Немецкий рынок подключаемых автомобилей набрал более 53,000 регистраций в прошлом месяце, причем BEV растут быстрее (+80% г/г), чем PHEV (+43%). В результате доля плагинов в прошлом месяце составила 28% (15% BEV). Однако, стоит также учитывать значительное падение рынка в целом (-23% г/г по сравнению с прошлым годом)

Годовая доля рынка подключаемых автомобилей оставалась стабильной на уровне 23% (11% BEV)

Это означает, что продажи бензина (-42% г/г) и тем более дизельного топлива (-51%) уже падают с обрыва. Высокие текущие цены на энергоносители, скорее всего, станут дальнейшим катализатором этого процесса

​Бестселлер прошлого месяца, маленький Volkswagen e-Up (2411 шт) на этот раз был обойден своим братом ID.3, у которого был лучший результат в этом году, 3750 регистраций, и Tesla Model 3, у которого были лучшие результаты в Германии благодаря 2946 регистрациям

Немецкий хэтчбек и американец демонстрируют сильные результаты в один из самых слабых месяцев года

Новые данные позволили компактному ID.3 EV занять 5-е место на общем рейтинге, только второй раз он попал в топ-5, а второй раз занял 3-е место в декабре 2020 года, когда количество предварительных регистраций увеличилось. Итак, можно сказать, что это действительно первая пятерка рейтинга ID.3

В прошлом месяце Model 3 также попала в топ-10 на общем рейтинге, закончив август на 8-м месте. И он сделал это в непиковый месяц, так что представьте, насколько высоко он вырастет в сентябре….

ID.3 также растет, поэтому интересно, достигнут ли оба показателя в 5,000 в следующем месяце. Ждем поединок VW ID.3 против Tesla Model 3

На подиуме Mercedes GLC300e/de занимает 4-е место (1877 шт), что является лучшим показателем и позволяет ему также стать самым продаваемым PHEV в прошлом месяце

Позади него - Renault Zoe, медленно восстанавливающий свою форму

На шестом месте находится Cupra Formentor PHEV. Похоже, что спортивный кроссовер нашел отклик у покупателей

Во второй половине таблицы самым ярким фактором является старт Tesla Model Y на 16-м месте с 864 регистрациями. Сильное начало для модели, которая, как ожидается, будет пользоваться даже большим спросом, чем ее собрат Model 3
_

21 сентября 2021 г в Китае

DW о корпорации China Evergrande и её финансовых проблемах:

https://youtu.be/7UoiO51BIIo

Может ли банкротство Evergrande стать началом мирового кризиса:

https://youtu.be/oGWXJ-0PHp0

CNBC о рисках кросс-дефолтов в строительном секторе Китая:

https://youtu.be/uDnok2PIz7U
_

Рост доходности облигаций China Evergrande за последние полгода

Выше представлен график доходности Evergrande по отношению к облигациям EG, Vanke, Country Garden и Sunac. Мы видим, что проблемы китайской компании не затронули других крупных деведолеров

После недавнего сообщения о кризисе ликвидности Evergande, поскольку группа сталкивается с крайними сроками погашения обязательств на сумму более $300 млрд, не может оплачивать просроченным счета и передать жилье дольщикам, многие СМИ пишут о мрачных перспективах для экономики Китая

В частности, Джордж Сорос, предупредил, что дефолт Evergrande "может вызвать крах" в экономике Китая в недавней статье в Financial Times. Сорос предсказывал падение китайской экономики на протяжении многих лет, хотя вторая по величине экономика мира продолжает быстро расти

Но Lemon Brothers тоже не рухнул в один момент. Процесс занял более года

График показывает почему крах China Evergrande практически неизбежен без вмешательства государства

В начале роста урбанизации Китая компания росла, и дефицит можно было заполнить за счет увеличения кредита. Оборотные активы всегда превышали обязательства, но рост его активов остановился с 2016 года, в то время как его обязательства резко выросли

Согласно промежуточным финансовым результатам Evergrande, ее краткосрочные обязательства, подлежащие погашению в течение года, составили 240 млрд юаней по состоянию на 30 июня, в то время как денежные средства и их эквиваленты были оценены только в 86,77 млрд юаней за тот же период

Причиной разрыва в доходах стала политика предпродаж с огромными скидками. Последние годы такая политика стала основной финансирования компании

Компания изучает возможности продажи части своих пакетов акций в China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd и Evergrande Property Services Group Ltd. Однако неясно, сможет ли группа осуществить эти продажи

Китайские чиновники в течение нескольких месяцев предпринимали шаги по борьбе с криптовалютами, но с неоднозначными последствиями. Однако, в пятницу они постарались развеять любые сомнения в своих намерениях

24 сентября китайские власти заявили, что криптовалютные транзакции в Китае остановлены и они запрещают майнинг цифровых активов

Практически сразу же популярная оффшорная биржа Huobi прекратила разрешать новым пользователям регистрироваться по номеру телефона материкового Китая и в воскресном заявлении сообщила, что "постепенно удалит существующие учетные записи пользователей материкового Китая" к 31 декабря

Владельцы криптовалют оказались в подвешенном состоянии после запрета транзакций и прекращения правовой защиты

Учитывая все новости о резком повышении цен на определенные товары и услуги, можно было бы подумать, что разброс отраслевой инфляции находится на рекордно высоком уровне

Но это далеко не так. Дисперсия находится в пределах исторических норм и намного ниже того, что наблюдалось во время глобального финансового кризиса 2008 года

Мы видим волны, которые поднимают цены на определённые товары и услуги. Началось это с кратного роста цены на стройматериалы. Затем ценовая волна пришла к рынку недвижимости. Можно также отметить недавний резкий рост цен на морские перевозки, цветные металлы, криптовалюты, автомобили, арматуру, газ, электроэнергию и тд.

Аналитики инвестбанков привычно объясняют подобные вспышки остановкой предприятий, локдаунами и разрывами в цепочках поставок. Доля истины здесь есть. Но основной причиной является огромная масса свободных денег, которые используются для спекулятивного разгона цен

Потом деньги уходят из темы и цена начинает понемногу падать. При этом складываюсь в разы со временем

Из рассмотренной выше идеи следует важный практический вывод - цены на газ через 3-4 месяца могут сложиться в 2-3 раза и войти в диапазон $230-250 за 1000 куб м

"Сейчас с ценами на газовых биржах в Европе творится настоящая вакханалия. При этом, цены выскочили за верхний предел экономически обоснованного уровня только в сегменте фьючерсов, то есть, в секторе финансовых инструментов, не обеспеченных фактическими поставками газа и не являющихся обязательными к исполнению в кубометрах. Поставки по долгосрочным контрактам с привязкой к нефти в 3-3.3 раза ниже этих космических значений", - пишет аналитик по газовому рынку

Так же кратно могут упасть цены на полупроводники и на другие разогнанные продукты

"Нерешительность главы ФРС привела к запуску любопытного процесса - пузырению рынков. Резкий рост цен в разных отраслях стал главным следствием слабой финансовой политики американского ЦБ. Всплески цен в разы приобрели системный характер", - комментирует Bloomberg

В Китае усугубляется энергетический кризис, из-за которого уже начались перебои в работе заводов. Теперь электричества не хватает и городам, дома перестали отапливать, а на улицах не работают светофоры

Китайские веерные отключения - очередное звено печальной цепи событий энергетического кризиса

Эксперты считают причиной перебоев стали дефицит угля и новые квоты на эмиссии углекислого газа в Китае

16 июля в Китае начала работать система обмена квотами на эмиссии углерода. Это крупнейшая система, с помощью которой Пекин сокращает выбросы парниковых газов китайскими заводами. С ней связаны большие надежды - к 2060 г КНР хочет стать "углеродно нейтральным"

Из-за перебоев приостановили работу многие заводы, в том числе поставляющие компоненты компаниям Tesla и Apple. В воскресенье вечером один из поставщиков плат для продукции Apple, компания Unimicron Technology Corp, заявила, что из-за ограничений на потребление электричества три ее завода приостановили работу на 5 дней, пишет ВВС

Джанет Йеллен предупредила законодателей о вероятности "случайного дефолта"

По расчётам министра финансов, у федерального правительства закончатся наличные к 18 октября, если Конгресс не поднимет потолок долга

Новая оценка Йеллен повышает риск того, что Соединенные Штаты могут объявить дефолт по своему долгу в течение нескольких недель, если республиканцы продолжат шантаж. Дефолт, скорее всего, приведет к катастрофе, обрушит рынки и экономику

"Оценки сроков на оставшиеся денежные средства могут непредсказуемо сдвинуться вперед или назад. Вера в кредитоспособность Соединенных Штатов поставлена под угрозу. Риск состоит в том, деньги могут закончится раньше, чем ожидается, что создает почву для случайного дефолта",- написала Йеллен

Предупреждение прозвучало через несколько часов после того, как республиканцы в Сенате заблокировали законопроект, который увеличил бы лимит долга

Пандемия в Европе заканчивается - показывают данные мониторинга

Европейцы меньше времени проводят дома, показывает график вверху. Темно- синяя линия - Германия, розовая - Франция, голубая - Италия, зелёная - Испания, синяя - Нидерланды, красная - Бельгия

Они ходят по магазинам, едят в кафе и ресторанах, путешествовуют и посещают кинотеатры так же часто, как и до пандемии во всей еврозоне

Данные по экономической активности за сентябрь показывают, что европейские потребители воодушевлены высокими показателями вакцинации против Covid-19, несмотря на множество тревожных экономических новостей

По данным мониторинга, повышение доверия потребителей происходит на фоне снижения числа инфицированных Covid-19 и удвоения за последние три месяца числа полностью вакцинированных людей

По состоянию на середину сентября почти две трети населения еврозоны получили два укола

Через месяц после того, как цены на пиломатериалы вернулись к норме, цены на древесину снова растут. А аналитики прогнозируют дальнейшее повышение цен

Пузырь на этом рынке был создан идеальным штормом как со стороны спроса - бум жилищного строительства и домашних хозяйств, так и со стороны предложения - лесопилки замедлили производство во время локдаунов. Но как только цена этой весной на 300% превысила допандемический уровень, покупатели наконец ушли, и пузырь лопнул

После пика в конце мая на уровне $1515 за тысячу доско-футов, оптовая рыночная цена на пиломатериалы падала в течение 13 недель подряд. К 27 августа цена составила $389, что на 74% ниже пика. В результате цена снова вернулась в диапазон от $350 до $500 до COVID

Но похоже, что покупатели пиломатериалов пошли на второй приступ. С момента достижения дна в августе цена на пиломатериалы выросла на 21% до $469 по состоянию на пятницу, согласно данным Fastmarkets Random Lengths

Кажется, только ФРС сегодня не замечает и не понимает, что происходит

Похоже, что хорошие дни позади, поскольку стимулы иссякают, и американцам снова остается полагаться на свои собственные доходы для финансирования своих избыточных расходов

Годовой рост заработной платы в целом замедлился: заработная плата в частном секторе выросла на 11.0% г/г по сравнению с 11.6%; и государственная заработная плата выросла на 6.6% г/г по сравнению с 8.1%

Однако, основной индикатор инфляции, на который в основном ориентируется ФРС - Core PCE Deflator - вырос на 3.6% г/г на фоне резкого спада сбережений

И это 30-летний максимум

А Пауэлл спал, не ведая, где зло...

Инвест банк Goldman Sachs показывает рост трекера индекса инфляции недвижимости на 4.6% год к году

Ему вторит BofA, который пишет о "большой инфляции 2021 года"

Некоторые показательные цифры инфляционного давления на рынки:

- нефть выросла на 55%,
- природный газ на 122%,
- продукты питания на 33%,
- только за 2021 году стоимость перевозки товаров выросла на 225%;
- индекс потребительских цен в США за последние 6 месяцев вырос на 7.6% в годовом исчислении,
- базовый индекс потребительских цен вырос на 6.8%

Для сравнения - заработная плата в США выросла только на 4.9%

При всем при этом характер экономики остаётся все-таки дефляционным