Война фигня, главное - маневры

Согласно опросу Рейтер, добыча нефти ОПЕК в марте выросла до 27,93 млн баррелей в сутки, что на 90.000 баррелей в сутки больше по сравнению с февралем.

Поставки ОПЕК в марте практически не изменились по сравнению с февралем и колеблются на рекордно низких уровнях, - генеральный директор Petro-Logistics Даниэль Гербер.

Напоминаем, что после своего несостоявшегося ультиматума, Саудовская Аравия заявила о наращивании добычи до 12 млн б/д. Реальные цифры говорят, что никакого взрывного роста добычи нефти нет. Следовательно, причиной падение цен на нефть является резкое сокращение потребление нефти (26 млн б/д, что сопоставимо со всей добычей ОПЕК) и согласованная биржевая игра.

Следовательно, мы наблюдаем большие американские маневры на глобальном рынке планеты.

Подготовка к генеральному сражению

Весной ожидается начало строительства нефтепровода Keystone XL, протяженностью 1,9 тысячи километров и мощностью более 800 тысяч баррелей в день из канадской провинции Альберта до нефтеперерабатывающих заводов на побережье Мексиканского залива.

В свое время Барак Обама запретил строить нефтепровод из-за протестов экологов. Но у Дональда нашего Трампа другие резоны (на экологию ему плевать слюной), поэтому подготовительные работы уже ведутся. Запуск трубы запланирован на 2023 год.

В отличие от иллюзорных трёхсторонних договорённостей (Вашингтон - Москва - Эр-Рияд) это реальный проект, и направлен он на снижение влияния волатильности нефтяных цен на доллар. Дело в том, что канадская нефть по составу почти аналогична венесуэльской, и американские НПЗ на побережье Мексиканского залива технологически заточены именно под такую нефть.

Трамп в полном соответствии со своими обещаниями вместо проекта "Америка - мировой супермаркет" строит проект "Америка - мировая крепость". Главным отличием крепости от супермаркета является независимость от регулярного подвоза товаров.

Канадская труба (вкупе с венесуэльские запасами, после смены политического режима в Каракасе) на порядок поднимет возможности США манипулировать глобальным нефтяным рынком независимо от ситуации на Ближнем Востоке и в России. Кроме того, это позволит США плавно снизить (вплоть до нуля) добычу сланца без последствий для внутреннего рынка и своей экономики.

Все это не значит, что после реализации проекта "Америка - мировая крепость" США остановят экспансию во вне своего мира. Без экспансии на внешние рынки рыночная модель существовать не может. Наоборот, это означает, что после создания замкнутого и защищённого энергетического контура возможности для экспансии у США резко вырастут.

Я не такая, я жду трамвая...

Во вторник на брифинге для журналистов госсекретарь США Майкл Помпео заявил, что американская администрация не пытается воспользоваться нынешним падением цен на нефть на мировых рынках в целях ужесточения санкций в отношении Венесуэлы.

Ответ: нет. Мы не рассматриваем это в качестве благоприятной возможности...Цены на нефть поднимутся. Наша миссия остается неизменной - дать шанс демократии. - сказал Помпео.

И действительно, при чем тут санкции США, экономический кризис и рост нищеты в Венесуэле. Это все явления разного порядка и они между собой никак не связаны. Случайное совпадение по месту времени. Удачное для США совпадение.

Им в глаза, а они - "О! Божья роса"

Спотовые цены на газ в Европе опустились ниже уровня внутрироссийских цен из-за рекордных остатков газа в подземных хранилищах, которые под завязку закачал Газпром прошедшей зимой, а также из-за роста поставок СПГ.

В самых западных областях России – Ленинградской и Смоленской – цена на газ ($59 тыс куб. м), если ее увеличить на экспортную таможенную пошлину (30%), составила бы $84–85, что превышает котировки на европейских хабах. И это без учёта стоимости доставки газа от Смоленской области до Германии, например. Сейчас цены на газ в Европе опустились ниже $80 за тыс куб. м.

Даже лениво уже писать про гениальность топ-менеджмента Газпрома. Равно как и про суперсовременный и суперприбыльный (за счёт экстраординарных бюджетных льгот, за счет налогоплательщиков России) проект Новатэка по наращиванию поставок СПГ в Европу.

При этом один из владельцев Новатэка гр-н Михельсон не устает на голубом глазу убеждать Владимира Путина, что они с Газпромом не конкурируют. Вот такая газовая стратегия России получается: экспорт дешевле, чем внутренние продажи...

Американский институт нефти (API) заявил, что запасы нефти и бензина в США резко выросли за последнюю неделю, в то время как мировой кризис снизил спрос на нефть.

За неделю до 27 марта запасы сырой нефти выросли на 10,5 млн барр. до 461,9 млн по сравнению с ожиданиями аналитиков в 4 млн барр. Этот рост произошел по мере того, как НПЗ снизили активность, поскольку спрос на бензин упал.

Запасы бензина выросли на 6,1 млн барр. по сравнению с ожиданиями аналитиков Reuters об увеличении на 1,9 млн барр.

Россия врывается на нефтяной рынок США

Управления энергетической информации (EIA) Минэнерго США сообщает, что Россия заняла третье место среди стран по объему экспорта нефти и нефтепродуктов в США в январе 2020 года, суточные поставки которых составили 601 тыс барр.

Первое место заняла Канада - 4,505 млн б\д, на втором месте Мексика - 854 тыс б\д. Четвертое место в списке экспортеров заняла Саудовскую Аравию - 407 тыс б\д.

Большая часть российских поставок в США пришлась на нефтепродукты, экспорт нефти составил лишь 95 тыс б\д. Экспорт российской нефти и нефтепродуктов в США в январе вырос на 87% в годовом выражении, при этом поставки только нефти упали на 10,4%.

Дело в том, что большинство американских НПЗ технологически приспособлено для обработки "тяжелой" венесуэльской нефти, которой сегодня в США из-за санкций против Каракаса не хватает. Закупаемый в России мазут американские НПЗ используют для того, чтобы разводить лёгкую арабскую нефть. Канадская нефть соответствует стандарту.

А он прав...

Президент Ирана Хасан Роухани выступил на местном телевидение, где заявил, что Вашингтон упустил возможность отменить санкции против Тегерана в свете распространения коронавируса, при этом не проиграв:

К сожалению, США в трудных для всего мира условиях не вынесли урок, не поняли, что нужно делать. Это был хороший момент, сейчас они могли извиниться за свои ошибки, речь шла о людях, никто бы не стал говорить, что вы капитулировали. Это была историческая возможность для американцев свернуть с ошибочного пути, - сказал Роухани.

Он прав, но у США не было выбора. Любое отступление на нефтяном фронте неизбежно обернется для Вашингтона паническим бегством.

BP в среду сообщила, что сократила плановые расходы на 2020 г. на 20% и снизит объемы добычи на сланцевых нефтегазовых проектах в США ввиду коллапса цен на нефть.

Это, возможно, самая беспощадная конъюнктура для нефтегазового бизнеса за десятилетия», – заявил в своем сообщении главный исполнительный директор Бернард Луни.

BP планирует потратить 12 млрд долл. в этом году, снизив расходы с 15 млрд, и тем самым присоединившись к конкурентам, уже объявившим сокращение годовых трат в среднем на 20%.

Под сокращение пойдут инвестиции в 1 млрд долл. в сланцевый бизнес, известный как BPX и на котором добыча может прекращаться и возобновляться относительно быстро. Ожидается, что общий уровень нефтегазодобычи BP также упадет.

Банк Германии Berenberg и вовсе прогнозирует сокращение дивидендов компании:

Новое руководство могло бы воспользоваться этой возможностью для снижения дивидендов, учитывая высокий уровень заемных средств, – написали в Berenberg.

Первое банкротство сланца

Крупнейшая компания, проводящая операции по гидроразрыву пласта в провинции Баккен (Bakken) - Shale Driller Whiting Petroleum, станет первой жертвой нефтяного кризиса в этом районе.

Компания заявит в рамках статьи 11 (закона о банкротстве) соглашение с кредиторами на рефинансирование более $2,2 млрд долгов путем замены всех своих долговых обязательств на 97% новых акций.

Причиной для планируемого банкротства Whiting Petroleum указала низкие цены на нефть и газ, а также неопределенность из-за нового коронавируса и саудовско-российской ценовой нефтяной войны.

Деньги на бочку

С 1 апреля сделка ОПЕК+ прекратила свое действие. Саудовская Аравия обещала по ее окончании поднять добычу до рекордных 12,3 млн б/д. Однако сегодня очевидно, что сценарий этот нереализуемый. Цена фьючерса на нефть марки Brent опустилась ниже $25 за бочку, фактическая цена товарных поставок нефти упала до $13, а Венесуэла даёт скидку до $5.

Однако дело не в цене. Мировой рынок физически не способен переварить дополнительные объемы. Потребление нефти снизилось на 26 млн б/д. Для сравнения, объем добычи нефти странами ОПЕК составляет 27,93 млн б/д. Нефтяные резервы заполнены на 80-90%. Американские производители, не имеющие долгосрочных контрактов, вынуждены предлагать нефть с доплатой (отрицательная цена), чтобы не останавливать добычу.

Главный вопрос, что стало причиной обвала. Попытка задним числом представить причиной разрыв сделки ОПЕК+ выглядит наивно. Предложение Эр-Рияда сократить добычу на 1,5 млн б/д на фоне падения потребления на 26 млн б/д выглядит палиативом. Парацетамол при переломе позвоночника не помогает.

В интервью Fox News бывший министр энергетики США Рик Перри сказал, что энергетика США находится на грани краха. Пандемия коронавируса привела к снижению автомобильных и авиаперевозок, что привело к падению спроса на нефть. Бывшему министру вторит The Washington Post: падение спроса на бензин по своему воздействию на рынок намного превосходит эффект распада сделки ОПЕК+. А директор Центра глобальной энергетической политики при Колумбийском университете Джейсон Бордофф у себя в Twitter подвёл черту: "Это исторический и беспрецедентный крах. Рынок нефти разрушен".

Приведённые цитаты сами по себе значимы, но не отвечают на вопрос, почему снижение потребления бензина привело к историческому обвалу рынка нефти. Ответ на этот вопрос кроется не в сегодняшнем провале, а в процессах протекавших на рынке в 90-е гг., получившие название "газовой паузы". Самой горячей информационной темой 90-х был конец нефтяного века.

Об исчерпании мировых запасов "черного золота" тогда не писали только ТВ-программы. Главным результатом "газовой паузы" стал разгон СПГ-индустрии. Локальный (замкнутый в трубе) рынок газа превратился в глобальный. Вторичным эффектом было наращивание глубины переработки нефти с 60-70% до 96%. В итоге газ начал вытеснять нефть из энергетического сектора и химической отрасли. Сегодня основной сферой применения нефти является рынок автомобильного и авиационного топлива. Поэтому резкое сокращение авто и авиаперевозок поставило нефтяной рынок на край обрыва.

Сегодня от восстановления баланса на нефтяном рынке зависит устойчивость всей глобальной экономики. Перекос цен искажает инвестиционный потенциал отрасли. Сокращение инвестиционных программ уже достигло 20% от планируемых ранее объемов. В будущем это неизбежно приведет к консервации добычи. Итогом станет разворот к дефициту нефти и росту цен.

Быстрых изменений ждать не стоит. Падение может быть стремительным, рост - нет. Восстановление основных фондов в нефтяной отрасли будет очень дорогостоящим процессом, и заплатит за него вся мировая экономика.

Не царское это дело...

Дональд Трамп полон надежд на достижение договоренности между Саудовской Аравией и Россией по проблеме падения цен на нефть. Москва и Эр-Рияд смогут "разобраться" с этим вопросом в ближайшие несколько дней, считает он.

По словам Трампа, США хотели бы возвращения к статус-кво в нефтяной отрасли. В ближайшие дни он планирует встречу с независимыми производителями нефти. Трамп отмечает, что если компании не смогут самостоятельно найти решение проблем нефтяного сектора, он сможет решить их.

Я верю, что есть способ решения проблемы, хорошее решение. Но я бы предпочел не делать этого (решать проблему), - добавил загадочный Трамп.

Что-то нам подсказывает, что отдельно Россия и Саудовская Аравия не разберутся с этим вопросом. Никакая сделка по сокращению добычи или экспорта нефти без участия США уже невозможна. Россия не возьмёт на себя бремя роста сланцевой добычи в США.

Вот и Путин согласен с Буровой

Президент Владимир Путин на совещании с членами правительства 1 апреля заявил, что сильный ценовой всплеск на мировых рынках неизбежен, если нефтяная отрасль не получит достаточного финансирования, а работа по новым месторождениям прекратится.

Путин назвал нефтяной кризис серьезным вызовом для страны, однако заверил, что у России уже есть необходимый опыт, полученный при кризисах в 2008, 2009 годах и напомнил, что Россия не единственная, кто страдает от низких цен.

Американцев это тоже беспокоит, потому что у них рентабельность добычи сланцевой нефти колеблется, по разным оценкам, в районе $40 за баррель, поэтому для американской экономики это тоже тяжелое испытание, — сказал Путин.

Цель господства - господство

The Wall Street Journal солидарна с Буровой. Издание считает, что нынешнее положение дел в нефтяной отрасли нельзя называть рынком. Это война.

Как пишет газета, ожесточенная конкуренция между администрацией Трампа и Россией Владимира Путина является самой недооцененной геополитической новостью нашего времени.

В то время как многие американские демократы по-прежнему твердо убеждены, что президент Трамп зависит от Путина, Кремль предпринял очень дорогостоящую и рискованную стратегию, направленную на подрыв опасного, с его точки зрения, роста геополитической власти США.

Газета фактически признает, что причиной глубокого кризиса мирового хозяйства является не срыв сделки ОПЕК+ или пандемия коронавируса, а попытка администрации Трампа перестроить мировые энергетические рынки и сопротивление этому процессу со стороны Москвы.

Крупнейшая бразильская нефтегазовая компания Petrobras намерена удвоить объем снижения добычи нефти до 200 тыс. барр./день, или около 6% от общего объема добычи, в качестве реакции на то, что ее глава назвал худшим кризисом в нефтяной промышленности за последние 100 лет.

Компания также заявила, что отложит выплату от 10% до 30% заработной платы менеджерам и сократит рабочее время 21 тыс. своих сотрудников с восьми часов в день до шести.

Добыча газа Газпрома рухнула в теплом марте на 18% после 6,5-процентного снижения в январе, а также после снижения на 5,3% в феврале.

За первый квартал 2020 года добыча Газпрома снизилась по отношению к январю-марту 2019 года уже на 13,7 млрд куб. м. По данным ЦДУ ТЭК, в марте 2020 года компания добыла 38,3 млрд куб. м после 46,68 млрд кубометров годом ранее.

Это также ниже показателя марта 2018 (46,52 млрд кубометров), близко к результату за март 2017 (38,46 млрд куб. м) и выше результатов за этот же месяц 2016 года (34,85 млрд куб. м).

Также сократился транзит газа через Украину в I кв.-2020 года на 53%, но при этом Газпром оплатил все забронированные мощности.

По итогам первого квартала 2020 транзит газа через ГТС Украины составил 11,1 млрд куб. м, что на 53% меньше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, – говорится в сообщении ОГТСУ.

Китайский барометр предсказывает рост

Bloomberg сообщает, что Пекин поставил перед собой цель до максимума увеличить государственные запасы нефти, используя опционы, чтобы зафиксировать покупки на текущей цене.

Максимум государственных запасов КНР эквивалентен 90 дням чистого импорта, что по расчетам Bloomberg, составляет около 900 млн барр.

Текущие объемы государственных резервов Китая неизвестны, и Пекин может использовать другой метод расчета чистого импорта, тем не менее нефтяные трейдеры и аналитики подсчитали, что в течение года Китай может купить дополнительно 80-100 млн барр. При этом Китай планирует дополнительно использовать для хранения нефти возможности коммерческого хранения. Это вдвое увеличивает объем запасов, до 1800 млн барр. Соответственно должен вырасти и объем закупок.

Что это все может означать? Китай считает, что нефть опустилась до предельного минимума, дальше начнется подъем рынка. На чем могут основываться такие прогнозы Пекина? На очень простом основании. Китай является "мировой фабрикой". Китай обеспечивал основной прирост глобальной экономики (США этот рост монетизировали) до ее обвала. Китай (пандемия и падение темпов роста) стал причиной всеобщей стагнации, которая привела к падению спроса на нефть. И с Китая начнется восстановление мирового спроса.

Кому как не Китаю строить прогнозы по росту мировой экономики и росту спроса на энергоносители?

Трамп просил Путина помочь свергнуть Мадуро

В ходе телефонного разговора с Путиным Трамп просил его посодействовать смене политического режима в Каракасе. Об этом одновременно сообщили одна из ведущих газет Венесуэлы El Carabobeño и мексиканская El Nacional.

Разговор этот состоялся в понедельник. Посвящен он был, в первую очередь, ценам на нефть и мерам по сдерживанию продвижения эпидемии коронавируса. В ходе долгого разговора Трамп воспользовался случаем, чтобы повторить, что ситуация в Венесуэле является очень серьезной.

Все в мире заинтересованы в демократических преобразованиях, которые положат конец нынешнему кризису, - сказал Трамп Путину, говорится в заявлении Белого дома.

"Очевидно, что это окажет большое влияние на режим Николаса Мадуро", - заявил высокопоставленный американский чиновник в понедельник в телефонной пресс-конференции с небольшой группой представителей СМИ.

По данным мексиканской El Nacional, США готовит несколько сценариев развития в Венесуэле: может сработать предложение оппозиционного лидера Хуана Гуайдо по созданию переходного правительства, но также вероятно прямое свержение Мадуро в результате военного переворота. В течение следующих нескольких месяцев все указывает на то, что кризис будет углубляться.

Ситуация в Венесуэле под воздействием американских санкций начинает обретать черты социальной катастрофы. Жители Каракаса выстраиваются в длинные уличные очереди для того, чтобы набрать воды из пожарных гидрантов. Мадуро объявил национальный карантин в связи с распространением коронавируса, обязав граждан сидеть по домам. Продуктов в магазинах не хватает, на АЗС пропал бензин.

Министерство юстиции США обвинило главу Венесуэлы в торговле наркотиками и отмывании денег и пообещало за информацию, которая приведет к его поимке, $15 млн. Стратегия США заключается в том, чтобы увеличить расходы режима, связанные с пребыванием Мадуро у власти. Несмотря на утрату значимости нефтяных доходов для страны, цена на нефть упала на самый низкий уровень за последние несколько десятков лет.

Как мы и писали, главная цель США в этой нефтяной войне - Венесуэла. Нефтяные месторождения Венесуэлы.

Трамп пускает нефтяные пузыри

Президент США Дональд Трамп после проведенной в четверг телефонной беседы с наследным принцем Мухаммедом ибн Салманом заявил, что ожидает от Саудовской Аравии и России сокращение добычу нефти примерно на 10 млн барр. (с Путиным Трамп говорил по телефону в понедельник).

Сокращение "может достигнуть 15 млн барр.", - написал Трамп в своем последнем твите. И закончил: "Хорошие (ОТЛИЧНЫЕ) новости для всех!".

Фондовые индексы подскочили до докризисных уровней. Brent вырос в цене на 35%. Это к вопросу о дефиците и избытке нефти на рынке. Это о природе современного рынка. Одно сообщение в Twitter кардинально меняет ценовую и фондовую конъюнктуру, но с товарным рынком при этом ничего не происходит. Уровень добычи никто не сократил, избыток нефти на мировом рынке в 25 млн барр., которым пугал мир Goldman Sachs, не рассосался.

Это все, что нужно знать про механизм функционирования глобального рынка. США сформировали огромный финансовый пузырь, играя с информацией и ставками внутри этого пузыря, они управляют ценами товарных рынков, заставляют производителей и покупателей следовать за логикой спекулянтов. Это не экономика. Это казино. Трамп сделал ставку и вторичные игроки тут же на нее отреагировали. Но выиграли только те, кто готовил текст для твита Трампа. Или те, кто сделал все для его появления.

Это в краткосрочный выигрыш. На сколько ставка Трампа верна в долгосрочной перспективе, вопрос отдельный.

Мы считаем, что не верна. Если в случае с Эр-Риядом такой номер реализуем в принципе и в любой момент, то с Москвой ничего не получится. Без участия США в игру с сокращением уровня добычи нефти Россия больше играть не будет.

Дело в том, что когда на рынке одна часть производителей ограничивает добычу, а у другой развязаны руки, то цены реально регулируют не тот, кто добровольно себя ограничивает, а тот, кто свободно распоряжается своими скважинами и объемами. И все выгоды от сокращения добычи нефти получает тот игрок, который к игре не присоединился.

Если кто не понял, то именно об этом был разрыв сделки ОПЕК+. Именно это имела в виду Россия, когда отказалась выполнять ультиматум Саудовской Аравии.

Нефтяные поддавки

Высокопоставленный источник Reuters из американской администрации на условиях анонимности сообщил, что власти США не в курсе официальных деталей каких-либо договоренностей между Россией и Саудовской Аравией по поводу добычи нефти и не собираются обращаться к своим частными производителями с призывом снижать добычу.

Источник также сообщил изданию, что Трамп сегодня встретится с главами крупнейших американских нефтяных компаний, но не намерен предлагать им координированное сокращение производства.

Наоборот, США ожидают значительного сокращения добычи со стороны России и Саудовской Аравии. О чем американский президент заявил в беседах с руководством этих двух стран.

Они хотят сделать это (сократить добычу). Это было бы хорошо для их стран. Мы не обсуждали это, — сказал Трамп на пресс-конференции.

Что и требовалось доказать. И что Буровая не устает доказывать. Сокращать добычу должны другие. США должны пользоваться результатами этих сокращений. Вашингтон по-прежнему рассчитывает загребать жар с нефтяного рынка чужими руками. Не обжигаясь.

Разруха не на рынке. Разруха в головах

Саудовская Аравия призвала провести срочную встречу стран ОПЕК и ОПЕК+ с целью достижения справедливого соглашения, которое восстановит желаемый баланс на рынках нефти.

Вот реальный результат разговора Трампа с королем Саудовской Аравии. Все остальное шелуха, рассчитанная на фондовых игроков. Шелуха, которая управляет скачками нефти и вынуждает реальных производителей нефти опускать и поднимать цены, сокращать и наращивать инвестиционные программы, ограничивать и наращивать добычу.

Мы всегда говорили, что ни о какой самостоятельной политики Саудовской Аравии на нефтяном рынке и речи быть не может. Цель всей комбинации изначально была в том, чтобы через обвал цен заставить Россию пойти на новые сокращения в пользу американских "сланцевиков".

Бунт на корабле?

The Wall Street Journal сообщает о готовности Саудовской Аравии ограничить свою добычу нефти уровнем ниже 9 млн баррелей в сутки с одним очень важным условием. Другие страны, входящие в G20, должны присоединиться к сокращениям.

В марте Саудовская Аравия добывала 9,8 млн б/с, но после развала сделки ОПЕК+ объявила о планах поставить на мировой рынок 12,3 млн б/с и поддерживать этот уровень как можно дольше.

Фактически Эр-Рияд говорит о своей готовности вернуться к прежним объемам добычи. Но цимес сообщения не в этом, а в выдвигаемом саудитами дополнительном условии. К сокращению должны присоединиться страны не входящие в сделку ОПЕК+, то есть США, Бразилия, и Норвегия.

Либо США реально готовят почву для сокращения сланцевой добычи. Либо это бунт на корабле. Либо одно из двух.

Проблема для США заключается в том, чтобы сокращение "сланца" (если такое произойдет) не выглядело мерой, которая вызвана нерентабельностью добычи. Это создаст очень нестабильную ситуацию (больше никто уже не поверит в "сланцевую революцию", риски превысят возможности). Поэтому все должно выглядеть, как инициатива США, а само сокращение как выполнение международного соглашения.