Доброе утро. Фондовый рынок Китая отреагировал на вспышку коронавируса, ключевые институты разработали планы по сдерживанию ее воздействия. Хотя Brexit, возможно, уже произошел, реальные переговоры только начинаются. Вот что движет рынками.
Обвал китайских акций
Китайский индекс CSI 300 упал на целых 9%, на открытии торгов в Шанхае, после продолжительных новогодних каникул по лунному календарю, даже после того, как Пекин обнародовал целый ряд мер, направленных на сдерживание финансовых последствий распространения коронавируса. Китай пообещал помощь компаниям, пострадавшим от эпидемии, и добавил чистые 150 млрд юаней ($21,7 млрд) на денежные рынки, в то время как банкам было сказано давать больше кредитов и не обращаться за кредитами к компаниям в Хубэй и других пострадавших регионах. Число погибших в настоящее время превысило 360 человек, а число подтвержденных случаев заболевания в стране превысило 17 000. В Европе фьючерсы на акции умеренно растут.
Китайский индекс CSI 300 упал на целых 9%, на открытии торгов в Шанхае, после продолжительных новогодних каникул по лунному календарю, даже после того, как Пекин обнародовал целый ряд мер, направленных на сдерживание финансовых последствий распространения коронавируса. Китай пообещал помощь компаниям, пострадавшим от эпидемии, и добавил чистые 150 млрд юаней ($21,7 млрд) на денежные рынки, в то время как банкам было сказано давать больше кредитов и не обращаться за кредитами к компаниям в Хубэй и других пострадавших регионах. Число погибших в настоящее время превысило 360 человек, а число подтвержденных случаев заболевания в стране превысило 17 000. В Европе фьючерсы на акции умеренно растут.
Bloomberg.com
Chinese Stocks Sink 9% as Markets Reopen to Crisis After Break
Chinese stocks plummeted by the most since an equity bubble burst in 2015 as they resumed trading amid the worsening virus outbreak.
ОПЕК обдумывает варианты
На фоне вспышки коронавируса поддержка может понадобиться не только денежным рынкам. ОПЕК и ее союзники обдумывают, как реагировать, и Россия впервые сигнализирует, что она поддерживает Саудовскую Аравию на экстренном заседании, которое может состояться в этом месяце. Фьючерсы на нефть марки Brent просели в одночасье после сообщения о том, что спрос на неё в Китае упал примерно на три миллиона баррелей в день, или на 20% от общего потребления, что, вероятно, стало крупнейшим шоком спроса на нефтяном рынке со времен мирового финансового кризиса.
На фоне вспышки коронавируса поддержка может понадобиться не только денежным рынкам. ОПЕК и ее союзники обдумывают, как реагировать, и Россия впервые сигнализирует, что она поддерживает Саудовскую Аравию на экстренном заседании, которое может состояться в этом месяце. Фьючерсы на нефть марки Brent просели в одночасье после сообщения о том, что спрос на неё в Китае упал примерно на три миллиона баррелей в день, или на 20% от общего потребления, что, вероятно, стало крупнейшим шоком спроса на нефтяном рынке со времен мирового финансового кризиса.
Bloomberg.com
OPEC+ Weighs Emergency Response as Oil Slumps on Virus Panic
OPEC and its allies considered how to respond to a plunge in oil prices, with Russia signaling for the first time it was open to Saudi Arabia’s push for an emergency meeting.
Речь Джонсона
Наряду с устранением последствий еще одного лондонского террористического инцидента, Борис Джонсон готовится к своей первой речи по Brexit с тех пор, как Британия покинула Европейский Союз на прошлой неделе. Премьер-министр Великобритании позже скажет лидерам бизнеса и дипломатам, что он готов прекратить переговоры о будущих торговых отношениях с ЕС, если они не пойдут его путем, в то время как брюссельские переговорщики, тем временем, также намерены опубликовать своё собственное мнение сегодня. Вот состояние британской экономики, опережающее дискуссии. Фунт упал сегодня утром, так как битва за Brexit возобновилась.
Наряду с устранением последствий еще одного лондонского террористического инцидента, Борис Джонсон готовится к своей первой речи по Brexit с тех пор, как Британия покинула Европейский Союз на прошлой неделе. Премьер-министр Великобритании позже скажет лидерам бизнеса и дипломатам, что он готов прекратить переговоры о будущих торговых отношениях с ЕС, если они не пойдут его путем, в то время как брюссельские переговорщики, тем временем, также намерены опубликовать своё собственное мнение сегодня. Вот состояние британской экономики, опережающее дискуссии. Фунт упал сегодня утром, так как битва за Brexit возобновилась.
Bloomberg.com
London Police Kill Man After Terror-Related Stabbings
U.K. police officers shot and killed a man in south London who stabbed two people in a terrorism-related incident that the Metropolitan Police said was “Islamist-related.”
Заключительные аргументы
Американские сенаторы услышат заключительные аргументы в процессе импичмента Дональда Трампа позже, а затем два дня дебатов перед голосованием в среду, которое, как ожидается, увидит президента оправданным на следующий день после того, как он выступит с посланием о состоянии Союза. Республиканцы защищали свои голоса, чтобы предотвратить вызов новых свидетелей, а результаты голосования, опубликованные в воскресенье, показали, что избиратели остаются разделенными по партийным линиям в отношении этого дела. Вот краткое описание того, как мы сюда попали.
Американские сенаторы услышат заключительные аргументы в процессе импичмента Дональда Трампа позже, а затем два дня дебатов перед голосованием в среду, которое, как ожидается, увидит президента оправданным на следующий день после того, как он выступит с посланием о состоянии Союза. Республиканцы защищали свои голоса, чтобы предотвратить вызов новых свидетелей, а результаты голосования, опубликованные в воскресенье, показали, что избиратели остаются разделенными по партийным линиям в отношении этого дела. Вот краткое описание того, как мы сюда попали.
Bloomberg.com
Republicans Prepare to Acquit Trump, Defend Votes on Evidence
Senator Lamar Alexander will vote to acquit Donald Trump even though he says the president crossed a line by withholding U.S. aid to Ukraine as a way to “encourage” an investigation into a political rival -- the issue at the heart of Trump’s impeachment.
Анонс
Тяжеловесы из каждого сектора выпускают отчёты о прибылы на этой неделе, но, как обычно, в понедельник их небольшое число. Прибыль в первом квартале от производителя МРТ-сканеров Siemens Healthineers AG не оправдала ожиданий, в то время как бюджетная авиакомпания Ryanair Holdings Plc опубликовала прибыль за свой зимний слабый сезон, Boeing Co., выведенный из строя реактивный лайнер 737 Max, вероятно, не взлетит еще год. Существует большая сделка в платежной индустрии, когда Worldline SA согласилась купить Ingenico Group SA за $ 8,65 млрд. В другом месте, есть данные по индексу менеджеров по закупкам, и внимательно отслеживаемые производственные показатели Института управления поставками, поступающие из США.
Тяжеловесы из каждого сектора выпускают отчёты о прибылы на этой неделе, но, как обычно, в понедельник их небольшое число. Прибыль в первом квартале от производителя МРТ-сканеров Siemens Healthineers AG не оправдала ожиданий, в то время как бюджетная авиакомпания Ryanair Holdings Plc опубликовала прибыль за свой зимний слабый сезон, Boeing Co., выведенный из строя реактивный лайнер 737 Max, вероятно, не взлетит еще год. Существует большая сделка в платежной индустрии, когда Worldline SA согласилась купить Ingenico Group SA за $ 8,65 млрд. В другом месте, есть данные по индексу менеджеров по закупкам, и внимательно отслеживаемые производственные показатели Института управления поставками, поступающие из США.
И наконец, вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром
Долгожданное и опасное открытие финансовых рынков Китая состоялось в понедельник, и по большей части активы во всем остальном мире были относительно безубыточными. Китайские фьючерсы на акции, торгуемые в Сингапуре, упали примерно на 7% с начала новогодних каникул по лунному календарю, так что падение на 8% или около того, когда акции начали торговаться, было правильным, учитывая распродажу в США в пятницу. Меры поддержки со стороны правительства Китая, несомненно, сыграли свою роль в ограничении потерь - НБК послал четкий сигнал о грядущем снижении ставок, хотя трейдеры по всей Азии и за ее пределами будут с трепетом наблюдать за быстро слабеющим юанем. И смысл остается в том, что еще слишком рано делать окончательный выбор относительно того, что делать дальше для рынков, поскольку смертельная вспышка коронавируса не показывает никаких признаков замедления. Однако некоторым инвесторам удается извлечь выгоду. На прошлой неделе несколько японских акций малой капитализации увидели рост своих акций, поскольку розничные инвесторы пошли ва-банк на медицинский сектор. Chukyo Iyakuhin Co. компания, которая продает бытовые лекарства, за пять дней почти утроила свою цену акций, в то время как Kawamoto Corp., производитель медицинских изделий, включая маски для лица, более чем удвоился. Производители волокон и текстиля Shinnaigai Textile Ltd. и Daitobo Co. их акции поднялись до самого высокого уровня за пять лет на фоне интенсивного спроса на маски.👇
Долгожданное и опасное открытие финансовых рынков Китая состоялось в понедельник, и по большей части активы во всем остальном мире были относительно безубыточными. Китайские фьючерсы на акции, торгуемые в Сингапуре, упали примерно на 7% с начала новогодних каникул по лунному календарю, так что падение на 8% или около того, когда акции начали торговаться, было правильным, учитывая распродажу в США в пятницу. Меры поддержки со стороны правительства Китая, несомненно, сыграли свою роль в ограничении потерь - НБК послал четкий сигнал о грядущем снижении ставок, хотя трейдеры по всей Азии и за ее пределами будут с трепетом наблюдать за быстро слабеющим юанем. И смысл остается в том, что еще слишком рано делать окончательный выбор относительно того, что делать дальше для рынков, поскольку смертельная вспышка коронавируса не показывает никаких признаков замедления. Однако некоторым инвесторам удается извлечь выгоду. На прошлой неделе несколько японских акций малой капитализации увидели рост своих акций, поскольку розничные инвесторы пошли ва-банк на медицинский сектор. Chukyo Iyakuhin Co. компания, которая продает бытовые лекарства, за пять дней почти утроила свою цену акций, в то время как Kawamoto Corp., производитель медицинских изделий, включая маски для лица, более чем удвоился. Производители волокон и текстиля Shinnaigai Textile Ltd. и Daitobo Co. их акции поднялись до самого высокого уровня за пять лет на фоне интенсивного спроса на маски.👇
Могло быть и хуже.
Китайские рынки вновь открылись после Лунного Нового года, и результаты оказались столь же ужасающими, как и ожидалось. Индекс CSI-300, который охватывает основные акции A, котирующиеся на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах, упал более чем на 9% на открытии, худшее снижение с 27 февраля 2007 года. Тот день, как помнят те, у кого хорошая память, вошел в историю как “Шанхайский сюрприз”, который фатально пробил годы низкой волатильности в США и Европе и подготовил почву для глобального финансового кризиса. В последовавших за этим распродажах индексы в Нью-Йорке с трудом удерживались на прежнем уровне, что привело к падению индекса Dow Jones Industrial Average на несколько сотен пунктов за считанные секунды.
По разным причинам я сомневаюсь, что эта торговая сессия материкового Китая вызовет что-либо подобное в остальном мире. Основная причина, чтобы сказать об этом, заключается в том, что рынок акций A действительно догнал только то, что происходило с акциями H, котирующимися в Гонконге, в то время как Китай был закрыт. Эта диаграмма сравнивает индекс CSI-300 с индексом Hang Seng China Enterprises:👇
Китайские рынки вновь открылись после Лунного Нового года, и результаты оказались столь же ужасающими, как и ожидалось. Индекс CSI-300, который охватывает основные акции A, котирующиеся на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах, упал более чем на 9% на открытии, худшее снижение с 27 февраля 2007 года. Тот день, как помнят те, у кого хорошая память, вошел в историю как “Шанхайский сюрприз”, который фатально пробил годы низкой волатильности в США и Европе и подготовил почву для глобального финансового кризиса. В последовавших за этим распродажах индексы в Нью-Йорке с трудом удерживались на прежнем уровне, что привело к падению индекса Dow Jones Industrial Average на несколько сотен пунктов за считанные секунды.
По разным причинам я сомневаюсь, что эта торговая сессия материкового Китая вызовет что-либо подобное в остальном мире. Основная причина, чтобы сказать об этом, заключается в том, что рынок акций A действительно догнал только то, что происходило с акциями H, котирующимися в Гонконге, в то время как Китай был закрыт. Эта диаграмма сравнивает индекс CSI-300 с индексом Hang Seng China Enterprises:👇
На момент написания статьи, когда многие азиатские биржи приближались к своему полуденному перерыву в торгах, ущерб был на удивление ограниченным. Гонконгские индексы выросли очень незначительно, и то же самое можно было сказать о Kospi в Южной Корее. Больше нигде в Азиатско-Тихоокеанском регионе не было такой торговли, как будто появились новые важные плохие новости о коронавирусе.
В самом Китае действительно наметилась устойчивая положительная тенденция. CSI-300 торговался выше своего 200-дневного скользящего среднего почти год. С этим покончено: 👇
В самом Китае действительно наметилась устойчивая положительная тенденция. CSI-300 торговался выше своего 200-дневного скользящего среднего почти год. С этим покончено: 👇
Что касается промышленных металлов, для которых Китай долгое время был мировым ценообразующим фактором, железная руда пострадала от большой распродажи на Даляньской товарной бирже-но опять же, такой, которая соответствовала действиям на рынках металлов в других странах, когда Китай праздновал:👇
На валютных рынках юань снова прошел уровень 7 к доллару, но в этом он опять просто играл в догонялки с оффшорной рыночной активностью. И основные экономические данные за день, индекс деловой активности в промышленности Caixin, оказались немного лучше, чем ожидалось — хотя исследование было проведено до того, как стала ясна масштабность проблемы коронавируса.
В общем, открытие китайских рынков было отвратительным, но не давало людям за пределами Китая новых причин продавать рискованные активы, которые они еще не продали к концу прошлой недели. На данный момент два критических вопроса заключаются в том, продолжает ли коронавирус распространяться с геометрической прогрессией в течение более чем нескольких дней, а также в том, как это отразится на китайской экономике и производственном секторе.
Для прогрессирования вируса эта диаграмма от Камбиза Каземи из La Financiere Constance в Торонто предлагает полезное эмпирическое правило:👇
В общем, открытие китайских рынков было отвратительным, но не давало людям за пределами Китая новых причин продавать рискованные активы, которые они еще не продали к концу прошлой недели. На данный момент два критических вопроса заключаются в том, продолжает ли коронавирус распространяться с геометрической прогрессией в течение более чем нескольких дней, а также в том, как это отразится на китайской экономике и производственном секторе.
Для прогрессирования вируса эта диаграмма от Камбиза Каземи из La Financiere Constance в Торонто предлагает полезное эмпирическое правило:👇
Что имеет значение, так это скорость распространения, и нам нужно взглянуть на это в логарифмическом масштабе. Судя по последним данным, каждый день регистрируется примерно на 30% больше случаев заболевания, чем накануне. Предполагая, что это будет продолжаться, он прогнозирует, что к концу этой недели будет более 80 000 случаев и более 130 000 предполагаемых случаев. Если результат будет ниже этих цифр, это будет хорошей новостью, даже если это будет означать, что больше людей будет болеть.
Что касается степени ущерба для экономики, Джеймс МакКормик из NatWest Markets Plc экстраполировал влияние атипичной пневмонии на мировой производственный сектор (принимая во внимание, что Китай сейчас намного больше) и сделал прогноз, что это приведет к падению глобального производственного PMI до 46.45 (в то время как число обрабатывающих производств Китая упало до 40). Это будет худший показатель с 2009 года, но все еще намного выше уровней, достигнутых во время двух последних рецессий: 👇
Что касается степени ущерба для экономики, Джеймс МакКормик из NatWest Markets Plc экстраполировал влияние атипичной пневмонии на мировой производственный сектор (принимая во внимание, что Китай сейчас намного больше) и сделал прогноз, что это приведет к падению глобального производственного PMI до 46.45 (в то время как число обрабатывающих производств Китая упало до 40). Это будет худший показатель с 2009 года, но все еще намного выше уровней, достигнутых во время двух последних рецессий: 👇
Производственные цифры, которые будут опубликованы позже в понедельник, прольют на это лишь небольшой свет. Полный размер ущерба станет ясен только в конце февраля. Мы должны гораздо раньше получить ключ к разгадке того, что будет дальше.