[한화투자증권 중국/신흥국 정정영]

• 2024년 대만 총통/입법위원 선거 마무리. 그 이후의 중국시장은?

> 대만 총통/입법위원 선거가 마무리됐습니다. 시장은 불확실성 해소로 해석할 가능성이 높다고 생각합니다

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▶ 민진당의 3기 집권: 차이잉원 정부와는 다른 전개를 예상

▶ 중국 시장은 불확실성 해소로 받아들일 가능성: 2000년 이후 6차례 선거에서 4차례 당해년도 상승

* 보고서 링크: https://bit.ly/422Ry7J

* 수출기지. 반가운 소식

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~ 지난해 위에다기아의 누적 수출 판매량은 8만602대이며, 전년 대비 125% 늘었다. 수출 물량이 판매량의 48%를 차지했다는 점도 의미있다. 위에다기아가 지난해 중반 연 10만 대 이상의 차량을 수출할 계획이라고 밝힌 점을 고려하면 80% 이상 목표를 달성했다

https://n.news.naver.com/article/092/0002318038?sid=103

[1월 MLF금리 동결]

> 지준율 인하 & 채권발행 확대 기대는 더 높아집니다

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* 발행금리 2.5% 유지
* 7,790억위안 만기에 9,950억위안 초과 대응

中国央行今日进行9950亿元一年期MLF操作，利率2.5%，此前利率为2.5%。周二有7790亿元1年期MLF到期。

* 애플 (차이나), 1/18~1/21 중국 프로모션 실시: iPhone 15 Pro, iPhone 15 Pro Max, iPhone 15, iPhone 15 Plus, iPhone 14, iPhone 14 Plus, iPhone 13 등 모델 최대 -500위안, 일부 맥북 모델 최대 -800위안 할인

新京报贝壳财经讯（记者孙文轩）1月15日，苹果中国官网上线活动预告，将于1月18日-21日开启“迎新春限时优惠”。苹果介绍，以符合条件的支付方式买 iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max、iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 14、iPhone 14 Plus 或 iPhone 13，最高可立省 RMB 500*。以符合条件的支付方式买 13 英寸或 15 英寸 MacBook Air (M2 芯片机型)，或 13 英寸 MacBook Air (M1 芯片机型)，最高可立省 RMB 800*。

https://v.daum.net/v/20240115094111728

* 바이두는 지난주 금요일 ADR과 오늘 홍콩 장에서 급락. 미국의 바이두 AI 어니봇 제재 루머 확산. 본토/홍콩 주요지수 중 항생테크 가장 약세

传闻美国要制裁文心一言

* 카타르 & LNG

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~ 카타르 국영 에너지회사 카타르에너지가 15일(현지시간) 안보상 이유로 홍해상 액화천연가스(LNG) 운송을 일시 중단키로 했다고 로이터통신이 관련 소식통을 인용해 보도했다

https://n.news.naver.com/article/001/0014445633?sid=104

* 오전 공유드린 ‘미국 제재’ 루머 관련 내용이네요

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~ 폭락의 배경에 대해 홍콩 증시 거래자들은 중국의 사이버전쟁을 감독하는 인민해방군 전략지원군이 자체 AI 플랫폼과 어니 간 물리적 연결을 어떻게 구축했는지에 대해 보도한 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)의 기사를 거론했다고 블룸버그는 전했다

~ 그러면서 현재 지정학적 긴장을 고려할 때 미국이 인민해방군과 바이두의 협업을 축소하고자 제재 부과를 고려할 수 있다는 우려를 낳았다고 덧붙였다

~ 그러나 바이두는 다음 날 성명을 통해 "문제의 연구 기관과 아무런 연관이나 파트너십이 없다"고 선을 그었다

~ 이어 "우리는 해당 연구 프로젝트에 대해 아는 바가 없으며, 우리의 거대언어모델(LLM)이 사용됐다면 이는 온라인에서 공개적으로 사용가능한 버전일 것"이라고 덧붙였다

https://n.news.naver.com/article/001/0014444864?sid=104

* 2023년 더우인 전자상거래GMV +277% YoY

2023年抖音商城GMV同比增长277%

* 트립닷컴, 춘절 예약 데이터:

• 1/13까지 중국인 국내 & 해외 여행, 외국인 입국 예약 모두 크게 증가

• 국내여행은 북부 동계활동, 남부 온천 등 인기. 여행예약 +7배 증가

• 출국/입국은 각각 +10배 이상 증가. 동남아, 홍콩/마카오, 호주/뉴질랜드 등이 해외여행 인기지역

1月15日，携程发布的报告显示，即将到来的春节8天假期，将是2024甲辰龙年首个出游高峰。截至1月13日，春节假期(2月9日至17日)国内游、出境游、入境游订单均大幅增长。其中北方冰雪游、南方温泉避寒游“南北互换”是国内游热门，春节期间旅游订单同比增长超7倍；出境游、入境游订单均同比增长10倍以上，东南亚、港澳、澳新是出境游热门目的地。国内游方面，北方城市哈尔滨旅游热度从元旦延续至春节假期，从2023年未进入前十攀升至2024年第五位，旅游预订同比增长超14倍。而三亚、昆明等北方游客喜欢的避寒游城市旅游订单同比增长分别超2倍、超6倍。

* 오늘 중국 애플 밸류체인 부진

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• 모건스탠리: 1분기 아이폰 생산량 5,000만대 예상 (-33% QoQ, -7% YoY). 아이패드 생산량 1,150만대 (-23% QoQ, +10% YoY). 1분기 아이폰/아이패드/맥북 ODM 출하량 부진. 연휴 재고 확보 이후 추가 수요 부재. 전반적인 출하량은 기대보다 낮을 것. 다만 역사적 추세에는 부합 전망

摩根士丹利最新报告中，将2024年第一季度iPhone产量预期下调至5000万部，环比下滑33%，同比减少7%；预计同期iPad的产量为1150万台，环比下滑23%，同比增长10%。大摩指出，苹果iPhone订单从2023年12月开始放缓，iPhone销量低于预期。iPad平板电脑方面，2023年全年没有新品发布，预计新款iPadAir、iPadPro将在上半年登场，有望带动出货。大摩认为，iPhone、iPad和笔记本ODM出货量在一季度仍不景气，反映节假日备货之后没有带来后续需求，整体出货量低于先前预期，但仍符合历史趋势。

[대만 선거 이후 첫 거래일, 중국 시장 반응은?]

* 중국/홍콩 주요지수 중 상해종합지수만 유일하게 상승 마감. 외국인은 순매도했으나 지정학적 리스크를 반영했다고 평가하기 어려운 정도 (-3.6억위안)

* 역외위안화/홍콩달러환율 모두 제한된 범위에서 등락. 오늘 본토 꼴찌는 창업판 (-0.9%), 홍콩 꼴찌는 항생테크 (-1.9%)

• 본토 수익률 상위 업종은 해운 (+3.1%), 관광레저 (+2.9%), 공항 (+2.4%), 유통 (+1.5%), 하위 업종은 방산 (-2.4%), 환경보호 (-1.8%), 발전설비 (-1.5%) 등

• 홍콩 수익률 상위 업종은 식품 (+1.2%), 통신 (+1.1%), 운수 (+0.9%), 하위 업종은 자동차/부품 (-2.4%), 하드웨어 (-1.4%), 소프트웨어 (-0.9%)

* 오늘 장 하락 이유는 ‘대만 둘러싼 우려’보다 ‘MLF금리 동결’에 따른 투자심리 위축으로 판단. 중국 정부가 각종 정책 운용 통한 물가 상승 유도를 시사 가운데, 대출 부진 & 춘절연휴 등 이유로 2024년 초부터 금리 인하가 시작될 것이란 기대가 비교적 높았던 상황

* 2023년 내내 중국정부의 과감한 개입이 없었기에 오늘 금리 동결에 대한 충격/실망감은 예상보다 크게 다가왔을 것으로 판단

* 우리는 재정정책 중심의 정책 운용을 예상하나 구체적인 숫자 (지방정부 특수채권 한도, 재정적자율 등) 확인은 3월 양회에서 가능. 그 전까지 정부의 유의미한 액션이 없다면 변동성 확대 가능성

* 단기적으로 1/22 마무리되는 온라인게임 가이드라인 의견수렴 종료 이후 정부의 후속조치를 주목. 의견수렴 직후 최종안이 발표되는 경우는 많지 않지만, 지난달 의견수렴안 공개 이후 중국 정부의 ‘수습행동’을 고려해본다면 불안한 시장을 안정시키위한 빠른 피드백 출시 가능성도 열어둘 필요

* 중국 은행들의 고충이 드러나는 상황

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~ 내수 진작을 위해 저금리 체제를 유지하고 있는 중국 내에서 일부 중소은행 중심으로 금리를 올리는 현상이 나타나고 있다. 최근 예금금리가 하락하는 추세에서 예금 고객을 끌어들이지 못하자 다시 영업에 나서기 위한 방안으로 보인다

https://n.news.naver.com/article/018/0005655306?sid=101

* BOE, TCL화싱, HKC 등 중국 3대 디스플레이 기업은 2024년 생산 통제 지속 & 올해 2월 가동률 50% 수준까지 낮아질 전망. 2024년 디스플레이 산업는 수익성에 더욱 집중할 것

京东方（000725.SZ）、TCL华星、惠科这三大中国液晶电视面板企业2024年继续控产，调研机构预计它们今年2月的产能利用率将降至约50%。分析师认为，无论动态控产还是行业并购，2024年液晶电视面板行业都将更看重盈利性。

https://displaydaily.com/lcd-fab-utilization-to-fall-below-68-in-q124/

* 전기설비기업 정태가전 (태양광 밸류체인), 1/24부터 일부 제품 가격 인상. 인상폭 +1% ~ +95%

记者获悉正泰电器将对部分产品进行提价，提价幅度在1%-95%，新价格于2024年1月15日开始执行。

* TSMC GAA기술 2나노 공정 순조롭게 진행 중 & 이르면 4월 장비 설치 예정

传台积电将如期量产2nmGAA技术，最早4月安装设备

* 지난주 국무원 산하 싱크탱크 (5.3%)에 이어 2024년 중국 경제성장률 전망치 5%대 제시 기관

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~ 15일 다우존스에 따르면 무디스 애널리틱스(이하 무디스)는 최근 보고서를 통해 "중국 정부가 올해 더 많은 부양책을 발표할 가능성이 크고, 올 하반기 글로벌 수요가 반등할 것"이라며 이같이 내다봤다

~ 무디스는 중국의 지난해 4분기 성장률 역시 전년 대비 5% 성장하며 지난해와 비슷한 수준의 성장률을 거둘 수 있을 것으로 추정했다

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4294895

* 향후 5년간 2배 늘어난 100억달러

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Investcorp Seeks to Double Infrastructure Assets Over Five Years

~ Investcorp Holdings, the Middle East’s biggest alternative investment firm, aims to double its infrastructure assets under management to $10 billion over the next five years

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-01-15/investcorp-seeks-to-double-infrastructure-assets-over-five-years

* SCMP에서도 CATL 베이징 공장 설립 관련 보도. 진짜일까요?

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~ Contemporary Amperex Technology (CATL), the world’s largest electric vehicle (EV) battery manufacturer, will build its first plant in Beijing to tap the rising demand for battery-powered cars in mainland China

https://www.scmp.com/business/china-business/article/3248522/china-evs-catl-worlds-top-battery-maker-plans-first-plant-beijing-supply-li-auto-and-xiaomi