Дэн Хэнсон из Bloomberg Economics рассмотрел, как “Временная команда” может быть побеждена более устойчивыми дисбалансами спроса и предложения наряду с ростом инфляционных ожиданий среди потребителей и компаний.

Используя SHOK - новую модель сценариев Bloomberg для экономик США, еврозоны и Великобритании - Дэн посмотрел на то, что произойдет, если в следующем году спрос усилится, подпитываемый тем, что домохозяйства сократят свои пандемические сбережения.

Дэн также предположил изменение инфляционных ожиданий, предполагая, что работники будут договариваться о повышении заработной платы, а компании будут повышать свои цены. Для США сценарий предусматривает инфляцию в 4,5 %.

Каков результат? Инфляция значительно превышает текущие прогнозы во всех трех экономиках, доведя показатели до 4,8% в США, 2,9% в еврозоне и 4% в Великобритании.

“Такой сценарий, скорее всего, приведет к тому, что ФРС и Европейский центральный банк приблизят момент, когда они начнут повышать процентные ставки”, - сказал Дэн в отчете, доступном на терминале Bloomberg. “Для Банка Англии, который, похоже, может поднять ставки в этом году, шок повысит вероятность агрессивного цикла пеших прогулок в 2022 году”.

Интересно, что центральные банки могут действовать не в одиночку. Как пишут сегодня Бен Холланд и его коллеги, правительства также переходят на территорию борьбы с инфляцией, поскольку они опасаются, что более высокая стоимость жизни настроит избирателей против них.

Президент США Джо Байден создал целевую группу по цепочке поставок, европейские страны предлагают субсидии для компенсации цен на энергоносители, а Аргентина пошла ва-банк с повсеместным контролем.

#Bloomberg #мнение #инфляция #ожидания #прогноз

​Европейский центральный банк подтвердил свое обещание провести экстренную покупку облигаций “умеренно” более медленными темпами, сохраняя самообладание, даже несмотря на то, что растущая инфляция побуждает инвесторов делать нежелательные прогнозы на повышение процентных ставок.

Спустя несколько часов после того, как данные по Испании показали самый большой рост цен за три десятилетия, Совет управляющих в четверг сохранил прежние формулировки, объявив о планах сократить ежемесячные закупки с примерно 75 миллиардов евро (86,9 миллиарда долларов), развернутых с марта по сентябрь. Они также пообещали сохранить программу стоимостью 1,85 триллиона евро, известную как PEPP, до марта 2022 года или позже, если потребуется.

Беспокойство по поводу цен в Еврозоне
Инфляционные ожидания потребителей находятся на самом высоком уровне с 1993 года

​Решение, намеченное как тихая прелюдия к декабрьским решениям по поводу будущего экстренного стимулирования, стало более опасным на этой неделе, когда финансовые рынки выразили недоверие к приверженности ЕЦБ сверхнизким процентным ставкам. Инвесторы сейчас делают ставку на то, что политики резко перейдут от чрезвычайной антикризисной поддержки к повышению на 20 базисных пунктов чуть более чем за год.

С учетом того, что инфляция в Испании сейчас составляет 5,5%, ценовые ожидания в еврозоне находятся на самом высоком уровне с 1993 года, а данные в ближайшие 24 часа должны показать ускорение в других странах региона, перед президентом Кристин Лагард теперь стоит задача пересмотреть мнение рынка на виртуальной пресс-конференции в 14:30 во Франкфурте.

Она, вероятно, также столкнется с вопросами о серьезном пересмотре политики, запланированном на предстоящую встречу, когда новые экономические прогнозы дадут чиновникам лучшее представление о будущих потребностях в стимулировании. Экономисты прогнозируют, что затем центральный банк проложит путь для своей программы экстренных закупок в связи с пандемией, известной как PEPP, и завершит ее после марта 2022 года, как это предусмотрено в настоящее время.

Курс ЕЦБ на продолжение экстренного стимулирования контрастирует с направленностью центральных банков от Новой Зеландии до Великобритании, которые начали повышать ставки или сигнализировать о планах сделать это в ответ на рост цен по всему миру, вызванный более высокими затратами на энергоносители и острыми проблемами с поставками. Этот фон побудил инвесторов спросить, не последует ли в конечном итоге примеру франкфуртского института.

Темпы покупки облигаций
ЕЦБ увидел смягчающий эффект обрыва, когда чрезвычайная программа закончится в марте

Однако многочисленные чиновники ЕЦБ настаивали на том, что зона евро находится в ином состоянии, чем другие развитые экономики, и по-прежнему зависит от поддержки. Они указывают на отсутствие давления на заработную плату в качестве доказательства того, что базовых ценовых рисков просто нет.

Другие предупреждали, что инфляция действительно может оказаться быстрее, чем ожидалось, и что ультра-адаптивная политика не должна продолжаться слишком долго.

Эти различные взгляды вызвали все более громкие дебаты о посткризисной политике. Официальные лица, в том числе управляющий Банка Италии Игнацио Виско, утверждают, что гибкость PEPP должна сохраняться в той или иной форме, в то время как Мадис Мюллер из Эстонии и Клаас Кнотт из Нидерландов не заинтересованы в этом. Руководитель Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гальо предпочитает иметь “условный вариант”, который может быть активирован в периоды рыночных потрясений.

Большинство экономистов, опрошенных #Bloomberg, прогнозируют, что ЕЦБ в конечном итоге возьмет на себя обязательство тратить столько, сколько необходимо в рамках своей обычной программы покупки активов для поддержания благоприятных условий финансирования, а также другие меры, которые помогут ему справиться с рыночным стрессом.

В четверг политики также приняли следующие решения:

Ставка по депозиту остается на уровне -0,5%

Процентные ставки не будут расти до тех пор, пока прогнозы не покажут устойчивую инфляцию на уровне 2%, а базовое ценовое давление не будет соответствовать этой цели

Старая программа покупки активов продолжается на уровне 20 миллиардов евро в месяц

Долгосрочные кредиты банкам продолжат поддерживать кредитование

#ЕЦБ #решение #мнение #обзор

🟢Детский мир

Мы уже оценивали его технически, по просьбе подписчика разобран фундамент.

Сильные стороны
Стабильный рост выручки в среднем на 14% за последние 4 года. Рентабильность тоже незначительно, но повышается;
Смогли успешно пройти кризис 2020 г., своевременно изменив работу магазинов и существенно увеличив долю онлайн-бизнеса (выручка от онлайн выросла более, чем вдвое в 2020 по сравнению с 2019);
Низкий CAPEX, разумное использование краткосрочных обязательств, сохранение стабильного высокого FCFF;
Никий коэффициент бета свидетельствует об устойчивости к рыночной ситуации.

Слабые стороны
Все еще существенная (больше половины выручки) часть офлайн-бизнеса;
Почти 29 млрд. руб. обязательств по долгосрочной аренде, в т.ч. торговых залов, которые при переходе на онлайн-бизнес теряют свою актуальность;
Акции ДМ - дивидендные. При повышении ключевой ставки растет доходность по облигациям и дивидендные акции теряют свою привлекательность;
Текущая оценка уже выше среднего по сегменту непродуктового ритейла РФ.

Вывод:
Долгосрочно ДМ интересен и имеет большой потенциал. Краткосрочно есть факторы, которые могут привести к временному снижению цены: локдаун и повышение ключевой ставки.

#dsky

Казначейство Италии и банк UniCredit не смогли договориться об условиях, позволяющих последнему взять на себя управление банком Monte dei Paschi di Siena. Итальянское правительство обязано выкупить старейший банк в мире к апрелю в соответствии с условиями сделки, заключенной с европейскими властями, когда он был национализирован в 2017 году. Теперь ему придется постараться, чтобы вовремя найти покупателя.

#Италия #банк #ЕС

Джо Байден заявил, что он открыт для “фундаментального изменения законодательства”. В отличие от большинства парламентов, Сенату США фактически требуется 60 из 100 голосов для его принятия. Поскольку каждая партия в настоящее время занимает 50 мест, для правящей партии — в настоящее время демократов мистера Байдена — стало невозможным что-либо делать без поддержки меньшинства: отдаленная надежда в эпоху интенсивной партийности.

#Байден

Противники президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана заявили, что его заявление о том, что десять западных послов являются “персонами нон грата” и будут высланы из страны, было попыткой отвлечь общественность от экономических проблем страны. Турецкая лира достигла рекордно низкого уровня в 9,49 доллара по отношению к доллару на прошлой неделе. В этом году она обесценилась на 21%.

#Турция #Эрдоган #лира

Крупнейшие британские сети мобильной связи согласились блокировать все иностранные интернет-звонки, которые якобы поступают с британского телефонного номера, согласно данным телекоммуникационного регулятора страны. Ofcom говорит, что 45 миллионов британцев стали мишенью мошенников этим летом, включая лживые текстовые сообщения и звонки на стационарные телефоны. В нем говорится, что пожилые люди особенно подвержены обману по телефону.

#Британия #мошенники #звонки #блокировка

За первые сутки свыше 200 тысяч просмотров рейтинга "ТОП-100 лучших российских Telegram каналов" по итогам осени, только в мессенджере Павла Дурова. При этом, многие популярные участники ещё не цитировали и не репостили обновление. В Сети количество просмотров превысило 450 тысяч.

ПУЛ Telegram. @tgrussia

Немецкая полиция разогнала 50 "дружинников", охранявших границу с Польшей, чтобы предотвратить въезд мигрантов в страну. Потенциальные "пограничники" приехали в город Губен после поощрения со стороны Der Dritte Weg, крайне правой группы, имеющей связи с неонацистами в Скандинавии и Украине. В этом году было зарегистрировано более 6000 несанкционированных въездов в Германию из Польши и Беларуси.

#Германия #неонацисты #граница

Первый совместный военно-морской патруль Китая и России в западной части Тихого океана пересек пролив Осуми на крайнем юге Японии через четыре дня после прохождения через пролив Цугару, который разделяет острова Хонсю и Хоккайдо. Хотя кругосветное плавание флотилии удерживало ее в международных водах, Япония была обеспокоена "провокационным" шагом и заявила, что следит за ситуацией.

#Япония #Китай #Россия #патруль

Факт дня: 722%, увеличение скорости хэширования в США, показатель вычислительной мощности, используемой сетью биткойнов, в период с августа 2021 года по предыдущий год. США были главным бенефициаром подавления криптодобычи в Китае.

#криптодобыча #США

За несколько дней до того, как мировые лидеры соберутся на важнейшие международные переговоры по климату, известные как COP26, Урсула фон дер Ляйен призвала правительства быть более амбициозными в борьбе с глобальным потеплением, включая увеличение финансирования для оказания помощи развивающимся странам. Президент Комиссии сказала Bloomberg, что богатые страны должны ускорить предоставление обязательств по выделению 100 миллиардов долларов в год, чтобы помочь бедным странам справиться с последствиями изменения климата — цель, которая постоянно упускалась с тех пор, как она была впервые предложена более десяти лет назад.

Между тем, по ее словам, около 60 стран в настоящее время подписали глобальное обязательство по сокращению выбросов метана. Фон дер Ляйен и другие лидеры соберутся в Глазго 31 октября, когда около 200 стран будут стремиться достичь соглашения о путях решения проблемы катастрофического потепления на планете с быстро истекающим временем.

#ЕС #климат #обзор

Фейсбук теперь не Фейсбук, он теперь МЕТА

Совет управляющих ЕЦБ посоветовал президенту Кристин Лагард подчеркнуть рекомендации о том, когда следует повышать процентные ставки, но не говорить, что ставки инвесторов на повышение неверны, сообщили #Bloomberg чиновники, знакомые с обсуждением. Политики согласились с тем, что текущие рыночные цены, показывающие повышение процентных ставок в следующем году, являются необоснованными.

#ЕЦБ #Лагард #ставки

Множество сегодняшних данных по экономике еврозоны, вероятно, подтвердят уверенный отскок в третьем квартале и покажут, что ценовое давление усиливается после того, как Испания и Германия вчера сообщили о более высоких, чем ожидалось, показателях инфляции. ЕЦБ признал, что повышенный рост цен может продлиться дольше, чем первоначально предполагалось, но по-прежнему придерживается своего мнения о том, что инфляция замедлится по мере ослабления факторов, связанных с пандемией.

#ЕЦБ #ЕС #данные #анонс #инфляция

Никаких уступок | ЕС категорически отверг требования Великобритании пересмотреть роль Европейского суда в надзоре за протоколом по Северной Ирландии в преддверии встречи ведущих переговорщиков в Лондоне. Фон дер Ляйен сказала, что участие суда не подлежит обсуждению, и ЕС уже проявил как можно большую гибкость в рамках протокола.

#ЕС #Британия #Брексит

Франция пытается заблокировать ЕС от заключения торговых сделок до проведения президентских выборов следующей весной, сообщили #Bloomberg несколько человек, знакомых с обсуждениями. Французский дипломат заявил, что Париж выступает против переговоров в ближайшие месяцы. Все это имеет значение, потому что торговые переговоры являются обязанностью ЕС, а не государств-членов.

#Франция #ЕС #тёрки

Лидеры G20 богатых экономик готовятся взять на себя обязательство прекратить финансирование иностранных угольных электростанций, согласно проекту заявления для саммита в эти выходные, который видел #Bloomberg. Это решение ознаменовало бы собой самый большой шаг, который совместно предприняли правительства для поэтапного отказа от самого грязного ископаемого топлива, и мог бы сократить выбросы углекислого газа на 230 миллионов тонн в год - почти эквивалентно ежегодным выбросам Бельгии и Нигерии вместе взятых.

#уголь #ЕС #отказ #финансирование

Застрявшая кукуруза | Европейские фермеры, выращивающие кукурузу, сталкиваются с перспективой оставить урожай на полях из-за энергетического кризиса, что является новым признаком того, как кризис повышает риск глобальной продовольственной инфляции. Поставщики газа говорят фермерам во Франции, крупнейшему производителю ЕС, чтобы они готовились к нехватке газа, использовали меньше топлива и даже откладывали сбор, если это возможно.

#продовольствие #топливо #кукуруза #ЕС #кризис