Новых «молекул свободы» не будет

Темпы прироста добычи природного газа в США резко замедляются. Данные Минэнерго США говорят - в ближайшие пару лет прирост составит около 1% в год. То есть отрасль американской газодобычи выходит на плато.
В то же время США активно наращивают внутренне потребление, в первую очередь замещая угольную генерацию газовой, огромные планы на переезд энергоемких производств из Европы в США. Кроме того, идет вытеснение импортируемого из Канады газа, растет экспорт трубного газа в Мексику.
На все мечты, добываемого природного газа в США точно не хватит. От чего-то придется отказаться: либо от вытеснения угля и импортозамещения Канады, либо от продаж в Мексику, либо от многочисленных СПГ проектов. И выбор уже сделан: под климатическим предлогом администрация президента Джо Байдена начала затягивать реализацию новых СПГ проектов.

По данным Kpler, в 2023 г. импорт нефтепродуктов из Индии в ЕС вырос на 115% г/г до 231,8 тыс. б\с, что является самым высоким показателем за последние семь лет. В то же время импорт нефти РФ в Индию увеличился на 140% г/г до 1,75 млн б\с.

Это означает, что потребители в Европе, вероятно, получили беспрецедентные объемы топлива и других нефтепродуктов из России через Индию, несмотря на санкции, отмечает The Independent.

Тот факт, что нефть РФ по-прежнему поступает в Европу через третий рынок, подчеркивает отсутствие надежных мер по соблюдению санкций.

John Kemp в Reuters пишет, что мировое потребление нефти в прошлом году достигло рекордного уровня и, по прогнозам, еще больше возрастет в 2024 и 2025 гг., но это не обязательно должно означать, что цены должны расти аналогичными темпами.

ОПЕК утверждает, что цены должны быть достаточно высокими, чтобы стимулировать инвестиции и обеспечивать надежность поставок, однако нефтяные компании, скорее всего, смогут удовлетворить рост спроса без значительного повышения цен.

Нефтетрейдеры полагают, что в 2024 г. баланс между добычей и потреблением, скорее всего, останется комфортным, а свободных мощностей и запасов будет достаточно, чтобы поглотить все потрясения, кроме самых экстремальных.

По сообщению Baker Hughes, энергокомпании США на этой неделе сократили количество буровых установок по добыче нефти и природного газа вторую неделю подряд.

За неделю по 12 января количество установок упало на две до 619 ед., что стало самым низким показателем с ноября. Количество нефтяных буровых установок в США упало на две до 499 ед., а газовых – на одну до 117 ед.

В 2023 г. количество буровых установок в США сократилось на 20% после роста на 33% в 2022 г. и на 67% в 2021 г., в основном из-за падения цен на нефть и газ, увеличения стоимости бурения и сокращения компаниями расходов в пользу увеличения прибыли для акционеров.

По данным опроса Федерального резервного банка Канзас-Сити, опубликованным в пятницу, в IV кв. активность нефтегазовой отрасли на Среднем западе США и в Скалистых горах резко снизилась, но, как ожидается, восстановится в ближайшие шесть месяцев, несмотря на слабый прогноз цен на газ.

Опрос, в котором участвовали компании из Колорадо, Вайоминга, Оклахомы и северной части Нью-Мексико, показал снижение индекса бурения и деловой активности в отрасли с -13 до -33. По оценке банка, сокращение активности связано с низкими ценами на газ во II пол. 2023 г.

Energy Intelligence опубликовала ежегодный рейтинг 100 крупнейших нефтегазовых компаний мира. Некоторые из наиболее значительных изменений в рейтинге отражают влияние ухода России и консолидаций в секторе.

Состав верхних десяти позиций претерпел самые значительные изменения за последние несколько лет. Saudi Aramco, NIOC, CNPC и Exxon Mobil сохранили за собой первое, второе, третье и четвертое места соответственно.

Несмотря на неоднократное сокращение добычи ОПЕК+ и конфликт между Израилем и ХАМАС, цены на нефть в 2023 г. упали более чем на 13% по сравнению со средней ценой в 2022 г.

Предполагалось, что новый геополитический риск в Западной Азии приведет к росту мировых цен на нефть, однако в 2023 г. основными факторами, влияющими на нефтяные рынки, были опасения по поводу спроса в связи с умеренными перспективами глобального роста, а также более высокий, чем ожидалось, объем предложения со стороны стран, не входящих в ОПЕК.

Цены на нефть и в этом году будут по-прежнему определяться динамикой спроса и предложения. Поскольку текущие фундаментальные показатели остаются неблагоприятными, шансов на резкий рост цен очень мало, за исключением серьезной эскалации напряженности на Ближнем Востоке, которая может негативно повлиять на глобальную цепочку поставок нефти.

Инфографика о мировом нефтесервисе.

Добыча природного газа в США в воскресенье упала до 11-месячного минимума из-за холодной погоды, которая приостановила работу на скважинах по всей стране в то время, когда спрос достиг рекордного уровня.

В частности, Техас предупредил, что нужда потребителей в электричестве во вторник превысит рекордные показатели прошлого лета и что планируемых поставок может оказаться недостаточно.

Снижение предложения газа в государстве на этой неделе было самым значительным за последний год.

В докладе «Глобальные экономические перспективы в январе 2024 года» Всемирный банк отметил, что эскалация ближневосточного кризиса может привести к резкому росту цен на энергоносители, что повлечет за собой последствия для мировой активности и инфляции.

Глава МИД Великобритании Дэвид Кэмерон заявил, что авиаудары США и Британии были необходимы после нескольких месяцев нападений хуситов на морские суда. Президент США Джо Байден выразил обеспокоенность по поводу влияния кризиса на цены на сырье.

Тем временем, по оценкам, в 2023 г. рост в странах Совета сотрудничества стран Персидского залива замедлился из-за снижения цен на нефть.

Clyde Russell в Reuters пишет, что импорт нефти, угля и железной руды в Китай в 2023 г. достиг рекордного уровня, однако эти показатели сопровождаются рядом оговорок.

Импорт нефти в 2023 г. вырос на 11% г/г до 11,28 млн б\с. В натуральном выражении это на 1,11 млн б\с выше г/г, однако значительно ниже прогноза МЭА по увеличению спроса на нефть в Китае на 1,8 млн б\с.

Сопоставление всех факторов показывает, что, хотя Китай импортировал рекордные объемы нефти, он также увеличил экспорт топлива, сохранил приток нефти в запасы и не оправдал оптимистичных прогнозов относительно резкого роста спроса в 2023 г.

Катар не спешит рисковать СПГ-танкерами ради Европы

Катар прекратил поставки СПГ через воды Красного моря (самый краткий маршрут в Европу) после начала авиабомбардировок США объектов хуситов в Йемене.

Эта арабская страна является вторым в мире поставщиком СПГ в Европу после США. Альтернативный маршрут вокруг Африки в разы длиннее и более затратен с точки зрения логистики.

По данным Bloomberg, с прошлой пятницы как минимум пять СПГ-танкеров были остановлены: три груженых СПГ у берегов Омана и два пустых корабля на другом берегу Баб-эль-Мандабского залива в Красном море и в Средиземном море недалеко от Суэцкого канала.

Сообщалось, что представители объединенных вооруженных сил США и Великобритании посоветовали торговому судоходству не заходить в опасную зону на юге Красного моря после авиаударов. По крайней мере три крупных оператора нефтяных танкеров заявили, что будут избегать этого района. Однако хуситы на данный момент не нападали ни на одно судно, перевозящее сжиженный газ.

Длительная пауза в поставках Катара может негативно сказаться на энергообеспечении Европы: Катар только в прошлом году обеспечил около 13% потребления Западной Европы. Тем не менее запасы газа в ПХГ континента до сих остаются на высоких уровнях и составляют немногим ниже 80%. Цена же газа на бирже ICE продолжает расти из-за холодов и нестабильной ситуации с поставками.

Климат (пересыхание Панамского канала) и война (операция против хуситов) – новые вызовы доллару США. Если кризис затянется на несколько месяцев, это приведет к новому всплеску инфляции. При этом часы под долговой пирамидой Штатов тикают с ускорением: обслуживать долг становится все труднее.

Сложившаяся в мире логистика – зеркало мировой глобализации, отражающее политику Штатов последние полвека. Два встречных потока – финансовый и логистический – создавали мировую торговлю, обеспечивающую статус глобальной валюты доллару, а гигантский товарный поток выступал обеспечением «американца».

Логично, что сбои в логистических цепочках не могут не сказаться на долларе США. Так, наряду с ценами на нефть, стимулом к скачу инфляции 2021-2022 годов выступили кратно подорожавшие перевозки. Структура себестоимости товара на полке в магазине в США резко изменилась – доля логистики в стоимости товара выросла с нескольких процентных пунктов до нескольких десятков.

Стоимость доставки грузов вновь резко пошла вверх.

Рост бурения в РФ свидетельствует, что "легкой" нефти становится все меньше, а ее добыча будет дорожать и усложняться. А это будет в той или иной мере влиять на другие сектора нашей экономики.

Все большее значение будет приобретать разработка трудноизвлекаемых запасов (ТрИЗ) нефти, на которые уже в 2023 году, по словам вице-премьера Александра Новака, пришлось 30% добычи. А освоение ТрИЗ, как правило, предусматривает рост объемов бурения и использование самых современных технологий.

🛢Строительство ряда новых терминалов по экспорту сжиженного газа в США под угрозой срыва сроков

Bloomberg сообщает о возможных планах Белого дома по ужесточению требований для выдачи разрешений на строительство терминалов сжиженного газа (СПГ) под давлением сторонников охраны окружающей среды. Под угрозой оказались проекты на десятки миллиардов долларов.

Экологи утверждают, что происходящее сейчас в США активное строительство СПГ-терминалов приведет к значительному увеличению продолжительности использования газа, являющегося пусть и наименее «грязным», но все же одним из видов ископаемого топлива, а также к усилению глобального потепления. Между тем, перед началом строительства необходимо обеспечить финансирование проекта, что невозможно без наличия целого ряда разрешений регуляторов.

Белый дом, который в годы президентских выборов, по понятным причинам, очень чувствительно реагирует на подобного рода требования избирателей, потребовал от министерства энергетики США пересмотреть критерии, используемые в процессе выдачи разрешений, в сторону ужесточения.

А получателей этих разрешений — энергетические компании, поджимает время: им нужно успеть ввести новые СПГ-терминалы в строй до 2030 года, когда на рынке ожидатся резкое увеличение предложение сжиженного газа. А им еще необходимо будет найти финансирование, при том что проекты, связанные со строительством СПГ-структуры, очень дороги.

В этом году должно быть принято решение о финансировании строительства в США нескольких СПГ-терминалов. На их своевременный ввод в строй возлагаются надежды, что они укрепят за Америкой статус мирового лидера в производстве сжиженного газа.

Читать подробнее

monocle.ru

Как известно в какой-то момент наступит избыток СПГ на рынке в связи с запуском строящихся заводов. Но сроки вновь сдвигаются. В 2024 году основные объёмы ожидались из США: на рисунке видно, что большой прирост по планам должен был пойти с проекта Golden Pass LNG (СП Катара и Exxona). Но ещё в декабре стало известно, что запускать его начнут только в 2025 году.

Принципиально это ничего не меняет: если все объёмы СПГ вывалятся позже, но массово (к американским добавятся катарские), это даже хуже для цен: спросу всё же нужно время, чтобы подстроиться под новое предложение.

Но для нас есть и плюс. Сохраняющийся дефицит СПГ 2024 года вероятно приведёт к тому, что в Европе:
1) не будет дальнейшего снижения импорта сетевого газа из РФ и
2) не будет запрета на импорт СПГ из России.
А дальше, если геополитика слегка нормализуется, то текущий «статус-кво» сохранится и в будущем, даже при избытке на рынке. Напротив, вероятность того, что какие-то запреты отыграют назад — невелика, особенно при профицитном рынке СПГ.

Спрос на природный газ, по прогнозам Минэнерго США, в ближайшие пару лет будет расти на 2-3% в год, то есть опережать рост предложения примерно в 2 раза. Если в 2023 году в США будут наращивать внутреннее потребление, то в 2024 году наступит период конфликта – Минэнерго придется решить, что важнее: внутренний спрос или экспорт СПГ, который по планам должен вырасти в 2025 году на 17%. Такой рост спроса на природный газ способен ввести внутренний рынок в дисбаланс. Газа попросту не будет хватать, цены пойдут вверх.

Традиционно американцы, в отличие от многих стран, делают ставку на домашний рынок и низкие внутренние цены. Газ, как источник базового сырья - мощный драйвер развития экономики страны и важное конкурентное преимущество перед Европой и даже Китаем. Поэтому анонсированные стройки по строительству СПГ-заводов, пойдут вправо до лучших времен. Для России это хорошая новость: агрессивный конкурент на мировом рынке природного газа сбавит давление на рынок.

До сих пор Катар и Россия были последними крупными поставщиками СПГ, продолжавшими использовать Суэцкий канал, чтобы сократить время транзита в Европу, однако теперь и они начали избегать прохождения по этому маршруту на фоне повышенного риска.

Три танкера с катарским СПГ, остановившиеся в выходные у берегов Омана после авиаударов США по боевикам в Йемене, теперь направляются к мысу Доброй Надежды на юге Африки или в Юго-Восточную Азию.

Два танкера, в том числе один, контролируемый российским экспортным проектом «Ямал», отошли от северного входа в Суэцкий канал в Средиземном море, сообщает Bloomberg.

Clyde Russell в Reuters пишет, что фактическое закрытие Красного моря для СПГ-танкеров хотя и вызывает озабоченность, но вряд ли изменит цены на это топливо, так как рынком движут другие факторы.

Если Красное море останется закрытым надолго, это вынудит танкеры идти более длинным маршрутом вокруг мыса Доброй Надежды. Но даже при наихудшем сценарии грузы СПГ все равно продолжат следовать из Катара в Европу.

Объем затронутых поставок относительно невелик, а текущая динамика рынка достаточно гибкая, чтобы компенсировать его, не оказывая существенного давления на спотовые цены. Основную часть СПГ Катар отправляет в Азию.

Индийские государственные нефтеперерабатывающие компании начали переговоры об увеличении объемов поставок венесуэльской нефти в ближайшие месяцы, тем самым присоединившись к частным, которые активно покупают нефть из Венесуэлы после снятия санкций США в октябре 2023 г.

До санкций Индия импортировала около 300 тыс. б\с венесуэльской нефти. Государственная компания ONGC Videsh ожидает доставки нефти из Венесуэлы для компенсации выплаты в размере $600 млн, начисленные за инвестиции в проект добычи нефти в месторождении Сан-Кристобаль.

Индийские НК стремятся иметь много источников сырья. Например, в 2023 г. Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию, достигнув экспорта размером 1,7 млн б\с.