#мнение ВТБ Капитал #ОФЗ

ВТБ Капитал рекомендует покупать длинные ОФЗ во время коррекции

“Потенциальные эпизоды коррекции” следует расценивать как шанс для покупки длинных ОФЗ, спреды которых к более коротким бумагам выглядят широкими по историческим меркам

“Мы также считаем привлекательным соотношение риска и доходности в инфляционных линкерах, показатели вмененной инфляции которых остаются на 60–70 б.п. ниже цели по инфляции Банка России”

Уровень кэрри должен заметно улучшиться в январе-марте за счет индексации номинала на ускорившуюся в 4 квартале инфляцию

В целом ВТБ Капитал рекомендует занимать выжидательную позицию в отношении ОФЗ-ПД, учитывая масштабные планы заимствований Минфина, менее мягкую риторику ЦБ и неопределенность в отношении притока нерезидентов

Еще раз про Налоги с 2021г.

РБК - YouTube
Налоги на инвестиции в 2021: что изменилось, как оптимизировать и на что обратить внимание

Минфин России 🇷🇺 13 Января проведет аукционы по размещению 2-х #ОФЗ :

1️⃣ Классический выпуск 26236 с купоном 5,7% и погашением 17.05.2028
В обращении 21,4 из 500 млрд. руб.
Предложение: В рамках остатка

2️⃣ Линкер 52003 с погашением 17.07.2030
В обращении 109,5 из 250 млрд. руб.
Предложение: В рамках остатка

МКБ #евробонд
Ориентир купона 3,5% в евро 5 y

#мнение BofA

✅BofA нравятся ОФЗ, но фактором давления на рынок может быть попытка Минфина в этом году “подвинуть предложение” в сторону нерезидентов с помощью ОФЗ-ПД
✅У ЦБ остается пространство для снижения ставки, оно возможно со 2 кв. BofA ожидает снижения ставки на 25 б.п.
✅Ниже 4% ключевая ставка, наверное, уходить не будет
✅Инфляция будет ниже таргета к концу 2021 года
✅Позитивный прогноз основан на том, что новых “черных лебедей” не будет
✅Рынок воспринимает политические изменения в США довольно позитивно
✅BofA прогнозирует рост ВВП РФ в 3,4% в 2021 году

МинФин разместил ОФЗ 26236 на 10,2 млрд. руб.