Также выглядели полки в магазинах в последние дни СССР

"Обложка журнала The Economist прошлой неделе посвящена экономике дефицита

В течение десяти лет после финансового кризиса проблема мировой экономики заключалась в отсутствии расходов. Обеспокоенные домохозяйства выплатили свои долги, правительства вводили жесткую экономию, а осторожные фирмы сдерживали инвестиции, нанимая работников из, казалось бы, бесконечного пула

Теперь расходы резко вернулись, поскольку правительства стимулировали экономику, а потребители позволили себе траты. Всплеск спроса настолько силен, что предложение с трудом удерживается, а инфляция кусается

Непосредственная причина проблем - covid-19. Тем не менее, экономика дефицита также является результатом перехода к возобновляемым источникам энергии и того факта, что торговля стала меньше ориентироваться на экономическую эффективность и больше на такие цели, как стандарты труда и национальная безопасность"

Zanny Minton Beddoes, шеф-редактор The Economist

Дефицит – экономический термин, которым характеризуется недостаток чего-либо в свободном обращении.
Основой дефицита является превышение спроса (D) над предложением (S). Ограничения на рост процентных ставок также провоцирует дефицит

Глобальные стимулы на сумму около $10.4 трлн вызвали яростный, но однобокий рост

Одновременно потребители тратят на товары больше, чем обычно, а глобальные цепочки поставок рушатся, испытывая недостаток в инвестициях

Спрос на электронные товары резко вырос во время пандемии и нехватка микрочипов ударила по промышленному производству даже в странах-экспортерах, таких как Тайвань

В богатых странах мира миграция сокращается, стимулы наполнили банковские счета, а работодатели ведут безумную борьбу за лишние руки

При этом в рыночной экономике такой дисбаланс компенсируется повышением цены, благодаря которому стоимость того или иного товара опять приходит в равновесие на новом уровне (P2->Pe)

На тему Нобелевской премии Дмитрию Муратову

Цены на газ рухнули. Но последствия остались..

На данный момент фьючерсный контракт на поставку одного МВт*ч газа на нидерландский хаб TTF в ноябре снизился до €83.75. Таким образом, 1000 куб м газа стоит $1019

Газета Financial Times связала такую динамику с заявлением президента РФ Путина о готовности Москвы стабилизировать цены на энергоносители в Европе

Однако, как отмечает NRC Handelsblad:

"Если он продолжит закручивать газовый кран, все узнают, кто здесь хозяин. А если он его откроет, то станет героем и ещё заработает на этом

Во вторник главы европейских правительств в течение многих часов обсуждали проблему независимости Европы в вопросах безопасности и экономики. Весьма разумно продолжить этот разговор

В то время, как в ЕС царит паника из-за надвигающейся нехватки энергоносителей, Путину нужно было лишь дважды кивнуть - и цена на газ мгновенно снизилась"

"В долгосрочной перспективе есть только один способ освободиться от этой хватки: продвигать альтернативные источники энергии",- считают в ЕС

Из текущего энергетического кризиса в Европе напрашивается ещё один вывод, о котором пишет издание Iltalehti:

"Никто не спорит, что инвестиции в возобновляемые источники энергии и энергоэффективность необходимы, но в то же время ЕС ещё многие годы будет нуждаться в атомной энергии

Лишь таким образом можно будет претворить в жизнь климатические меры, не создавая чрезмерной нагрузки на кошельки граждан. В ЕС четверть электроэнергии и почти половина всей электроэнергии, свободной от выбросов CO2, в настоящее время вырабатывается за счёт эксплуатации атомных электростанций. Однако существует риск того, что по политическим причинам атомная энергетика в будущем будет считаться злом, в которое более не следует инвестировать

ЕС не следует создавать по идеологическим причинам систему, в которой будут расти как счета за энергию, так и вредные выбросы, а заодно - и политическая нестабильность"

Сейчас всего 5 государств производят более 80% атомной энергии в Европе: Франция, Германия, Великобритания, Швеция и Испания

Как бесплатно монетизировать свой блог или канал в Telegram?

Есть сайт, на котором блогеры/админы могут выбрать для себя бренд, который хочется рекламировать и получать деньжата 💰💰💰

Большой выбор проектов и работа с крупными рекламодателями, такими как:
✔️Тинькофф
✔️Перекресток
✔️Сбермаркет
✔️Aliexpress и другими известными компаниями!

💳Простая система вывода заработанных средств без комиссии👌

Все просто!
1. Регистрируетесь на сайте.
2. Выбираете бренд, сайт, компанию, которую хотите прорекламировать.
3. Готовите рекламный материал с менеджером платформы
4. Публикуете
5. Получаете прибыль!

Переходи по ссылке и действуй👉
https://dash.prfl.me/economicstate/09674bb65950
@perfluenceplatform

Расхождение между ценой на нефть и стоимостью энергетических компаний продолжает расти

Либо нефть переоценена, либо акции недооценены. Но на этот тренд действует ещё один важный фактор. Инвесторы полагают, что в длинной перспективе потребность в нефти будет сокращаться из-за технологий производства альтернативной электроэнергии и новых технологий экономии эгергоресурсов

Но на текущую цену нефти подобная логика не распространяется. Потому что большинством инвесторов акции воспринимаются как инструмент длительного хранения, а фьючерсы на нефть как инструмент для спекулятивных быстрых операций

Кризис в КНР переходит в следующую стадию

Китайский рынок мусорных облигаций пережил самое сильное падение за всю историю наблюдений. Причина очевидна: там доминируют эмитенты-застройщики недвижимости

Провал случился из-за опасений быстрого распространения инфекции в 5-триллионном секторе, который является движущей силой значительной части китайской экономики

Между тем, держатели офшорных облигаций China Evergrande Group все еще не получили выплату процентов к установленному в понедельник крайнему сроку по азиатскому времени, сообщает Reuters

Дефолт China Evergrande Group теперь всего лишь вопрос времени

Распродажи больших блоков объектов недвижимости для покрытия долгов застройщиков приводят к падению стоимости и снижению коэффициента покрытия компаниями своих банковских долгов. Что обеспечивает следующий круг проблем

Дроны представляют собой самый быстрорастущий сегмент во всем транспортном секторе: зарегистрировано более 866 тыс дронов и 247 тыс удаленных пилотов, сертифицированных FAA

В декабре прошлого года Федеральное управление гражданской авиации (FAA) США ввело новые правила использования беспилотных летательных аппаратов, чтобы открыть небо для массовых коммерческих поставок. Законодатели рассчитывают, что использование дронов сократит пробки на дорогах

UPS (NYSE: UPS) получила первое разрешение правительства на эксплуатацию авиалинии по доставке дронами еще в октябре 2019 года

Подразделение Alphabet (GOOG, GOOGL) стало первой компанией, получив полный сертификат на эксплуатацию беспилотных летательных аппаратов. Ранее в этом году Google также запросил разрешение на использование дронов для исследования пожаротушения в Калифорнии

В августе 2020 года FAA предоставило Amazon (NASDAQ: AMZN) разрешение на испытания доставки

Walmart (NYSE: WMT) в сентябре того же года включился в гонку по доставке дронами

Стресс на рынке недвижимости Китая быстро набирает силу.

Как мы рассказали ранее,
дефолт девелоперской компании Fantasia Holdings добавил стресса к ситуации. Fantasia не самая крупная компания среди застройщиков и до начала сентября чувствовала себя достаточно устойчиво. Но неделю назад она оказалась на грани банкротства

При этом крах Fantasia оставит дыру в $100 млн в балансе второй по размеру компании на китайском рынке недвижимости - Country Garden Holdings. На данный момент сложно оценить последствия подобного инцидента, однако механизм домино вполне готов сработать, если властям не удастся в самое ближайшее время локализовать цепь банкротств

Вчера пришли новости, что еще одна девелоперская фирма Modern Land обратилась с просьбой к инвесторам отложить на три месяца выплату по облигациям на сумму $250 млн, подлежащую выплате 25 октября, частично "во избежание любого потенциального дефолта по платежам"

Нобелевскую премию по экономике 2021 г. разделили трое лауреатов: Дэвид Кард, профессор Калифорнийского университета в Беркли, за развитие эмпирических исследований рынка труда, в частности эффектов минимальной зарплаты, мигрантов и трат на образование; вторую половину получили Джошуа Ангрист, профессор MIT, и Гвидо Имбенс, профессор Стэнфорда, за развитие методологии по выявлению и оценке причинно-следственных связей

Зависимость не всегда означает причинно-следственной связи, но стала ключевым пунктом для современных эконометрических исследований. Для оценки таких связей во многих науках используются рандомизированные эксперименты, в которых одна группа подвергается воздействию экспериментатора, а другая, контрольная группа,– нет, при этом отбор в каждую группу происходит случайно

Лауреаты Нобелевской премии этого года предложили множество методов, как найти в существующих данных корреляцию, которая похожа на рандомизированный эксперимент, и затем использовать такой естественный эксперимент для оценок

"Исследования Карда основных вопросов для общества и методологический вклад Ангриста и Имбенса показали, что эксперименты на природе являются богатым источником знаний. Их исследования существенно улучшили нашу способность отвечать на ключевые причинно-следственные вопросы, что принесло большую пользу обществу", - прокомментировал Питер Фредрикссон, председатель Комитета по присуждению премий в области экономических наук

Как это выглядит на практике?

Дэвид Кард с Аланом Крюгером в начале 1990-х годов сравнили эффект повышения минимальной зарплаты в Нью-Джерси с таким же эффектом в восточной Пенсильвании, где не было повышения, на изменение показателей безработицы. Можно предположить, что если работники стали стоить дороже, то работодатели сократят часть занятых. Если оценивать данные только по Нью-Джерси, то для вывода их было бы недостаточно, поскольку на возможное изменение безработицы могут повлиять и множество других факторов. А вот сравнение изменений в Нью-Джерси с соседним похожим регионом – дает результат

А результат стал сюрпризом: оказалось, что если повышение минимальной зарплаты и увеличивает безработицу, то минимально. "Люди, которых я знал на протяжении многих лет, очень рассердились и разочаровались из-за исследования. Они думали, что мы, публикуя наши работы, предаем саму идею экономики", – вспоминал Кард. Эта работа привела к большому количеству дальнейших исследований эффектов повышения минимальной оплаты труда
https://econs.online/articles/ekonomika/zakonnyy-minimum-plyusy-minusy-i-100-let-sporov/

Пример естественной рандомизации, который использовали в своих с работах лауреаты: кубинская эмиграция, которая случилась достаточно резко и массово и была сосредоточена в районе Майами, что позволило сравнить последствия в Майами с другими подобными городами до миграции (Кард); другой пример - месяцы рождения при оценке эффекта влияния на зарплату количества лет образования (Ангрист и Алан Крюгер)

В этом исследовании люди, родившиеся в конце, скажем, 1936 г и начале 1937 г в США, не сильно отличаются по своим характеристикам, но могут сильно, на один год, отличаться по количеству лет обучения из-за особенностей системы образования и найма на работу. Те, кто родился в начале года, могли начинать работу практически на год ранее, а учиться, соответственно, на год меньше, чем те, кто родился в конце года. Авторы выяснили, что зарплата от дополнительного года образования увеличивается на 9%
https://www.jstor.org/stable/2523702?seq=1#metadata_info_tab_contents

К закрытию Нью-Йоркской фондовой биржи в пятницу Dow Jones вырос на 1.09%, достигнув месячного максимума, индекс S&P 500 подорожал на 0.75%, индекс NASDAQ Composite вырос на 0.50%

Однако, более долговременные и более фундаментальные показатели совсем не оптимистичны. Спрэд доходности 5-летних к 30-летним облигациям США близок к самому низкому значению с мая 2020 г. По мнению Такей из Asset Management One, спред готов сократиться до нуля

Предложение по 30-летним облигациям с премией по доходности, превышающее 5-летние эквиваленты, на этой неделе упало до 17-месячного минимума (красная линия), поскольку потребительские цены в США снова превзошли прогнозы (чёрная линия)

Кривая спреда казначейства казначейских бумаг сигнализирует о риске рецессии в связи с приближением ужесточения денежной политики ФРС

​В среду денежные средства казначейства упали до 4-летнего минимума в $59 млрд. Теперь Казначейство настроено привлечь около $480 млрд финансирования до декабря, когда закончится отсрочка потолка долга - именно столько времени Джанет Йеллен купила в результате сделки о временном потолке долга

В частности, Казначейство планирует продать 3-месячные векселя на $48 млрд к 18 октября и $45 млрд 6-месячных векселей

Казначейство продолжит восстанавливать свои денежные средства, пока оно не достигнет своего предыдущего целевого показателя денежных средств в размере приблизительно $800 млрд на конец года

Каковы последствия для рынка? Хотя не ожидается немедленного воздействия на рисковые активы - в конце концов, ликвидность просто перетекает из инертного механизма обратного репо в векселя - психология рынка неизбежно изменится. Возможно, в итоге это приведёт к коррекции на 10-20%, которую Майкл Уилсон из Morgan Stanley предсказывал каждый месяц с лета

Затем, где-то в конце ноября или в декабре осознание того, что бесконечная ликвидность заканчивается, наконец, дойдёт до игроков на бирже

Китайская государственная компания Yuexiu Property вышла из предложенной сделки на $1.7 млрд по покупке здания штаб-квартиры China Evergrande Group в Гонконге

Провал переговоров о продаже знакового здания - еще одна неудача для испытывающей нехватку денег Evergrande, которая изо всех сил пытается продать свои активы, чтобы закрыть долги. Имея обязательства на сумму более $300 млрд, она уже пропустила три раунда выплаты процентов по своим международным облигациям

Evergrande купила здание у гавани, расположенное в торговом районе Гонконга и занимающее площадь 345000 кв футов за 12.5 млрд гонконгских долларов ($1.61 млрд) в 2015 г. Эта сделка установила рекорд для одной сделки в азиатском финансовом центре с самой высокой ценой за квадратный фут в то время. Это сделало собственность Evergrande самым крупным активом в городе

Теперь этот актив будет стоить значительно дешевле. И все подобные активы тоже. И это станет большой проблемой для всех строительных компаний Китая при переоценке покрытия своих долгов

График объясняет, почему банкротство Evergrande неизбежно

За последнее десятилетие стоимость строящейся собственности Evergrande выросла так быстро, что намного превысила стоимость завершенных проектов, а также то, что компания смогла продать

К 2020 г у Evergrande было строящихся проектов на сумму 1.26 трлн юаней или $195.89 млрд. Но это было на 70% больше, чем продажи в том году - 723.2 млрд юаней. Реально реализовано объектов всего на 148.47 млрд юаней

Стоимость строящихся объектов составляла чуть более половины всех активов Evergrande, достигнув 54.7% в первой половине этого года по сравнению с 54.3% в конце прошлого года

Поддержание такого большого количества строительных проектов стало неустойчивым после того, как вступили в силу новые правила регулятора и повлияли на способность финансирования Evergrande

Ситуация с China Evergrande Group не уникальна для китайского рынка недвижимости. Быстрый рост строительных компаний привёл к необходимости наращивать заимствования

Согласно официальным данным из Китая и США, средняя цена на жилой дом в Китае более чем в 4 раза увеличилась в период с 2001 по 2019 год, в то время как цена нового дома в США выросла на 80% за то же время

По данным Dealogic, Evergrande является лидером по выпуску долговых обязательств за рубежом, заключив шесть из 10 крупнейших сделок с офшорными облигациями в долларах США, заключенными китайскими компаниями в сфере недвижимости в период с 2016 по 2021 год

Однако, несколько последних лет и другие китайские девелоперы увеличивали заимствования, особенно на зарубежных рынках

По данным Nomura, в период с 2016 по 2020 год стоимость офшорных долларовых облигаций в отрасли выросла на 900 млрд юаней или $139.75 млрд, что значительно превышает заимствования на внутреннем рынке

Японский Tōkaid Shinkansen или «сверхскоростной поезд» в 1964 году был первой высокоскоростной железнодорожной системой, достигающей скорости выше 200 км/ч

Сегодня, два самых быстрых поезда в мире - это Maglev, использующий магниты, чтобы поднять поезд и заставить его парить в воздухе без трения

Японский Maglev серии L0 все еще находится в производстве, но с рекордом наземной скорости 602 кмч. И  это самый быстрый поезд в мире

В Китае уже действует поезд на магнитной подвеске Shanghai Maglev, который соединяет центр города с международным аэропортом. Поезд на этой трассе в июле 2021 года  достиг наземной скорости 600 км/ч

Фактически, в Китае находится  половина  из восьми самых быстрых поездов в мире. Включая Японию и Южную Корею, на Азию приходится большая часть высокоскоростных железнодорожных сетей и рекордных скоростей

Обычные электрические поезда в Европе также вошли в список:  французские TGV POS и итальянские Frecciarossa 1000 развивают скорость 575 км/ч и 394 км/ч соответственно