(LLM) ‘큐원(Qwen)’을 탑재하기로 했다. 알리바바와 함께 AI 에이전트를 개발해 차량에서 제공하는 계획도 세웠다

https://byline.network/2025/04/11-457/

* 계속 모니터링하는 관계

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~ 이에 따라 벨기에 브뤼셀과 중국 베이징에서 번갈아 개최되는 중·EU 정상회담의 관례상 이번에는 브뤼셀에서 개최될 수순이지만 다시 베이징에서 열리게 될 것이라는 게 SCMP의 설명이다. 브뤼셀에서 정상회담이 열리는 경우 그동안 중국 측에서는 주석 대신 총리가 참석해왔다

~ SCMP는 "시 주석이 브뤼셀 방문을 꺼리는 가운데 안토니우 코스타 EU 정상회의 상임의장과 폰데어라이엔 집행위원장이 중국 정상과 대면할 기회를 원한다면 반드시 베이징을 방문해야 한다는 점을 받아들인 것으로 풀이된다"고 분석했다

~ 그러면서 이번 중국 방문이 미국과의 관세전쟁 속에서 중국과 협력 노력을 반영하는 것이라고 내다봤다

~ 매체는 "날짜는 확정되지 않았지만 EU 정상들이 이번 방문에 기꺼이 나서는 것은 미국과의 관계가 사실상 붕괴된 상황에서 중국과 다시 협력하려는 진지한 노력을 보여준다"고 전했다

https://n.news.naver.com/article/003/0013178205?sid=104

• 중국반도체산업협회, 원산지 인증 규칙 긴급통지 발표. 중국해관총서 고관련 규정에 따라 ‘집적회로’ 원산지는 4자리수코드 원칙 (생산지 기준으로) 인증. 패키징 완료 여부와 무관하게 수입 신고 원산지는 ‘웨이퍼 생산 공장‘ 소재지 기준으로 신청 제안

>> 본토/홍콩 모두 반도체 업종이 최상위

中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。请在申报时准备好PO证明材料，以备海关核查。具体规定，请大家认真学习《关于非优惠原产地规则中实质性改变标准的规定海关总署122号令》的内容。中国半导体行业协会建议：“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。

https://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=145649

* 중국물류/구매연합회: 미국의 관세 정책에 대응해 ‘자체 밸류체인‘ 강화 전략 호소. 전략적 연대 통한 중국산 첨단장비 & 핵심소재/서비스 우선 구매. 밸류체인 내 대외의존도를 자체 역량 확보 거점으로 활용/전환

>> 오늘 자료 참고 부탁드립니다

中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书。呼吁锻造“自主链核”，强化供应链战略，以采购为战略纽带，优先采购国产尖端设备、核心材料与服务，将产业链的“断点”转化为自主可控的“核心支点”。