Цепочки поставок
Задолго до разговоров о беспилотных грузовиках, трехмерной печати и доставке беспилотными летательными аппаратами, экономические оракулы старой школы от Уоррена Баффета до Алана Гринспена наблюдали за железными дорогами в поисках ранних признаков надвигающейся рецессии в США. Однако этот товарный поезд прибыл без особого предупреждения.
Согласно данным Ассоциации американских железных дорог, объем товарных вагонов резко упал за последние семь недель подряд, достигнув самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1999 года, если исключить обычное падение спроса в конце года.
Последствия коронавируса разрушают не только очевидные потребительские сектора, такие как отели, магазины и рестораны, которые закрыты во время длительных блокировок. Это ударяет по индустриальной экономике Америки с такой же силой и такой же неопределенностью относительно того, что находится за поворотом.
“Мы просто делаем все, что в наших силах, чтобы приспособиться к этому резкому снижению объема”, - сказал в четверг в интервью #Bloomberg_TV Лэнс Фриц, исполнительный директор Union Pacific Railroad.
"Прямо сейчас все дело в том, чтобы получить правильный размер бизнеса для нашей текущей среды объема и попытаться понять, насколько глубоко и как долго этот спад будет продолжаться”.
Фриц описал ущерб и реакцию компании:
Загрузка вагонов упала на 22-23% по сравнению с прошлым годом и может быть на целых 25% ниже в этом квартале.
Все дискреционные расходы откладываются, а планы капитальных расходов были сокращены с $ 150 млн до $ 200 млн.
Численность рабочей силы сократилась на 15% по сравнению с предыдущим годом, и менеджерам было предложено взять неделю неоплачиваемого отпуска каждый месяц в течение следующих четырех месяцев.
Все руководители и члены совета директоров получают сокращение зарплаты на 25% в течение этого же периода.
”Изрядное количество" тех рабочих мест, которые были уволены или бездействовали, вернется, когда все вернется в нормальное русло, сказал Фриц.
Точно, когда нормальные вернутся, можно только догадываться.
“Еще слишком рано говорить, когда мы можем ожидать, что экономика вернется в более нормальное состояние”, - сказал Президент и генеральный директор AAR Иэн Джеффрис. "Однако грузовые железные дороги часто общаются со своими клиентами, чтобы предвидеть, каковы будут их потребности, когда спрос вернется”.
Клиенты звучат не слишком оптимистично.
Alcoa, крупнейший американский производитель алюминия, заявила на этой неделе, что масштабы и продолжительность пандемии неизвестны, и приостановила свои рыночные перспективы . Металл, используемый во всем, от реактивных самолетов до айфонов, был одним из самых плохих товаров во время локаутов.
Такая неопределенность заставляет американские железные дороги искать ясновидения. Ранее на этой неделе Джим Фут, главный исполнительный директор CSX, сказал: "я хотел бы иметь хрустальный шар с возможностью увидеть будущие объемы”.
Неделю назад Kansas City Southern сообщила о росте объема продаж на 4% в первом квартале, но генеральный директор Патрик Оттенсмайер описал “быстро меняющуюся" среду и сказал: “Мы сосредоточились на правильном распределении наших ресурсов перед лицом снижения объемов, оставаясь готовыми к возвращению к росту объемов”.
Компания Norfolk Southern, имеющая сеть железнодорожных путей, протянувшихся от сильно пострадавших промышленных городов на восточном побережье до Чикаго и Нового Орлеана, объявляет результаты своего первого квартала в следующую среду.
#BBG @bloomberg4you
Задолго до разговоров о беспилотных грузовиках, трехмерной печати и доставке беспилотными летательными аппаратами, экономические оракулы старой школы от Уоррена Баффета до Алана Гринспена наблюдали за железными дорогами в поисках ранних признаков надвигающейся рецессии в США. Однако этот товарный поезд прибыл без особого предупреждения.
Согласно данным Ассоциации американских железных дорог, объем товарных вагонов резко упал за последние семь недель подряд, достигнув самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1999 года, если исключить обычное падение спроса в конце года.
Последствия коронавируса разрушают не только очевидные потребительские сектора, такие как отели, магазины и рестораны, которые закрыты во время длительных блокировок. Это ударяет по индустриальной экономике Америки с такой же силой и такой же неопределенностью относительно того, что находится за поворотом.
“Мы просто делаем все, что в наших силах, чтобы приспособиться к этому резкому снижению объема”, - сказал в четверг в интервью #Bloomberg_TV Лэнс Фриц, исполнительный директор Union Pacific Railroad.
"Прямо сейчас все дело в том, чтобы получить правильный размер бизнеса для нашей текущей среды объема и попытаться понять, насколько глубоко и как долго этот спад будет продолжаться”.
Фриц описал ущерб и реакцию компании:
Загрузка вагонов упала на 22-23% по сравнению с прошлым годом и может быть на целых 25% ниже в этом квартале.
Все дискреционные расходы откладываются, а планы капитальных расходов были сокращены с $ 150 млн до $ 200 млн.
Численность рабочей силы сократилась на 15% по сравнению с предыдущим годом, и менеджерам было предложено взять неделю неоплачиваемого отпуска каждый месяц в течение следующих четырех месяцев.
Все руководители и члены совета директоров получают сокращение зарплаты на 25% в течение этого же периода.
”Изрядное количество" тех рабочих мест, которые были уволены или бездействовали, вернется, когда все вернется в нормальное русло, сказал Фриц.
Точно, когда нормальные вернутся, можно только догадываться.
“Еще слишком рано говорить, когда мы можем ожидать, что экономика вернется в более нормальное состояние”, - сказал Президент и генеральный директор AAR Иэн Джеффрис. "Однако грузовые железные дороги часто общаются со своими клиентами, чтобы предвидеть, каковы будут их потребности, когда спрос вернется”.
Клиенты звучат не слишком оптимистично.
Alcoa, крупнейший американский производитель алюминия, заявила на этой неделе, что масштабы и продолжительность пандемии неизвестны, и приостановила свои рыночные перспективы . Металл, используемый во всем, от реактивных самолетов до айфонов, был одним из самых плохих товаров во время локаутов.
Такая неопределенность заставляет американские железные дороги искать ясновидения. Ранее на этой неделе Джим Фут, главный исполнительный директор CSX, сказал: "я хотел бы иметь хрустальный шар с возможностью увидеть будущие объемы”.
Неделю назад Kansas City Southern сообщила о росте объема продаж на 4% в первом квартале, но генеральный директор Патрик Оттенсмайер описал “быстро меняющуюся" среду и сказал: “Мы сосредоточились на правильном распределении наших ресурсов перед лицом снижения объемов, оставаясь готовыми к возвращению к росту объемов”.
Компания Norfolk Southern, имеющая сеть железнодорожных путей, протянувшихся от сильно пострадавших промышленных городов на восточном побережье до Чикаго и Нового Орлеана, объявляет результаты своего первого квартала в следующую среду.
#BBG @bloomberg4you
Главный экономист ЕС предупреждает о спадах
Европейский союз столкнется с резким спадом в 2020 году, и все будут затронуты, но члены блока могут увидеть уровень рецессии в диапазоне от 6% до 10%, заявил еврокомиссар по экономике Паоло Джентилони в интервью #Bloomberg_TV.
“В цифрах 2020 года будет важно, как долго длились блокировки, насколько серьезными были эти блокировки", - сказал Джентилони, добавив, что пандемия затронула страны с разными сроками и последствиями. Устранение таких расхождений и оказание помощи наиболее пострадавшим странам является частью того, что ЕС стремится сделать с помощью совместного пакета мер, направленных на поддержку экономического восстановления на всем континенте.
Европейская комиссия планирует опубликовать свои обновленные экономические прогнозы на следующей неделе, впервые приняв во внимание последствия вспышки коронавируса.
#BBG @bloomberg4you
Европейский союз столкнется с резким спадом в 2020 году, и все будут затронуты, но члены блока могут увидеть уровень рецессии в диапазоне от 6% до 10%, заявил еврокомиссар по экономике Паоло Джентилони в интервью #Bloomberg_TV.
“В цифрах 2020 года будет важно, как долго длились блокировки, насколько серьезными были эти блокировки", - сказал Джентилони, добавив, что пандемия затронула страны с разными сроками и последствиями. Устранение таких расхождений и оказание помощи наиболее пострадавшим странам является частью того, что ЕС стремится сделать с помощью совместного пакета мер, направленных на поддержку экономического восстановления на всем континенте.
Европейская комиссия планирует опубликовать свои обновленные экономические прогнозы на следующей неделе, впервые приняв во внимание последствия вспышки коронавируса.
#BBG @bloomberg4you
Говоря о триллионах | Маргрете Вестагер, комиссаре по надзору за государственными субсидиями, возможно, есть что сказать об этом, когда она сегодня говорит исключительно с #Bloomberg_TV. Она контролирует триллионы евро, которые правительства тратят на компании во время пандемии.
@Bloo_news @investspecul #BBG
@Bloo_news @investspecul #BBG
Акции в Абу-Даби выросли, лидеры роста на рынках Ближнего Востока восстановились после спада на прошлой неделе из-за неопределенности в отношении распространения omicron-варианта Covid-19.
«Мы все еще на рынке. Нам нравится этот регион, - в частности, Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия, - сказал Али Эль Аду, глава отдела управления активами Daman Investments в Дубае, в интервью #Bloomberg_TV. «Высокий уровень вакцинации - это дополнительный момент, который дает нам немного спокойствия на рынке».
Индекс ADX General в Абу-Даби вырос на 3,2%, после чего снизился до 1,5% в 11:17 по местному времени.
Etisalat +4%; First Abu Dhabi Bank +1.7%; Abu Dhabi Commercial Bank +2.6%
Акции Саудовской Аравии также растут: индекс всех акций Tadawul прибавляет 1%.
Al Rajhi Bank +0.9%; Saudi National Bank +0.8%; Sabic +1.5%
Снимок рынка по состоянию на 11:22 утра в Дубае:
Общий индекс финансового рынка Дубая вырос на 0,1%
Индекс Premier Market Кувейта вырос на 0,5%
Индекс QE Катара упал на 0,1%
Лучшие истории EM:
Ожидается, что советник Объединенных Арабских Эмиратов по национальной безопасности шейх Тахнун бен Заид Аль Нахайян посетит Тегеран в понедельник, чтобы обсудить двусторонние и региональные вопросы с высокопоставленными иранскими властями.
Иран не проявил серьезности в последних переговорах о присоединении к соглашению 2015 года, ограничивающему его ядерную программу, и США готовятся к сценарию, при котором возобновление соглашения будет невозможно, сказал высокопоставленный американский чиновник.
Президент Франции Эммануэль Макрон в субботу объявил о совместной инициативе с Саудовской Аравией, направленной на урегулирование дипломатического конфликта между несколькими странами Персидского залива и Ливаном.
#Bloomberg
«Мы все еще на рынке. Нам нравится этот регион, - в частности, Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия, - сказал Али Эль Аду, глава отдела управления активами Daman Investments в Дубае, в интервью #Bloomberg_TV. «Высокий уровень вакцинации - это дополнительный момент, который дает нам немного спокойствия на рынке».
Индекс ADX General в Абу-Даби вырос на 3,2%, после чего снизился до 1,5% в 11:17 по местному времени.
Etisalat +4%; First Abu Dhabi Bank +1.7%; Abu Dhabi Commercial Bank +2.6%
Акции Саудовской Аравии также растут: индекс всех акций Tadawul прибавляет 1%.
Al Rajhi Bank +0.9%; Saudi National Bank +0.8%; Sabic +1.5%
Снимок рынка по состоянию на 11:22 утра в Дубае:
Общий индекс финансового рынка Дубая вырос на 0,1%
Индекс Premier Market Кувейта вырос на 0,5%
Индекс QE Катара упал на 0,1%
Лучшие истории EM:
Ожидается, что советник Объединенных Арабских Эмиратов по национальной безопасности шейх Тахнун бен Заид Аль Нахайян посетит Тегеран в понедельник, чтобы обсудить двусторонние и региональные вопросы с высокопоставленными иранскими властями.
Иран не проявил серьезности в последних переговорах о присоединении к соглашению 2015 года, ограничивающему его ядерную программу, и США готовятся к сценарию, при котором возобновление соглашения будет невозможно, сказал высокопоставленный американский чиновник.
Президент Франции Эммануэль Макрон в субботу объявил о совместной инициативе с Саудовской Аравией, направленной на урегулирование дипломатического конфликта между несколькими странами Персидского залива и Ливаном.
#Bloomberg
Bloomberg.com
Abu Dhabi Stocks Lead Mideast Gains After Global Rout: Inside EM
Stocks in Abu Dhabi rallied, leading gains among Middle Eastern markets that rebounded from last week’s slump on concern about the spread of the omicron variant of Covid-19.
Индийская рупия, вероятно, ослабнет после того, как приток иностранных инвестиций, который помог ей вырасти в начале года, начнет снижаться в ближайшие месяцы, заявил высокопоставленный чиновник второго по величине кредитора частного сектора страны.
“INR будет расти в краткосрочной перспективе, но у него не будет другого выбора, кроме как обесцениться в долгосрочной перспективе”, - сказал Б. Прасанна, руководитель группы продаж, торговли и исследований на глобальных рынках ICICI Bank Ltd. в интервью #Bloomberg_TV в среду. “Дефицит торгового баланса и дефицит текущего счета, вероятно, будут увеличиваться в будущем, поскольку в Индии наблюдается значительный рост. Укрепление доллара происходит из-за расхождений в денежно-кредитной политике, а высокие цены на нефть также будут способствовать снижению INR в долгосрочной перспективе”.
Прасанна определил приток средств от крупных индийских компаний, выпускающих долларовые облигации, а также иностранных инвесторов, покупающих индийские акции, в качестве факторов, которые способствовали росту рупии в начале года. Валюта выросла на 0,7% в 2022 году, что является самым высоким показателем среди азиатских аналогов с формирующимся рынком. Reliance Industries Ltd. привлекла долларовые облигации на сумму 4 миллиарда долларов, в то время как глобальные инвесторы купили местные акции на 391 миллион долларов в январе, согласно данным CDSL.
По словам Прасанны, центральный банк, скорее всего, вмешается, чтобы остановить недавнее падение курса рупии. “Они бы рассмотрели аргумент о конкурентоспособности экспорта и реальный эффективный обменный курс, где INR все еще переоценен”, - сказал он.
Вот еще комментарии от Прасанны:
Поддержка роста по-прежнему будет важным фактором для RBI, но в то же время они уравновешивают это опасениями по поводу инфляции, поскольку высокочастотные показатели были положительными, а рост ВВП может достичь 8-8,5% в этом году
Omicron может побудить Индию отказаться от планов агрессивной бюджетной консолидации в февральском бюджете;
ожидайте, что целевой показатель дефицита бюджета составит 6,3%, а правительство также будет в целом поддерживать экономический рост в следующем году.
#Bloomberg
“INR будет расти в краткосрочной перспективе, но у него не будет другого выбора, кроме как обесцениться в долгосрочной перспективе”, - сказал Б. Прасанна, руководитель группы продаж, торговли и исследований на глобальных рынках ICICI Bank Ltd. в интервью #Bloomberg_TV в среду. “Дефицит торгового баланса и дефицит текущего счета, вероятно, будут увеличиваться в будущем, поскольку в Индии наблюдается значительный рост. Укрепление доллара происходит из-за расхождений в денежно-кредитной политике, а высокие цены на нефть также будут способствовать снижению INR в долгосрочной перспективе”.
Прасанна определил приток средств от крупных индийских компаний, выпускающих долларовые облигации, а также иностранных инвесторов, покупающих индийские акции, в качестве факторов, которые способствовали росту рупии в начале года. Валюта выросла на 0,7% в 2022 году, что является самым высоким показателем среди азиатских аналогов с формирующимся рынком. Reliance Industries Ltd. привлекла долларовые облигации на сумму 4 миллиарда долларов, в то время как глобальные инвесторы купили местные акции на 391 миллион долларов в январе, согласно данным CDSL.
По словам Прасанны, центральный банк, скорее всего, вмешается, чтобы остановить недавнее падение курса рупии. “Они бы рассмотрели аргумент о конкурентоспособности экспорта и реальный эффективный обменный курс, где INR все еще переоценен”, - сказал он.
Вот еще комментарии от Прасанны:
Поддержка роста по-прежнему будет важным фактором для RBI, но в то же время они уравновешивают это опасениями по поводу инфляции, поскольку высокочастотные показатели были положительными, а рост ВВП может достичь 8-8,5% в этом году
Omicron может побудить Индию отказаться от планов агрессивной бюджетной консолидации в февральском бюджете;
ожидайте, что целевой показатель дефицита бюджета составит 6,3%, а правительство также будет в целом поддерживать экономический рост в следующем году.
#Bloomberg
Отношение к риску и давление на продажи на мировом крипторынке не показали никаких признаков ослабления в субботу, когда биткоин снизился на 4%, а Эфир снизился примерно на 7% во второй половине дня на торгах в США после и без того жестокой недели.
Биткойн, крупнейшая криптовалюта по рыночной стоимости, торговалась на уровне около 35 300 долларов по состоянию на 4:15 вечера. Ранее она достигла 34 042,77 доллара, что представляет собой потерю более чем на 50% по сравнению с ее рекордным максимумом в ноябре прошлого года. И она не одинока: поскольку криптотрейдеры отреагировали на ястребиные сигналы ФРС на этой неделе, а также на свежие намеки Белого дома на регулирование и угрозу прямого запрета в России, падение Эфира - второго по величине токена - и новых монет опередило падение Биткоина.
За последние семь торговых дней Биткойн потерял около 20% своей стоимости по сравнению с почти 30% для Эфира. Токены SOL от Solana и AVAX от DeFi-play Avalanche упали почти на 38% каждый. И падение мемкоинов было также глубоким: Dogecoin снизился на 30% за неделю, в то время как Шиба-Ину снизился на 38%, согласно #CoinMarketCap.
Крипто “является рискованным активом из-за бешенной волотильности”, - сказал Ли Дроген из Starkiller Capital в интервью #Bloomberg_TV с Кэролайн Хайд. “Сейчас это еще более рискованный актив, поскольку большая часть капитализации крипторынка приходится на Ethereum, Solana и всевозможные другие монеты, которые в основном являются технологиями, в отношении которых мы выдвигаем огромные ожидания о глобальном росте в настоящее время”.
#Bloomberg
Биткойн, крупнейшая криптовалюта по рыночной стоимости, торговалась на уровне около 35 300 долларов по состоянию на 4:15 вечера. Ранее она достигла 34 042,77 доллара, что представляет собой потерю более чем на 50% по сравнению с ее рекордным максимумом в ноябре прошлого года. И она не одинока: поскольку криптотрейдеры отреагировали на ястребиные сигналы ФРС на этой неделе, а также на свежие намеки Белого дома на регулирование и угрозу прямого запрета в России, падение Эфира - второго по величине токена - и новых монет опередило падение Биткоина.
За последние семь торговых дней Биткойн потерял около 20% своей стоимости по сравнению с почти 30% для Эфира. Токены SOL от Solana и AVAX от DeFi-play Avalanche упали почти на 38% каждый. И падение мемкоинов было также глубоким: Dogecoin снизился на 30% за неделю, в то время как Шиба-Ину снизился на 38%, согласно #CoinMarketCap.
Крипто “является рискованным активом из-за бешенной волотильности”, - сказал Ли Дроген из Starkiller Capital в интервью #Bloomberg_TV с Кэролайн Хайд. “Сейчас это еще более рискованный актив, поскольку большая часть капитализации крипторынка приходится на Ethereum, Solana и всевозможные другие монеты, которые в основном являются технологиями, в отношении которых мы выдвигаем огромные ожидания о глобальном росте в настоящее время”.
#Bloomberg
По словам Джереми Сигела, профессора финансов Уортонской школы Пенсильванского университета, “трудный” период для акций США далек от завершения, поскольку высокотехнологичный индекс #Nasdaq готов упасть на медвежий рынок благодаря новообретенному стремлению Федеральной резервной системы снизить инфляцию.
Давний наблюдатель за рынком сказал, что ожидает более четырех повышений процентных ставок в этом году, что является риском, на который “акции на самом деле не рассчитаны”. Он видит снижение индекса Nasdaq 100 на 20% по сравнению с ноябрьским рекордом, что означает падение более чем на 7% по сравнению с текущими уровнями.
“Я не думаю, что боль еще не прошла”, - сказал Сигел в интервью #Bloomberg_TV.
Акции резко упали по всем направлениям в понедельник, прежде чем восстановиться, когда на закрытии появились покупатели.
Он говорит, что S&P 500 погрязнет в коррекции, определяемой как падение примерно на 10% - различие, которого он достиг на внутридневной основе во время распродажи в понедельник.
Аппетиты к риску резко возросли в преддверии заседания ФРС по вопросам политики на этой неделе, в ходе которого ожидается, что денежно-кредитное управление сообщит о повышении процентных ставок в марте и сокращении баланса в конце этого года, чтобы помочь бороться с инфляцией. Трейдеры по-прежнему полны решимости ожидать, что ФРС продолжит наращивать стоимость заимствований, даже несмотря на падение более рискованных активов.
“В среду мы увидим, что Пауэлл будет довольно твердым и довольно ястребиным", - сказал профессор в интервью. Сигел считает, что инфляционное давление в экономике сохранится в течение всего года, и цены могут вырасти еще на 7%, как это произошло в 2021 году.
Множество технических сигналов также указывает на то, что может возникнуть большая волатильность. Сигел видит впереди более фундаментальные проблемы, начиная от ФРС, пытающейся ослабить ценовое давление, и заканчивая распространением варианта омикрона, подрывающего экономический рост в первом квартале.
“ФРС должна остановить этот чрезмерный рост ликвидности”, - сказал Сигел.
#Bloomberg
Давний наблюдатель за рынком сказал, что ожидает более четырех повышений процентных ставок в этом году, что является риском, на который “акции на самом деле не рассчитаны”. Он видит снижение индекса Nasdaq 100 на 20% по сравнению с ноябрьским рекордом, что означает падение более чем на 7% по сравнению с текущими уровнями.
“Я не думаю, что боль еще не прошла”, - сказал Сигел в интервью #Bloomberg_TV.
Акции резко упали по всем направлениям в понедельник, прежде чем восстановиться, когда на закрытии появились покупатели.
Он говорит, что S&P 500 погрязнет в коррекции, определяемой как падение примерно на 10% - различие, которого он достиг на внутридневной основе во время распродажи в понедельник.
Аппетиты к риску резко возросли в преддверии заседания ФРС по вопросам политики на этой неделе, в ходе которого ожидается, что денежно-кредитное управление сообщит о повышении процентных ставок в марте и сокращении баланса в конце этого года, чтобы помочь бороться с инфляцией. Трейдеры по-прежнему полны решимости ожидать, что ФРС продолжит наращивать стоимость заимствований, даже несмотря на падение более рискованных активов.
“В среду мы увидим, что Пауэлл будет довольно твердым и довольно ястребиным", - сказал профессор в интервью. Сигел считает, что инфляционное давление в экономике сохранится в течение всего года, и цены могут вырасти еще на 7%, как это произошло в 2021 году.
Множество технических сигналов также указывает на то, что может возникнуть большая волатильность. Сигел видит впереди более фундаментальные проблемы, начиная от ФРС, пытающейся ослабить ценовое давление, и заканчивая распространением варианта омикрона, подрывающего экономический рост в первом квартале.
“ФРС должна остановить этот чрезмерный рост ликвидности”, - сказал Сигел.
#Bloomberg
Министр транспорта Франции Жан-Батист Джеббари заявил во вторник, что внедрение новой беспроводной связи 5G вблизи аэропортов без нарушения выполнения рейсов было “простым” для его страны, добавив, что недавно он обсудил этот вопрос с министром транспорта США Питом Буттиджичем.
“Я думаю, что в некотором смысле это просто”, - сказал Джеббари в интервью Аннмари Хордерн из #Bloomberg_TV. “Когда у нас была эта тема полтора года назад, мы убедились, что в 17 крупных аэропортах Франции у нас есть своего рода пузырь, защищающий от помех из-за 5G”.
Он сказал, что они ставят безопасность на первое место, и как только будет доказано, что это не мешает самолетам, и “что нормально работать в более широком спектре, мы можем двигаться дальше, и это то, что мы делаем”.
Услуга 5G в США оказалась в центре противостояния между поставщиками беспроводных сетей, такими как AT & T Inc. и Verizon Communications Inc., с тех пор как Федеральная комиссия по связи предоставила доступ к новому спектру, называемому C-band.
#Bloomberg
“Я думаю, что в некотором смысле это просто”, - сказал Джеббари в интервью Аннмари Хордерн из #Bloomberg_TV. “Когда у нас была эта тема полтора года назад, мы убедились, что в 17 крупных аэропортах Франции у нас есть своего рода пузырь, защищающий от помех из-за 5G”.
Он сказал, что они ставят безопасность на первое место, и как только будет доказано, что это не мешает самолетам, и “что нормально работать в более широком спектре, мы можем двигаться дальше, и это то, что мы делаем”.
Услуга 5G в США оказалась в центре противостояния между поставщиками беспроводных сетей, такими как AT & T Inc. и Verizon Communications Inc., с тех пор как Федеральная комиссия по связи предоставила доступ к новому спектру, называемому C-band.
#Bloomberg
Тарифы на грузоперевозки в США остаются повышенными, особенно на северо-востоке, пострадавшем от снежных бурь, поскольку 2022 год начинается с трудного старта для тех, кто надеется увидеть, как проблемы поставок исчезнут вместе с вирусом.
Последние еженедельные данные от #Truckstop.com показал, что средние спотовые ставки в районе Новой Англии достигли четырехмесячного максимума, превысив показатели роста в данных за январь, начиная с 2014 года. Расходы на грузовые перевозки снизились в других частях страны, но оставались значительно выше уровней, существовавших до Covid, - свидетельство того, что нехватка мощностей затрудняет цепочки поставок даже после праздничной суеты и может затянуться на месяцы.
“Мы были оптимистичны в отношении цикла загрузки грузовиков в течение довольно долгого времени и не изменили наш настрой", - говорит Ли Класков, старший аналитик по логистике #Bloomberg_Intelligence.
“Показатели будут умеренными в течение лета, но должны оставаться выше уровня до пандемии из-за ограничений поставок”.
Трудности на дорогах все еще сказываются на других видах транспорта. Например, в порту Чарльстон в Южной Каролине имеется рекордное количество импортных контейнеров, ожидающих доставки. Застрявшие ящики пополнили очередь примерно из 15 контейнеровозов, стоящих на якоре неподалеку и ожидающих разгрузки по состоянию на начало вторника. В заявлении, сделанном в конце прошлой недели, порт сообщил, что устранение узкого места займет шесть недель.
На Западном побережье задержки вокруг соседних шлюзов Лос-Анджелеса и Лонг-Бич больше, чем когда-либо, заявил генеральный директор #Flexport Райан Петерсен в интервью #Bloomberg_TV в понедельник.
#Bloomberg
Последние еженедельные данные от #Truckstop.com показал, что средние спотовые ставки в районе Новой Англии достигли четырехмесячного максимума, превысив показатели роста в данных за январь, начиная с 2014 года. Расходы на грузовые перевозки снизились в других частях страны, но оставались значительно выше уровней, существовавших до Covid, - свидетельство того, что нехватка мощностей затрудняет цепочки поставок даже после праздничной суеты и может затянуться на месяцы.
“Мы были оптимистичны в отношении цикла загрузки грузовиков в течение довольно долгого времени и не изменили наш настрой", - говорит Ли Класков, старший аналитик по логистике #Bloomberg_Intelligence.
“Показатели будут умеренными в течение лета, но должны оставаться выше уровня до пандемии из-за ограничений поставок”.
Трудности на дорогах все еще сказываются на других видах транспорта. Например, в порту Чарльстон в Южной Каролине имеется рекордное количество импортных контейнеров, ожидающих доставки. Застрявшие ящики пополнили очередь примерно из 15 контейнеровозов, стоящих на якоре неподалеку и ожидающих разгрузки по состоянию на начало вторника. В заявлении, сделанном в конце прошлой недели, порт сообщил, что устранение узкого места займет шесть недель.
На Западном побережье задержки вокруг соседних шлюзов Лос-Анджелеса и Лонг-Бич больше, чем когда-либо, заявил генеральный директор #Flexport Райан Петерсен в интервью #Bloomberg_TV в понедельник.
#Bloomberg
Главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил, что базовая ставка кредитования в Великобритании, вероятно, снова вырастет в ближайшие месяцы, и снижение уровня жизни, вероятно, неизбежно.
Выступая на #Bloomberg_TV на следующий день после того, как Банк Англии повысил процентные ставки до 0,5% во время второго повышения подряд, Пилл заявил, что банк работает над тем, чтобы Великобритания не пострадала от так называемых последствий второго раунда высокой инфляции.
“До тех пор, пока все будет развиваться в целом так, как мы ожидаем, мы ожидаем дальнейшего умеренного ужесточения денежно-кредитной политики, которое будет включать повышение банковских ставок”, - сказал Пилл в интервью в пятницу телеканалу #Bloomberg. “Учитывая характер шока, с которым мы сталкиваемся, реальные доходы в Великобритании в некоторой степени пострадают. Это неизбежно".
Некоторые официальные лица настаивали на еще большем движении в четверг, и рынки ожидают повышение ставок на трех из следующих четырех встречах. Степень ужесточения, оцененная рынками, которая будет самой быстрой с момента обретения независимости Банком Англии, обусловлена тем, что центральный банк прогнозирует, что инфляция достигнет 7,25% в апреле, а Великобритания столкнется с кризисом стоимости жизни, который по одному показателю приведет к наибольшему сокращению доходов по крайней мере за 30 лет.
Тем не менее, Пилл предупредил, что прогнозы Банка Англии показывают, что инфляция в будущем упадет ниже целевого уровня, и обратил внимание на комментарии губернатора Эндрю Бейли о том, что рынки не должны увлекаться.
Пилл добавил, что денежно-кредитная политика не может устранить неравенство в обществе, и сказал, что лучшим вкладом Банка Англии будет ограничение инфляции, а также отказался критиковать предложение Бейли о том, что работники должны проявлять сдержанность, требуя повышения заработной платы.
“Денежно-кредитная политика может и должна быть направлена на обеспечение того, чтобы мы не видели повторных попыток, которые порождают инфляцию, разных групп, разных работников, фирм и т. д., чтобы они пытались переложить бремя этого шока на других, например, повысив их заработную плату или повышением своей маржи”, - сказал он.
#Bloomberg
Выступая на #Bloomberg_TV на следующий день после того, как Банк Англии повысил процентные ставки до 0,5% во время второго повышения подряд, Пилл заявил, что банк работает над тем, чтобы Великобритания не пострадала от так называемых последствий второго раунда высокой инфляции.
“До тех пор, пока все будет развиваться в целом так, как мы ожидаем, мы ожидаем дальнейшего умеренного ужесточения денежно-кредитной политики, которое будет включать повышение банковских ставок”, - сказал Пилл в интервью в пятницу телеканалу #Bloomberg. “Учитывая характер шока, с которым мы сталкиваемся, реальные доходы в Великобритании в некоторой степени пострадают. Это неизбежно".
Некоторые официальные лица настаивали на еще большем движении в четверг, и рынки ожидают повышение ставок на трех из следующих четырех встречах. Степень ужесточения, оцененная рынками, которая будет самой быстрой с момента обретения независимости Банком Англии, обусловлена тем, что центральный банк прогнозирует, что инфляция достигнет 7,25% в апреле, а Великобритания столкнется с кризисом стоимости жизни, который по одному показателю приведет к наибольшему сокращению доходов по крайней мере за 30 лет.
Тем не менее, Пилл предупредил, что прогнозы Банка Англии показывают, что инфляция в будущем упадет ниже целевого уровня, и обратил внимание на комментарии губернатора Эндрю Бейли о том, что рынки не должны увлекаться.
Пилл добавил, что денежно-кредитная политика не может устранить неравенство в обществе, и сказал, что лучшим вкладом Банка Англии будет ограничение инфляции, а также отказался критиковать предложение Бейли о том, что работники должны проявлять сдержанность, требуя повышения заработной платы.
“Денежно-кредитная политика может и должна быть направлена на обеспечение того, чтобы мы не видели повторных попыток, которые порождают инфляцию, разных групп, разных работников, фирм и т. д., чтобы они пытались переложить бремя этого шока на других, например, повысив их заработную плату или повышением своей маржи”, - сказал он.
#Bloomberg
Объединенные Арабские Эмираты пока не будут вводить подоходный налог, заявил высокопоставленный чиновник через несколько недель после того, как страна Персидского залива обнародовала новый налог на компании в рамках усилий по избавлению от имиджа налоговой гавани.
«Сейчас это вообще не обсуждается», — заявил в интервью #Bloomberg_TV в понедельник государственный министр внешней торговли Тани Аль-Зейуди.
Страна Персидского залива заявила ранее в этом году, что с 2023 года она введет корпоративный налог в размере 9%, поскольку она стремится соответствовать новым международным стандартам, в частности, переходу к глобальному минимальному налогу на транснациональные корпорации, одобренному Группой 20 крупнейших экономик.
По словам министра, новый корпоративный налог в ОАЭ был воспринят предприятиями «положительно». По словам Аль Зейуди, новый сбор заменит большую часть сборов, которые компании должны платить.
Страна Персидского залива уже предприняла несколько шагов, чтобы ослабить свою репутацию налоговой гавани как для бизнеса, так и для частных лиц. В 2018 году он ввел налог на добавленную стоимость в размере 5%. Он уже облагает банки и страховые компании, работающие за пределами обширной сети свободных зон страны, налогом в размере 20% от их прибыли. Нефтегазовый сектор третьего по величине производителя ОПЕК также облагается налогом в рамках отдельной программы.
Ожидается, что в течение следующих нескольких недель Министерство финансов объявит более подробную информацию о том, как будет взиматься корпоративный налог.
#Bloomberg
«Сейчас это вообще не обсуждается», — заявил в интервью #Bloomberg_TV в понедельник государственный министр внешней торговли Тани Аль-Зейуди.
Страна Персидского залива заявила ранее в этом году, что с 2023 года она введет корпоративный налог в размере 9%, поскольку она стремится соответствовать новым международным стандартам, в частности, переходу к глобальному минимальному налогу на транснациональные корпорации, одобренному Группой 20 крупнейших экономик.
По словам министра, новый корпоративный налог в ОАЭ был воспринят предприятиями «положительно». По словам Аль Зейуди, новый сбор заменит большую часть сборов, которые компании должны платить.
Страна Персидского залива уже предприняла несколько шагов, чтобы ослабить свою репутацию налоговой гавани как для бизнеса, так и для частных лиц. В 2018 году он ввел налог на добавленную стоимость в размере 5%. Он уже облагает банки и страховые компании, работающие за пределами обширной сети свободных зон страны, налогом в размере 20% от их прибыли. Нефтегазовый сектор третьего по величине производителя ОПЕК также облагается налогом в рамках отдельной программы.
Ожидается, что в течение следующих нескольких недель Министерство финансов объявит более подробную информацию о том, как будет взиматься корпоративный налог.
#Bloomberg
Беспорядки, вызванные на товарных рынках вводом российских войск в Украину, усилились в понедельник, поскольку заказы на СПГ были приостановлены, финансирование торговли сырьем иссякло, а продажи черноморской пшеницы замерли.
По мере того как ужесточение санкций США и Европы угрожает частично отрезать Россию от мировой финансовой системы, участились перебои в поставках сырья - от палладия до пшеницы. Покупатели также приостановили закупки российского сжиженного природного газа, ожидая ясности в отношении ограничений в отношении банков и компаний. Стоимость доставки национального сырья стремительно растет, в то время как последствия отражаются от Лондона до Гонконга, поскольку международные инвесторы отказываются от российских сырьевых активов.
В настоящее время основное внимание уделяется нарушению торговли в Черном море, которая включает миллионы баррелей нефти в день и около четверти мирового экспорта зерна. В то время как российское сырье до сих пор было освобождено от санкций, угроза серьезного нарушения потоков будет возрастать по мере эскалации конфликта.
“Непреднамеренный последующий риск, означающий отключение трубопровода или что-то в этом роде, чрезвычайно высок, и это усугубляет трудности с запуском морской торговли”, - сказал Джефф Карри, руководитель отдела исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Group Inc., в интервью #Bloomberg_TV. “Это огромное количество нефти, которое может быть в течение нескольких недель закрыться для рынка”.
Еще до исключения некоторых российских банков из системы обмена сообщениями SWIFT, используемой для транзакций на триллионы долларов по всему миру, ряд кредиторов прекращали финансирование торговли сырьевыми товарами из России.
По словам людей, знакомых с этим вопросом, Societe Generale SA и Credit Suisse Group AG прекратили предоставлять торговое финансирование для поставок российского сырья. Голландские банковские гиганты ING Groep NV и Rabobank ограничивают кредитование сделок, связанных с перемещением товаров из России и Украины и китайские банки также отступают.
Это означает, что даже без санкций многие сырьевые рынки, на которых российский экспорт играет значительную роль, рискуют усилить боль инвесторов и покупателей. По мере усиления войны - с кораблями, обстрелянными на прошлой неделе, - также возрастает риск логистических потрясений. Страховщики либо отказываются предоставлять страховку судам, плавающим в Черном море, либо требуют за это огромных премий.
Погрузка зерна в Украине остановлена, порты закрыты. По словам Набиля Мседди, главного исполнительного директора #Agflow, более двух десятков судов в разгар погрузки были задержаны в украинских портах.
Фьючерсы резко выросли после того, как Россия ввела новые санкции
По мере того как ужесточение санкций США и Европы угрожает частично отрезать Россию от мировой финансовой системы, участились перебои в поставках сырья - от палладия до пшеницы. Покупатели также приостановили закупки российского сжиженного природного газа, ожидая ясности в отношении ограничений в отношении банков и компаний. Стоимость доставки национального сырья стремительно растет, в то время как последствия отражаются от Лондона до Гонконга, поскольку международные инвесторы отказываются от российских сырьевых активов.
В настоящее время основное внимание уделяется нарушению торговли в Черном море, которая включает миллионы баррелей нефти в день и около четверти мирового экспорта зерна. В то время как российское сырье до сих пор было освобождено от санкций, угроза серьезного нарушения потоков будет возрастать по мере эскалации конфликта.
“Непреднамеренный последующий риск, означающий отключение трубопровода или что-то в этом роде, чрезвычайно высок, и это усугубляет трудности с запуском морской торговли”, - сказал Джефф Карри, руководитель отдела исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Group Inc., в интервью #Bloomberg_TV. “Это огромное количество нефти, которое может быть в течение нескольких недель закрыться для рынка”.
Еще до исключения некоторых российских банков из системы обмена сообщениями SWIFT, используемой для транзакций на триллионы долларов по всему миру, ряд кредиторов прекращали финансирование торговли сырьевыми товарами из России.
По словам людей, знакомых с этим вопросом, Societe Generale SA и Credit Suisse Group AG прекратили предоставлять торговое финансирование для поставок российского сырья. Голландские банковские гиганты ING Groep NV и Rabobank ограничивают кредитование сделок, связанных с перемещением товаров из России и Украины и китайские банки также отступают.
Это означает, что даже без санкций многие сырьевые рынки, на которых российский экспорт играет значительную роль, рискуют усилить боль инвесторов и покупателей. По мере усиления войны - с кораблями, обстрелянными на прошлой неделе, - также возрастает риск логистических потрясений. Страховщики либо отказываются предоставлять страховку судам, плавающим в Черном море, либо требуют за это огромных премий.
Погрузка зерна в Украине остановлена, порты закрыты. По словам Набиля Мседди, главного исполнительного директора #Agflow, более двух десятков судов в разгар погрузки были задержаны в украинских портах.
Фьючерсы резко выросли после того, как Россия ввела новые санкции
“Никогда не бывает подходящего времени для продажи, когда стреляют пушки - это типичная позиция профессионального инвестора”, - сказал он в интервью #Bloomberg_TV. Берд сказал, что Abrdn имеет около 0,5% своих активов, связанных с Россией, Беларусью и Украиной, добавив, что, хотя первой заботой фирмы было влияние войны на людей, “с финансовой точки зрения мы фактически минимально подвержены риску”.
В условиях роста убытков и застоя рынков российских активов все больше фирм обдумывают свои следующие шаги.
Базирующаяся в Нью-Йорке Voya Financial Inc. предупредила инвесторов в понедельник, что санкции и угроза дальнейших ограничений в отношении России могут потребовать от ее фонда, ориентированного на Россию, заморозить инвестиции. Фонд, который обычно инвестирует не менее 80% своих активов в российские акции, снизился на 44% в этом году по состоянию на 25 февраля.
#Bloomberg
В условиях роста убытков и застоя рынков российских активов все больше фирм обдумывают свои следующие шаги.
Базирующаяся в Нью-Йорке Voya Financial Inc. предупредила инвесторов в понедельник, что санкции и угроза дальнейших ограничений в отношении России могут потребовать от ее фонда, ориентированного на Россию, заморозить инвестиции. Фонд, который обычно инвестирует не менее 80% своих активов в российские акции, снизился на 44% в этом году по состоянию на 25 февраля.
#Bloomberg
Дополнительные санкции против России - крупного производителя нефти - усиливают давление на цены на сырьевые товары, а Европейский союз определил семь российских банков, которые он планирует исключить из системы обмена сообщениями #SWIFT. Страна запретила жителям переводить твердую валюту за границу, поскольку президент Владимир Путин стремился противостоять новым санкциям, обрушившимся на его экономику.
“У вас есть тот призрак конца 1970-х - начала 1980-х годов, когда присутствовал стагфляционный страх перед постоянно ускоряющимся ростом и постоянно растущей инфляцией”, - сказала Алисия Левин, руководитель отдела консультаций по акциям и рынкам капитала BNY Mellon Wealth Management, в интервью #Bloomberg_TV. “И что делает этот конфликт, так это то, что он играет инфляционную роль”.
Безусловно, экономисты считают, что экономика будет оставаться сильной в течение 2022 года. Реальный валовой внутренний продукт, по прогнозам, вырастет на 3,7% в этом году, чему способствуют высокие потребительские расходы и частные инвестиции. Экономический фон достаточно благоприятен, чтобы председатель ФРС Джером Пауэлл, как ожидается, дал понять законодателям в среду, что центральный банк США продолжит реализацию планов по повышению процентных ставок в марте, при этом трейдеров в основном интересует, намекают ли комментарии на потенциальное повышение на половину процентного пункта.
“Одним из самых странных аргументов, выдвинутых в последние недели, было утверждение о том, что экономика США находится на грани спада или что мы вступаем в период ”стагфляции", - написал Майкл Шаул, исполнительный директор Marketfield Asset Management, в заметке во вторник. “Все еще необходимо признать, что отправной точкой для ужесточения денежно-кредитной политики является очень сильная экономика, уровень активности которой ограничен доступностью товаров, материалов, рабочей силы и логистики”.
Но более высокие цены на сырьевые товары потенциально могут замедлить экономический рост и подстегнуть инфляцию до такой степени, что ФРС, возможно, придется ужесточать политику быстрее, чем она планировала в противном случае. Стратеги Goldman Sachs подсчитали, что повышение цен на нефть на 10 долларов за баррель повышает базовую инфляцию в США на 3,5 базисных пункта, а общую инфляцию - на 20 базисных пунктов. И хотя это также снижает рост ВВП чуть менее чем на 0,1 базисного пункта, удар по росту может быть сильнее, если геополитические риски существенно ужесточат финансовые условия и увеличат неопределенность для бизнеса.
“Риск рецессии возрастает, поскольку сохраняется значительный рост цен на сырьевые товары, включая нефть”, - сказал Марко Папич, главный стратег Clocktower Group. Он проводит параллель с войной "Судного дня" 1973 года, которая привела к нефтяному эмбарго #ОПЕК. Индекс S&P 500 тогда упал на целых 16%, а год спустя все еще снижался более чем на 40%, как показывает работа Папича.
В то время как аппетит к риску снизился в акциях с тех пор, как Россия ввела войска в Украину на прошлой неделе, спрос на облигации в качестве убежища был оживленным. Доходность эталонных казначейских облигаций снизилась примерно на 30 базисных пунктов после достижения максимума до пандемии в 2,06% две недели назад.
Откат #Nasdaq от максимумов становится все глубже
“У вас есть тот призрак конца 1970-х - начала 1980-х годов, когда присутствовал стагфляционный страх перед постоянно ускоряющимся ростом и постоянно растущей инфляцией”, - сказала Алисия Левин, руководитель отдела консультаций по акциям и рынкам капитала BNY Mellon Wealth Management, в интервью #Bloomberg_TV. “И что делает этот конфликт, так это то, что он играет инфляционную роль”.
Безусловно, экономисты считают, что экономика будет оставаться сильной в течение 2022 года. Реальный валовой внутренний продукт, по прогнозам, вырастет на 3,7% в этом году, чему способствуют высокие потребительские расходы и частные инвестиции. Экономический фон достаточно благоприятен, чтобы председатель ФРС Джером Пауэлл, как ожидается, дал понять законодателям в среду, что центральный банк США продолжит реализацию планов по повышению процентных ставок в марте, при этом трейдеров в основном интересует, намекают ли комментарии на потенциальное повышение на половину процентного пункта.
“Одним из самых странных аргументов, выдвинутых в последние недели, было утверждение о том, что экономика США находится на грани спада или что мы вступаем в период ”стагфляции", - написал Майкл Шаул, исполнительный директор Marketfield Asset Management, в заметке во вторник. “Все еще необходимо признать, что отправной точкой для ужесточения денежно-кредитной политики является очень сильная экономика, уровень активности которой ограничен доступностью товаров, материалов, рабочей силы и логистики”.
Но более высокие цены на сырьевые товары потенциально могут замедлить экономический рост и подстегнуть инфляцию до такой степени, что ФРС, возможно, придется ужесточать политику быстрее, чем она планировала в противном случае. Стратеги Goldman Sachs подсчитали, что повышение цен на нефть на 10 долларов за баррель повышает базовую инфляцию в США на 3,5 базисных пункта, а общую инфляцию - на 20 базисных пунктов. И хотя это также снижает рост ВВП чуть менее чем на 0,1 базисного пункта, удар по росту может быть сильнее, если геополитические риски существенно ужесточат финансовые условия и увеличат неопределенность для бизнеса.
“Риск рецессии возрастает, поскольку сохраняется значительный рост цен на сырьевые товары, включая нефть”, - сказал Марко Папич, главный стратег Clocktower Group. Он проводит параллель с войной "Судного дня" 1973 года, которая привела к нефтяному эмбарго #ОПЕК. Индекс S&P 500 тогда упал на целых 16%, а год спустя все еще снижался более чем на 40%, как показывает работа Папича.
В то время как аппетит к риску снизился в акциях с тех пор, как Россия ввела войска в Украину на прошлой неделе, спрос на облигации в качестве убежища был оживленным. Доходность эталонных казначейских облигаций снизилась примерно на 30 базисных пунктов после достижения максимума до пандемии в 2,06% две недели назад.
Откат #Nasdaq от максимумов становится все глубже
Чанген Ри, директор Международного валютного фонда по Азиатско-Тихоокеанскому региону, был назначен на пост главы Банка Кореи, что, по мнению экономистов, будет способствовать продолжению нормализации политики.
Ри, в случае подтверждения, заменит губернатора Ли Чжу Ель, который уйдет в отставку в конце марта. Президент Мун Чжэ Ин обсудил кандидатуру со своим преемником Юн Сок Ель, прежде чем объявить об этом, говорится в заявлении администрации президента.
Процесс подтверждения в Южной Корее может занять недели, при этом кандидаты должны предстать перед парламентской комиссией, прежде чем занять свои должности. Это означает, что есть вероятность, что Ри может пропустить решение центрального банка по процентной ставке от 14 апреля. Ожидается, что BOK возобновит ужесточение политики в ближайшие месяцы после прекращения этой работы в феврале.
Упорно высокая инфляция в сочетании с последствиями санкций против России угрожает ослабить темпы экономического восстановления Южной Кореи. BOK был в авангарде повышения ставок центральными банками по мере того, как мировая экономика выходила из пандемии.
Ри, вероятно, продолжит повышать ставки в рамках дальнейшей нормализации политики, если он вступит в должность, но он по-прежнему считается более мягким, чем уходящий губернатор Ли, и его назначение может означать, что цикл повышения ставок замедлится раньше, по словам Ро Хен Ву, стратега Hanwha Asset Management.
“Направление останется неизменным, но темпы могут замедлиться”, - сказал он, отметив, что выдвижение Ри связано с тем, что Юн, похоже, выступает за политику, направленную на стимулирование корпоративной активности и свободных рынков.
В интервью во вторник #Bloomberg_TV Ри назвал растущую инфляцию и задолженность домашних хозяйств одними из самых больших проблем, стоящих перед следующим губернатором BOK.
Он также сказал, что инфляция растет быстрее, чем ожидалось, и что более высокие глобальные процентные ставки могут повлиять на темпы роста в азиатских экономиках.
В то время как Ли провел большую часть своей карьеры в BOK, прежде чем встать у руля, Ри в основном работал в международных учреждениях. Это должно позволить ему беспрепятственно координировать политику с другими центральными банками, сказал Лим Донг-Мин, исследователь Kyobo Securities.
МВФ описал Ри, как советника по вопросам политики в администрации президента Южной Кореи, министерстве финансов и Центральном Банке.
Он получил докторскую степень по экономике в Гарвардском университете и работал главным экономистом в Азиатском банке развития до прихода в МВФ в 2014 году.
#Bloomberg
Ри, в случае подтверждения, заменит губернатора Ли Чжу Ель, который уйдет в отставку в конце марта. Президент Мун Чжэ Ин обсудил кандидатуру со своим преемником Юн Сок Ель, прежде чем объявить об этом, говорится в заявлении администрации президента.
Процесс подтверждения в Южной Корее может занять недели, при этом кандидаты должны предстать перед парламентской комиссией, прежде чем занять свои должности. Это означает, что есть вероятность, что Ри может пропустить решение центрального банка по процентной ставке от 14 апреля. Ожидается, что BOK возобновит ужесточение политики в ближайшие месяцы после прекращения этой работы в феврале.
Упорно высокая инфляция в сочетании с последствиями санкций против России угрожает ослабить темпы экономического восстановления Южной Кореи. BOK был в авангарде повышения ставок центральными банками по мере того, как мировая экономика выходила из пандемии.
Ри, вероятно, продолжит повышать ставки в рамках дальнейшей нормализации политики, если он вступит в должность, но он по-прежнему считается более мягким, чем уходящий губернатор Ли, и его назначение может означать, что цикл повышения ставок замедлится раньше, по словам Ро Хен Ву, стратега Hanwha Asset Management.
“Направление останется неизменным, но темпы могут замедлиться”, - сказал он, отметив, что выдвижение Ри связано с тем, что Юн, похоже, выступает за политику, направленную на стимулирование корпоративной активности и свободных рынков.
В интервью во вторник #Bloomberg_TV Ри назвал растущую инфляцию и задолженность домашних хозяйств одними из самых больших проблем, стоящих перед следующим губернатором BOK.
Он также сказал, что инфляция растет быстрее, чем ожидалось, и что более высокие глобальные процентные ставки могут повлиять на темпы роста в азиатских экономиках.
В то время как Ли провел большую часть своей карьеры в BOK, прежде чем встать у руля, Ри в основном работал в международных учреждениях. Это должно позволить ему беспрепятственно координировать политику с другими центральными банками, сказал Лим Донг-Мин, исследователь Kyobo Securities.
МВФ описал Ри, как советника по вопросам политики в администрации президента Южной Кореи, министерстве финансов и Центральном Банке.
Он получил докторскую степень по экономике в Гарвардском университете и работал главным экономистом в Азиатском банке развития до прихода в МВФ в 2014 году.
#Bloomberg
Главный экономический советник президента Джо Байдена заявил, что США могут столкнуться с некоторыми трудностями, поскольку они борются с повышенной инфляцией и дальнейшими проблемами в цепочке поставок, вызванными карантином из-за Covid в Китае и войной в Украине.
”Мы сталкиваемся с большой неопределенностью, прямо сейчас мы сталкиваемся с бурными водами“, - заявил директор Национального экономического совета Байдена Брайан Диз в передаче #Bloomberg_Television ”Баланс сил с Дэвидом Уэстоном". В то же время “Соединенные Штаты, вероятно, находятся в лучшем положении, чем любая другая крупная экономика, чтобы эффективно ориентироваться в них”, - сказал он.
Диз воздержался от какой-либо оценки вероятности рецессии в США, заявив при этом, что риски экономического спада более высоки в других экономиках.
Он указал на сильный рынок труда США - безработица в прошлом месяце снизилась до 3,6%, что практически соответствует уровню, существовавшему до пандемии, - наряду с сильными балансами домохозяйств и потреблением.
"Повышенная" инфляция
В то время как индекс потребительских цен, который будет опубликован во вторник, покажет “повышенный показатель” за март, Диз сказал, что инфляция должна быть ниже к концу этого года.
Администрация Байдена работала над улучшением обработки контейнеров в ключевых портах - ключевом узком месте в цепочке поставок во время пандемии - и высвободила запасы нефти для борьбы с растущими ценами на бензин, отметил Диз.
Если администрация Байдена сможет продвинуться вперед в этих усилиях, “мы увидим умеренное инфляционное давление. Оно будет ниже, чем сегодня, в конце этого года и еще ниже в следующем году”, - сказал Диз. “Это наша цель, и это наша надежда”.
Он также сказал, что официальные лица США “внимательно” следят за ситуацией в Шанхае, где всплеск случаев заболевания Covid вызвал карантин, который угрожает новыми осложнениями в цепочке поставок.
Экономисты, опрошенные агентством #Bloomberg, ожидают, что инфляция в США снизится до 5,7% в последние три месяца этого года, согласно среднему прогнозу. Это меньше, чем предполагаемый годовой темп в 8,4% в марте.
Опрос также показал, что вероятность рецессии в течение следующего года увеличилась до 27,5% с 20% в мартовском опросе.
Остан Гулсби, председатель Совета экономических консультантов при президенте Бараке Обаме, сказал о шансах рецессии, что не было бы ошибкой “сказать, что это повышенный риск”, выступая на #Bloomberg_TV.
#Bloomberg
”Мы сталкиваемся с большой неопределенностью, прямо сейчас мы сталкиваемся с бурными водами“, - заявил директор Национального экономического совета Байдена Брайан Диз в передаче #Bloomberg_Television ”Баланс сил с Дэвидом Уэстоном". В то же время “Соединенные Штаты, вероятно, находятся в лучшем положении, чем любая другая крупная экономика, чтобы эффективно ориентироваться в них”, - сказал он.
Диз воздержался от какой-либо оценки вероятности рецессии в США, заявив при этом, что риски экономического спада более высоки в других экономиках.
Он указал на сильный рынок труда США - безработица в прошлом месяце снизилась до 3,6%, что практически соответствует уровню, существовавшему до пандемии, - наряду с сильными балансами домохозяйств и потреблением.
"Повышенная" инфляция
В то время как индекс потребительских цен, который будет опубликован во вторник, покажет “повышенный показатель” за март, Диз сказал, что инфляция должна быть ниже к концу этого года.
Администрация Байдена работала над улучшением обработки контейнеров в ключевых портах - ключевом узком месте в цепочке поставок во время пандемии - и высвободила запасы нефти для борьбы с растущими ценами на бензин, отметил Диз.
Если администрация Байдена сможет продвинуться вперед в этих усилиях, “мы увидим умеренное инфляционное давление. Оно будет ниже, чем сегодня, в конце этого года и еще ниже в следующем году”, - сказал Диз. “Это наша цель, и это наша надежда”.
Он также сказал, что официальные лица США “внимательно” следят за ситуацией в Шанхае, где всплеск случаев заболевания Covid вызвал карантин, который угрожает новыми осложнениями в цепочке поставок.
Экономисты, опрошенные агентством #Bloomberg, ожидают, что инфляция в США снизится до 5,7% в последние три месяца этого года, согласно среднему прогнозу. Это меньше, чем предполагаемый годовой темп в 8,4% в марте.
Опрос также показал, что вероятность рецессии в течение следующего года увеличилась до 27,5% с 20% в мартовском опросе.
Остан Гулсби, председатель Совета экономических консультантов при президенте Бараке Обаме, сказал о шансах рецессии, что не было бы ошибкой “сказать, что это повышенный риск”, выступая на #Bloomberg_TV.
#Bloomberg
Сэм выдвинула потенциальный сценарий, при котором уровень безработицы продолжает снижаться, скажем, до 3%, а затем возвращается примерно к 3,5%, что приводит к срабатыванию правила, но при этом экономический рост составляет около 2,5%, а инфляция возвращается к 2%.
“Эта экономика не находится в рецессии”, - говорит она.
Такие модели станут частью мышления Федеральной резервной системы, поскольку ее чиновники пытаются решить, как быстро и насколько ужесточить денежно-кредитную политику.
Даже “голубиные” руководители центральных банков, такие как Чарли Эванс из Чикаго, вслух размышляют о повышении процентных ставок на полпункта в следующем месяце, в то время как один из ястребов, губернатор Кристофер Уоллер, признает, что ставки являются "инструментом грубой силы".
Сэм не одинока в том, что необычные закономерности пандемии означают, что исторические закономерности не обязательно имеют такой большой вес.
“Нет никакой модели — вы не можете просто посмотреть на данные за 1984, 1991 или любой предыдущий период, чтобы получить хороший урок того, что должна делать ФРС", - сказал Остан Гулсби, высокопоставленный экономический чиновник Белого дома в администрации Обамы, в понедельник в эфире #Bloomberg_TV.
Гулсби попросили оценить замечание бывшего министра финансов Лоуренса Саммерса о том, что за последние 75 лет каждый раз, когда инфляция превышала 4%, а безработица была ниже 5%, как это имеет место сегодня, США вступали в рецессию в течение двух лет.
“Я не думаю, что Ларри ошибается, говоря, что это повышенный риск”, - сказал Гулсби.
Придерживаясь темы рынка труда, Ян Хатциус, главный экономист Goldman Sachs, поздно вечером в понедельник отправил клиентам электронное письмо с анализом разрыва между общим количеством рабочих мест и работниками, предполагая, что он настолько велик, что ФРС, возможно, потребуется повысить ставки выше ожидаемых сейчас 3,25%.
Что касается прогноза Сэм, она говорит: “Если кто-то и может добиться снижения инфляции и сохранения большого количества рабочих мест, так это Джей Пауэлл и ФРС. Но это будет нелегко.”
“Эта экономика не находится в рецессии”, - говорит она.
Такие модели станут частью мышления Федеральной резервной системы, поскольку ее чиновники пытаются решить, как быстро и насколько ужесточить денежно-кредитную политику.
Даже “голубиные” руководители центральных банков, такие как Чарли Эванс из Чикаго, вслух размышляют о повышении процентных ставок на полпункта в следующем месяце, в то время как один из ястребов, губернатор Кристофер Уоллер, признает, что ставки являются "инструментом грубой силы".
Сэм не одинока в том, что необычные закономерности пандемии означают, что исторические закономерности не обязательно имеют такой большой вес.
“Нет никакой модели — вы не можете просто посмотреть на данные за 1984, 1991 или любой предыдущий период, чтобы получить хороший урок того, что должна делать ФРС", - сказал Остан Гулсби, высокопоставленный экономический чиновник Белого дома в администрации Обамы, в понедельник в эфире #Bloomberg_TV.
Гулсби попросили оценить замечание бывшего министра финансов Лоуренса Саммерса о том, что за последние 75 лет каждый раз, когда инфляция превышала 4%, а безработица была ниже 5%, как это имеет место сегодня, США вступали в рецессию в течение двух лет.
“Я не думаю, что Ларри ошибается, говоря, что это повышенный риск”, - сказал Гулсби.
Придерживаясь темы рынка труда, Ян Хатциус, главный экономист Goldman Sachs, поздно вечером в понедельник отправил клиентам электронное письмо с анализом разрыва между общим количеством рабочих мест и работниками, предполагая, что он настолько велик, что ФРС, возможно, потребуется повысить ставки выше ожидаемых сейчас 3,25%.
Что касается прогноза Сэм, она говорит: “Если кто-то и может добиться снижения инфляции и сохранения большого количества рабочих мест, так это Джей Пауэлл и ФРС. Но это будет нелегко.”
Многое зависит от того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл парирует вопрос, который ему наверняка зададут после решения по денежно-кредитной политике в среду: возможно ли повышение ставки на 75 базисных пунктов на каком-то этапе?
Ожидается, что на этом заседании центральный банк США повысит ставки на 50 базисных пунктов, чего он не делал с мая 2000 года. И движения на полпункта полностью учитываются трейдерами по свопам на каждой из следующих трех встреч - в июне, июле и сентябре - самая агрессивная траектория за три десятилетия. Но все еще может быть место для еще большей ястребиности, в зависимости от того, как Пауэлл проведет свою предстоящую пресс-конференцию.
Трейдеры будут внимательно следить за тем, даст ли глава ФРС зеленый свет - или, по крайней мере, решит не давать красный свет - идее повышения ставки на три четверти пункта, чего центральный банк не делал со времен annus horribilis для казначейских облигаций 1994 года. В любом случае, изменения на рынке ставок, которые в какой-то момент на прошлой неделе изменились на 75 базисных пунктов за июнь, что было похоже на бросок монеты, могут быть быстрыми и беспощадными.
“Пауэлл вернется к ”мы не выступаем за заранее установленные повышения ставок" или что-то в этом роде - "мы подходим к каждой встрече непредвзято и будем обсуждать это, и мы посмотрим, что мы будем делать дальше", - сказал Тони Фаррен, управляющий директор Mischler Financial Group.. “Рынок воспринял бы это как ястребиный настрой. Чтобы его комментарии казались голубиными, ему пришлось бы прекратить разговоры о 75 базисных пунктах. И хотя я не думаю, что он одобрит это, но я и не думаю, что он закроет этот вопрос”.
Все более ястребиная риторика чиновников ФРС и признаки того, что инфляция может оставаться высокой в течение большей части года, уже привели к значительным изменениям, и трейдеры делают ставки на то, что ставка по федеральным фондам в конце этого года будет более чем на 2,5 процентных пункта выше ее текущего уровня.
По словам Фаррена, неоднозначный тон председателя в среду может подтолкнуть доходность казначейских облигаций вверх по кривой.
Пауэлл, вероятно, будет придерживаться своего плана быть зависимым от данных и уклончивым в отношении будущих повышений ставок, заявил во вторник #Bloomberg_TV Марк Кабана, глава отдела стратегии ставок в США в Bank of America, назвав текущие рыночные цены на повышение ставки на 75 базисных пунктов в июне ”заметными шансами".
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард уже открыто высказался в пользу потенциального повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году. Другие высокопоставленные чиновники ФРС заявили, что повышение ставки на 50 базисных пунктов более уместно наряду с планами позволить балансу центрального банка начать сокращаться на целых 95 миллиардов долларов в месяц.
“Я думаю, что повышение ставки на 75 базисных пунктов - это слишком далеко для этого комитета, который все еще состоит из кучки голубей”, - сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. “И повышение ставок на 50 базисных пунктов в течение четырех заседаний подряд также является достаточно ястребиным в глазах рынка”.
До сих пор на этой неделе трейдеры снижали вероятность резкого повышения ставки в июне, при этом контракты на своп на июнь вернулись на 109 базисных пунктов выше текущей ставки с недавнего пика в 111 базисных пунктов. Это предполагает примерно один шанс из трех на повышение на 75 базисных пунктов в следующем месяце после повышения на 50 базисных пунктов, которое, как ожидается, будет реализовано в эту среду, вместо повышения всего на пол-пункта в июне.
Упреждающая оценка рынком возможного более агрессивного цикла ставок отражает то, как ФРС была вынуждена весь год повторять свою ястребиную мантру, поскольку инфляционные ожидания выросли, особенно после резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного санкциями против России.
Ожидается, что на этом заседании центральный банк США повысит ставки на 50 базисных пунктов, чего он не делал с мая 2000 года. И движения на полпункта полностью учитываются трейдерами по свопам на каждой из следующих трех встреч - в июне, июле и сентябре - самая агрессивная траектория за три десятилетия. Но все еще может быть место для еще большей ястребиности, в зависимости от того, как Пауэлл проведет свою предстоящую пресс-конференцию.
Трейдеры будут внимательно следить за тем, даст ли глава ФРС зеленый свет - или, по крайней мере, решит не давать красный свет - идее повышения ставки на три четверти пункта, чего центральный банк не делал со времен annus horribilis для казначейских облигаций 1994 года. В любом случае, изменения на рынке ставок, которые в какой-то момент на прошлой неделе изменились на 75 базисных пунктов за июнь, что было похоже на бросок монеты, могут быть быстрыми и беспощадными.
“Пауэлл вернется к ”мы не выступаем за заранее установленные повышения ставок" или что-то в этом роде - "мы подходим к каждой встрече непредвзято и будем обсуждать это, и мы посмотрим, что мы будем делать дальше", - сказал Тони Фаррен, управляющий директор Mischler Financial Group.. “Рынок воспринял бы это как ястребиный настрой. Чтобы его комментарии казались голубиными, ему пришлось бы прекратить разговоры о 75 базисных пунктах. И хотя я не думаю, что он одобрит это, но я и не думаю, что он закроет этот вопрос”.
Все более ястребиная риторика чиновников ФРС и признаки того, что инфляция может оставаться высокой в течение большей части года, уже привели к значительным изменениям, и трейдеры делают ставки на то, что ставка по федеральным фондам в конце этого года будет более чем на 2,5 процентных пункта выше ее текущего уровня.
По словам Фаррена, неоднозначный тон председателя в среду может подтолкнуть доходность казначейских облигаций вверх по кривой.
Пауэлл, вероятно, будет придерживаться своего плана быть зависимым от данных и уклончивым в отношении будущих повышений ставок, заявил во вторник #Bloomberg_TV Марк Кабана, глава отдела стратегии ставок в США в Bank of America, назвав текущие рыночные цены на повышение ставки на 75 базисных пунктов в июне ”заметными шансами".
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард уже открыто высказался в пользу потенциального повышения ставки на 75 базисных пунктов в этом году. Другие высокопоставленные чиновники ФРС заявили, что повышение ставки на 50 базисных пунктов более уместно наряду с планами позволить балансу центрального банка начать сокращаться на целых 95 миллиардов долларов в месяц.
“Я думаю, что повышение ставки на 75 базисных пунктов - это слишком далеко для этого комитета, который все еще состоит из кучки голубей”, - сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. “И повышение ставок на 50 базисных пунктов в течение четырех заседаний подряд также является достаточно ястребиным в глазах рынка”.
До сих пор на этой неделе трейдеры снижали вероятность резкого повышения ставки в июне, при этом контракты на своп на июнь вернулись на 109 базисных пунктов выше текущей ставки с недавнего пика в 111 базисных пунктов. Это предполагает примерно один шанс из трех на повышение на 75 базисных пунктов в следующем месяце после повышения на 50 базисных пунктов, которое, как ожидается, будет реализовано в эту среду, вместо повышения всего на пол-пункта в июне.
Упреждающая оценка рынком возможного более агрессивного цикла ставок отражает то, как ФРС была вынуждена весь год повторять свою ястребиную мантру, поскольку инфляционные ожидания выросли, особенно после резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного санкциями против России.
Пик индекса потребительских цен?
Учитывая индекс потребительских цен на этой неделе, остается вечный вопрос: близки ли мы к пику?
Портфельный менеджер Blackrock Джеффри Розенберг считает, что мы увидим "снижение инфляции", но спрашивает: "до какого уровня?"
Это будет продолжающаяся дискуссия.
Лоуренс Саммерс предупреждает, что инфляция может оказаться неустойчивой, и потребуется пара лет безработицы в "диапазоне 6% или выше", чтобы привести ее в норму.
Мы узнаем кое-что о мыслях Федеральной резервной системы, поговорив с тремя президентами ФРС -- Чарльз Эванс, Нил Кашкари и Мэри Дейли - все выступят на этой неделе, последняя выступит на #Bloomberg_TV в четверг, на следующий день после публикации данных по индексу потребительских цен.
#Блумберг
Учитывая индекс потребительских цен на этой неделе, остается вечный вопрос: близки ли мы к пику?
Портфельный менеджер Blackrock Джеффри Розенберг считает, что мы увидим "снижение инфляции", но спрашивает: "до какого уровня?"
Это будет продолжающаяся дискуссия.
Лоуренс Саммерс предупреждает, что инфляция может оказаться неустойчивой, и потребуется пара лет безработицы в "диапазоне 6% или выше", чтобы привести ее в норму.
Мы узнаем кое-что о мыслях Федеральной резервной системы, поговорив с тремя президентами ФРС -- Чарльз Эванс, Нил Кашкари и Мэри Дейли - все выступят на этой неделе, последняя выступит на #Bloomberg_TV в четверг, на следующий день после публикации данных по индексу потребительских цен.
#Блумберг
🇺🇸 #ставка #ФРБ #Дейли #Сан_Франциско #прогноз #экономика
Более низкие показатели инфляции за июль являются долгожданной новостью и могут означать, что Федеральная резервная система может замедлить повышение процентной ставки до 50 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании, но борьба с быстрым ростом цен еще далека от завершения, заявил президент ФРБ Сан-Франциско.
Июльские цифры «значительны тем, что они говорят о том, что мы наблюдаем некоторое улучшение, но это не победа», — сказала Мэри Дейли в четверг в интервью Кэтлин Хейс на #Bloomberg_TV. «Нам действительно надлежит оставаться зависимыми от данных».
Дейли повторила, что ее базовый сценарий предполагает повышение на полпроцента на заседании ФРС в следующем месяце после двух последовательных повышений на 75 базисных пунктов в июне и июле, но сказала, что у нее «непредвзятое отношение» к другой позиции, которая предполагает большое повышение ставки.
Согласно отчету, опубликованному в среду, рост потребительских цен замедлился до 8,5% в годовом исчислении в прошлом месяце с 9,1% в июне, что являлось максимумом за четыре десятилетия. Отдельный отчет в четверг показал, что цены производителей упали в июле по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым падением более чем за два года.
Хотя это приятная новость для политиков, «инфляция слишком высока, но всегда важно начать наблюдать, как она немного снижается», — сказал Дейли.
ФРС повысила ставки на три четверти процентного пункта в июле до диапазона от 2,25% до 2,5% после аналогичного повышения на июньском заседании и меньшего повышения ранее в этом году. В целом, согласно медианной оценке их июньских прогнозов, политики ожидают, что ставка по федеральным фондам достигнет 3,4% в этом году.
Эта оценка на конец года «почти верна», сказала Дейли. Это приведет к тому, что ставка по федеральным фондам превысит ее оценку нейтральности — примерно в 3% — и перейдет на ограничительную территорию. Затем ФРС, вероятно, продолжит повышать процентные ставки до 2023 года, что также было указано в июньских прогнозах.
По словам Дейли, финансовые рынки, которые выросли в прошлом месяце, возможно, неправильно интерпретируют путь повышения ставок ФРС.
#Блумберг
Более низкие показатели инфляции за июль являются долгожданной новостью и могут означать, что Федеральная резервная система может замедлить повышение процентной ставки до 50 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании, но борьба с быстрым ростом цен еще далека от завершения, заявил президент ФРБ Сан-Франциско.
Июльские цифры «значительны тем, что они говорят о том, что мы наблюдаем некоторое улучшение, но это не победа», — сказала Мэри Дейли в четверг в интервью Кэтлин Хейс на #Bloomberg_TV. «Нам действительно надлежит оставаться зависимыми от данных».
Дейли повторила, что ее базовый сценарий предполагает повышение на полпроцента на заседании ФРС в следующем месяце после двух последовательных повышений на 75 базисных пунктов в июне и июле, но сказала, что у нее «непредвзятое отношение» к другой позиции, которая предполагает большое повышение ставки.
Согласно отчету, опубликованному в среду, рост потребительских цен замедлился до 8,5% в годовом исчислении в прошлом месяце с 9,1% в июне, что являлось максимумом за четыре десятилетия. Отдельный отчет в четверг показал, что цены производителей упали в июле по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым падением более чем за два года.
Хотя это приятная новость для политиков, «инфляция слишком высока, но всегда важно начать наблюдать, как она немного снижается», — сказал Дейли.
ФРС повысила ставки на три четверти процентного пункта в июле до диапазона от 2,25% до 2,5% после аналогичного повышения на июньском заседании и меньшего повышения ранее в этом году. В целом, согласно медианной оценке их июньских прогнозов, политики ожидают, что ставка по федеральным фондам достигнет 3,4% в этом году.
Эта оценка на конец года «почти верна», сказала Дейли. Это приведет к тому, что ставка по федеральным фондам превысит ее оценку нейтральности — примерно в 3% — и перейдет на ограничительную территорию. Затем ФРС, вероятно, продолжит повышать процентные ставки до 2023 года, что также было указано в июньских прогнозах.
По словам Дейли, финансовые рынки, которые выросли в прошлом месяце, возможно, неправильно интерпретируют путь повышения ставок ФРС.
#Блумберг