Любопытно, что узкие места в цепочке поставок подталкивают США дальше в направлении экономики, которая потребляет товары, но не производит их

Например, многие американские фермеры в настоящее время не могут найти контейнеры для экспорта своей продукции. Судоходные компании могут заработать больше денег, отправляя пустые контейнеры обратно в Азию, чтобы наполнить их ходовыми товарами, чем загружая их сельскохозяйственным экспортом

Импортеры платят от $6000 до $7000 за доставку контейнера из Азии, а экспортеры платят $1000, чтобы отправить его обратно, говорит Питер Фридманн, исполнительный директор Коалиции сельскохозяйственного транспорта

Стоимость контейнерных перевозок из Китая в США в августе превысила $20,000 поэтому не стоит резервировать контейнер, чтобы забрать экспортную сельскохозяйственную продукцию

Рекордные уровни обратного РЕПО, показывают, что политика ФРС выглядит совсем не сбалансированной. Чтобы там Пауэлл не старался объяснять. Чем заканчиваются дисбалансы, мы все более менее знаем. Но главный вопрос, сколько с такими дисбалансами можно жить. Пока дисбалансы продолжают разрастаться и порождать новые. Кое-где они образуют положительные обратные связи, о чем недавно говорила Йеллен

Но она сделала из всего этого самый простой и выгодный для неё, как главы минфина, вывод - надо продолжать текущую КДП. Потому что, чем это в итоге закончится, никто не знает, а попытка отрегулировать дисбалансы приведёт к домино - пузыри начнут схлопываться один за другим

А вот эффекты от всего этого безумия мы получаем весьма любопытные. Об одном из таких феноменов продолжаем рассказывать сегодня. С выводами ))

Йеллен ожидает возвращения инфляции к обычным показателям в 2022 году

По данным судоходного гиганта Maersk, мировой спрос на морские контейнеры вырос всего на 3% во втором квартале по сравнению с 2019 годом. Но стоимость доставки контейнера Maersk выросла на 63% за тот же период, что было обусловлено спросом в США

Обычно потребительские расходы идут на пользу экономике, но узкие места, созданные огромным аппетитом Америки, становятся проблемой для экономического роста

Экономика США росла всего на 2% с июля по сентябрь, заявило на прошлой неделе Министерство торговли, что значительно ниже 6,7%, на которые она росла в предыдущем квартале, в основном из-за узких мест в цепочке поставок

Из-за которых потребителям стало проблематично потреблять

Согласно новым официальным правительственным данным, заработная плата в США выросла на 4.2% в 3 кв по сравнению с 3 кв годом ранее. Это самый быстрый рост с 2001 г

У ФРС на протяжении многих лет было много проблем с оценкой того, насколько можно позволить рынку труда расти, прежде чем повышать процентные ставки. В конце 1960-х он ждал слишком долго, и в результате возникла спираль заработной платы и цен. А в 1970-е привела к инфляции с двузначными цифрами

Новый инфляционный скачок усложняет задачу ФРС. Цены растут в два раза быстрее, чем ценовые таргеты центрального банка

ФРС делает ставку на то, что темпы роста инфляции снизятся, когда проблемы с цепочкой поставок будут устранены

Но существует опасность, что инфляция может стать частью цикла обратной связи: жесткий рынок труда вынуждает работодателей повышать заработную плату, а затем компании повышают цены, чтобы компенсировать более высокие расходы на рабочую силу

Возможно, что эпидемия Covid уже привела к критическим изменениям на рынке труда

Доля госсектора в России одна из самых больших в мире

По оценке Федеральной антимонопольной службы, перед кризисом 1998 года доля государства в экономике России составляла примерно в 25%, в 2008 году она выросла до 40-45%, к 2013 году превысила 50%. С 2018 года, по экспертным оценкам, доля госсобственности превышает 60-70%

Оценки Центра стратегических разработок более скромные, но их тоже нельзя назвать особо оптимистичными. За последние 10 лет доля государства в российской экономике увеличилась с 39 до 48%, считает ЦСР

Госкомпании редко становятся экономическими и инновационными драйверами

Руководитель Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев в интервью газете «Коммерсантъ» указывал, что экономика России является во многом отсталой и низкоконкурентной, а процесс ее огосударствления усилился

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, по-поводу идеи сокращения госсектора, недавно заявил, что "никаких решений на этот счет не принималось, и что существуют разные точки зрения"

Тотальная вакцинация не потребуется?

Pfizer заявляет, что ее новое лекарство от COVID снижает риск госпитализации и смерти среди взрослых почти до нуля

В пятницу компания Pfizer Inc обнародовала предварительные результаты клинических испытаний, показывающие, что ее противовирусные таблетки снизили уровень госпитализации и риск смертности на 89%

Таблетка под названием PF-07321332 работает путем ингибирования фермента, который коронавирус использует для создания своих копий внутри клеток человека

Результаты исследования были настолько впечатляющими, что компания Pfizer прервала его досрочно, чтобы получить разрешение на его использование

"Мы надеялись, что у нас есть что-то экстраординарное, но редко можно увидеть, чтобы лекарства обладали 90% эффективностью против заражения и почти 100% защитой от смертельного исхода", - сказал в интервью д-р Микаэль Долстен, главный научный сотрудник Pfizer

Новость о новом лекарстве от SARS-CoV-2 компании Pfizer похоже сильно недооцененна. Что мы знаем ещё об этом препарате и его перспективах?

Член правления Pfizer и бывший комиссар FDA Скотт Готлиб говорит, что пандемия Covid в США может закончиться к январю:
"Это действительно защита от смерти и болезней от этой инфекции"

Компания Pfizer Inc. (NYSE: PFE) в пятницу объявила о своем новом исследовании перорального противовирусного препарата COVID-19, PAXLOVID

PF-07321332 подавляет репликацию вируса на стадии, известной как протеолиз, которая происходит перед репликацией вирусной РНК

В отличие от молнупиравира, препарата, представленного раньше компанией Merck, Paxlovid на самом деле состоит из двух веществ: PF-07321332 и ритонавира. Ритонавир — это старый препарат, ингибитор протеазы ВИЧ. Однако его часто используют как препарат-компаньон для других вирусных протеаз: вместе с ритонавиром их эффект более выражен

Статистическая значимость этих результатов оценивается как высокая (р <0,0001). Набор в исследование EPIC-HR фазы 2/3 начался в июле 2021 года

В случае одобрения или разрешения PAXLOVID™, созданный в лабораториях Pfizer, станет первым пероральным противовирусным средством такого рода, специально разработанным ингибитором протеазы SARS-CoV-2-3CL. После успешного завершения оставшейся части программы клинических разработок EPIC и при условии утверждения или разрешения, он может быть назначен в более широком смысле как лечение на дому

"Результаты действительно превосходят наши самые смелые мечты", — сказала АннаЛиза Андерсон, исполнительный директор Pfizer, руководившая разработкой препарата

Pfizer’s Novel COVID-19 Oral Antiviral Treatment Candidate Reduced Risk of Hospitalization or Death by 89% in Interim Analysis of Phase 2/3 EPIC-HR Study | Pfizer
https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizers-novel-covid-19-oral-antiviral-treatment-candidate

По результатам 3 кв Pfizer сообщила, что прибыль и продажи выросли более чем вдвое за последний квартал, и она улучшила свои прогнозы по результатам на весь год, во многом благодаря своей вакцине от Covid-19

Компания сообщила о скорректированной прибыли в размере $7.7 млрд, что на 133% больше, чем годом ранее

Выручка выросла до $24.1 млрд, увеличившись на 134%. Что легко превысило прогнозы аналитиков

Только на производство вакцин приходилось более 60% продаж компании, поскольку выручка от вакцин выросла до $14 млрд с $1.7 млрд годом ранее. Компания заявила, что продажи вакцины против Covid принесли $13 млрд из этой выручки

Эти данные вышли до появления информации об одобрения вакцины Pfizer/Biontech в США для детей в возрасте от 5 до 11 лет и об успешных испытаниях нового лекарства PAXLOVID™

После 11-часовых дебатов, в пятницу вечером, Конгресс проголосовал за самый крупный пакет инвестиций в инфраструктуру США за последние десятилетия, ознаменовав победу президента Джо Байдена

Объем инвестиций составит $550 млрд новых расходов в ближайшие годы. Инвестиции направят на реконструкцию стареющих дорог, мостов и портов, замену свинцовых труб, модернизацию и укрепление национальной энергосистемы и, конечно же, инвестиции в инфраструктуру для борьбы с постоянно надвигающейся антропогенной катастрофой, связанной с изменением климата

Пакет получил 228 голосов за и 206 против. Результаты голосования отправляют закон на подпись президенту Байдену

Тринадцать республиканцев поддержали законопроект, а шесть демократов проголосовали против него, что свидетельствует о внутрипартийной напряженности, которая чуть не сорвала принятие закона. Инфраструктурный пакет не был бы принят без поддержки голосов Республиканской партии

​Куда будут направлены основные средства инфраструктурного пакета, ТОП 10:

1 Дороги и мосты. Около $110 млрд средств пакета пойдут на улучшение национальных дорог и мостов, а также на инвестиции в другие крупные транспортные программы

2 Общественный транспорт: пакет также включает крупнейшие в истории федеральные инвестиции в общественный транспорт, выделение $39 млрд на модернизацию систем, улучшение доступа для пожилых людей и людей с ограниченными возможностями, а также ремонт более 24000 автобусов, 5000 железнодорожных вагонов и тысяч миль путей

3 Amtrak: Закон отмечает крупнейшие инвестиции в пассажирский железнодорожный транспорт с момента создания Amtrak 50 лет назад, с $66 млрд, выделенными на высокоскоростную железную дорогу, повышение безопасности, гранты Amtrak и модернизацию железнодорожного маршрута, соединяющего Вашингтон, округ Колумбия, с Бостоном

4 Широкополосный Интернет: с учетом миллиардов долларов, утвержденных прошлогодним Планом спасения Америки, счет за инфраструктуру включает $65 млрд для поддержки широкополосной инфраструктуры страны и помощь в обеспечении доступа каждого американца к высокоскоростному Интернету. При этом ожидается, что каждое четвертое домохозяйство будет иметь право на него. Сюда же включена субсидия в размере $30 в месяц на оплату интернета

5 Электрическая сеть: хотя многие меры по экологически чистой энергии были исключены из законопроекта, чтобы удовлетворить усталых от расходов законодателей, инвестиции в размере $65 млрд помогут модернизировать национальную электросеть с тысячами миль новых линий электропередачи и фондами для экологически чистой технологии интеллектуальных сетей

6 Электромобили, автобусы и паромы: в дополнение к $7.5 млрд на первую в стране сеть зарядных устройств для электромобилей вдоль шоссе, законодатели выделили $5 млрд на автобусы с нулевым уровнем выбросов, включая тысячи электрических школьных автобусов, и $2.5 млрд на паромы

7 Чистая питьевая вода: после громких кризисов с водоснабжением, от которых страдают такие города, как Флинт, штат Мичиган, закон предусматривает выделение $55 млрд на замену всех национальных водопроводных труб и линий обслуживания, что представляет собой крупнейшие инвестиции в чистую питьевую воду за всю историю

8 Великие реки и озера: из $48 млрд, выделенных в законопроекте на улучшение инфраструктуры водоснабжения, около $1 млрд планируется направить на Инициативу по восстановлению Великих озер, масштабную меру по очистке, нацеленную на токсичные горячие точки и в области тяжелого промышленного загрязнения в районе Великих Озёр

9 Аэропорты: более $25 млрд выделено на помощь в модернизации аэропортов Америки - средства, которые, по утверждению Международного совета аэропортов, помогут справиться с незаконченными проектами на сумму более $115 млрд

10 Безопасность дорожного движения: в рамках инфраструктурного плана, $11 млрд инвестируются в программы обеспечения безопасности на транспорте, включая новую программу, призванную помочь штатам и местным районам снизить количество аварий и смертельных случаев, особенно среди велосипедистов и пешеходов

Пропущенный платеж инвесторам со стороны крупной девелоперской компании Kaisa Group усиливает опасения по поводу кризиса недвижимости в Китае

Торговля акциями Kaisa Group и трех ее подразделений была остановлена ​​в Гонконге в пятницу после того, как она пропустила очередной платеж

Кайса заявила, что испытывает беспрецедентное давление на свои финансы из-за сложной ситуации на рынке недвижимости

Проблемы девелопера связаны с тем, что другой игрок Evergrande Group испытывает трудности с задолженностью в размере более $300 млрд

Кризис на Evergrande вызвал опасения, что его потенциальный крах может вызвать потрясение на мировых рынках. Evergrande смогла оплатить предыдущий купон, продав актив в Великобритании. Однако ему предстоит еще один этап оплаты до конца года

Инвесторы обеспокоены тем, что финансовые проблемы, с которыми сталкиваются эти застройщики, напугают потребителей продолжать покупать недвижимость в экономике, где недвижимость является основным двигателем роста

Прогнозы

В этом году вакцина Covid принесла доход в размере $24.3 млрд. И Pfizer заявила, что ожидает в общей сложности $36 млрд от вакцины на весь 2021 год, или почти на $12 млрд больше дохода в последнем квартале года. Компания прогнозирует на основе контрактов, которые она сейчас подписала, что выручка от вакцины против SARS-CoV-2 в 2022 году составит $29 млрд

На прошлой неделе компания Pfizer сообщила, что правительство США исполнило свой последний опцион на покупку 50 млн дополнительных детских доз вакцины против Covid. Общее количество доз вакцины достигает 115 млн, что достаточно для вакцинации каждого ребенка в США

В случае с Pfizer, их новый пероральный препарат будет чистым положительным моментом для компании, потому что они получат всю прибыль от своих продаж вместо того, чтобы разделить их в соотношении 50/50, как это работает по соглашению с Biontech. По оценке аналитиков это может стоить еще до $25 млрд выручки

Учитывая последние новости, у Pfizer, похоже, есть хорошие возможности для ралли

​Собираем мозаику китайского кризиса

The Economist в последнем номере рассказывает, что проблемы китайского кризиса недвижимости касаются не только сектора недвижимости. Гниль проникает также в банковскую систему Китая и идет глубже

Последние регулятивные меры в отношении того, что правительство считает ненадлежащим поведением частного сектора, распространяется на бизнесменов с чрезмерно тесными связями с банками

Есть опасения, что инсайдерские сделки, преференциальный доступ к кредитам и слабое корпоративное управление создают угрозу стабильности, особенно в региональной и местной части финансовой системы Китая

Самый первый обнаруженный красный сигнал - это снова Evergrande, близкая к краху и обремененная долгами компания в секторе недвижимости. Как выяснилось из расследования, до недавнего времени группа владела 36% акций Shengjing Bank, местной кредитной организации, базирующейся в северо-восточной провинции Ляонин

Сообщается, что власти расследуют вопрос о том, взяла ли Evergrande, управляемая миллиардером Хуэй Ка Яном, контроль над Shengjing с активами около 1 трлн юаней (примерно $156 млрд) с использованием незаконных средств, а также проведением операций с аффилированными сторонами на сумму около 100 млрд юаней

10.11 вышли данные по базовом индексу потребительских цен ИПЦ м/м от бюро статистики Минтруда США

Инфляция в США в октябре составила 0.9%​​​​​​​​ в месячном выражении, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0.6%. В годовом выражении индекс потребительских цен (CPI) вырос на рекордные с ноября 1990 года 6.2%​ вместо ожидавшегося роста на 5.8%

Цены на энергоносители в октябре подскочили на 30%, на продукты питания - на 5.3%

Основные фондовые индексы США снижаются в среду после того, как данные об ускорении инфляции в Соединенных Штатах усилили опасения, что период повышенного роста потребительских цен окажется более продолжительным, чем уверяет ФРС

Президент США Джо Байден заявил сегодня, что его приоритетом является борьба с инфляцией в стране:
"Сегодняшний отчет об инфляции говорит о росте цен за последний месяц. Инфляция бьет по карманам американцев, и важнейший для меня приоритет - изменить направление этой тенденции"

Илон Маск продал акции Tesla на $5 млрд после субботнего опроса в Твиттере о том, следует ли ему продать 10% своей доли, чтобы заплатить за предложенный Байденом "налог на миллиардеров"

Продажа не означает полную ликвидацию 10% доли Маска в компании, которая стоила бы около $20 млрд

В своей документации Tesla сообщила, что Маск продал акции в понедельник, чтобы выполнить обязательства по удержанию налогов, связанные с исполнением опционов на покупку 2,154,572 акций

В понедельник он продал акции на $ 1,1 млрд в рамках заранее согласованного торгового плана. Затем продал ещё на $4 млрд во вторник и среду на торгах, но уже не запланированных

Маск сказал, что у него нет кэша в наличие, и поэтому он не может заплатить предложенные налоги

Действующее законодательство позволяет облагать налогом прибыль только в том случае, если она получена при продаже акций или аналогичных активов. Теперь Маск будет платить огромные налоги на прирост капитала с выручки от продажи акций

Отдых в Турции станет ещё дешевле. Ну до тех пор, пока население окончательно не перейдет на евро

Курс турецкой лиры обновил исторический минимум к доллару, превысив 10 лир за 1$

Доллар дорожает к лире уже пятую торговую сессию подряд, а за всю текущую неделю турецкая валюта ослабла на 3.3%. Особенно сильное укрепление доллара наблюдалось после данных о рекордной за 30 лет годовой инфляции в США

В октябре доллар подорожал к лире до 9 лир за $1

Лира рухнула после после публикации статистики по инфляции в США – цены в крупнейшей экономике мира выросли до максимума 1990 года

В такой ситуации центробанк США быстрее начнет повышать ставку, сворачивать скупку облигаций на рынке, – ставка в первый раз может быть повышена уже летом и второй раз до конца года, заявил CNBC президент Федеральной резервной системы Сент-Луиса Джеймс Буллард. Это приведет к укреплению доллара и оттоку спекулятивного капитала с рискованных финансовых рынков, включая турецкий

Пекин в ловушке: цены китайских производителей растут самыми высокими темпами за 26 лет

Ценовое давление усиливает опасения стагфляции. Инфляция для промышленности Китая достигла 26-летнего максимума в октябре, поскольку цены на уголь резко выросли на фоне нехватки электроэнергии в промышленном центре страны, что еще больше снизило рентабельность производителей и усилило опасения по поводу стагфляции

Индекс промышленных предприятий, или PPI, показывает, что инфляция достигла нового рекордного значения в 13.5%, что значительно выше консенсус-прогноза в 12.4%, по оценкам аналитиков в опросе Reuters. Подобных темпов уже не было с максимумов в ноябре 1995 года

Пекин оказался в ловушке: если он ослабит КДП, то инфляция - уже достигшая обескураживающего уровня - вырастет еще больше, сокрушая маржу и спровоцировав глубокую стагфляционную рецессию; если этого не сделает, то рынок недвижимости - находящийся уже на грани взрыва - рухнет

Национальное бюро статистики Китая сообщило, что в октябре индекс потребительских цен вырос на 1.5% г/г, что выше ожидаемых 1.4%, и на 0.7% выше по сравнению с сентябрьскими данными

Растущее ценовое давление усложняет диллему для Народного банка Китая, который теперь может испугаться слишком быстрого введения денежно-кредитных стимулов на фоне опасений по поводу раздувания инфляции, даже если рост ВВП второй по величине экономики мира замедляется

"Мы обеспокоены переносом инфляции цен производителей на инфляцию потребительских цен", - комментирует Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management

По его словам, в ближайшие месяцы потребительские цены, скорее всего, вырастут, поскольку компании столкнутся с истощением запасов и будут вынуждены переложить более высокие затраты на клиентов

Замедление экономического роста и стремительный рост производственной инфляции усилили опасения по поводу стагфляции

Растущая инфляция ИПЦ снижает вероятность понижения процентной ставки НБК в ближайшем будущем

К чему готовиться

Рост цен на продовольствие в США рекордный с 70-х годов прошлого века. В таблице приведены ТОП-5 продуктов, которые больше других прибавили в цене за последний год, сентябрь 2020 года к сентябрю 2021 года

По данным Бюро национальной статистики США

Легендарный инвестор Майкл Бьюри уже несколько месяцев предупреждает об эпическом пузыре цен на активы, предсказывает исторический крах рынка и бьет тревогу по-поводу галопирующей инфляции

Спад на рынке недвижимости в Китае подтверждается официальными данными

Падение цен на новое жилье на 0.2% в октябре стало самым большим с февраля 2015 г

Начало нового строительства в январе-октябре упало на 7.7% по сравнению с годом ранее. Это также первое значительное снижение строительства нового жилья с марта 2015 г

Деловая активность на рынке недвижимости Китая, на который по оценкам приходится до трети ВВП страны, резко упала, поскольку крупные девелоперы сталкиваются со невозможностью обслуживать огромные долги

Проблемы стали сыпаться на отрасль из-за опасений по поводу будущего компаний, в том числе гиганта недвижимости Evergrande, обремененного долгами на сумму $300 млрд

Акции девелопера Fantasia упали на 50% на прошлой неделе, когда компания заявила, что не может выполнять свои финансовые обязательства после просроченного платежа в $205.7 млн в октябре

Ранее торговля акциями Kaisa Group и трех ее подразделений была остановлена ​​в Гонконге после того, как предприятие пропустило очередной платеж

Итак, инфляция в США уже выросла до 6.2% в годовом выражении. При таргетированном уровне ФРС в 2%. Это значит, что инфляция выходит из под контроля и регулятор ничего не может с этим сделать. Потому что за последние 4 года напечатали слишком много долларов и обслуживание накопленного долга стало слишком дорогим

Но нас интересует другой вопрос - как это повлияет на наше благосостояние, на наши реальные доходы, на нашу покупательную способность?

Здесь фрагмент из поста Илона Маска о том, как инфляция уничтожает эту нашу способность:

Purchasing power of $100 over time:

1950 - $100
1960 - $80.41
1970 - $61.34
1980 - $28.88
1990 - $18.21
2000 -$13.82
2010 - $10.91
2021 - $8.7

In 70 years, $100 dollars lost 91.3% of its real value

То есть за последние 70 лет покупательная стоимость доллара потеряла 91.3%. Основной скачок пришёлся на период 70е-80е, когда уровень инфляции был особенно высок

По словам Кена Чена, аналитика KGI Securities Co., более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции - это "Плохая новость для рынка акций. Риск стагфляции растёт во всем мире"

https://t.iss.one/EconomicState/16289