Forwarded from MMI
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Турция - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный”
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Конго - ⬇️рейтинг понижен до уровня СС, прогноз - “негативный”.
• Чад - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Египет - ⬆️рейтинг повышен до уровня В, прогноз “стабильный”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
• Чад - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Дания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Турция - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный”
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Конго - ⬇️рейтинг понижен до уровня СС, прогноз - “негативный”.
• Чад - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Египет - ⬆️рейтинг повышен до уровня В, прогноз “стабильный”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
• Чад - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Дания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
Forwarded from MMI
КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ: ВБЛИЗИ ИСТОРИЧЕСКИХ МАКСИМУМОВ
Тезис о том, что жесткая ДКП ставит российскую экономику на грань выживания, не находит подтверждения в статистике.
Как свидетельствуют данные Росстата, корпоративные прибыли по итогам 8 месяцев оставались вблизи исторических максимумов.
Сальдированный финансовый результат (прибыли минус убытки) в целом по экономике составил 20 трлн. Это чуть меньше, чем за 8 мес прошлого года (-6.5% гг), но с учетом скачкообразного роста прибыли в прошлом году (+28.5%) можно сказать, что сколь-либо заметного ухудшения финансового состояния компаний не произошло. При этом в добыче небольшой рост (+2.5% гг), в обработке – небольшое снижение (-6.0% гг). Бурный рост в транспортной отрасли (+18.5% гг), где третий год подряд наблюдается опережающий рост тарифов.
Тезис о том, что жесткая ДКП ставит российскую экономику на грань выживания, не находит подтверждения в статистике.
Как свидетельствуют данные Росстата, корпоративные прибыли по итогам 8 месяцев оставались вблизи исторических максимумов.
Сальдированный финансовый результат (прибыли минус убытки) в целом по экономике составил 20 трлн. Это чуть меньше, чем за 8 мес прошлого года (-6.5% гг), но с учетом скачкообразного роста прибыли в прошлом году (+28.5%) можно сказать, что сколь-либо заметного ухудшения финансового состояния компаний не произошло. При этом в добыче небольшой рост (+2.5% гг), в обработке – небольшое снижение (-6.0% гг). Бурный рост в транспортной отрасли (+18.5% гг), где третий год подряд наблюдается опережающий рост тарифов.
Forwarded from РБК. Новости. Главное
Один из последних опросов в США показал, что Харрис опережает Трампа на 4 пункта (51% против 46% соответственно).
Исследование также демонстрирует сокращение гендерного разрыва: если ранее Трамп лидировал среди избирателей-мужчин с 57% против 41% у Харрис, то теперь он получил с поддержку 51% опрошенных против 47% у вице-президента. Лидерство Харрис среди женщин также сократилось, ее прежний отрыв в 18% уменьшился до 11%.
Исследование также демонстрирует сокращение гендерного разрыва: если ранее Трамп лидировал среди избирателей-мужчин с 57% против 41% у Харрис, то теперь он получил с поддержку 51% опрошенных против 47% у вице-президента. Лидерство Харрис среди женщин также сократилось, ее прежний отрыв в 18% уменьшился до 11%.
Forwarded from MMI
БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА ВНОВЬ СОХРАНЕНА НА 12-ЛЕТНЕМ МАКСИМУМЕ, И ПОКА ЧТО ПРИЗНАКОВ ПОСЛАБЛЕНИЯ ДКП НЕТ
Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, и в этот раз оставил ключевую ставку на отметке 4.35% годовых.
RBA отмечает, что “… сейчас инфляция составляет 2.8% в 3кв24 vs 3.8% во 2кв24 (рассчитывается поквартально), и она существенно снизилась по сравнению с пиком в 2022 году, поскольку более высокие процентные ставки способствовали приближению совокупного спроса и предложения к балансу.
Прогнозы RBA предполагают, что базовая инфляция вернется к целевому диапазону (2-3%) только в 2026 году.
Ряд индикаторов свидетельствует о том, что условия на рынке труда остаются жесткими.
Политика должна будет быть достаточно ограничительной до тех пор, пока Совет директоров не будет уверен, что инфляция устойчиво приближается к целевому диапазону…”
Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, и в этот раз оставил ключевую ставку на отметке 4.35% годовых.
RBA отмечает, что “… сейчас инфляция составляет 2.8% в 3кв24 vs 3.8% во 2кв24 (рассчитывается поквартально), и она существенно снизилась по сравнению с пиком в 2022 году, поскольку более высокие процентные ставки способствовали приближению совокупного спроса и предложения к балансу.
Прогнозы RBA предполагают, что базовая инфляция вернется к целевому диапазону (2-3%) только в 2026 году.
Ряд индикаторов свидетельствует о том, что условия на рынке труда остаются жесткими.
Политика должна будет быть достаточно ограничительной до тех пор, пока Совет директоров не будет уверен, что инфляция устойчиво приближается к целевому диапазону…”
Forwarded from Русский венчур
Фонд “Восход” вложил 400 млн рублей в российского разработчика биополимеров “Биомикрогели”. Это вторая инвестиция фонда в проект, первая сделка была закрыта в 2022 году. По итогам двух раундов доля “Восхода” в компании составляет около 18,5%. Привлеченные средства планируется направить на увеличение производственных мощностей более чем в 2 раза, расширение дистрибуции на рынках в России, странах СНГ и Юго-Восточной Азии. Также финансирование предназначено для развития продуктовой матрицы за счет новых исследований и разработок.
“Биомикрогели” в 2012 году основали аспирант Уральского технического университета Андрей Елагин и инженер Вадим Турыгин. Компания использует разработанную биотехнологию на b2b и b2c-рынках: очищает промышленные воды от масел и нефтепродуктов, ликвидирует разливы нефти, улучшает экстракцию растительного масла и выпускает экологичные моющие средства под брендом Wonder Lab.
В 2021 году компания привлекла 1 млрд рублей от основателя фонда Zoom Capital Грегори Беренштейна.
Согласно данным Rusprofile, ООО "НПО Биомикрогели" принадлежит ООО “ГК БМГ”. 54,3% в последнем владеет Елена Беренштейн. Андрею Елагину и Павлу Блохину принадлежит по 9,25% в ООО “ГК БМГ”. Еще 7,61% у Максима Миронова. 1,09% владеет Игорь Климкин. Выручка ООО “ГК БМГ” за 2023 год составила 600 тысяч рублей, чистый убыток - 75 млн рублей. Выручка ООО "НПО Биомикрогели" за прошлый год достигла 53 млн рублей, чистый убыток составил 103 млн рублей.
"Восход" был создан "Интерросом" Владимира Потанина в 2021 году для развития стартапов на Дальнем Востоке, а также для поддержки технологичных проектов для индустриальных целей. Инвестиции в фонд составили 10 млрд рублей. В 2023 году “Интеррос” продал управляющую компанию “Восхода” топ-менеджменту. Обе структуры попали под санкции.
@rusven
“Биомикрогели” в 2012 году основали аспирант Уральского технического университета Андрей Елагин и инженер Вадим Турыгин. Компания использует разработанную биотехнологию на b2b и b2c-рынках: очищает промышленные воды от масел и нефтепродуктов, ликвидирует разливы нефти, улучшает экстракцию растительного масла и выпускает экологичные моющие средства под брендом Wonder Lab.
В 2021 году компания привлекла 1 млрд рублей от основателя фонда Zoom Capital Грегори Беренштейна.
Согласно данным Rusprofile, ООО "НПО Биомикрогели" принадлежит ООО “ГК БМГ”. 54,3% в последнем владеет Елена Беренштейн. Андрею Елагину и Павлу Блохину принадлежит по 9,25% в ООО “ГК БМГ”. Еще 7,61% у Максима Миронова. 1,09% владеет Игорь Климкин. Выручка ООО “ГК БМГ” за 2023 год составила 600 тысяч рублей, чистый убыток - 75 млн рублей. Выручка ООО "НПО Биомикрогели" за прошлый год достигла 53 млн рублей, чистый убыток составил 103 млн рублей.
"Восход" был создан "Интерросом" Владимира Потанина в 2021 году для развития стартапов на Дальнем Востоке, а также для поддержки технологичных проектов для индустриальных целей. Инвестиции в фонд составили 10 млрд рублей. В 2023 году “Интеррос” продал управляющую компанию “Восхода” топ-менеджменту. Обе структуры попали под санкции.
@rusven
FT: План Meta* по созданию дата-центра на ядерной энергетике сорвали пчелы 🐝
Компания Meta* планировала заключить сделку с оператором атомной электростанции и построить в США дата-центр с ИИ, работающий на ядерной энергетике. Однако планы были сорваны из-за редкого вида пчел, которые были обнаружены близи потенциального объекта.
У сделки были и другие многочисленные осложнения, включая экологические и нормативные проблемы.
Удар был нанесен в тот момент, когда конкуренты Amazon, Google и Microsoft успешно заключили сделки с операторами атомных электростанций.
В сентябре Microsoft объявила, что собирается возродить законсервированную атомную станцию на острове Три-Майл, штат Пенсильвания. В марте Amazon заплатила $650 млн за размещение дата-центра рядом с атомной станцией Susquehanna Steam Electric, также в Пенсильвании. В прошлом месяце Google заявила, что заказала шесть-семь малых модульных ядерных реакторов у американской компании Kairos Power, став первой технологической компанией, которая введет в эксплуатацию новые атомные электростанции.
Атомная энергия все чаще рассматривается как способ получения стабильной, круглосуточной энергии (что критически важно в гонке ИИ).
Однако она также имеет высокие первоначальные затраты и требует много времени для строительства. Западная промышленность исторически зависела от России в плане поставок ядерного топлива.
Критики также предупреждают о риске накопления токсичных радиоактивных отходов, которые должны храниться в безопасных местах, иначе они могут нанести серьезный вред как людям, так и окружающей среде.
По словам источников FT, на собрании Цукерберг сказал сотрудникам, что если бы сделка состоялась, то Meta* стала бы первым бигтехом, владеющим ИИ на ядерной энергии, и имела бы самую большую атомную станцию для питания дата-центров.
Также Цукерберг был разочарован отсутствием ядерных возможностей в США, в то время как Китай развивает ядерную энергетику. Китай, похоже, строит ядерные реакторы быстрыми темпами, в то время как в США за последние два десятилетия было введено в эксплуатацию лишь несколько реакторов.
*Meta признана террористической и запрещена на территории РФ
📌Тред про гонку за ИИ https://emcr.io/news/t/ai-and-red-ocean
Компания Meta* планировала заключить сделку с оператором атомной электростанции и построить в США дата-центр с ИИ, работающий на ядерной энергетике. Однако планы были сорваны из-за редкого вида пчел, которые были обнаружены близи потенциального объекта.
У сделки были и другие многочисленные осложнения, включая экологические и нормативные проблемы.
Удар был нанесен в тот момент, когда конкуренты Amazon, Google и Microsoft успешно заключили сделки с операторами атомных электростанций.
В сентябре Microsoft объявила, что собирается возродить законсервированную атомную станцию на острове Три-Майл, штат Пенсильвания. В марте Amazon заплатила $650 млн за размещение дата-центра рядом с атомной станцией Susquehanna Steam Electric, также в Пенсильвании. В прошлом месяце Google заявила, что заказала шесть-семь малых модульных ядерных реакторов у американской компании Kairos Power, став первой технологической компанией, которая введет в эксплуатацию новые атомные электростанции.
Атомная энергия все чаще рассматривается как способ получения стабильной, круглосуточной энергии (что критически важно в гонке ИИ).
Однако она также имеет высокие первоначальные затраты и требует много времени для строительства. Западная промышленность исторически зависела от России в плане поставок ядерного топлива.
Критики также предупреждают о риске накопления токсичных радиоактивных отходов, которые должны храниться в безопасных местах, иначе они могут нанести серьезный вред как людям, так и окружающей среде.
По словам источников FT, на собрании Цукерберг сказал сотрудникам, что если бы сделка состоялась, то Meta* стала бы первым бигтехом, владеющим ИИ на ядерной энергии, и имела бы самую большую атомную станцию для питания дата-центров.
Также Цукерберг был разочарован отсутствием ядерных возможностей в США, в то время как Китай развивает ядерную энергетику. Китай, похоже, строит ядерные реакторы быстрыми темпами, в то время как в США за последние два десятилетия было введено в эксплуатацию лишь несколько реакторов.
*Meta признана террористической и запрещена на территории РФ
📌Тред про гонку за ИИ https://emcr.io/news/t/ai-and-red-ocean
Forwarded from Forbes Russia
Китай впервые за три года выпустит долларовые облигации. Бонды на сумму до $2 млрд будут размещены в Эр-Рияде. Этот шаг в большей степени символический и направлен на укрепление связей между КНР и Саудовской Аравией, считают эксперты. В последний раз Китай выпускал долларовые облигации в 2021 году: по мнению экспертов, вернуться на рынок бондов в американской валюте он может в следующем году
Forwarded from MMI
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ОТСКОК ОТ ЛОКАЛЬНЫХ МИНИМУМОВ ПОКА ИМЕЕТ МЕСТО БЫТЬ
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели ноября: индекс не столь быстро, но пытается восстанавливаться -12.8 vs -13.8 и -15.4 в октябре-сентябре (ждали: -12.7).
До ажура Европа пока не добралась: PMI Flash, PMI MfG
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели ноября: индекс не столь быстро, но пытается восстанавливаться -12.8 vs -13.8 и -15.4 в октябре-сентябре (ждали: -12.7).
До ажура Европа пока не добралась: PMI Flash, PMI MfG
Forwarded from MMI
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ: ЧЕТВЕРТОЕ СОКРАЩЕНИЕ ПОДРЯД, НО ВЫПУСК ОЖИВАЕТ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам октября составил 49.4 пунктов vs 48.8 в сентябре.
Данные с разбивкой по секторам показали ухудшение операционной условия в промежуточных и инвестиционных товарах отрасли. Тем не менее, темпы сокращения снизились в обоих случаях. В категории потребительских товаров наблюдался рост: темпы роста достигли четырехмесячного максимума. Приток новых клиентов снова сократился в октябре, упав четвертый месяц подряд.
Сам индекс все еще ниже отметки в 50 пунктов, но все субиндексы оказались выше показателей сентября. Скромный, но позитив в выпуске. Инфляционное давление практически не увеличивается
• Выпуск: 50.1 vs 49.2
• Новые заказы: 48.8 vs 47.2
• Новые экспортные заказы: 48.3 vs 47.5
• Будущий выпуск: 59.6 vs 58.0
• Занятость: 48.6 vs 48.9
• Закупочные цены: 53.2 vs 53.2
• Отпускные цены: 51.4 vs 51.3
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам октября составил 49.4 пунктов vs 48.8 в сентябре.
Данные с разбивкой по секторам показали ухудшение операционной условия в промежуточных и инвестиционных товарах отрасли. Тем не менее, темпы сокращения снизились в обоих случаях. В категории потребительских товаров наблюдался рост: темпы роста достигли четырехмесячного максимума. Приток новых клиентов снова сократился в октябре, упав четвертый месяц подряд.
Сам индекс все еще ниже отметки в 50 пунктов, но все субиндексы оказались выше показателей сентября. Скромный, но позитив в выпуске. Инфляционное давление практически не увеличивается
• Выпуск: 50.1 vs 49.2
• Новые заказы: 48.8 vs 47.2
• Новые экспортные заказы: 48.3 vs 47.5
• Будущий выпуск: 59.6 vs 58.0
• Занятость: 48.6 vs 48.9
• Закупочные цены: 53.2 vs 53.2
• Отпускные цены: 51.4 vs 51.3
Forwarded from РБК. Новости. Главное
В московских офисах Сбербанка произошел массовый технический сбой, обслуживание клиентов временно приостановлено, сообщает ТАСС со ссылкой на сотрудника банка.
Форум Investment Leaders Forum & Award, 16-17 ноября, Soluxe Hotel Moscow
На форуме вас ждет:
🟢 10 параллельных потоков, где более 200 спикеров обсудят главные тренды рынка и поделятся инсайтами, а также 450+ компаний-участников.
🟢 Все темы - от облигаций до криптоактивов;
🟢 Выступления в формате TED-talks;
🟢 Встречи с эмитентами лицом к лицу;
🟢 Большое инвест-комьюнити;
🟢 Дегустации от партнеров в нетворкинг-зонах;
🟢 Мастер-классы от инвесторов;
🟢 Розыгрыши и подарки;
Среди спикеров: представители Банка России, Московской биржи, рейтингового агентства «Эксперт РА», РБК Инвестиций, Альфа Капитала, ВТБ Регистратора, Positive Technologies, РЕД СОФТ, Финама, Департамента инвестиционной и промышленной политики Москвы.
Регистрация
На форуме вас ждет:
Среди спикеров: представители Банка России, Московской биржи, рейтингового агентства «Эксперт РА», РБК Инвестиций, Альфа Капитала, ВТБ Регистратора, Positive Technologies, РЕД СОФТ, Финама, Департамента инвестиционной и промышленной политики Москвы.
Регистрация
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Forbes Russia
VK ведет переговоры с автопроизводителями о предустановке своих медиасервисов, в том числе «VK Видео», в продаваемых в России автомобилях, сообщил «Коммерсантъ». Сейчас на этом рынке представлен только «Яндекс»
Forwarded from MMI
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В СЕНТЯБРЕ: УЖЕ НЕ ВЫСОКИЙ СЕЗОН, НО МАКСИМУМЫ ПОСЛЕДНИХ ЛЕТ УДЕРЖИВАЮТСЯ С ЗАПАСОМ
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным в сентябре находилась вблизи уровня в 132К в день.
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам сентября объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 7.1% гг vs 8.6% гг и 8.0% гг ранее.
Сентябрь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, который увеличился на 6.6% гг vs 0.7% гг, а также Индии (6.5% vs 5.2%), Китай хоть и снизил динамику, но все равно – лидер (7.7% vs 10.7%). В международном сегменте, лидер прежний - страны АТР (18.5% гг)
В целом сентябрьский Global Domestic Market: 3.7% vs 5.6% в августе. Global International Market: 9.2% vs 10.6% ранее
Динамика в сентябре: Азиатско-Тихоокеанском регион (12.4% гг), Африка (12.2%), Европа (6.7%), Латинская Америка (7.2%), Ближний Восток (4.7%) и Северная Америка (1.1%)
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (31.7%), Европа (27.1%), Северная Америка (24.2%).
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным в сентябре находилась вблизи уровня в 132К в день.
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам сентября объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 7.1% гг vs 8.6% гг и 8.0% гг ранее.
Сентябрь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, который увеличился на 6.6% гг vs 0.7% гг, а также Индии (6.5% vs 5.2%), Китай хоть и снизил динамику, но все равно – лидер (7.7% vs 10.7%). В международном сегменте, лидер прежний - страны АТР (18.5% гг)
В целом сентябрьский Global Domestic Market: 3.7% vs 5.6% в августе. Global International Market: 9.2% vs 10.6% ранее
Динамика в сентябре: Азиатско-Тихоокеанском регион (12.4% гг), Африка (12.2%), Европа (6.7%), Латинская Америка (7.2%), Ближний Восток (4.7%) и Северная Америка (1.1%)
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (31.7%), Европа (27.1%), Северная Америка (24.2%).
FT: Немецкая бизнес-модель дала сбой?
За последние три года крупнейшая экономика Европы неуклонно погружалась в кризис. С конца 2021 года в стране не наблюдалось значимого квартального роста реального ВВП, а годовой ВВП сокращается уже второй год подряд. Промышленное производство, за исключением строительства, достигло пика в 2017 году и с тех пор сократилось на 16%.
Корпоративные инвестиции сокращались 12 из последних 20 кварталов и сейчас находятся на уровне, который в последний раз наблюдался в период раннего шока от пандемии. Прямые иностранные инвестиции также резко сократились. В своем последнем прогнозе МВФ утверждает, что в следующем году ВВП Германии вырастет всего на 0,8%. Из всех крупнейших и богатейших экономик мира столь же медленный рост ожидается только в Италии.
В сфере производства, где Германия является традиционным европейским центром, ситуация выглядит особенно мрачной. Старейшие компании, такие как Thyssenkrupp, Continental и Meyer Werft борются за выживание.
«Бизнес-модель Германии находится в серьезной опасности - не в будущем, а здесь и сейчас», - предупредил президент Федерации немецкой промышленности (BDI) Зигфрид Руссвурм. По его словам, пятая часть оставшегося промышленного производства Германии может исчезнуть к 2030 году. «Деиндустриализация - это реальный риск».
Экономисты и лидеры бизнеса винят в экономических проблемах Германии высокие цены на энергоносители, высокие корпоративные налоги, высокую стоимость рабочей силы и чрезмерную бюрократию. Эти проблемы усугубляются нехваткой квалифицированных работников и плачевным состоянием инфраструктуры страны после десятилетий недофинансирования.
Проблемы Германии влияют на всю Европу. Почти две трети всего импорта Германии поступает из стран-членов ЕС, а на нее приходится четверть ВВП ЕС. В сочетании с политическими и экономическими проблемами Франции это грозит дестабилизацией всего ЕС.
В основе некоторых нынешних проблем Германии лежит ухудшение отношений с Китаем. Его трансформация из прибыльного рынка импорта в самостоятельного производителя и экспортера также сказалась на немецкой экономике. Если в 2020 году Китай поглотил 8% всего немецкого экспорта, то в этом году этот показатель, скорее всего, составит 5%. Больше всего этот спад почувствовали автопроизводители: BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen.
Немецкие экономисты и руководители предприятий давно знают о кризисе. Но в течение нескольких месяцев канцлер Шольц отрицал наличие проблемы. Действительно, в марте 2023 года он пообещал второе экономическое чудо благодаря сотням миллиардов евро инвестиций в зеленые технологии. В прошлом месяце министры признали, что страна столкнулась с первой двухлетней рецессией с начала 2000-х годов.
Между тем, коалиция Шольца, похоже, все больше парализована фундаментальными разногласиями по поводу конституционного «долгового тормоза» Германии, то есть того, какой объем госдолга разрешено привлекать правительству.
В июле его кабинет принял ряд реформ, направленных на стимулирование роста, включая субсидии на энергоносители для некоторых промпредприятий, хотя большинство этих мер еще не работают. Шольц также пообещал «новую промышленную повестку дня», созвав в прошлом месяце руководителей предприятий и профсоюзных лидеров на саммит для обсуждения вопросов сохранения рабочих мест в промышленности.
Руководители бизнеса скептически относятся к способности нынешней администрации изменить ситуацию к лучшему, указывая на неопределенность, вызванную распрями в коалиции и постоянно меняющейся политикой.
Однако у Германии есть и сильные стороны в новых секторах, связанных с переходом на зеленую экономику. «Германия имеет все возможности для создания новых ценностей в области климатических технологий, промышленной автоматизации и здравоохранения», они могут генерировать «экономический рост... в обозримом будущем», - считают эксперты.
📌Тред про экономику ЕС https://emcr.io/news/t/eu-economy
За последние три года крупнейшая экономика Европы неуклонно погружалась в кризис. С конца 2021 года в стране не наблюдалось значимого квартального роста реального ВВП, а годовой ВВП сокращается уже второй год подряд. Промышленное производство, за исключением строительства, достигло пика в 2017 году и с тех пор сократилось на 16%.
Корпоративные инвестиции сокращались 12 из последних 20 кварталов и сейчас находятся на уровне, который в последний раз наблюдался в период раннего шока от пандемии. Прямые иностранные инвестиции также резко сократились. В своем последнем прогнозе МВФ утверждает, что в следующем году ВВП Германии вырастет всего на 0,8%. Из всех крупнейших и богатейших экономик мира столь же медленный рост ожидается только в Италии.
В сфере производства, где Германия является традиционным европейским центром, ситуация выглядит особенно мрачной. Старейшие компании, такие как Thyssenkrupp, Continental и Meyer Werft борются за выживание.
«Бизнес-модель Германии находится в серьезной опасности - не в будущем, а здесь и сейчас», - предупредил президент Федерации немецкой промышленности (BDI) Зигфрид Руссвурм. По его словам, пятая часть оставшегося промышленного производства Германии может исчезнуть к 2030 году. «Деиндустриализация - это реальный риск».
Экономисты и лидеры бизнеса винят в экономических проблемах Германии высокие цены на энергоносители, высокие корпоративные налоги, высокую стоимость рабочей силы и чрезмерную бюрократию. Эти проблемы усугубляются нехваткой квалифицированных работников и плачевным состоянием инфраструктуры страны после десятилетий недофинансирования.
Проблемы Германии влияют на всю Европу. Почти две трети всего импорта Германии поступает из стран-членов ЕС, а на нее приходится четверть ВВП ЕС. В сочетании с политическими и экономическими проблемами Франции это грозит дестабилизацией всего ЕС.
В основе некоторых нынешних проблем Германии лежит ухудшение отношений с Китаем. Его трансформация из прибыльного рынка импорта в самостоятельного производителя и экспортера также сказалась на немецкой экономике. Если в 2020 году Китай поглотил 8% всего немецкого экспорта, то в этом году этот показатель, скорее всего, составит 5%. Больше всего этот спад почувствовали автопроизводители: BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen.
Немецкие экономисты и руководители предприятий давно знают о кризисе. Но в течение нескольких месяцев канцлер Шольц отрицал наличие проблемы. Действительно, в марте 2023 года он пообещал второе экономическое чудо благодаря сотням миллиардов евро инвестиций в зеленые технологии. В прошлом месяце министры признали, что страна столкнулась с первой двухлетней рецессией с начала 2000-х годов.
Между тем, коалиция Шольца, похоже, все больше парализована фундаментальными разногласиями по поводу конституционного «долгового тормоза» Германии, то есть того, какой объем госдолга разрешено привлекать правительству.
В июле его кабинет принял ряд реформ, направленных на стимулирование роста, включая субсидии на энергоносители для некоторых промпредприятий, хотя большинство этих мер еще не работают. Шольц также пообещал «новую промышленную повестку дня», созвав в прошлом месяце руководителей предприятий и профсоюзных лидеров на саммит для обсуждения вопросов сохранения рабочих мест в промышленности.
Руководители бизнеса скептически относятся к способности нынешней администрации изменить ситуацию к лучшему, указывая на неопределенность, вызванную распрями в коалиции и постоянно меняющейся политикой.
Однако у Германии есть и сильные стороны в новых секторах, связанных с переходом на зеленую экономику. «Германия имеет все возможности для создания новых ценностей в области климатических технологий, промышленной автоматизации и здравоохранения», они могут генерировать «экономический рост... в обозримом будущем», - считают эксперты.
📌Тред про экономику ЕС https://emcr.io/news/t/eu-economy
Forwarded from MMI
МИРОВЫЕ ЦБ В ОКТЯБРЕ: СНИЖАЛИ СТАВКИ ВСЕ…..НУ, ПОЧТИ ВСЕ
В октябре направленность действий мировых регуляторов вновь была практически единогласной, если в сентябре подняли ставки две страны – Россия и Бразилия, то в октябре мы остались в этой лиге одни одинешеньки: довольно неожиданные +200 бп от Neglinnaya,12
Снизили стоимость заимствований из DM: Канада, Еврозона, Дания, Н.Зеландия, а на развивающихся рынках “ключ” понизили Китай, Чили и Ю.Корея
Что касается инфляции, то здесь ситуация более разнородная, но с заметным креном к сокращению. На DM рост CPI лишь в Норвегии, а во многих странах ЕМ темпы прироста цен оказались ниже, чем месяцем ранее.
В октябре направленность действий мировых регуляторов вновь была практически единогласной, если в сентябре подняли ставки две страны – Россия и Бразилия, то в октябре мы остались в этой лиге одни одинешеньки: довольно неожиданные +200 бп от Neglinnaya,12
Снизили стоимость заимствований из DM: Канада, Еврозона, Дания, Н.Зеландия, а на развивающихся рынках “ключ” понизили Китай, Чили и Ю.Корея
Что касается инфляции, то здесь ситуация более разнородная, но с заметным креном к сокращению. На DM рост CPI лишь в Норвегии, а во многих странах ЕМ темпы прироста цен оказались ниже, чем месяцем ранее.
DB: первые мысли о результатах выборов и победы Трампа
While at the time of publication the result is not yet confirmed, polling forecasts suggest a Trump victory is likely. We are holding on to our long-standing short EUR/USD view given the asymmetric dollar positive risks we have been highlighting throughout this year and we move our year-end EUR/USD forecast down to 1.05. Whether this materializes is dependent on numerous uncertainties which we discuss below. We will be publishing a full portfolio review of our trades soon, followed by a medium-term forecast update for next year. Ahead of that, here are the key sign-posts we will be watching in assessing the path for the dollar ahead:
The outlook for fiscal policy globally. $⬆️ Whether Republicans control Congress is the key near-term uncertainty. A potential unified government under President Trump would have the greatest degree of freedom for fiscal policy and would likely be the most dollar bullish outcome as we highlighted in our pre-election table. But even without control of Congress, a Trump victory would be decidedly dollar bullish via the impact of tariffs and the dollar should especially outperform against high-beta currencies. Still, it is important to emphasize that fiscal uncertainties run beyond the US. We are awaiting for announcements from China’s NPC standing committee later on this week, while there is a material risk around an early German election on which there could be news as soon as today which could alter the fiscal policy outlook. We will be assessing fiscal developments carefully in coming weeks as this will be important in calibrating our dollar forecasts.
Appointment of key cabinet positions. The market will be focused on the relative balance of tariff versus tax policy changes in the event a new Trump administration is confirmed. The appointment of trade “hawks” at the Treasury will send a clear message of an emphasis on tariffs, while an appointment stemming from Wall Street may signal a more balanced approach in terms of priorities. Still, we would not want to over-emphasize this distinction as it is the Commerce Department that holds authority over tariff investigations, and a “hawkish” appointment in Commerce, even with a more mainstream Treasury Secretary, could still be equated with an aggressive policy on tariffs.
Sequencing and magnitude of economic policy change. The market will be most sensitive to any communication around the timing to a change of tariff policy, especially as this is likely not bound by Congressional timelines and subject to executive authority. The bigger the emphasis on tax cuts and deregulation in terms of near-term agenda, the more positive this is likely to be for risk assets, while the opposite will be the case for tariffs. The broad dollar should do well in both scenarios, but depending on the emphasis, outperformance would be greatest in the low-yielders (fiscal policy to boost US growth) or the high-yielders and EM (policy emphasizing protectionism). For EUR/USD, market repricing on the back of assertive rhetoric on tariffs is likely to be more front-loaded compared with an emphasis on fiscal policy, as it will likely lead to a more immediately dovish ECB response. The risks of a 50bps cut in December are clearly rising.
Geopolitical initiatives. If Trump is confirmed as President-elect, he has expressly indicated he will seek a quick resolution to the Ukrainian conflict even ahead of a potential inauguration. The market will be sensitive to announcements around diplomatic initiatives and also any “peace plans” being publicized or leaked to the press. This may act as some counter-weight to the dollar bullish expectations created in anticipation of tariffs and easier fiscal policy. On the flipside, it is not clear that the near-term implications of a Trump win in the Middle East would be towards de-escalation. Given the complexity of the issues at hand, we would caution that unless there are signs of genuine momentum in any initiatives, this is likely to not be the most relevant market driver.
While at the time of publication the result is not yet confirmed, polling forecasts suggest a Trump victory is likely. We are holding on to our long-standing short EUR/USD view given the asymmetric dollar positive risks we have been highlighting throughout this year and we move our year-end EUR/USD forecast down to 1.05. Whether this materializes is dependent on numerous uncertainties which we discuss below. We will be publishing a full portfolio review of our trades soon, followed by a medium-term forecast update for next year. Ahead of that, here are the key sign-posts we will be watching in assessing the path for the dollar ahead:
The outlook for fiscal policy globally. $
Appointment of key cabinet positions. The market will be focused on the relative balance of tariff versus tax policy changes in the event a new Trump administration is confirmed. The appointment of trade “hawks” at the Treasury will send a clear message of an emphasis on tariffs, while an appointment stemming from Wall Street may signal a more balanced approach in terms of priorities. Still, we would not want to over-emphasize this distinction as it is the Commerce Department that holds authority over tariff investigations, and a “hawkish” appointment in Commerce, even with a more mainstream Treasury Secretary, could still be equated with an aggressive policy on tariffs.
Sequencing and magnitude of economic policy change. The market will be most sensitive to any communication around the timing to a change of tariff policy, especially as this is likely not bound by Congressional timelines and subject to executive authority. The bigger the emphasis on tax cuts and deregulation in terms of near-term agenda, the more positive this is likely to be for risk assets, while the opposite will be the case for tariffs. The broad dollar should do well in both scenarios, but depending on the emphasis, outperformance would be greatest in the low-yielders (fiscal policy to boost US growth) or the high-yielders and EM (policy emphasizing protectionism). For EUR/USD, market repricing on the back of assertive rhetoric on tariffs is likely to be more front-loaded compared with an emphasis on fiscal policy, as it will likely lead to a more immediately dovish ECB response. The risks of a 50bps cut in December are clearly rising.
Geopolitical initiatives. If Trump is confirmed as President-elect, he has expressly indicated he will seek a quick resolution to the Ukrainian conflict even ahead of a potential inauguration. The market will be sensitive to announcements around diplomatic initiatives and also any “peace plans” being publicized or leaked to the press. This may act as some counter-weight to the dollar bullish expectations created in anticipation of tariffs and easier fiscal policy. On the flipside, it is not clear that the near-term implications of a Trump win in the Middle East would be towards de-escalation. Given the complexity of the issues at hand, we would caution that unless there are signs of genuine momentum in any initiatives, this is likely to not be the most relevant market driver.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM