* 샤오미 다음 모델 EREV 가능성

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~ 샤오미가 EREV 모델을 선택한 이유는 소비자들의 ‘주행거리 불안감’을 해소하기 위해서다. 전기차 충전 인프라가 부족하거나 긴 주행거리를 요구하는 소비자들은 여전히 내연기관차를 선호하는 경향이 있다. 이에 따라 샤오미는 전기차와 내연기관의 장점을 결합한 모델을 내놓아 시장 경쟁력을 강화하려는 전략을 세운 것으로 분석된다

~ 기술적 사양에 대한 공식 발표는 아직 없지만, 샤오미는 내연기관 발전기를 외부 업체로부터 공급받을 가능성이 크다. 업계에서는 보쉬(Bosch)와 협력할 것으로 예상하며, 보쉬의 차세대 브레이크 시스템인 ‘IPB 2.0’이 적용될 것이라는 전망도 나왔다. IPB 2.0은 지능형 통합 전자식 브레이크 시스템이다

https://m.thedrive.co.kr/news/newsview.php?ncode=1065592171321306

* 우시바이오 2024년 실적 서프라이즈:

• 매출 186.8억위안
vs. 예상 180.6억위안

• 조정순이익 47.8억위안
vs. 예상 38.6억위안

• GPM 41%
vs. 예상 40.4%

药明生物全年营收186.8亿元人民币，市场预估180.6亿元人民币；全年净利润33.6亿元人民币，市场预估33.1亿元人民币；全年调整后净利润47.8亿元人民币，市场预估38.6亿元人民币；
全年毛利率41％，市场预估40.4％。

* 인도 삼성 노이즈

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~ 삼성전자가 통신 장비를 수입하면서 관세를 회피했다며 인도 정부로부터 약 9천억원에 이르는 세금 추징과 과징금 부과 명령을 받았다고 로이터 통신이 25일 보도했다

~ 이에 따르면 인도 세무 당국은 삼성전자가 주요 통신 장비를 수입하면서 10% 또는 20%의 관세를 회피하기 위해 수입품을 잘못 분류했다고 주장하고 있다

https://n.news.naver.com/article/001/0015288023?sid=104

* 4/2 투스텝 관세 계획 준비 중: 최대 50% 관세와 자동차 관세 포함

英国金融时报报道，美国总统特朗普着眼于4月2日出台两步走的关税计划，其中包括立即征收高达50%的关税。律师和知情人士表示，特朗普可能立即出台汽车关税。

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Legal Framework: His team is exploring Section 301 investigations, the International Emergency Economic Powers Act, and Section 338 of the 1930 Tariff Act to implement tariffs of up to 50% on certain imports

Potential Car Tariffs: Trump may impose tariffs on vehicle imports as early as April 2, using a previous national security study on the global car industry

https://www.forexlive.com/news/trump-is-considering-a-two-step-tariff-regime-on-april-2-ft-20250325/

* 애플, 엔비디아, GB300 NVL72, 10억달러

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~ 애플은 그동안 AI 관련 투자에 상대적으로 소극적이었는데 최근 기술 경쟁에 뒤처졌다는 평가가 나와 전면적 전략 수정에 나섰다는 분석이 제시됐다

~ 25일(현지시각) 인베스터스비즈니스데일리는 증권사 루프캐피탈 보고서를 인용해 “애플이 10억 달러(약 1조4650억 원) 규모의 엔비디아 GB300 구매를 추진한다”고 보도했다

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&idxno=388593

• 테슬라 중국 공식 사이트 상 ‘FSD'가 ’스마트보조주행‘으로 변경

特斯拉中国官网“FSD”改为“智能辅助驾驶”。（第一财经）

https://cnevpost.com/2025/03/26/tesla-drops-fsd-from-name-smart-driving-china/

* 인도의 미국산 수입 확대에 초점

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~ 인도와 미국은 이번 회동에서 양자 무역협정(BTA) 범위 및 협상 일정 등을 확정할 것으로 예상된다. 매체는 "세계가 상호 관세와 관련한 세부 내용을 기다리고 있는 가운데 인도와 미국의 협상은 BTA 체결 및 양국 간 무역 규모를 2000억 달러(약 293조 8400억원)에서 5000억 달러로 늘리는 방안에 초점을 맞추고 있다"며 양국이 우선 상품 무역에 집중하고 향후 2~3주 안에 BTA의 틀을 마련할 것이라고 전했다

~ 블룸버그는 소식통을 인용, 인도 정부는 4월 2일에 발효될 관세에 대한 구제책을 주장할 것으로 예상된다며 미국에 상호 관세 면제를 제안할 것이라고 보도했다

~ 블룸버그가 인용한 자료에 따르면, 2023년 기준 인도의 단순 평균 관세율은 17%로 중국(7.5%), 멕시코(6.8%), 미국(3.3%)을 크게 웃도는 것으로 나타났다

https://m.newspim.com/news/view/20250325000796

* 모건스탠리, 중국 주요지수 연말 타겟 상향조정. 기업실적 개선 예상 상회 & 밸류에이션 상승 여력 보유:

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• 홍콩항생 24000 → 25800
• 홍콩H 8600 → 9500
• MSCI China 77 → 83
• CSI300 4200 → 4220

>> 전일 종가대비 +10% 가량 추가 상승 여력

【摩根士丹利：预计恒生指数年底为25800点】财联社3月26日电，摩根士丹利对中国股票的看法变得更加乐观，指上市公司第四季业绩优于上修预期且估值对标新兴市场还有更多上升空间。摩根士丹利Laura Wang和Jonathan Garner等策略师在周二的报告中上调恒生指数、恒生中国企业指数、 MSCI中国指数和沪深300指数的2025年底目标分别至25800、9500、83和4220点，分别意味着比当前价格水平有9%、9%、9%和8%的上涨空间。该行之前对上述指数的目标分别是24000、8600、77点和4200点。

大摩再度上调中国股市目标位，给出三大理由 https://wallstreetcn.com/articles/3743881#from=ios

• 트럼프, 수주내 구리 수입 관세 실시 가능성

特朗普可能在数周内实施铜进口关税。（新浪）

https://m.ekn.kr/view.php?key=20250326020220443

* 중국 최대 분유기업 페이허: 4월초부터 전국 범위로 조건 부합하는 임신 중 가정에 출산보조금 지원 (최소 1500위안). 이번 지원 계획 규모는 12억위안. 기존 일부 지역의 정책 대상이 2자녀 이상 가정인 것과 비교해 페이허의 지원 범위는 더 넓고 지역 제한도 폐지

>> 페이허는 지난 2월 시진핑 주석이 주재한 민간기업 좌담회에 참석 확인된 기업

>> 중국은 여기저기 돈 뿌리는 중

中国飞鹤宣布，将于4月初开始在全国范围内启动飞鹤生育补贴计划，为全国范围内符合条件的孕期家庭提供不少于1500元的生育补贴。据悉，该计划将投入资金额为12亿。据飞鹤有关负责人介绍，此次飞鹤生育补贴将于4月初全面实施，面向全国的孕期家庭。与此前部分地区政策仅限二孩及以上家庭不同，飞鹤生育补贴覆盖范围更广，不仅打破地域限制，面向全国消费者提供，更惠及一孩、二孩及多孩家庭，能切实助力更多家庭降低育儿成本。(新华网)

* 본토 금융당국 허가 완료. 홍콩은 금방 해주지 않을까요. 요즘 분위기도 좋은데

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~ CATL's secondary listing still needs to be approved by Hong Kong's securities regulators

https://cnevpost.com/2025/03/26/catl-hk-listing-green-light-mainland-regulator/

* 팝마트, 2024년 실적 서프라이즈:

• 매출 130.4억위안
vs. 예상 122.7억위안

• 조정순이익 34.0억위안
vs. 예상 28.3억위안

泡泡玛特2024年营收130.4亿元人民币，预估122.7亿元人民币。
调整后净利润34.0亿元人民币，预估28.3亿元人民币。

>> 주가는 2024년 +347%, 2025년 +48%

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-26/pop-mart-profit-more-than-doubles-driven-by-labubu-doll-craze

* 중국 언론은 BYD가 최근 2025년 글로벌 판매량 목표를 427만대에서 550만대로 & 그 중 해외판매 80만대 이상으로 설정했다고 보도. 해외는 유럽/남미/동남아 중심으로 사업 확장. 2026-2027년 해외시장에 자율주행 대중화 추진 예상

财联社记者从多个独立信源处获悉，比亚迪管理层近日在小范围沟通会上表示，预计今年公司全球销量将从427万辆增长至550万辆，其中海外市场80万辆以上。海外市场方面，欧洲、南美和东南亚等地区业务将快速扩展，预计2026-2027年在海外市场率先推出全民智驾。

https://cnevpost.com/2025/03/25/byd-aims-5-5-million-cars-2025-report/

* 또 화웨이네

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~ 파이낸셜타임스(FT)는 중국 최고 경제계획기관인 국가발전개혁위원회(NDRC)가 중국 기업들이 인공지능(AI) 데이터센터를 건설할 때 에너지 효율이 높은 칩을 쓰도록 하는 규정을 도입했다고 26일 보도했다

~ 현재 엔비디아의 H20 칩이 중국에서 가장 널리 쓰이는데 이 제품은 강화된 규정을 충족하지 못한다는 것이다

~ 중국이 규정을 엄격하게 적용한다면 중국 내 기업들은 엔비디아 제품 대신 화웨이 등 중국 기업 제품으로 눈을 돌릴 수밖에 없게 된다

~ 엔비디아는 또 중국 당국의 규정 요건을 충족하기 위해 H20 칩 사양을 조정하는 방안도 준비 중이지만 이 경우 칩의 효율성이 떨어져 경쟁력을 잃을 수도 있다고 관계자는 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015290775?sid=101

* 중국생태환경부: 철강/시멘트/알루미늄 제련 산업은 탄소배출 가장 큰 산업. 3개 산업을 탄소시장 관리에 포함. 탄소중립 목표 달성 뿐만 아니라 시장 메커니즘 형성에도 도움. 노후 생산능력 퇴출 가속화 & 저탄혁신기술 응용 통해 3개 산업 고품질 발전 추진

>> 구조조정 가속화 시사

在生态环境部今天（26日）上午举行的例行新闻发布会上，新闻发言人裴晓菲对记者表示，钢铁、水泥、铝冶炼行业是碳排放大户，年排放量约30亿吨二氧化碳当量。三个行业纳入碳市场管理后，不仅有助于实现双碳目标，而且有利于以市场机制，加快落后产能淘汰和低碳技术创新应用，推动三个行业高质量发展。

* 정답은 나왔고 액션플랜은 가동 중. 지난 자료 참고 부탁드립니다

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~ 26일 블룸버그 통신은 펑선 중국경제체제개혁연구회 회장이 전날 하이난에서 열린 보아오포럼에서 “중국은 국내총생산(GDP)에서 소비가 차지하는 비중인 소비율을 현재 55%에서 2035년까지 70%로 끌어올려야 한다”고 말했다고 보도했다

~ 중국이 이제까지 재정을 대규모 인프라 건설 등 투자에 집중했지만 “이제는 사람에 투자해야 한다”고 덧붙였다. 소득 수준의 개선 등을 포함한 ‘사람에 대한 투자’는 이번 달 초 열린 전국인민대표대회 업무보고에 처음으로 등장한 표현이기도 하다

https://n.news.naver.com/article/028/0002737657?sid=104

* 팝마트: 2025년은 2024년 대비 +50% 이상 성장 전망. 해외는 +100% 이상 가능성. 2025년 매출은 200억위안 초과 & 해외 판매 100억위안 이상 예상. 북미시장 매출은 2020년의 팝마트 전체 매출 수준 (25.13억위안) 예상

>> 그림은 월봉추이

>> 중국 소비에서 귀주모태주/해천미업 그만 보세요

泡泡玛特董事长、CEO王宁在2024年财报业绩交流会上表示，预期2025年同比2024年有50%以上增长，海外及港澳台地区业务可以有100%以上的增长。预期泡泡玛特集团在2025年实现超过200亿元的销售额，海外及港澳台地区销售额突破100亿元。同时，王宁表示北美市场预计2025年北美市场可以达到集团2020年时的销售额。过往财报显示，泡泡玛特2020年的营收是25.13亿元。