[한화투자증권 중국/신흥국 정정영]
• 3중전회 전문 (全文) 요약: 경제 >> 테크 >> 군사
> 3중전회 전문에서 확인된 중국 지도부의 개혁 우선순위는 ① 경제, ② 테크, ③ 군사 순입니다. 지금의 중국을 만든 11기 3중전회 (1978년)와 비교하며 2024년을 개혁개방의 새로운 출발 시점으로 평가했습니다. 중국 정부는 2029년까지 개혁 임무를 마치겠다는 목표를 제시했습니다. 시진핑 2기 (2018~2022년)와는 달리 3기는 합리적인 경제 운용을 기대해볼 때입니다
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▶ 20세기 개혁개방은 1978년, 21세기 개혁개방은 지금
• 보고서 링크: https://vo.la/aPTUi
• 3중전회 전문 (全文) 요약: 경제 >> 테크 >> 군사
> 3중전회 전문에서 확인된 중국 지도부의 개혁 우선순위는 ① 경제, ② 테크, ③ 군사 순입니다. 지금의 중국을 만든 11기 3중전회 (1978년)와 비교하며 2024년을 개혁개방의 새로운 출발 시점으로 평가했습니다. 중국 정부는 2029년까지 개혁 임무를 마치겠다는 목표를 제시했습니다. 시진핑 2기 (2018~2022년)와는 달리 3기는 합리적인 경제 운용을 기대해볼 때입니다
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▶ 20세기 개혁개방은 1978년, 21세기 개혁개방은 지금
• 보고서 링크: https://vo.la/aPTUi
한투증권 미국/중국전략 정정영
[한화투자증권 중국/신흥국 정정영] • 불편한 상황을 고칠 땐 노이즈가 발생하기 마련 > 인민은행의 ‘과도하게 낮은 금리 정상화’ 의지는 분명합니다. 불편한 상황을 바로잡을 때 노이즈 발생은 불가피합니다. 중장기적으로 주식시장/환율에 우호적인 환경을 조성할 것으로 생각합니다 ========================= ▶ 과도하게 낮은 금리의 정상화. 단기 충격 불가피하지만 겪어야 할 과정 • 보고서 링크: https://vo.la/txkmp
• 인민은행: 오늘부터 역RP 7일물 금리 기존 1.80%에서 1.70%로 인하
中国央行：即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。
>> 사실상 기준금리 인하. 최근 인민은행은 금리하단을 끌어올리려는 시도. 시장에 혼돈을 줄 수 있는 시그널로 보이는데.. 오늘 10:15 발표 예정인 LPR을 어떻게 할지 궁금하네요
中国央行：即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。
>> 사실상 기준금리 인하. 최근 인민은행은 금리하단을 끌어올리려는 시도. 시장에 혼돈을 줄 수 있는 시그널로 보이는데.. 오늘 10:15 발표 예정인 LPR을 어떻게 할지 궁금하네요
* 대중국 수출 회복세
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~ 국가별로는 중국(20.4%), 미국(13.4%), 유럽연합(EU·3.3%), 베트남(23.6%), 일본(6.5%) 등으로의 수출이 늘었다
~ 대중(對中) 수출액이 76억5400만달러로 대미(對美) 수출액(65억3800만달러)을 웃돌았다
https://n.news.naver.com/article/015/0005012543?sid=101
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~ 국가별로는 중국(20.4%), 미국(13.4%), 유럽연합(EU·3.3%), 베트남(23.6%), 일본(6.5%) 등으로의 수출이 늘었다
~ 대중(對中) 수출액이 76억5400만달러로 대미(對美) 수출액(65억3800만달러)을 웃돌았다
https://n.news.naver.com/article/015/0005012543?sid=101
Naver
7월 중순 수출 18.8% 증가…반도체 수출 57.5% 늘어
7월 중순 수출이 1년 전보다 18% 이상 증가한 것으로 나타났다. 주력 품목인 반도체 수출이 호조세를 보인 영향이다. 22일 관세청에 따르면 7월 1∼20일 수출액(통관 기준 잠정치)은 371억7100만달러로 작년
한투증권 미국/중국전략 정정영
• 인민은행: 오늘부터 역RP 7일물 금리 기존 1.80%에서 1.70%로 인하 中国央行：即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。 >> 사실상 기준금리 인하. 최근 인민은행은 금리하단을 끌어올리려는 시도. 시장에 혼돈을 줄 수 있는 시그널로 보이는데.. 오늘 10:15 발표 예정인 LPR을 어떻게 할지 궁금하네요
• 인민은행: 채권 거래규모 증가 & 수급 밸런스 위해 이번달부터 중장기채권 매도 수요 있는 MLF참여기관은 단계적으로 MLF담보 면제 신청 가능
>> 채권 사지 마라 → 채권 팔아라
央行：为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。
https://n.news.naver.com/article/003/0012684368?sid=104
>> 채권 사지 마라 → 채권 팔아라
央行：为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。
https://n.news.naver.com/article/003/0012684368?sid=104
Naver
[올댓차이나] 中, MLF 담보 요건 인하…"자산기근 완화" 기대
중국인민은행이 중기 유동성 지원창구(MLF)의 융자 담보 요건을 낮추면서 채권시장의 '자산기근(資産荒 우량자산 감소)' 상황이 완화할 전망이라고 증권시보(證券時報)와 홍콩경제일보 등이 23일 보도했다. 매체에 따르면
* 비용을 -50~30% 감축
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~ 프로필렌은 대표적인 석유화학 제품으로 플라스틱, 합성고무, 의약품 등에 사용되는 물질이다. 중국은 전세계 프로필렌 생산량의 30%를 차지하고 있으며, 지난해 생산액은 약 6000억위안(한화 약 110조원)에 달했다
~ 연구결과에 따르면 새로운 촉매제는 기존 촉매제에 비해 성능이 우수하고 비용을 30%~50% 절감할 수 있다. 또한 무독성으로 환경오염이 없으며, 에너지 소비도 절감할 수 있다
https://m.newspim.com/news/view/20240722000231
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~ 프로필렌은 대표적인 석유화학 제품으로 플라스틱, 합성고무, 의약품 등에 사용되는 물질이다. 중국은 전세계 프로필렌 생산량의 30%를 차지하고 있으며, 지난해 생산액은 약 6000억위안(한화 약 110조원)에 달했다
~ 연구결과에 따르면 새로운 촉매제는 기존 촉매제에 비해 성능이 우수하고 비용을 30%~50% 절감할 수 있다. 또한 무독성으로 환경오염이 없으며, 에너지 소비도 절감할 수 있다
https://m.newspim.com/news/view/20240722000231
뉴스핌
中, 원가 50% 프로필렌 촉매제 개발
[베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국의 연구진이 친환경적이고 저비용의 프로필렌 촉매제를 개발해냈다. 톈진(天津)대학 화학공학과의 연구팀이 중국과학원 물리연구소와 함께 새로운 프로필렌 촉매제를 개발했으며, 해당 연구성과는 논문형식으로 글로벌 학술지 사이언스의
한투증권 미국/중국전략 정정영
• 인민은행: 오늘부터 역RP 7일물 금리 기존 1.80%에서 1.70%로 인하 中国央行：即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。 >> 사실상 기준금리 인하. 최근 인민은행은 금리하단을 끌어올리려는 시도. 시장에 혼돈을 줄 수 있는 시그널로 보이는데.. 오늘 10:15 발표 예정인 LPR을 어떻게 할지 궁금하네요
• 인민은행 LPR 깜짝 인하 (-10bp):
* 1년물 3.35% (예상 3.45%)
* 5년물 3.85% (예상 3.95%)
中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%。
>> 3중전회 끝나자마자 휘몰아치는군요. 시그널이 명확합니다. 유동성 풀어주고 채권유입 막고, 주식유입 늘리고
** LPR 발표일자를 오늘부터 매월 20일 10:15 (현지시간 9:15)에서 10시 (현지시간 9시)로 변경
>> 바꿔서 발표하고 나중에 공지하는..
央行公告，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9：00。
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4318051
* 1년물 3.35% (예상 3.45%)
* 5년물 3.85% (예상 3.95%)
中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%。
>> 3중전회 끝나자마자 휘몰아치는군요. 시그널이 명확합니다. 유동성 풀어주고 채권유입 막고, 주식유입 늘리고
** LPR 발표일자를 오늘부터 매월 20일 10:15 (현지시간 9:15)에서 10시 (현지시간 9시)로 변경
>> 바꿔서 발표하고 나중에 공지하는..
央行公告，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9：00。
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4318051
news.einfomax.co.kr
채권시장+경제 다잡는다…예상 깨고 전방위 유동성 푼 中 - 연합인포맥스
중국 중앙은행인 중국인민은행(PBOC)이 전방위적인 유동성 풀기에 나섰다. 제20기 중앙위원회 제3차 전체 회의(20기 3중전회)를 마치고 하반기 경기 부양에 대한 강한 의지를 드러냈다.중기유동성지원창구(MLF) ...
• 대만경제일보: TSMC, 최근 Innolux 난타이공장 시찰 & 첨단패키징 협력 확대 희망. 마이크론과 비교해 TSMC 제시 조건이 매력적 (TSMC가 마이크론보다 높은 인수가격 제시)인 것으로 알려짐. TSMC/Innolux 모두 시장 루머에 대응하지 않겠다는 입장. Innolux는 이르면 이번주에 결정 예정
【台积电据悉寻求以高于美光的价格收购群创工厂】财联社7月22日电，台积电日前派员实地勘查群创台南工厂，希望与群创合作扩大先进封装布局。与美光相较，台积电提给群创的条件颇具吸引力。群创和台积电都表示，不对市场传闻发表评论。群创最快本周就台积电和美光竞购台南工厂做出决定。 (台湾经济日报)
【台积电据悉寻求以高于美光的价格收购群创工厂】财联社7月22日电，台积电日前派员实地勘查群创台南工厂，希望与群创合作扩大先进封装布局。与美光相较，台积电提给群创的条件颇具吸引力。群创和台积电都表示，不对市场传闻发表评论。群创最快本周就台积电和美光竞购台南工厂做出决定。 (台湾经济日报)
한투증권 미국/중국전략 정정영
[한화투자증권 중국/신흥국 정정영] • 3중전회 전문 (全文) 요약: 경제 >> 테크 >> 군사 > 3중전회 전문에서 확인된 중국 지도부의 개혁 우선순위는 ① 경제, ② 테크, ③ 군사 순입니다. 지금의 중국을 만든 11기 3중전회 (1978년)와 비교하며 2024년을 개혁개방의 새로운 출발 시점으로 평가했습니다. 중국 정부는 2029년까지 개혁 임무를 마치겠다는 목표를 제시했습니다. 시진핑 2기 (2018~2022년)와는 달리 3기는 합리적인 경제…
* 고품질발전 (경제체제 개혁) 강조 이후 인재/교육을 두번째 임무로 제시한 이유
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~ 내년 중국 신에너지차(NEV) 산업에서 대규모 전문가 공백이 예상된다. 전기차 등 관련 산업이 폭발적인 성장을 이어가고 있는 가운데 자율주행차 등 신에너지 차 개발에 요구되는 고급 엔지니어 인력이 턱없이 부족한 상황이다
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74536
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~ 내년 중국 신에너지차(NEV) 산업에서 대규모 전문가 공백이 예상된다. 전기차 등 관련 산업이 폭발적인 성장을 이어가고 있는 가운데 자율주행차 등 신에너지 차 개발에 요구되는 고급 엔지니어 인력이 턱없이 부족한 상황이다
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74536
www.theguru.co.kr
[더구루] 中 "내년 까지 전기차 관련 전문 인력 100만명 부족"…EV 고급 인력 '블랙홀'
[더구루=김은비 기자] 내년 중국 신에너지차(NEV) 산업에서 대규모 전문가 공백이 예상된다. 전기차 등 관련 산업이 폭발적인 성장을 이어가고 있는 가운데 자율주행차 등 신에너지 차 개발에 요구되는 고급 엔지니어 인력이 턱없이 부족한 상황이다. [유료기사코드] 22일 중국 공업정보화부(MIIT)에 따르면 내년 중국 내 신에너지차 관련 산업에서 인력난이 심화
* TSMC도 중국 효과
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~ TSMC 전체 매출에서 중국 고객사가 차지하는 비중은 이미 가파른 상승세를 보이고 있다. 2분기 기준 중국 매출은 전체의 16%를 차지해 1분기 대비 7%포인트 높아졌다
~ 경제일보는 지정학적 불확실성이 중국 고객사들의 반도체 수요를 늘려 TSMC에 반사이익으로 돌아오고 있다며 3분기에도 이러한 효과가 지속될 공산이 크다고 바라봤다
https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&idxno=359639
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~ TSMC 전체 매출에서 중국 고객사가 차지하는 비중은 이미 가파른 상승세를 보이고 있다. 2분기 기준 중국 매출은 전체의 16%를 차지해 1분기 대비 7%포인트 높아졌다
~ 경제일보는 지정학적 불확실성이 중국 고객사들의 반도체 수요를 늘려 TSMC에 반사이익으로 돌아오고 있다며 3분기에도 이러한 효과가 지속될 공산이 크다고 바라봤다
https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&idxno=359639
비즈니스포스트
TSMC 미중 갈등 반사이익, 중국 파운드리 수주 늘어 3분기도 '깜짝실적' 유력
한투증권 미국/중국전략 정정영
[한화투자증권 중국/신흥국 정정영] • 미국이 바뀌면 중국/홍콩은 어떻게 바뀔까? > 미국 주식의 색깔이 바뀌고 있는 것으로 보입니다. 미국의 색깔이 바뀌면 중국/홍콩도 따라 바뀔 가능성이 높습니다. 올해 중국은 유틸리티, 홍콩은 에너지가 시장을 이끈 반면 두 시장 모두 헬스케어가 가장 부진했습니다. 미국 시장의 성격이 성장에서 가치로 바뀌는 중이라면 지금 중국/홍콩은 헬스케어를 살펴볼 때입니다 ========================= ▶ 미국이…
* 오늘도 본토 (좌) & 홍콩 (우) 모두 유틸리티/에너지 팔고, 헬스케어 사는 플레이 유효
>> 아직 불편함 (생물보안법 등)은 있습니다. 본토/홍콩 헬스케어는 아직 수급 측면의 접근입니다
>> 아직 불편함 (생물보안법 등)은 있습니다. 본토/홍콩 헬스케어는 아직 수급 측면의 접근입니다
• AI & 애플 아이폰16 교체 수요 기대로 NAND Flash 기업들은 대형고객 위해 적극적으로 생산능력 확보 중. 일부 라인은 이미 공급제한 상태
据报道，受惠AI，苹果iPhone16换机潮需求将备受期待，NAND Flash原厂积极为大客户预备产能，部分产品线已出现缺货。(科创板日报)
据报道，受惠AI，苹果iPhone16换机潮需求将备受期待，NAND Flash原厂积极为大客户预备产能，部分产品线已出现缺货。(科创板日报)
* 높아지는 물리적 친밀감
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~ The inauguration ceremony took place at the Aprin railway station, marking the start of the first phase of the China-Iran-Europe rail corridor. Officials from China, Kazakhstan and Turkmenistan attended the ceremony
https://www.intellinews.com/iran-china-launch-freight-trains-as-part-of-new-rail-corridor-334697/
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~ The inauguration ceremony took place at the Aprin railway station, marking the start of the first phase of the China-Iran-Europe rail corridor. Officials from China, Kazakhstan and Turkmenistan attended the ceremony
https://www.intellinews.com/iran-china-launch-freight-trains-as-part-of-new-rail-corridor-334697/
bne IntelliNews
Iran, China launch freight trains as part of new rail corridor
Iran and China launched freight trains travelling between the two countries as part of the China-Iran-Europe rail corridor, IRNA reported ...
• 엔비디아, 중국시장 전용 신규 플래그십 인공지능칩 개발 중
英伟达正在为中国市场开发一款新的旗舰人工智能芯片。（新浪）
~ 소식통에 따르면 엔비디아는 주요 협력사인 중국 서버 제조사 인스퍼(Inspur·浪潮)와 손잡고 ‘B20’으로 불리는 신규 반도체 출시 및 배포에 대해 논의할 예정이다
https://n.news.naver.com/article/018/0005795015?sid=101
英伟达正在为中国市场开发一款新的旗舰人工智能芯片。（新浪）
~ 소식통에 따르면 엔비디아는 주요 협력사인 중국 서버 제조사 인스퍼(Inspur·浪潮)와 손잡고 ‘B20’으로 불리는 신규 반도체 출시 및 배포에 대해 논의할 예정이다
https://n.news.naver.com/article/018/0005795015?sid=101
Naver
"엔비디아, 美정부 규제 부합 中수출용 AI 반도체 또 만들어"
미국 반도체 업체 엔비디아가 미국 정부의 대중(對中) 반도체 수출 통제 규정에 부합하는 중국 시장 맞춤형 신규 인공지능(AI) 반도체를 개발 중이라고 로이터통신이 22일(현지시간) 소식통을 인용해 보도했다. 소식통에
한투증권 미국/중국전략 정정영
* 은행간 초단기금리 밴드 상한 SLF금리도 6월 이후 재차 인하 (-10bp) • O/N 2.65% • 7일물 2.80% • 1개월물 3.15% 中国央行调整常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.65%； 7天期下调10个基点至2.80%；1个月期下调10个基点至3.15%。 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4277470
* 은행간 초단기금리 밴드 상한 SLF금리도 지난해 8월이후 재차 인하 (-10bp)
• O/N 2.55%
• 7일물 2.70%
• 1개월물 3.05%
中国央行：隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.55%、2.70%、3.05%。
>> 오늘 날을 잡았군요
• O/N 2.55%
• 7일물 2.70%
• 1개월물 3.05%
中国央行：隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.55%、2.70%、3.05%。
>> 오늘 날을 잡았군요