* 2024년 9월 중국 정책 전환 이후 실적 추정치 변화:

• 2025년 순이익 상향조정폭 중간값 높은 업종은 주로 부동산/인프라 (인테리어내장재, 인프라, 부동산개발/서비스, 철강, 유리섬유), 비은행금융 (보험, 증권), 서비스/경기소비 (여행, 의료미용, 화장품, 문화레저용품, 유통, 게임), 전통소비 (음식료) 등

• 2025년 업황 호전 예상 업종은 부동산/인프라 (부동산개발, 인테리어내장재, 인프라, 시멘트, 철강, 유리섬유, , 가구), 서비스소비 (교육, 의료, 서비스, 유통, 영화, 게임), 신에너지 (태양광설비/발전, 풍력설비), 금융 (증권, 자산관리), 방산, 컴퓨터 등

• 2025년 업황 회복 가속화 기대 업종은 수출주 (조선, 상용차, 오토바이, 전력망설비, 건설기계), AI (소비전자, 디스플레이, 통신설비, 컴퓨터장비), 여행주 (항공, 숙박요식) 등

>> 흥업증권

兴业证券：“9·24”以来哪些行业盈利预期上修较多？ 2024年9月24日政策反转以来，2025年净利润调高幅度中位数居前的行业主要集中在地产链&基建链(装修建材、基础建设、房地产开发、房地产服务、普钢、玻璃玻纤)、非银(保险、证券)、服务&可选消费(旅游景区、医美、化妆品、文娱用品、零售、游戏)、传统消费(休闲食品、养殖业)等。根据一致预期增速，2025年有望困境反转的细分行业主要集中在地产链&基建链(房地产开发、装修装饰、基础建设、房屋建设、水泥、普钢、玻璃玻纤、厨电、家居等)、服务消费(教育、医疗、专业服务、零售、影视院线、游戏等)、新能源(光伏设备、光伏发电、风电设备等)、金融(券商、资产管理等)、以及军工、计算机等，与近期盈利预期上修的行业有较多重合。而明年有望景气加速的细分行业则主要集中在出口链(造船、商用车、摩托车、电网设备、工程机械等)、AI(消费电子、面板、通信设备、计算机设备)、出行链(航空、酒店餐饮)等行业。

* 떠나기 직전까지

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~ 바이든 행정부는 국가들을 3개 등급으로 나눠 수출을 제한할 계획이다.
소수의 미국 동맹으로 구성된 최상위층은 근본적으로 미국산 반도체를 지금처럼 제한 없이 구매할 수 있게 된다

~ 블룸버그에 따르면 한국, 일본, 대만 등 아시아 동맹과 영국, 프랑스, 독일, 캐나다 등 주요 서방국이 여기에 포함된다

~ 적대국들은 미국산 반도체 수입이 실질적으로 막히게 된다. 중국, 러시아, 북한, 이란, 베네수엘라, 쿠바, 벨라루스, 이라크, 시리아 등이 해당된다

~ 나머지인 세계 대부분 국가는 수입할 수 있는 총 연산력(computing power)에 상한이 설정된다

https://m.yna.co.kr/view/AKR20250109020451071

Klarnageddon: Consumer Credit Card Debt Unexpectedly Plummets At Rate Signaling Deep Recession

~ What is remarkable is that as shown on the chart above, while non-revolving debt (i.e. student and auto loans) rose modestly, it was revolving, or credit card debt, that cratered by a whopping $13.8 billion the biggest drop since the covid crash shut down the economy and the prospect of future income for millions of Americans (hence the collapse in spending)

https://www.zerohedge.com/markets/klarnageddon-consumer-credit-card-debt-unexpectedly-plummets-rate-signaling-deep-recession

~ 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 CES 2025에서 촉발한 그래픽메모리(GDDR)7 논란에 “삼성전자(005930)가 초도 공급을 맡는다”는 공식 입장을 내놨다. 발표 현장에서 마이크론이 공급한다 언급한 것이 ‘실언’이었던 셈이다

~ 8일(현지 시간) 황 CEO는 공식 성명을 통해 “지포스 RTX 50 시리즈는 여러 파트너가 제조한 GDDR7 메모리를 탑재했으며, 그 시작은 삼성”이라고 밝혔다. 앞서 황 CEO는 CES 2025 기조연설에서 신형 그래픽카드(GPU) RTX 50시리즈를 공개하며 “마이크론 GDDR을 사용했다”고 언급한 바 있다. 이어 다음날 진행된 기자간담회에서는 특별히 마이크론을 택한 이유가 있느냐는 서울경제의 질문에 “삼성전자와 SK하이닉스는 그래픽메모리를 안 하는 걸로 안다”고 답했다 급히 정정하기도 했다

https://n.news.naver.com/article/011/0004437531?sid=105

• 트럼프 1기 평가도 마이너스네요 (-4)

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~ 뉴스위크는 “바이든에 대한 평가를 점수로 환산하면 -35로, 이는 갤럽이 그동안 실시한 조사에서 -42를 기록한 리처드 닉슨 전 대통령을 제외하면 역대 미국 대통령 가운데 최하위”라고 전했다. 갤럽 조사에서 가장 높은 점수를 얻은 전임 대통령은 68을 기록한 존 F 케네디였다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025010906554070499a1f309431_1

* 흥미진진

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~ 바라츠 CEO는 "양자 컴퓨터 상용화는 30년 후도, 20년 후도, 15년 후도 아닌 바로 지금"이라며, 젠슨 황의 발언이 양자 컴퓨팅 기술의 현재 상황을 제대로 반영하지 못하고 있다고 비판했다

https://www.g-enews.com/article/Securities/2025/01/202501090654592467e250e8e188_1

• 인민은행, 홍콩에서 600억위안 규모 중앙은행어음 발행 (6개월물) 추진

>> 2018년 첫 발행 이후 최대 규모. 위안화 방어 의지

中国央行将在香港发行600亿元人民币的6个月期票据。分析称，此次发行的央票，将成为中国央行2018年开始在香港定期发行票据以来规模最大的一次。

https://n.news.naver.com/article/001/0015151504?sid=104

* USTR의 ‘2024년 악명높은 시장 리스트’에 다수 중국 인터넷 제품 여전히 포함. 텐센트 위챗 제외 주목

新浪科技讯 1月9日上午消息，1月8日，美国总统办公室下贸易代表办公室（USTR）公布《2024年假冒和隐私恶名市场名单》，多款中国互联网产品依然在列。值得关注的是，曾上过名单的腾讯微信此次被移除。

* 방산굴기

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~ 산케이는 현재 중국이 보유한 ICBM 발사기 및 사일로는 140기이지만 3곳에서 건설작업이 이뤄져 온 사일로 시설이 운용을 개시하면 약 450기로 늘 것으로 추정된다며 미국의 사일로는 약 400기로, 2030년에는 미중의 ICBM 전력이 비슷해질 가능성이 있다고 내다봤다

https://n.news.naver.com/article/001/0015150103?sid=104

* 기술굴기

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~ 그 결과 중국의 학술성과(논문) 점유율은 화학, 전기공학·컴퓨터 및 공학, 공학 및 재료과학 등 10대 주요 학문 분야 중 7개 분야에서 미국을 앞지른 것으로 나타났다. 임상 및 생명과학, 물리학, 예술 및 인문학은 미국이 우세를 점했지만 나머지 분야는 중국이 이미 미국을 능가했다

~ 중국의 최상위급 학술성과 비중은 2012년 13%에서 2022년 46%로 급격히 늘었다. 같은 기간 미국의 비중은 54%에서 31%로 줄었다. 연구팀은 "중국의 학문적 성과가 해외 협력에 의존하기보다 자국 연구진 중심으로 이뤄지고 있다는 의미"라고 봤다

https://n.news.naver.com/article/008/0005138949?sid=105

• 증권시보: 중국 정부의 휴대폰/태블릿/스마트워치 이구환신 정책 확정 이후 애플/화웨이/샤오미/vivo/아너/OPPO/삼성/iQOO 등 브랜드는 티몰 국가보조금 업데이트 준비 중

>> 6000위안 이하 제품에 대해 판매금액의 15% (최대 500위안) 지원 약속했습니다. 정책 효과 지켜보면서 향후 지원금 규모 늘려줄 가능성이 있다고 보고 있습니다

国家发改委、财政部进一步明确，针对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予15%补贴，单件售价不超过6000元，每位每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。据悉，目前苹果、华为、小米、vivo、荣耀、OPPO、一加、三星、iQOO、联想、小天才、Garmin、amazfit等品牌正在筹备上线天猫国补中。（证券时报）

[2024년 12월 중국 굴삭기 판매량 +16% YoY 증가]

>> 12월은 수출이 서프라이즈 견인

>>  2024년 연간 판매량은 201131대 (+3%)로 3년만에 증가 전환. 내수 +12%, 수출 -4%

>> 굴삭기 가동시간은 3개월 연속 100시간 상회. 2023년 3~5월 이후 처음

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* 전체 19369대 (+16% YoY)
vs.예상 18500대

* 내수 9312대 (+22% YoY)
vs.예상 9400대

* 수출 10057대 (+11% YoY) 
vs.예상 9100대

中国工程机械工业协会公布了12月的挖掘机销量。据统计，2024年12月销售各类挖掘机19369台，同比增长16%。其中国内销量9312台，同比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。全年看，2024年主要制造企业共销售挖掘机20.11万台，同比增长3.13%，结束了两年连降的趋势。其中，国内销量10.05万台，同比增长11.7%；出口10.06万台，同比下降4.24%。

• 모건스탠리: 넷이즈 투자의견 매수로 상향. 목표주가는 85달러에서 108달러로 상향

>> 전일 미국에서 ADR +2.85%, 오늘 홍콩에서 +1.13%

截至发稿，网易-S(09999.HK)涨4.31%。消息方面，摩根士丹利分析师Alex Poon上调网易至买入评级，并将目标价从85美元上调至108美元。

* HSBC 아시아주식 투자의견 변경: 인도 내리고, 홍콩/한국 올리고

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~ neutral" by brokerage firm HSBC on Thursday, January 9, compared to their earlier stance of "overweight."

~ On the flip side, HSBC is "overweight" on China, has upgraded Hong Kong's market to "overweight" as well. Markets in South Korea have been upgraded to "neutral" from "underweight" earlier

https://www.cnbctv18.com/market/indian-market-downgrade-by-hsbc-sensex-target-cut-2025-end-nifty-top-picks-earnings-19536993.htm

• 말레이시아 경제부장: 향후 5-10년내 GPU칩 현지 생산 계획

马来西亚经济部长表示，马来西亚计划在未来5至10年内在本地生产GPU芯片。

* 지난해 11월 약 20년만에 인도 신규공장 건설 추진 중이라는 뉴스

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~ 업계에서는 통상 DRHP 심사에 3개월가량 소요되는 점 등을 감안해 LG전자의 인도증시 상장이 오는 4∼5월 이뤄질 것으로 전망하고 있습니다

~ 조 CEO는 "인도가 1인당 소득은 낮지만 엄청난 인재를 가지고 있어 인도의 인재를 확보하고 싶고, 앞으로 많은 공장도 지을 것"이라며 "상장이 되면 큰 발표가 따라서 있을 것"이라고 예고했습니다

https://n.news.naver.com/article/374/0000419875?sid=101

• 일론머스크: 순조롭게 진행된다면 2026년 휴머노이드로봇 생산량 10배 증가할 것. 이에 우리의 목표는 내년 5~10만대 로봇 생산 & 그 다음해에 다시 10배 증가 목표

马斯克在最新连线采访中表示，如果一切进展顺利，2026年我们的人形机器人产量将增加10倍，因此我们的目标是明年生产50,000到100,000个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。

* 일본에서 기세를 타고 있는 BYD

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~ 특히 BYD는 2023년 일본 시장에 처음 진출해 불과 2년 만에 토요타를 제친 것이어서 더욱 주목된다. 신차 할인 공세, 소외 지역 매장 오픈 등 공격적인 투자·마케팅 전략이 빛을 발했다는 분석이다. BYD는 올해 말까지 일본 내 매장을 100곳 이상으로 늘리겠다는 목표다

~ 닛케이는 “일본 브랜드의 존재감이 희미해지는 가운데, 지난해 전기차 시장의 성장을 주도한 건 중국과 한국 브랜드다. 특히 중국 브랜드의 영향력이 강해지고 있다”며 “BYD의 전기차 판매량은 닛산과 비교하면 아직 미미하지만 수입 전기차 1위인 테슬라의 40% 수준까지 성장했다”고 짚었다

https://n.news.naver.com/article/018/0005921957?sid=101