Forwarded from Долгосрок
#облигации #вдо
Как реализуется кредитный риск
можно наблюдать на примере динамики рынка корпоративных облигаций в последний месяц. Все падает, но чем ниже кредитное качество, или мнение участников рынка о кредитном качестве конкретных эмитентов (самый яркий пример - облигации Самолета, которые отправились в глубокое пике, обогнав при этом многие самые "мусорные" бонды), тем сильнее падение. Чем меньше риска (особенно риска дефолтов), тем лучше.
Очевидным следствием является рост кредитных спредов, который в корпоративных фиксах продолжается уже довольно долго, а в октябре получил новое ускорение. Спреды ВДО к ОФЗ достигли 15-16%, доходности ВДО добрались до ~35-36% - уровень максимумов начала СВО. К слову, весной прошлого года ВДО торговались со средней доходностью на уровне 15-16%, а сейчас это только спред (а сами ОФЗ торгуются с доходностью 20%) - назвать не иначе как депрессией текущее состояние рынка сложно.
В октябре пришел черед и флоутеров. Динамика индекса корпоративных флоутеров об этом красноречиво свидетельствует (-1.31% за неделю и около -3% за последний месяц), обгоняя в своем стремлении вниз утоявшихся аутсайдеров рынка - ОФЗ-ПК, даже несмотря на навес предложения со стороны Минфина в последних. По итогам прошлой недели всего 20 выпусков из 188 торговались выше номинала (чуть больше 10%), а по итогам вчерашнего пике (многие флоутеры с утра теряли 2-3%) таких и вовсе стало единицы. Ниже средняя динамика флоутеров по субрейтингам на прошлой неделе:
ААА: -0.74
АА-/АА+: -0.74
А-/А+: -2.67
HY: -2.31
Общая тенденция очевидна - избавление от кредитного риска. Чем ниже рейтинг/кредитное качество, тем ниже от номинала торгуются облигации, за счёт чего и увеличиваются кредитные спреды во флоутерах. Лучше всего это иллюстрируют выпуски таких эмитентов, как АФК Система, ГТЛК, Самолёт по цене 90% и ниже (Самолёт), несмотря на, казалось бы, высокий рейтинг.
@DolgosrokInvest
Как реализуется кредитный риск
можно наблюдать на примере динамики рынка корпоративных облигаций в последний месяц. Все падает, но чем ниже кредитное качество, или мнение участников рынка о кредитном качестве конкретных эмитентов (самый яркий пример - облигации Самолета, которые отправились в глубокое пике, обогнав при этом многие самые "мусорные" бонды), тем сильнее падение. Чем меньше риска (особенно риска дефолтов), тем лучше.
Очевидным следствием является рост кредитных спредов, который в корпоративных фиксах продолжается уже довольно долго, а в октябре получил новое ускорение. Спреды ВДО к ОФЗ достигли 15-16%, доходности ВДО добрались до ~35-36% - уровень максимумов начала СВО. К слову, весной прошлого года ВДО торговались со средней доходностью на уровне 15-16%, а сейчас это только спред (а сами ОФЗ торгуются с доходностью 20%) - назвать не иначе как депрессией текущее состояние рынка сложно.
В октябре пришел черед и флоутеров. Динамика индекса корпоративных флоутеров об этом красноречиво свидетельствует (-1.31% за неделю и около -3% за последний месяц), обгоняя в своем стремлении вниз утоявшихся аутсайдеров рынка - ОФЗ-ПК, даже несмотря на навес предложения со стороны Минфина в последних. По итогам прошлой недели всего 20 выпусков из 188 торговались выше номинала (чуть больше 10%), а по итогам вчерашнего пике (многие флоутеры с утра теряли 2-3%) таких и вовсе стало единицы. Ниже средняя динамика флоутеров по субрейтингам на прошлой неделе:
ААА: -0.74
АА-/АА+: -0.74
А-/А+: -2.67
HY: -2.31
Общая тенденция очевидна - избавление от кредитного риска. Чем ниже рейтинг/кредитное качество, тем ниже от номинала торгуются облигации, за счёт чего и увеличиваются кредитные спреды во флоутерах. Лучше всего это иллюстрируют выпуски таких эмитентов, как АФК Система, ГТЛК, Самолёт по цене 90% и ниже (Самолёт), несмотря на, казалось бы, высокий рейтинг.
@DolgosrokInvest
Forwarded from Долгосрок
#мысливслух
В описании происходящих событий есть одно очень значимое противоречие - все сказанное выше соответствует состоянию паники/risk off на фоне экономического кризиса и credit crunch (внезапного и резкого снижения доступности кредита). А что происходит в экономике РФ? Кризиса нет, корпоративный кредит растет высокими темпами (пока), однако кредитные спреды увеличились до кризисных уровней на фоне панических настроений, а точнее резко возросших ожиданий кризиса или как минимум значительного роста числа дефолтов.
Как итог, денежно-кредитные условия резко ужесточились, значительно сильнее изменения КС: с одной стороны кредиторы требуют более высокую премию за риск, в частности кредитный, а в случае банков ещё и давит сильно возросшая стоимость фондирования из норматива ликвидности, с другой стороны, ставки на уровне 30% и выше для рейтинга А и ниже становятся абсолютно заградительными. А если какие-то эмитенты готовы привлечь долг по таким ставкам, то им попросту может его никто не выдать: слишком высокие кредитные риски.
Все это никоим образом не сочетается с кредитным бумом, наблюдавшимся на протяжении последнего года. Поэтому в ближайшее время / ближайшие месяцы логично ожидать резкого замедления кредита, роста проблем с рефинансированием обязательств и значительного ухудшения кредитных метрик компаний с высокой долговой нагрузкой.
@DolgosrokInvest
В описании происходящих событий есть одно очень значимое противоречие - все сказанное выше соответствует состоянию паники/risk off на фоне экономического кризиса и credit crunch (внезапного и резкого снижения доступности кредита). А что происходит в экономике РФ? Кризиса нет, корпоративный кредит растет высокими темпами (пока), однако кредитные спреды увеличились до кризисных уровней на фоне панических настроений, а точнее резко возросших ожиданий кризиса или как минимум значительного роста числа дефолтов.
Как итог, денежно-кредитные условия резко ужесточились, значительно сильнее изменения КС: с одной стороны кредиторы требуют более высокую премию за риск, в частности кредитный, а в случае банков ещё и давит сильно возросшая стоимость фондирования из норматива ликвидности, с другой стороны, ставки на уровне 30% и выше для рейтинга А и ниже становятся абсолютно заградительными. А если какие-то эмитенты готовы привлечь долг по таким ставкам, то им попросту может его никто не выдать: слишком высокие кредитные риски.
Все это никоим образом не сочетается с кредитным бумом, наблюдавшимся на протяжении последнего года. Поэтому в ближайшее время / ближайшие месяцы логично ожидать резкого замедления кредита, роста проблем с рефинансированием обязательств и значительного ухудшения кредитных метрик компаний с высокой долговой нагрузкой.
@DolgosrokInvest
Forwarded from РБК. Новости. Главное
Возвращение Дональда Трампа на пост президента США будет иметь значительные последствия для развивающихся рынков и западных союзников Америки, равно как и для всей глобальной экономики, рассказали РБК эксперты.
Тарифная политика — центральная часть предвыборной платформы Трампа: его обещание ввести универсальные пошлины на весь импорт может привести к росту потребительских цен в США, хотя и обеспечит частичное импортозамещение.
Самый большой риск, хотя и не в ближайшей перспективе, — дальнейший рост бюджетных дефицитов и госдолга США. Госрасходы при Трампе, вероятно, останутся очень высокими, а с учетом ожидаемого снижения налогов не ясно, как избранный президент собирается решать проблему неустойчивой долговой траектории.
Порассуждали эксперты и о перспективах санкционной политики США в отношении России. Несмотря на некоторые надежды на геополитическую разрядку, эксперты не ожидают изменения санкционного курса, а в негативном сценарии допускают даже ужесточения санкционного давления (к которому Россия, впрочем, адаптировалась).
🐚 Читать РБК в Telegram
Тарифная политика — центральная часть предвыборной платформы Трампа: его обещание ввести универсальные пошлины на весь импорт может привести к росту потребительских цен в США, хотя и обеспечит частичное импортозамещение.
Самый большой риск, хотя и не в ближайшей перспективе, — дальнейший рост бюджетных дефицитов и госдолга США. Госрасходы при Трампе, вероятно, останутся очень высокими, а с учетом ожидаемого снижения налогов не ясно, как избранный президент собирается решать проблему неустойчивой долговой траектории.
Порассуждали эксперты и о перспективах санкционной политики США в отношении России. Несмотря на некоторые надежды на геополитическую разрядку, эксперты не ожидают изменения санкционного курса, а в негативном сценарии допускают даже ужесточения санкционного давления (к которому Россия, впрочем, адаптировалась).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Экономика долгого времени
В ночь со вчера на сегодня компания Тесла стала гораздо более конкурентоспособной.
Forwarded from MMI
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: РОСТ ОСЕНЬЮ УСКОРИЛСЯ
По данным Сбериндекса, который даёт свои оценки потребительских расходов (они на графиках и в таблице выше) опираясь на статистику расходов по картам и корректируя эти данные с учетом цифр Росстата, оценил октябрьскую динамику в 0.5% mm sa после 0.6% в сентябре. В летние месяцы спрос рос в среднем на 0.2% в месяц; в осенние месяцы темпы роста возросли до 0.5-0.6% в месяц. Если сентябрьское ускорение ещё можно было объяснить всплеском спроса на автомобили (в преддверие повышения утильсбора), то высокие темпы роста в октябре – это уже отражение устойчивых тенденций.
Потребительский спрос остается перегретым, даже несмотря на замедление кредита. Причина – высокий рост доходов, который драйвится зарплатами, а также высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса. Всё это не очень хорошие новости в преддверие декабрьского заседания ЦБ по ставке. Правда, до него ещё есть время…
По данным Сбериндекса, который даёт свои оценки потребительских расходов (они на графиках и в таблице выше) опираясь на статистику расходов по картам и корректируя эти данные с учетом цифр Росстата, оценил октябрьскую динамику в 0.5% mm sa после 0.6% в сентябре. В летние месяцы спрос рос в среднем на 0.2% в месяц; в осенние месяцы темпы роста возросли до 0.5-0.6% в месяц. Если сентябрьское ускорение ещё можно было объяснить всплеском спроса на автомобили (в преддверие повышения утильсбора), то высокие темпы роста в октябре – это уже отражение устойчивых тенденций.
Потребительский спрос остается перегретым, даже несмотря на замедление кредита. Причина – высокий рост доходов, который драйвится зарплатами, а также высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса. Всё это не очень хорошие новости в преддверие декабрьского заседания ЦБ по ставке. Правда, до него ещё есть время…
Forwarded from MMI
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В ОКТЯБРЕ: ЭКСПОРТ В ПОРЯДКЕ, НО СИТУАЦИЯ С ИМПОРТОМ СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ПРОБЛЕМАХ СО СПРОСОМ
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за октябрь показала следующие показатели:
• Экспорт: 12.7% гг ($309.06 млрд) vs 2.4% гг ($303.71 млрд). Прогноз: 5.0% гг.
• Импорт: 0.3% гг ($213.34 млрд) vs 0.3% гг ($222.0 млрд). Прогноз: -1.5% гг.
• Профицит торгового баланса: $95.72 млрд vs $81.71 ранее
Экспорт вышел сильно лучше предварительных прогнозов, он в последнее время неплохо восстанавливается, и в Поднебесной рассматривают этот сегмент как некое светлое пятно в экономике, страдающей от неудовлетворительного состояния потребительского спроса (здесь же и скромная динамика импорта) и проблем на рынке недвижимости.
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за октябрь показала следующие показатели:
• Экспорт: 12.7% гг ($309.06 млрд) vs 2.4% гг ($303.71 млрд). Прогноз: 5.0% гг.
• Импорт: 0.3% гг ($213.34 млрд) vs 0.3% гг ($222.0 млрд). Прогноз: -1.5% гг.
• Профицит торгового баланса: $95.72 млрд vs $81.71 ранее
Экспорт вышел сильно лучше предварительных прогнозов, он в последнее время неплохо восстанавливается, и в Поднебесной рассматривают этот сегмент как некое светлое пятно в экономике, страдающей от неудовлетворительного состояния потребительского спроса (здесь же и скромная динамика импорта) и проблем на рынке недвижимости.
Forwarded from MMI
ЦБ БРАЗИЛИИ: СТАВКА ПОДНЯТА, РИСКИ УСКОРЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ РАСТУТ
Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями поднял ключевую ставку на +50 бп до отметки в 11.25%.
CPI по итогам сентября несколько подрос до в 4.42% гг vs 4.24% и 4.5% ранее
Комитет по ставке Copom отмечает , что “…инфляционные ожидания на 2024 и 2025 годы составляют около 4.6% и 4.0% соответственно. Прогноз инфляции Copom на второй квартал 2026 года, текущий актуальный горизонт денежно-кредитной политики, составляет 3.6% в базовом сценарии
Комитет считает, что риски для его сценариев инфляции смещены в сторону повышения. Среди рисков роста инфляции и инфляционных ожиданий следует выделить более высокую, чем ожидалось, устойчивость инфляции в сфере услуг из-за более узкого разрыва выпуска; и сочетание внутренней и внешней экономической политики с инфляционным воздействием, например, за счет постоянного обесценивания валюты.
Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями поднял ключевую ставку на +50 бп до отметки в 11.25%.
CPI по итогам сентября несколько подрос до в 4.42% гг vs 4.24% и 4.5% ранее
Комитет по ставке Copom отмечает , что “…инфляционные ожидания на 2024 и 2025 годы составляют около 4.6% и 4.0% соответственно. Прогноз инфляции Copom на второй квартал 2026 года, текущий актуальный горизонт денежно-кредитной политики, составляет 3.6% в базовом сценарии
Комитет считает, что риски для его сценариев инфляции смещены в сторону повышения. Среди рисков роста инфляции и инфляционных ожиданий следует выделить более высокую, чем ожидалось, устойчивость инфляции в сфере услуг из-за более узкого разрыва выпуска; и сочетание внутренней и внешней экономической политики с инфляционным воздействием, например, за счет постоянного обесценивания валюты.
Forwarded from MMI
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ: ЧЕТВЕРТОЕ СОКРАЩЕНИЕ ПОДРЯД, НО ВЫПУСК ОЖИВАЕТ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам октября составил 49.4 пунктов vs 48.8 в сентябре.
Данные с разбивкой по секторам показали ухудшение операционной условия в промежуточных и инвестиционных товарах отрасли. Тем не менее, темпы сокращения снизились в обоих случаях. В категории потребительских товаров наблюдался рост: темпы роста достигли четырехмесячного максимума. Приток новых клиентов снова сократился в октябре, упав четвертый месяц подряд.
Сам индекс все еще ниже отметки в 50 пунктов, но все субиндексы оказались выше показателей сентября. Скромный, но позитив в выпуске. Инфляционное давление практически не увеличивается
• Выпуск: 50.1 vs 49.2
• Новые заказы: 48.8 vs 47.2
• Новые экспортные заказы: 48.3 vs 47.5
• Будущий выпуск: 59.6 vs 58.0
• Занятость: 48.6 vs 48.9
• Закупочные цены: 53.2 vs 53.2
• Отпускные цены: 51.4 vs 51.3
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам октября составил 49.4 пунктов vs 48.8 в сентябре.
Данные с разбивкой по секторам показали ухудшение операционной условия в промежуточных и инвестиционных товарах отрасли. Тем не менее, темпы сокращения снизились в обоих случаях. В категории потребительских товаров наблюдался рост: темпы роста достигли четырехмесячного максимума. Приток новых клиентов снова сократился в октябре, упав четвертый месяц подряд.
Сам индекс все еще ниже отметки в 50 пунктов, но все субиндексы оказались выше показателей сентября. Скромный, но позитив в выпуске. Инфляционное давление практически не увеличивается
• Выпуск: 50.1 vs 49.2
• Новые заказы: 48.8 vs 47.2
• Новые экспортные заказы: 48.3 vs 47.5
• Будущий выпуск: 59.6 vs 58.0
• Занятость: 48.6 vs 48.9
• Закупочные цены: 53.2 vs 53.2
• Отпускные цены: 51.4 vs 51.3
Forwarded from РБК. Новости. Главное
«Демократы начали выцарапывать друг другу глаза»
Демпартия ищет виновных в провале Камалы Харрис на президентских выборах, пишет Axios.
Один из членов палаты представителей на условиях анонимности рассказал изданию, что в основном винят Харрис, но никто не уверен, что президент Джо Байден одержал бы победу. Другой конгрессмен считает, что Харрис мало взаимодействовала с умеренным крылом партии, а Байден виноват в том, что слишком поздно отказался от выдвижения.
Партии следует разобраться во внутренних проблемах и преодолеть «синдром помешательства на Трампе», заявил конгрессмен-демократ в беседе с изданием. По его оценке, члены партии критиковали всё, что делал республиканец, и ни с чем не могли согласиться и не отдавали должное его идеям.
«Никогда не могли сказать: «Ну, на самом деле охрана границы — хорошая идея, просто не согласны с тем, как он это делает», — признал он.
Фото: Eloisa Lopez / Reuters
🐚 Следить за новостями РБК в Telegram
Демпартия ищет виновных в провале Камалы Харрис на президентских выборах, пишет Axios.
Один из членов палаты представителей на условиях анонимности рассказал изданию, что в основном винят Харрис, но никто не уверен, что президент Джо Байден одержал бы победу. Другой конгрессмен считает, что Харрис мало взаимодействовала с умеренным крылом партии, а Байден виноват в том, что слишком поздно отказался от выдвижения.
Партии следует разобраться во внутренних проблемах и преодолеть «синдром помешательства на Трампе», заявил конгрессмен-демократ в беседе с изданием. По его оценке, члены партии критиковали всё, что делал республиканец, и ни с чем не могли согласиться и не отдавали должное его идеям.
«Никогда не могли сказать: «Ну, на самом деле охрана границы — хорошая идея, просто не согласны с тем, как он это делает», — признал он.
Фото: Eloisa Lopez / Reuters
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MMI
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: АВГУСТОВСКИЙ ПОЗИТИВ В АВТОПРОМЕ ОКАЗАЛСЯ ВРЕМЕННЫМ ЯВЛЕНИЕМ
По данным Eurostat дальнейшее падение промышленного производства в ведущей европейской экономике возобновилось, помесячная динамика вновь в минусе -2.5% мм (ожидали скромнее -1.1% мм) vs 2.6 мм в ранее, а в годовом исчислении негатив также усилился: -4.6% гг vs -3.0% гг месяцем ранее. Все цифры хуже прогнозов.
Основные компоненты:
• капитальные товары: -4.0% мм vs 6.9% мм в сентябре
• потребительские товары: -1.4% мм vs 0.0% мм
• промежуточные товары: -1.6% мм vs 0.1% мм.
Также, производство электроэнергии упало на -2.1% мм vs 2.3% мм, стройка снизилась на -1.4%мм vs 0.3% мм.
Destatis отмечает, что негативная динамика в промышленности обусловлена преимущественно возобновившемся падением в автопроме (-7.8% мм vs 15.4% мм ранее). Значительные колебания, наблюдавшиеся в автомобильной промышленности, оказали серьезное влияние на общее развитие производства в последние месяцы. В минусе и химпром (-4.3% мм), но относительно неплохо чувствует себя оборудование (1.7% мм)
По данным Eurostat дальнейшее падение промышленного производства в ведущей европейской экономике возобновилось, помесячная динамика вновь в минусе -2.5% мм (ожидали скромнее -1.1% мм) vs 2.6 мм в ранее, а в годовом исчислении негатив также усилился: -4.6% гг vs -3.0% гг месяцем ранее. Все цифры хуже прогнозов.
Основные компоненты:
• капитальные товары: -4.0% мм vs 6.9% мм в сентябре
• потребительские товары: -1.4% мм vs 0.0% мм
• промежуточные товары: -1.6% мм vs 0.1% мм.
Также, производство электроэнергии упало на -2.1% мм vs 2.3% мм, стройка снизилась на -1.4%мм vs 0.3% мм.
Destatis отмечает, что негативная динамика в промышленности обусловлена преимущественно возобновившемся падением в автопроме (-7.8% мм vs 15.4% мм ранее). Значительные колебания, наблюдавшиеся в автомобильной промышленности, оказали серьезное влияние на общее развитие производства в последние месяцы. В минусе и химпром (-4.3% мм), но относительно неплохо чувствует себя оборудование (1.7% мм)
HR-форум РБК, 19 ноября, Центр событий РБК
Одно из ключевых мероприятий кадровой отрасли станет площадкой для дискуссии о главных трендах, новых вызовах и интересных кейсах индустрии.
Среди спикеров: руководители HR-блоков ведущих технологических компаний, крупнейшие работодатели и эксперты рынка.
Темы форума:
— Дефицит кадров и трудовая миграция
— Нематериальная мотивация: нужно ли делать сотрудника счастливым
— Цифровые инструменты в HR
Введите промокод EMCR и получите скидку 50% на билеты.
⚪️ Регистрация
Одно из ключевых мероприятий кадровой отрасли станет площадкой для дискуссии о главных трендах, новых вызовах и интересных кейсах индустрии.
Среди спикеров: руководители HR-блоков ведущих технологических компаний, крупнейшие работодатели и эксперты рынка.
Темы форума:
— Дефицит кадров и трудовая миграция
— Нематериальная мотивация: нужно ли делать сотрудника счастливым
— Цифровые инструменты в HR
Введите промокод EMCR и получите скидку 50% на билеты.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MMI
БАНК АНГЛИИ: ИНФЛЯЦИЯ УЖЕ НИЖЕ ТАРГЕТА, СТАВКА ОЖИДАЕМО СНИЖЕНА, НО СИГНАЛ ПОКА НЕ МЯГКИЙ
Банк Англии, согласно ожиданиям, понизил ключевую ставку га -25 бп до уровня в 4.75% годовых. Решение было почти единогласным: 8-1, за unchange оказался всего в один голос
Инфляция по итогам сентября (1.7% гг) находится ниже таргета в 2.0% гг. Динамика в услугах видимо начала формировать нисходящий тренд с довольно повышенных уровней (4.9% гг vs 5.6% гг в августе), а основный контрибьютором с снижение стал транспорт (-2.2% гг vs 1.3% гг)
ВоЕ: Денежно-кредитная политика должна будет продолжать оставаться ограничительной в течение достаточно долгого времени, пока риски инфляции, устойчиво возвращающейся к целевому показателю в 2% в среднесрочной перспективе, не исчезнут.
Банк Англии, согласно ожиданиям, понизил ключевую ставку га -25 бп до уровня в 4.75% годовых. Решение было почти единогласным: 8-1, за unchange оказался всего в один голос
Инфляция по итогам сентября (1.7% гг) находится ниже таргета в 2.0% гг. Динамика в услугах видимо начала формировать нисходящий тренд с довольно повышенных уровней (4.9% гг vs 5.6% гг в августе), а основный контрибьютором с снижение стал транспорт (-2.2% гг vs 1.3% гг)
ВоЕ: Денежно-кредитная политика должна будет продолжать оставаться ограничительной в течение достаточно долгого времени, пока риски инфляции, устойчиво возвращающейся к целевому показателю в 2% в среднесрочной перспективе, не исчезнут.
Активы самых богатых людей мира после победы на выборах президента США Дональда Трампа выросли за день на $63,5 млрд., подсчитало агентство Bloomberg. Это стало самым большим дневным приростом за время подсчета индекса благосостояния Bloomberg Billionaires Index с 2012 года. Больше всего увеличилось состояние главы Tesla Илона Маска — на $26,5 млрд.
@kommersant
@kommersant
Forwarded from Forbes Russia | The Globals
Связанные с Россией акции подорожали на зарубежных рынках от Турции до Восточной Европы после победы Трампа, заметил Bloomberg.
Среди компаний, чьи акции выросли в цене, австрийский Raiffeisen Bank International, бумаги которого в среду, 6 ноября, подскочили на 10%, и венгерский OTP Bank, котировки которого последние две сессии обновляют максимумы. Резко подорожали также акции турецких компаний, продолжающих работать в России, в том числе Enka Insaat и Anadolu Efes.
Ралли в восточноевропейских акциях можно объяснить ставками на деэскалацию конфликта России и Украины, сказал Bloomberg аналитик Concorde Securities Габор Букта.
Российский бизнес пока не ожидает послаблений, рассказали Bloomberg источники, включая владельцев сырьевых компаний, а также представителей правительства и госкомпаний.
Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин заявил, что российский бизнес не ждет скорой отмены санкций после победы Трампа. По его словам, санкции быстро вводятся, но очень медленно отменяются.
@forbesglobalrus
Среди компаний, чьи акции выросли в цене, австрийский Raiffeisen Bank International, бумаги которого в среду, 6 ноября, подскочили на 10%, и венгерский OTP Bank, котировки которого последние две сессии обновляют максимумы. Резко подорожали также акции турецких компаний, продолжающих работать в России, в том числе Enka Insaat и Anadolu Efes.
Ралли в восточноевропейских акциях можно объяснить ставками на деэскалацию конфликта России и Украины, сказал Bloomberg аналитик Concorde Securities Габор Букта.
Российский бизнес пока не ожидает послаблений, рассказали Bloomberg источники, включая владельцев сырьевых компаний, а также представителей правительства и госкомпаний.
Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин заявил, что российский бизнес не ждет скорой отмены санкций после победы Трампа. По его словам, санкции быстро вводятся, но очень медленно отменяются.
@forbesglobalrus
Forwarded from MMI
ФЕДРЕЗЕРВ: РИТОРИКА РЕГУЛЯТОРА ДОСТАТОЧНО СБАЛАНСИРОВАНА, НО РЫНОК ТРУДА МОЖЕТ ВНЕСТИ НЕКОТОРЫЕ НЮАНСЫ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$18 млрд. vs -$18 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.045 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.970 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• вчерашнее выступление по итогам заседания FOMC
Kashkari:
• любая неожиданная слабость рынка труда, подобная недавней, может вызвать переосмысление темпов снижения ставок
Hammack:
• инфляционное давление ослабевает, но до сих пор не вернулось туда, где оно должно быть.
Goolsbee:
• поддерживаю «осторожный и продуманный» подход к снижению процентных ставок сейчас, когда инфляция возвращается к целевому показателю ФРС в 2%, а рынок труда нормализуется.
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$18 млрд. vs -$18 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.045 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.970 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• вчерашнее выступление по итогам заседания FOMC
Kashkari:
• любая неожиданная слабость рынка труда, подобная недавней, может вызвать переосмысление темпов снижения ставок
Hammack:
• инфляционное давление ослабевает, но до сих пор не вернулось туда, где оно должно быть.
Goolsbee:
• поддерживаю «осторожный и продуманный» подход к снижению процентных ставок сейчас, когда инфляция возвращается к целевому показателю ФРС в 2%, а рынок труда нормализуется.
Forwarded from РБК. Новости. Главное
Экономика высоких ставок ставит под удар «нижний средний класс» и может спровоцировать рост неравенства в России, считают опрошенные РБК эксперты.
Под «нижним средним классом» понимаются люди, которые не обладают сбережениями, но при этом имеют кредиты. Чаще всего они работают в частном секторе, который не может перекладывать растущие издержки в цены, и широко задействует арендные площади и лизинговое оборудование.
В то же время наиболее обеспеченные категории россиян окажутся в выигрыше от роста ключевой ставки, так как смогут заработать высокий процентный доход, тогда как беднейшие граждане ощутят преимущества такой политики за счет снижения инфляции.
Подробнее о влиянии жесткой денежно-кредитной политики на неравенство — в материале РБК🐚 .
Под «нижним средним классом» понимаются люди, которые не обладают сбережениями, но при этом имеют кредиты. Чаще всего они работают в частном секторе, который не может перекладывать растущие издержки в цены, и широко задействует арендные площади и лизинговое оборудование.
В то же время наиболее обеспеченные категории россиян окажутся в выигрыше от роста ключевой ставки, так как смогут заработать высокий процентный доход, тогда как беднейшие граждане ощутят преимущества такой политики за счет снижения инфляции.
Подробнее о влиянии жесткой денежно-кредитной политики на неравенство — в материале РБК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from proVenture (проВенчур)
🚀 8 вопросов по раунду #61 – блиц для основателей стартапов.
Сегодня у нас в рубрике #прораунды не сын маминой подруги, а настоящий “приятель”! Вот такой кринжовой шуткой мы подводим вас к тому, что в сегодняшнем выпуске принимает участие стартап Buddy AI, который недавно поднял $11M от BITKRAFT Ventures with participation from One Way Ventures, J Ventures, and Point72 Ventures. Его со-основатель Иван Крюков любезно согласился ответить на вопросы, за что ему большое спасибо!
Поехали!
1. Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга?
2 месяца заняла подготовка. 1 месяц пробных питчей и переработки материалов. Далее 3 месяца интенсивных питчей. Потом примерно 2 - 3 недели заняла новая переработка материалов. Потом еще 2 месяца питчей. Потом 1 месяц на доформирование раунда после нахождения лида и получения Term Sheet, а также 3 недели на финальный DD.
[прим.: итого получается 7.5 месяцев интенсивные питчи и всего 10.5 месяцев с подготовкой и тестами]
2. Со сколькими инвесторами общались?
186 первых встреч. И еще пара десятков обменов email’ами без встреч. В сумме больше 200 фондов.
3. Топ-3 причины, почему вам говорили нет.
▪️LTV/CAC;
▪️Retention;
▪️Неуверенность в том, как AI индустрия будет развиваться и defensibility в этом контексте.
4. Топ-3 качества хорошего инвестора для вас.
▪️Вдумчивость, желание понять твой бизнес глубоко;
▪️Нетворк среди инвесторов и в твоей индустрии;
▪️Готовность инвестировать время.
5. Через сколько месяцев планируете следующий раунд?
Через 1.5-2 года.
6. Какой runway у вас оставался перед текущим раундом?
4 месяца, но мы могли сократить расходы и стать прибыльными, пожертвовав ростом.
7. Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы?
Текущие инвесторы. Особенно One Way Ventures и пара ангелов. One Way Ventures помогали очень сильно и на всех этапах: помогали готовить питч и data room, сделали десятки ценных интро. У нас с ними были еженедельные сверки ситуации во время фандрйезинга.
8. Поделишься какими-то хинтами для “коллег по цеху” в фандрайзинге?
▪️Главное – не сдаваться после первой сотни отказов 🙂 В мире множество фондов, нужно просто найти своего инвестора;
▪️Адаптировать питч по ходу на основе фидбека и новых результатов бизнеса;
▪️Но главное – сам бизнес. Если есть хотя бы ранний PMF и клиенты любят ваш продукт, то инвестор найдется.
👉 Подробнее про сам раунд можно прочитать тут: https://techcrunch.com/2024/10/31/buddy-ai-is-using-ai-and-gaming-to-help-children-learn-english-as-a-second-language/
@proVenture
Сегодня у нас в рубрике #прораунды не сын маминой подруги, а настоящий “приятель”! Вот такой кринжовой шуткой мы подводим вас к тому, что в сегодняшнем выпуске принимает участие стартап Buddy AI, который недавно поднял $11M от BITKRAFT Ventures with participation from One Way Ventures, J Ventures, and Point72 Ventures. Его со-основатель Иван Крюков любезно согласился ответить на вопросы, за что ему большое спасибо!
Поехали!
1. Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга?
2 месяца заняла подготовка. 1 месяц пробных питчей и переработки материалов. Далее 3 месяца интенсивных питчей. Потом примерно 2 - 3 недели заняла новая переработка материалов. Потом еще 2 месяца питчей. Потом 1 месяц на доформирование раунда после нахождения лида и получения Term Sheet, а также 3 недели на финальный DD.
[прим.: итого получается 7.5 месяцев интенсивные питчи и всего 10.5 месяцев с подготовкой и тестами]
2. Со сколькими инвесторами общались?
186 первых встреч. И еще пара десятков обменов email’ами без встреч. В сумме больше 200 фондов.
3. Топ-3 причины, почему вам говорили нет.
▪️LTV/CAC;
▪️Retention;
▪️Неуверенность в том, как AI индустрия будет развиваться и defensibility в этом контексте.
4. Топ-3 качества хорошего инвестора для вас.
▪️Вдумчивость, желание понять твой бизнес глубоко;
▪️Нетворк среди инвесторов и в твоей индустрии;
▪️Готовность инвестировать время.
5. Через сколько месяцев планируете следующий раунд?
Через 1.5-2 года.
6. Какой runway у вас оставался перед текущим раундом?
4 месяца, но мы могли сократить расходы и стать прибыльными, пожертвовав ростом.
7. Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы?
Текущие инвесторы. Особенно One Way Ventures и пара ангелов. One Way Ventures помогали очень сильно и на всех этапах: помогали готовить питч и data room, сделали десятки ценных интро. У нас с ними были еженедельные сверки ситуации во время фандрйезинга.
8. Поделишься какими-то хинтами для “коллег по цеху” в фандрайзинге?
▪️Главное – не сдаваться после первой сотни отказов 🙂 В мире множество фондов, нужно просто найти своего инвестора;
▪️Адаптировать питч по ходу на основе фидбека и новых результатов бизнеса;
▪️Но главное – сам бизнес. Если есть хотя бы ранний PMF и клиенты любят ваш продукт, то инвестор найдется.
👉 Подробнее про сам раунд можно прочитать тут: https://techcrunch.com/2024/10/31/buddy-ai-is-using-ai-and-gaming-to-help-children-learn-english-as-a-second-language/
@proVenture
TechCrunch
Exclusive: Buddy.ai is using AI and gaming to help children learn English as a second language
Buddy.ai wants to help children learn by using an AI character as a means to be able to practice whenever they want.
FT: Китай выделил $1,4 трлн для поддержки экономики
Китай объявил о выделении $1,4 трлн в рамках программы рефинансирования муниципального долга. Пекин разрешил местным властям с большой задолженностью выпустить новые облигации на сумму 6 трлн. юаней в течение трех лет, а также перераспределить еще 4 трлн. юаней в ранее запланированные облигации на ближайшие пять лет для реструктуризации финансов.
Чиновники не объявили о дополнительных мерах по прямому стимулированию внутреннего спроса, что может разочаровать рынки. Однако они добавили, что «изучают» дополнительные меры по рекапитализации крупных банков, покупке недостроенной недвижимости и стимулированию потребления.
Меры по облегчению долгового бремени, которые последовали за объявлением о масштабном стимулировании ДКП в сентябре, ожидались еще до победы Трампа. Вероятно, что Китай пытается решить внутренние проблемы, включая спад в жилищном строительстве, прежде чем тарифы Трампа ударят по внешнему сектору экономики (Трамп пообещал поднять тарифы для Китая до 60%).
Если тарифы Трампа будут введены без принятия ответных мер со стороны Китая, то они могут сократить ВВП Китая на несколько процентных пунктов в тот момент, когда экономика страны очень уязвима.
Скорее всего, Пекин объявит о дополнительной поддержке экономики, как только программа Трампа станет более ясной в ближайшие месяцы. Есть признаки того, что принятые правительством в сентябре меры монетарного стимулирования, включающие снижение процентных ставок и поддержку фондового рынка и рынка недвижимости, начали оказывать влияние на экономику.
Правительство также ускорило запланированную эмиссию облигаций для покрытия фискальных расходов, которые застопорились в течение года. Аналитики уже отмечают признаки оживления внутреннего спроса.
🇨🇳 Тред про противостояние Китая и США https://emcr.io/news/t/goodbye-america
Китай объявил о выделении $1,4 трлн в рамках программы рефинансирования муниципального долга. Пекин разрешил местным властям с большой задолженностью выпустить новые облигации на сумму 6 трлн. юаней в течение трех лет, а также перераспределить еще 4 трлн. юаней в ранее запланированные облигации на ближайшие пять лет для реструктуризации финансов.
Чиновники не объявили о дополнительных мерах по прямому стимулированию внутреннего спроса, что может разочаровать рынки. Однако они добавили, что «изучают» дополнительные меры по рекапитализации крупных банков, покупке недостроенной недвижимости и стимулированию потребления.
Меры по облегчению долгового бремени, которые последовали за объявлением о масштабном стимулировании ДКП в сентябре, ожидались еще до победы Трампа. Вероятно, что Китай пытается решить внутренние проблемы, включая спад в жилищном строительстве, прежде чем тарифы Трампа ударят по внешнему сектору экономики (Трамп пообещал поднять тарифы для Китая до 60%).
Если тарифы Трампа будут введены без принятия ответных мер со стороны Китая, то они могут сократить ВВП Китая на несколько процентных пунктов в тот момент, когда экономика страны очень уязвима.
Скорее всего, Пекин объявит о дополнительной поддержке экономики, как только программа Трампа станет более ясной в ближайшие месяцы. Есть признаки того, что принятые правительством в сентябре меры монетарного стимулирования, включающие снижение процентных ставок и поддержку фондового рынка и рынка недвижимости, начали оказывать влияние на экономику.
Правительство также ускорило запланированную эмиссию облигаций для покрытия фискальных расходов, которые застопорились в течение года. Аналитики уже отмечают признаки оживления внутреннего спроса.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM