Согласно новым прогнозам #Bloomberg_Economics, экономика Великобритании сократится во втором квартале из-за снижения уровня жизни, прекращения бесплатного тестирования на #Covid и дополнительных государственных праздников, что негативно скажется на активности.
Старший экономист по Великобритании Дэн Хэнсон ожидает, что объем производства сократится на 0,2% за три месяца до июня, в отличие от консенсус-прогнозов роста на 0,2%. Однако он ожидает, что рецессии удастся избежать, поскольку экономика восстановится в третьем квартале.
Временное падение может “заставить Банк Англии дважды подумать о повышении ставок после мая”, сказал Хэнсон, поскольку “опасения по поводу инфляции уступают место опасениям по поводу экономического спада”. Его базовый сценарий заключается в том, что центральный банк проведет четвертое повышение ставки подряд в следующем месяце, и рынки ожидают дальнейшего повышения во втором полугодии после того, как инфляция достигла 30-летнего максимума в 7% в прошлом месяце.
Согласно последним официальным данным, экономика Великобритании выросла на 1,3% в последнем квартале 2021 года, и экономисты ожидают роста еще на 0,9% в первые три месяца 2022 года. По данным Управления национальной статистики, в феврале ВВП был на 1,5% выше своего допандемического пика.
Хэнсон ожидает, что наибольший удар по росту нанесет кризис стоимости жизни, поскольку увеличение регулируемых предельных цен на энергоносители на 54% и повышение налогов на заработную плату с апреля приведут к падению реальных располагаемых доходов на 2%.
Эти факторы снизят ВВП на 1 процентный пункт, но окончательное воздействие будет вдвое менее серьезным, поскольку домохозяйства будут использовать сбережения, которые они накопили во время карантина.
Замедление активности в сфере здравоохранения снизит темпы роста примерно на 0,7 процентных пункта, поскольку бесплатное тестирование на Covid-19 заканчивается в апреле.
Дополнительный июньский праздник в честь 70-летия правления королевы Елизаветы II снизит ВВП еще на 0,5 процентных пункта, но добавит ту же сумму в третьем квартале, когда активность вернется к норме. Аналогичные разовые каникулы в 2002 и 2012 годах вызвали временное замедление темпов роста.
Экономисты в регулярном опросе #Bloomberg оценивают вероятность рецессии в следующем году в 30%, что является самым высоким показателем с начала 2021 года.
Старший экономист по Великобритании Дэн Хэнсон ожидает, что объем производства сократится на 0,2% за три месяца до июня, в отличие от консенсус-прогнозов роста на 0,2%. Однако он ожидает, что рецессии удастся избежать, поскольку экономика восстановится в третьем квартале.
Временное падение может “заставить Банк Англии дважды подумать о повышении ставок после мая”, сказал Хэнсон, поскольку “опасения по поводу инфляции уступают место опасениям по поводу экономического спада”. Его базовый сценарий заключается в том, что центральный банк проведет четвертое повышение ставки подряд в следующем месяце, и рынки ожидают дальнейшего повышения во втором полугодии после того, как инфляция достигла 30-летнего максимума в 7% в прошлом месяце.
Согласно последним официальным данным, экономика Великобритании выросла на 1,3% в последнем квартале 2021 года, и экономисты ожидают роста еще на 0,9% в первые три месяца 2022 года. По данным Управления национальной статистики, в феврале ВВП был на 1,5% выше своего допандемического пика.
Хэнсон ожидает, что наибольший удар по росту нанесет кризис стоимости жизни, поскольку увеличение регулируемых предельных цен на энергоносители на 54% и повышение налогов на заработную плату с апреля приведут к падению реальных располагаемых доходов на 2%.
Эти факторы снизят ВВП на 1 процентный пункт, но окончательное воздействие будет вдвое менее серьезным, поскольку домохозяйства будут использовать сбережения, которые они накопили во время карантина.
Замедление активности в сфере здравоохранения снизит темпы роста примерно на 0,7 процентных пункта, поскольку бесплатное тестирование на Covid-19 заканчивается в апреле.
Дополнительный июньский праздник в честь 70-летия правления королевы Елизаветы II снизит ВВП еще на 0,5 процентных пункта, но добавит ту же сумму в третьем квартале, когда активность вернется к норме. Аналогичные разовые каникулы в 2002 и 2012 годах вызвали временное замедление темпов роста.
Экономисты в регулярном опросе #Bloomberg оценивают вероятность рецессии в следующем году в 30%, что является самым высоким показателем с начала 2021 года.
Forwarded from Экономический анализ
Каким бы тяжелым ни был этот год для акций и облигаций, есть большая вероятность, что ситуация ухудшится, прежде чем станет лучше.
Заседание Федеральной резервной системы в среду будет иметь важное значение не только потому, что оно почти наверняка приведет к первому повышению ставки на полпункта с 2000 года, но и потому, что политики, вероятно, объявят о планах сократить баланс центрального банка на 9 триллионов долларов.
Это должно вызывать серьезное беспокойство у инвесторов, учитывая, что облигации и акции резко подскочили на фоне стимулирования в эпоху пандемии, и теперь, по оценкам #Bloomberg_Economics, основные центральные банки потеряют около 410 миллиардов долларов активов в этом году.
Стоимость сводных балансов центральных банков США, Европы и Японии уже снизилась в этом году, но это в основном потому, что вызванный ФРС скачок курса доллара снизил стоимость активов аналогичных банков. Перспективы станут более мрачными теперь, когда ФРС готова начать количественное ужесточение.
Заседание Федеральной резервной системы в среду будет иметь важное значение не только потому, что оно почти наверняка приведет к первому повышению ставки на полпункта с 2000 года, но и потому, что политики, вероятно, объявят о планах сократить баланс центрального банка на 9 триллионов долларов.
Это должно вызывать серьезное беспокойство у инвесторов, учитывая, что облигации и акции резко подскочили на фоне стимулирования в эпоху пандемии, и теперь, по оценкам #Bloomberg_Economics, основные центральные банки потеряют около 410 миллиардов долларов активов в этом году.
Стоимость сводных балансов центральных банков США, Европы и Японии уже снизилась в этом году, но это в основном потому, что вызванный ФРС скачок курса доллара снизил стоимость активов аналогичных банков. Перспективы станут более мрачными теперь, когда ФРС готова начать количественное ужесточение.
Если вы думаете, что инфляция сейчас - это плохо, просто подождите, пока не увидите, что готовит следующая фаза глобализации.
За последние несколько лет мир пережил серию обостряющихся торговых сбоев — торговая война между США и Китаем, пандемия Covid-19, сбои в цепочках поставок, война России с Украиной, санкции и контроль за экспортом.
Совокупные последствия этих кризисов приводят к глубокому разрыву между "демократиями свободного рынка" и "авторитаризмом в китайско-российском стиле", который разделяет мировую экономику по линиям геополитического разлома.
“Фрагментация сохранится”, - говорит Боб Купман, главный экономист Всемирной торговой организации, базирующейся в Женеве организации, созданной 27 лет назад для обеспечения соблюдения странами правил международной торговли. “То, что мы увидим, - это реорганизованная глобализация”.
Итак, как изменится наш мир, если торговые связи, которые связывают мировую экономику, распадутся?
Агентство #Bloomberg_Economics провело моделирование того, как может выглядеть ускоренный поворот глобализации вспять в долгосрочной перспективе.
Ответ: Мир с более низким экономическим ростом и более высокими ценами.
Если бы страны коллективно ввели эквивалент 25%-ного тарифа на товары стоимостью примерно 6 триллионов долларов, которыми в настоящее время торгуют между демократическими и автократическими странами, результатом стало бы падение мировой торговли на 20%.
За последние несколько лет мир пережил серию обостряющихся торговых сбоев — торговая война между США и Китаем, пандемия Covid-19, сбои в цепочках поставок, война России с Украиной, санкции и контроль за экспортом.
Совокупные последствия этих кризисов приводят к глубокому разрыву между "демократиями свободного рынка" и "авторитаризмом в китайско-российском стиле", который разделяет мировую экономику по линиям геополитического разлома.
“Фрагментация сохранится”, - говорит Боб Купман, главный экономист Всемирной торговой организации, базирующейся в Женеве организации, созданной 27 лет назад для обеспечения соблюдения странами правил международной торговли. “То, что мы увидим, - это реорганизованная глобализация”.
Итак, как изменится наш мир, если торговые связи, которые связывают мировую экономику, распадутся?
Агентство #Bloomberg_Economics провело моделирование того, как может выглядеть ускоренный поворот глобализации вспять в долгосрочной перспективе.
Ответ: Мир с более низким экономическим ростом и более высокими ценами.
Если бы страны коллективно ввели эквивалент 25%-ного тарифа на товары стоимостью примерно 6 триллионов долларов, которыми в настоящее время торгуют между демократическими и автократическими странами, результатом стало бы падение мировой торговли на 20%.
Центральные банки пока не прекращают борьбу с инфляцией, поскольку пик процентных ставок в большинстве экономик еще впереди, но в какой-то момент в 2023 году наступят паузы - и, возможно, даже развороты.
Потратив 2022 год на максимальное за четыре десятилетия повышение стоимости заимствований, чтобы сдержать растущее ценовое давление, которое они помогли раздуть, а затем не смогли спрогнозировать, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и президент Европейского центрального банка Кристин Лагард входят в число международных политиков, настроенных на дальнейшее ужесточение в первые месяцы этого года.
Из 21 другой юрисдикции, за которой следит #Bloomberg, ожидается, что 10 из них повысят ставки, в девяти прогнозируется снижение, а в двух ожидается пауза.
Эта комбинация, по подсчетам #Bloomberg_Economics, приведет к тому, что глобальный показатель ставок достигнет максимума в 6% в третьем квартале, а к концу 2023 года составит 5,8%. Это было бы самым высоким показателем с 2001 года и по сравнению с 5,2% в начале года.
Но это также указывает на то, что центральные банки расходятся во мнениях после того, как практически все повысили ставки в 2022 году, хотя и с заметными исключениями Японии и Китая. Последняя страна, по прогнозам, снова снизит стоимость заимствований в этом году, наряду с Канадой, Россией и Бразилией.
Решения могут усложниться по мере того, как ставки переходят все дальше на ограничительную территорию и рискуют настолько сильно ограничить спрос, что экономика скатится в рецессию. Это беспокоит трейдеров облигаций, которые все более скептически относятся к способности центральных банков продолжать повышать ставки, а затем удерживать их.
Что говорит Bloomberg Economics:
“В 2022 году, когда инфляция была высокой и росла, у центральных банков был только один путь, и самая большая ошибка, которую могли совершить инвесторы, заключалась в том, что они не учитывали достаточное количество повышений. В 2023 году, когда инфляция будет высокой, но падать, а рецессия надвигаться, компромиссы начинают сказываться. Риски для курса политики открываются как снизу, так и сверху”. — Том Орлик, главный экономист
Потратив 2022 год на максимальное за четыре десятилетия повышение стоимости заимствований, чтобы сдержать растущее ценовое давление, которое они помогли раздуть, а затем не смогли спрогнозировать, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и президент Европейского центрального банка Кристин Лагард входят в число международных политиков, настроенных на дальнейшее ужесточение в первые месяцы этого года.
Из 21 другой юрисдикции, за которой следит #Bloomberg, ожидается, что 10 из них повысят ставки, в девяти прогнозируется снижение, а в двух ожидается пауза.
Эта комбинация, по подсчетам #Bloomberg_Economics, приведет к тому, что глобальный показатель ставок достигнет максимума в 6% в третьем квартале, а к концу 2023 года составит 5,8%. Это было бы самым высоким показателем с 2001 года и по сравнению с 5,2% в начале года.
Но это также указывает на то, что центральные банки расходятся во мнениях после того, как практически все повысили ставки в 2022 году, хотя и с заметными исключениями Японии и Китая. Последняя страна, по прогнозам, снова снизит стоимость заимствований в этом году, наряду с Канадой, Россией и Бразилией.
Решения могут усложниться по мере того, как ставки переходят все дальше на ограничительную территорию и рискуют настолько сильно ограничить спрос, что экономика скатится в рецессию. Это беспокоит трейдеров облигаций, которые все более скептически относятся к способности центральных банков продолжать повышать ставки, а затем удерживать их.
Что говорит Bloomberg Economics:
“В 2022 году, когда инфляция была высокой и росла, у центральных банков был только один путь, и самая большая ошибка, которую могли совершить инвесторы, заключалась в том, что они не учитывали достаточное количество повышений. В 2023 году, когда инфляция будет высокой, но падать, а рецессия надвигаться, компромиссы начинают сказываться. Риски для курса политики открываются как снизу, так и сверху”. — Том Орлик, главный экономист
Устойчивая инфляция, вероятно, приведет к дальнейшему ужесточению глобальной денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, а официальные лица США и Европы продолжают ужесточать ставки, в то время как остальной мир выбирает свой собственный путь.
Учитывая, что Федеральная резервная система и Европейский центральный банк, как ожидается, повысят процентные ставки в июле, а некоторые другие страны придерживаются аналогичного курса, совокупный показатель стоимости заимствований, рассчитанный #Bloomberg Economics, показывает пик в 6,25% в текущем квартале.
Это больше, чем 6%, три месяца назад. Это более высокое число скрывает несколько противоречивую картину: китайские политики начали ослаблять политику в прошлом месяце, в то время как центральные банки от Индии до Южной Африки пока находятся в состоянии паузы.
@Bloomberg4you
Учитывая, что Федеральная резервная система и Европейский центральный банк, как ожидается, повысят процентные ставки в июле, а некоторые другие страны придерживаются аналогичного курса, совокупный показатель стоимости заимствований, рассчитанный #Bloomberg Economics, показывает пик в 6,25% в текущем квартале.
Это больше, чем 6%, три месяца назад. Это более высокое число скрывает несколько противоречивую картину: китайские политики начали ослаблять политику в прошлом месяце, в то время как центральные банки от Индии до Южной Африки пока находятся в состоянии паузы.
@Bloomberg4you