• 중국 국무원, 4개 조치 통해 향후 물가 자극 추진:

1) 역주기 거시정책 강화

2) 소비촉진, 수요측 잠재력 발굴

3) 과당경쟁 규범화. 산업규율 강화

4) 더 적극적인 부동산/주식시장 안정화

>> 좋네요 4번

《政府工作报告》起草组成员陈昌盛：要通过更大力度稳住楼市、股市等来推动CPI目标实现: 今年提振提振物价将有四个措施：一是加大逆周期宏观政策；二是着力提振消费，释放需求侧潜力；三是进一步加强和规范“内卷式”竞争，要从强化标准、监管，引导行业自律，规范政府招商引资行为来规范行业发展；四是更大力度稳住楼市、股市。

• 3/6 16시 경제 주제로 브리핑 예정. 국가발전개혁위원회 주임, 재정부 부장, 상무부 부장, 인민은행 총재, 증권감독관리위원회 주석 참석

>> 총출동

十四届全国人大三次会议将于2025年3月6日（星期四）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。(来自财联社APP)

[한화투자증권 중국/신흥국 정정영]

• 2025년 중국 정부업무보고 리뷰: FOLO에서 FOMO로

> 2025년 중국 최대 정치 이벤트인 전인대 정부업무보고가 공개됐습니다. 시장 눈높이에 부합했고, 추가 액션에 대한 기대는 여전하다고 생각합니다. 2025년 중국주식 비중 확대 의견을 유지합니다. 글로벌 투자자에게 중국주식은 FOLO (Fear Of Losing Out)에서 FOMO (Fear Of Missing Out)로 바뀌어 갈 가능성이 높다고 생각합니다

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▶ 2025년 경제성장률 목표 ‘5% 전후’ 유지. 재정적자율 목표는 처음으로 4%를 확인

▶ 소비 & 성장주 선호 유지: 여전히 ‘소비 촉진, 투자 효율 제고, 전방위적 내수 확대’가 최우선 과제

• 보고서 링크: https://vo.la/zxdMqA

* 오늘 중국에서 건설기계 업종이 +4% 넘게 오르면서 투자/건설 관련 전인대 코멘트가 있었냐는 질문을 많이 주셔서.. 저는 크게 눈에 들어오는 건 없었습니다. 그보다는 아래 내용 참고 부탁드립니다

• 산추건설기계/유공기계는 오늘 상한가

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• 2월 중국건설기계시장지수 (CMI) +13.53% YoY, +5.44% MoM. 시장수요 회복 뚜렷

• 유공기계: 내수 주문 증가로 가동률 올라가는 중. 재고사이클 효율화로 이익창출능력 개선

• 산추건설기계: 동남아/중동 등 지역 주문 +30% 증가. 대형장비 수요가 메인

• 1-2월 안휘성 (安徽省) 굴삭기 판매량 +50~60% 급등 & 연간 약 +30% 예상. 소형 굴삭기 비중이 크며 중대형이 약 20%

从市场表现来看，2025年2月中国工程机械市场指数（CMI）为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%，显示出市场需求的回暖。具体到企业层面，柳工的内销订单增长带动了产能利用率提升，库存周期优化进一步支撑了盈利能力改善；山推股份在东南亚、中东等地区的设备订单同比增长超30%，大马力设备需求成为主要增量。此外，安徽省挖机销量在2025年1-2月同比增长50-60%，全年销量预计增长约30%，小挖和微挖占比较多，中挖和大挖占比约20%多。

• 골드만삭스: MSCI EM 12개월 타겟 기존 1190pt에서 1220pt로 상향조정 (화요일 종가대비 +12% 상승여력). AI 도입은 중국기업 이익에 긍정적인 영향 예상

>> EM 화이팅. 전인대 리뷰 자료 참고 부탁드립니다

高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1190上调至1220，以反应人工智能采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。Sunil Koul等策略师预计中国股市将进一步上涨。（新浪）

* 베트남발 온기:

• 2월 수출 +25.7% YoY
vs. 예상 +12.4%
vs. 전월 -4.3%

• 2월 수입 +40% YoY
vs. 예상 +18%
vs. 전월 -2.6%

越南2月出口同比 25.7%，预期 12.4%，前值 -4.3%。

>> EM 화이팅

• ASML, 2025년 베이징에 신규 Reuse & Repair Center 건설 계획

3月6日消息，荷兰光刻机巨头ASML近期举行年报会议。据透露，ASML计划2025年在北京开设一个新的回收与维修中心（Reuse & Repair Center）。目前，ASML在亚洲（韩国、中国台湾和中国大陆）、美国（威尔顿、圣地亚哥、华盛顿州温哥华）和欧盟（费尔德霍芬）设有维修中心，与当地供应商和专业维修合作伙伴合作，打造本地生态系统。

https://m.ajunews.com/view/20250307110054304#_PA

* 오늘 가장 많이 질문주신 내용입니다. 중국 내에서 특별하게 강조되는 뉴스로 보이지는 않습니다. 철강 감산은 매번 나오는 얘기

• 오늘 중국 철강업종 약보합. 연초대비로는 +6% 가량 상승

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~ 6일 로이터에 따르면 중국은 전날 관보를 통해 “생산 감축을 통해 철강 산업 구조조정을 촉진할 것”이라며 “주요 산업의 구조적 문제를 해결하기 위한 정책과 조치를 도입하고 산업 규제와 업그레이드를 통해 무리한 경쟁 현상을 종식할 것”이라고 발표했다

~ 로이터는 분석가들을 인용해 “2019년부터 2024년까지 양회에서 국가발전개혁위원회(NDRC·National Development and Reform Commission)가 계획에서 철강 생산 감축을 제안한 것은 처음”이라고 했다. 그러면서 이러한 조치는 세계 무역에서 마찰을 일으키는 과잉 생산 문제를 해결하기 위한 것이라고 보도했다

https://n.news.naver.com/article/366/0001058810?sid=101

• TSMC: 올해~내년 풀캐파 가동. 그 다음해 주문도 정해짐. 고객 수요 매우 큼

台积电首席执行官魏哲家表示，今年产能已满，明年也满了、后年也被订了，客户需求量非常大。

https://x.com/asiatechwire/status/1897581251701407883

* 우리들의 궈밍치: 애플 첫 폴더블 아이폰 4Q26 양산 예상

~ Final specs will be locked in 2Q25, with the official project kickoff in 3Q25 and mass production slated for 4Q26

https://medium.com/@mingchikuo/apples-first-foldable-iphone-predictions-market-positioning-hardware-specs-development-c60ca52be337

* 네편 어디, 내편 어디, 중립 어디

美재무 "트럼프 비전에 동조 안하면 동맹국에도 경제적 압박" | 연합뉴스 https://www.yna.co.kr/view/AKR20250307007500072

* 브로드컴 시간외 +7% 가까이 상승:

• 1분기 매출 149.2억달러
vs. 예상 146.1억달러

• 2분기 예상 매출 149억달러
vs. 예상 145.9억달러

• 2분기 예상 AI반도체 매출 44억달러

博通第一财季营收149.2亿美元，分析师预期146.1亿美元。 预计第二财季营收大约149亿美元，分析师预期145.9亿美元。 预计第二财季AI半导体营收44亿美元。 博通盘后涨7.5%。

뭐든 길게 끌면 피곤해질뿐

[속보] "캐나다, 대미 보복관세 대부분 연기 방침"< AFP> | 연합뉴스 https://www.yna.co.kr/view/AKR20250307019100009

* 숏을 잡아놨나ㅡㅡ

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~ President Donald Trump said Thursday that his administration would not consider stock market reaction when hammering out the details of its tariff policy

https://www.cnbc.com/2025/03/06/trump-says-hes-not-even-looking-at-stock-market.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard

[한화투자증권 중국/신흥국 정정영]

• 경제/금융부처 수장들이 제시한 명쾌한 방향성

> 3/6 중국 국가발전개혁위원회, 재정부, 상무부, 인민은행, 증권감독관리위원회 수장이 모여 ‘경제’ 주제 기자간담회를 진행했습니다. 중국 정부의 시그널은 명확했습니다. 소비/성장주를 더 사도 될 것 같습니다

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▶ ‘경제’ 주제로 한 주요 부처 수장 기자간담회: ‘소비’와 ‘테크’로 귀결

▶ 전인대 업무보고 이후 변하지 않은 투자 로직. 소비/성장주 선호 유지

• 보고서 링크: https://vo.la/stcdjS