* 지난해 이코노미스트는 비관론이 과도하다는 입장

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~ 올해도 중국 명품 시장에는 도전적인 한 해가 될 것이라며 특히 상반기에는 중국 본토에서 명품 판매가 보합세에 머물 것이라고 밝혔다

~ 특히 명품 브랜드들의 최고 부유층 고객인 이른바 'VICs(Very Important Clients)' 역시 경기 침체에 따라 소비에 보수적 성향이 커지고 그들의 투자 자산을 다변화하는 데 주력하고 있다고 전했다

~ 지난해 중국인의 해외 명품 소비는 유럽에서는 코로나19 사태 이전인 2019년의 절반 수준까지 회복했으며 일본을 비롯한 아시아·태평양 지역에서는 120% 수준을 기록했다고 보고서는 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/001/0015174900?sid=104

* 이런건 장중에 좀.

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• 중앙금융위원회판공실, 증권감독관리위원회, 재정부, 인력자원사회보장부, 인민은행, 금융감독관리총국 등 6개 부처 <주식시장 내 중장기 자금 유입 추진 관련 업무 실시방안> 발표

中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。

• 5대 중장기자금 명시
1) 보험
2) 사회보험
3) 기초양로보험기금
4) 기업연금
5) 주식형펀드

证监会信息显示，中长期资金主要来自五大方面：一是保险资金。提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。引导大型国有保险公司增加A股 (含权益类基金)投资规模和实际比例。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地。二是社保基金。优化全国社会保障基金投资管理机制。三是基本养老保险基金。优化基本养老保险基金投资管理机制四是企（职）业年金。提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。五是权益类基金。提高权益类基金的规模和占比。

China Eases Rules for Long-Term Funds to Boost Stock Market https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-22/china-eases-rules-for-long-term-funds-to-support-stock-market

* 미국 테크 팔고 중국 사고

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~ 포춘에 따르면, 탕겐 CEO는 이날 스위스 다보스 세계경제포럼에서 "시장에서 가장 좋은 접근은 항상 반대로 가는 것"이라며 "지금은 미국 기술주를 팔고, 중국 자산을 사고, 덜 인기 있는 투자처를 찾아야 한다"고 말했다

~ 파이낸셜타임스(FT)는 지난해 11월 탕겐 CEO와의 인터뷰에서 그가 "현재 주식시장의 집중도는 우리가 전에 본 적 없는 위험"이라며 엔비디아, ASML, TSMC 등 인공지능(AI) 반도체 기업들의 쏠림 현상을 우려했다고 전했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202501232058473811fbbec65dfb_1

* 이런건 오늘같은 날 장중에 좀.

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• 우리시간 1/23 10시 <주식시장 내 중장기자금 유입 추진 관련 업무 실시방안> 관련 공개브리핑 예정. 주식시장 내 중장기자금 및 자본시장 고품질발전 촉진 관련 사항 소개 & 질의응답

• 증권감독관리위원회 주석, 재정부 부부장, 인력자원부 부부장, 인민은행 당위원회위원, 금융감독관리총국 부국장 참석

国务院新闻办公室将于2025年1月23日（星期四）上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。

* 1-12일 대비 (+8% YoY, -50% MoM) 개선

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~ In the January 1-19 period, China's passenger NEV retail sales amounted to 423,000 units, up 26 percent from the same period last year but down 39 percent from the same period in December, according to data released today by the China Passenger Car Association (CPCA)

https://cnevpost.com/2025/01/22/china-nev-retail-423000-jan-1-19-2025/

* 중국 현지에서는 4대 중장기자금 (보험/사회보험/기초양로보험/연금)의 투자비중 1%p 확대 시 약 4300억위안 규모 자금이 주식시장에 신규유입될 것으로 추산

>> 주식시장 증량 (增量) 정책 추진

《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》今日正式发布，通过中长期考核引导险资、社保、养老金、年金入市。根据非银保险研究测算，当前险资若提升1pct，权益配置对应约3215亿元增量资金；社保基金若提升1pct，股票配置对应约301亿元增量资金；基本养老金若提升1pct股票配置对应约186亿元增量资金（投资运营口径，若总口径对应约782亿元）；年金合计若提升1pct权益配置，对应约608亿元增量资金。简单估算，四类中长期资金各仅提升1pct入市，可带来增量资金4300亿。

https://n.news.naver.com/article/003/0013031569?sid=104

>> 인도를 ‘소비시장’으로 보기에는 아직 이르다고 말씀드립니다

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~ 하이데라바드 카우틸랴 공공정책대학원 라틴 로이 교수는 그동안의 인도 경제 급성장이 은행들의 과도한 기업 대출 때문에 가능했던 것일 뿐이라고 지적했다

~ 이에 따라 인도에서도 주식투자자가 급증했다. 모디 총리가 집권 이후 주식 투자자가 2,200만 명에서 1억5000만 명으로 늘었다

~ 이들이 소비를 주도했다. 특히 고급 소비재 등이 잘 팔렸다. 그러나 상위 10%만이 누릴 수 있는 호사였다. 나머지 90%는 거의 혜택을 받지 못했다

~ 로이 교수는 주식 시장에서 큰 이익을 본 상위 10%와 근근이 생계를 유지하는 하위 50% 사이의 중간 계층조차 "기초 생필품을 구매할 여력이 없다"고 말했다. 실제로 중간 계층에 속한 1억 명이 무료 곡물 배급 대상이다

https://n.news.naver.com/article/003/0013029667?sid=104

• BDI -3.77% (893pt)

波罗的海干散货指数跌3.77%，至893点。

* 특별한 액션으로 해석하지는 않습니다

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~ 이 소식통은 "브라질 업체들이 원인을 파악해 얼마나 빨리 해결하는지에 선적 재개 여부가 달려있다"고 밝혔다

~ 중국은 전 세계 대두 수출량의 60% 이상을 구입하고 있으며, 브라질은 중국의 주요 공급국이라고 통신은 짚었다

https://n.news.naver.com/article/001/0015175853?sid=104

* 1월 유럽주식에 대한 자금배분 증분은 과거 25년동안 두번째로 큰 규모. 미국주식에서 유럽주식으로 큰 폭 전환. 유럽주식은 22% 비중축소에서 1%의 비중확대로, 미국주식은 36% 비중확대 (역대 최대)에서 19% 비중확대로 둔화

• 非미국

美银基金经理调查显示，1月份对欧洲股票配置出现了过去二十五年中的第二大增幅，从美股向欧股的轮换大幅增加，使得对欧股的配置从22%的低配飙升至1%超配，而对美股的配置从12月份创纪录的36%超配降至19%超配。

* 트럼프 우선순위에 모디가 있을지

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~ 하지만 실제로 두 정상이 2월에 만날 수 있을지는 아직 불투명한 상태다. 소식통들은 미국·인도·호주·일본으로 구성된 쿼드(Quad) 정상들이 다 같이 모이는 연말에나 양자 회담이 가능할 것이라고 전망했다

~ 모디 총리는 미국산 대두와 유제품·차량·의료기기·항공기·위스키·철강·원유 제품 구매를 늘리거나 버번위스키 및 피칸 너트 등 농산물에 붙는 수입 관세를 낮출 의향이 있는 것으로 전해졌다. 미국의 투자를 유치하기 위해 인센티브를 제공하는 방안도 논의되고 있다

~ 한편 트럼프 대통령의 마지막 인도 방문은 2020년 2월로 거슬러 올라간다. 그는 모디 총리의 정치적 고향인 아마다바드에서 크리켓 경기장을 방문해 10만 명 이상의 관중에게 환호받았다. 당시 트럼프 대통령은 "놀라운 무역 협상"을 약속한 바 있다

https://n.news.naver.com/article/421/0008038633?sid=104

• 한결같음

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~ 도널드 트럼프 미국 대통령은 22일(현지시간) 우크라이나를 침공한 러시아를 향해 "만약 곧(soon) 협상하지 않으면 조만간 러시아 및 다른 국가에 높은 수준의 세금, 관세, 제재를 할 수밖에 없다"고 말했다

~ 그는 "우리는 쉬운 방법으로 할 수 있고, 아니면 어려운 방법으로도 할 수 있지만 쉬운 길이 더 낫다"라면서 "이제는 협상할 시간이다. 더 이상 생명을 잃는 일은 없어야 한다"라고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/001/0015175885?sid=104

• Alcoa Corp: 미국의 캐나다에 대한 25% 관세 부과는 고객들의 비용 매년 +15~20억달러 증가 야기. 관세는 미국 중서부 제품의 가격프리미엄을 크게 상승시킬 것

美国铝业：如果特朗普政府对加拿大铝（产品）征收25%的关税，可能会造成客户成本每年增加15亿-20亿美元。特朗普关税将造成美国中西部产品的溢价大幅上涨。

* 중국: 우리도 한다

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~ 중국이 미국이 중국산 범용(레거시) 반도체를 대상으로 불공정 무역행위 조사에 착수하자 맞불 전략으로 미국산 범용 반도체에 대한 반덤핑 조사에 나선다. 첫 타깃으로 미국 반도체회사 텍사스인스트루먼트를 겨냥하고 있다. 미국산 반도체에 고율의 보복 관세가 부과될 가능성이 높아지고 있다

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=82537

* 우칭 증감회 주석: 향후 3년간 공모펀드의 본토주식 (유통시가총액 기준) 보유 규모 매년 최소 +10%씩 증가 & 대형국영보험사는 2025년부터 신규 수입보험료의 30%를 본토주식에 투자 추진

>> 지표화 좋습니다

证监会主席吴清1月23日在国新办发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。（新华社）

https://n.news.naver.com/article/001/0015177222?sid=104