#ставка #ЦБРФ #рынки #офз

А не в ловушке ли ЦБ РФ?

До заседания ЦБ РФ остается неделя. Рынок ждет 2 понижения ставки и это жесткий консенсус, который не дает падать ОФЗ, даже при нефти 57$ и наметившимся risk off на мировых рынках. Управляющие завороженно смотрят на котировки и успокаивают себя низкой официальной инфляцией, как будто она является опережающим индикатором для рынка🤷‍♂️
Опасные ожидания в складывающихся реалиях!

Предлагаю рассмотреть основные возможные варианты развития событий:

1) ЦБ РФ, оценив происходящее на мировых рынках отказывается понижать ставку. Этот вариант представляется наиболее жестким, который вызовет не просто разочарование рынка, а скорее потрясение/шок. ОФЗ и особенно "длинный конец" будут уничтожены. Рубль постигнет та же судьба. Скачкообразный вынос на 7-10% будет практически неизбежен.

2) ЦБ РФ, оценив происходящее на мировых рынках понизит ставку на 0.25% и откажется делать это еще раз, либо поставит второе понижение под сомнения. Вариант чуть менее жесткий, чем первый, однако, залива перегретого ОФЗ-ного рынка так же не избежать. Соответственно, рубль попадет под раздачу с потенциалом снижения 5-8%

3) ЦБ РФ понизит ставку на 0.25% и твердо объявит о намерении сделать это еще раз, как только risk off на мировых рынках прекратится. Это наиболее лайтовый вариант, который так же вызовет раздачу ОФЗ и рубля, но не такую сильную, как в первых двух вариантах.

4) За предстоящую неделю ситуация на мировых рынках развернется: Китай купирует вирус, экономическая активность восстановится и все вернется в традиционное для последнего времени русло.
Такой вариант возможен, но представляется маловероятным по двум причинам:
Во-первых, рынки сильно перегреты и коррекция только началась.
Во-вторых, развитие и последствия происходящего в Китае в реальности никто не знает. Неопределенность для рынков - это прежде всего страх и желание участников зафиксировать прибыль, а кому-то исполнить стопы, т.е sell-off.

Мир не прост, совсем непрост......

Посвящается Эльвире Сахипзадовне Набиуллиной и ее трудному выбору!
👉https://www.youtube.com/watch?v=KOYaWVPZcG4&feature=share

P.S. "Дом родной" для управляющих иностранных фондов - это не "тепло огня", а бакс, евро, франк и тд................
@finascop

#офз #госдолг #forts #бонды

Давно хотел поделиться интересным инструментом - фьючерсом на ОФЗ.

OXM0 - это актуальный фьючерс на корзину 10-летних ОФЗ. Он позволяет участвовать в рынке госдолга не только на стороне покупателя, но и продавца.
Сегодня стакан не репрезентативен т.к на рынке шухер. В спокойное время присутствует маркет-мейкер.

В целом инструмент молодой и только-только начинает расторговываться.
Уверен, в обозримом будущем фьючерс на ОФЗ станет одним из самых торгуемых и популярных инструментов на российском рынке.
@finascop

#ОФЗ

RGBI, ОФЗ

Понадобилось всего 5 дней и рынок российский госдолга (ОФЗ) наполовину восстановился после коронавирусного обвала.
@finascop

#ОФЗ #госдолг

Про ОФЗ

Ну что ж, новости о задержке санкций в отношении РФ, временно убирают одну из двух причин стагнации вторичного рынка ОФЗ, а так же открывают дополнительные возможности для фондового рынка при соответствующей конъюнктуре в мире.
@finascop

#облигации #ОФЗ #ЦБ #ставка

Решение ЦБ РФ о сохранении ключевой ставки на уровне 4.25% никак не отразилось на вторичном рынке госдолга, который по-прежнему остается в подавленном состоянии из-за несоразмерности пропорции риск/доходность и большого предложения свежих выпусков от Минфина РФ.

Вместе с тем, сегодня Правительство сообщило о намерение провести триллионную эмиссию инфраструктурных облигаций для финансирования строительства дорог и жилья. Подробнее 👉 ТУТ

(до конца непонятно, хватит ли у рынка сил и желания переварить такие объемы....🤔)

@finascop

#ставка #дкп #цб #офз

Ценовая динамика последних месяцев в РФ показывает, что целесообразность снижения ключевой ставки менее очевидна, чем она была летом - зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин в кулуарах Гайдаровского форума - Прайм

Да оно и так понятно:
👉https://t.iss.one/FINASCOP/3047
👉https://t.iss.one/MarketDumki/2295
👉https://t.iss.one/markettwits/118312

@finascop

#РФ #ОФЗ #macro

RGBI (ОФЗ)

Ускоряющийся рост доходностей на американском долговом рынке не оставил никаких шансов российским ОФЗ и другим бондовым рынкам по всему миру.
В итоге - очередной день падения, в результате чего доходность по длинным ОФЗ вплотную подошла к 7%.
@finascop

​​#russian_macro #офз


ГОСДОЛГ РФ. ОФЗ. RGBI

По итогам уходящей недели госдолг РФ вновь упал, достигнув min за 18 месяцев.


И даже высокие цены на нефть и занебесные газовые котировки, формирующие в значительной степени сильное макро, не сдержали госдолг от падения.

Давление на рынок возникает из-за:

1) Усилившегося падения американского долгового рынка, где на этой недели benchmark - UST 10 закрепился выше знакового уровня в 1.38-1.4% по доходности.

2) Возникшей санкционной угрозы со стороны USA, грозящей ввести санкции в отношении вторичного рынка госдолга РФ.

3) Незавершенности цикла подъем ставок со стороны ЦБ РФ, озабоченного, разбушевавшейся инфляцией, которая вот-вот должна пройти свой пик, позволяющий руководству ЦБ дать соответствующий сигнал рынку.


Во всей этой истории, крайне тревожным выглядит то обстоятельство, что все это происходит, когда мировые рынки, пока еще находятся в режиме risk on и переполнены ликвидностью. А что будет, когда начнется tapering, анонсированный на ноябрь 2021г ???


@FINASCOP

#rgbi #офз #russian_macro

Госдолг РФ. RGBI - ОФЗ

Ситуация с падением американского долгового рынка не обходит стороной и РФ.
Russian government bond index (RGBI) так же продолжает падать, обновляя min 2021г.

Доходность по 10-летним ОФЗ, вплотную подходит к 7.5%.

@finascop

#bonds #офз

RGBI, ОФЗ

Падение госдолга USA продолжает оказывать понижательное давление на долговые рынки EM, включая РФ.

К текущему моменту сводный индекс RGBI торгуется на 18-месячном min и балансирует в непосредственной близи от недавнего min. Растут риски его пробития, что в свою очередь может начать оказывать давление на рубль.

@finascop

#офз #macro #инфляция

Долговой рынок РФ, RGBI (ОФЗ) - ужас без конца. Очередной день обвала.

Вышедшие уже после закрытия рынка данные по инфляции вновь засвидельствовали ее ускорение, которое не позволяет ЦБ РФ прекратить цикл ужесточения ДКП.

Доходность на длинном конце кривой уверенно перевалила за 8% и к текущему моменту составляет 8.1%.

Теперь рынок держит в уме уровень 8.5%, соответствующий намерению ЦБ поднять ставку еще на 100 б.п в случае дальнейшего разгула инфляции и инфляционных ожиданий.

@finascop

#офз

ДОГЛГОВОЙ РЫНОК РФ - RGBI - ОФЗ - ЗАМЕТНОЕ СНИЖЕНИЕ В ПЕРВЫЙ ПОЛНОЦЕННЫЙ РАБОЧИЙ ДЕНЬ ПОСЛЕ ПРАЗДНИКОВ.

Основной триггер снижения - обвал госдолга USA и других рынков EM.

@finascop

#офз

ДОЛГОВОЙ РЫНОК РФ - RGBI - ОФЗ - ОБВАЛ!

К настоящему моменту рынок госдолга РФ свалился до минимума за 6 лет и достиг уровней 2016г.
На рынке наблюдается исполнение stop loss(-ов).

Доходность на длинном конце кривой вплотную подходит к 9.5%.

@FINASCOP

#офз

RGBI - ОФЗ. А ВОТ И 10%

После некоторой паузы долговой рынок РФ снова рухнул, обновил min за 6 лет, в результате чего доходность по большинству выпусков ОФЗ достигла 10%!

Основной триггер обвала все тот же - бегство капитала с долговых рынков EM умноженное на нарастающую эскалацию в геополитике.

@FINASCOP

ОФЗ. ОТКРЫТИЕ РЫНКА. ОРИЕНТИРОВОЧНЫЕ ДОХОДНОСТИ

21 марта, после длительного перерыва открывается рынок госдолга РФ.

Ориентировочные доходности, которые сформировались на внебиржевом рынке к настоящему моменту:

Короткие ОФЗ (до года) - доходность - 19-21%

Среднесрочные ОФЗ (до 5 лет) - доходность - 17-19%

Долгосрочные ОФЗ (5 и более лет) - доходность - 15-16%


@FINASCOP