Китайские акции, похоже, готовы к небольшому раннему росту по возвращении из недельного отпуска, чему способствует рост акций, торгующихся в Гонконге, и ослабление опасений по поводу препятствий со стороны регулирующих органов для пострадавшего технологического сектора страны.
Биржевой фонд, котирующийся в США, отслеживающий базовый индекс #CSI_300, вырос на 1,6% на этой неделе, что является максимальным показателем примерно за два месяца, в то время как гонконгский индекс #Hang_Seng_China_Enterprises подскочил почти на 3% в пятницу на своей первой сессии после новогодних каникул по Лунному календарю.
Индекс CSI 300 упал на медвежий рынок, в процессе падения на 1,2 триллиона долларов незадолго до праздников, поскольку опасения по поводу слабой экономики и долговых проблем сектора недвижимости перевесили смягчение денежно-кредитной политики Пекина.
Учитывая их слабеющую корреляцию с оффшорными рынками, акциям на материке может быть трудно не отставать от любого первоначального восходящего импульса, если политики не предпримут больше шагов для восстановления доверия инвесторов, включая увеличение бюджетных расходов и дальнейшее ослабление кредитования. То, как центральный банк Китая будет управлять ликвидностью после своего обычного предпраздничного наполнения, также даст ключ к разгадке.
“Корреляция так называемых акций класса А с оффшорами ослабевает, и поэтому условия оффшорного рынка не будут определять их краткосрочное направление”, - сказал Хао Хонг, главный стратег #Bocom_International, имея в виду акции материковой части. “Даже если на открытии акции A поднимутся из-за общего оживленного настроения во время Лунного Нового года, я бы не стал гнаться за этим, и технический отскок будет мимолетным и не подлежащим торговле”.
Трейдеры с материковой части вернутся после долгого перерыва, столкнувшись с проблемами, начиная от слабых данных по местному производству и жилью и заканчивая растущим лагерем ястребиных иностранных центральных банков.
Расхождение в денежно-кредитной политике между Пекином и Вашингтоном, которое рекламируется как одна из ключевых причин того, что глобальные брокерские компании стали оптимистичными по отношению к китайским акциям, еще не привело к какой-либо значимой прибыли, поскольку снижение ключевой процентной ставки в прошлом месяце не смогло взволновать местных трейдеров. Согласованные усилия регулятора по ценным бумагам, государственных СМИ и взаимных фондов по повышению морального духа инвесторов также оказались напрасными.
“Мы ожидаем, что китайские рынки останутся слабыми, когда они вновь откроются”, - сказал Гэри Дуган, главный исполнительный директор офиса #Global_CIO в Сингапуре. “Экономическая активность, по-видимому, пострадала от продолжающихся и потенциально более агрессивных ограничений, учитывая вспышку омикрона и необходимость борьбы с загрязнением окружающей среды во время зимних Олимпийских игр”.
#Bloomberg
Биржевой фонд, котирующийся в США, отслеживающий базовый индекс #CSI_300, вырос на 1,6% на этой неделе, что является максимальным показателем примерно за два месяца, в то время как гонконгский индекс #Hang_Seng_China_Enterprises подскочил почти на 3% в пятницу на своей первой сессии после новогодних каникул по Лунному календарю.
Индекс CSI 300 упал на медвежий рынок, в процессе падения на 1,2 триллиона долларов незадолго до праздников, поскольку опасения по поводу слабой экономики и долговых проблем сектора недвижимости перевесили смягчение денежно-кредитной политики Пекина.
Учитывая их слабеющую корреляцию с оффшорными рынками, акциям на материке может быть трудно не отставать от любого первоначального восходящего импульса, если политики не предпримут больше шагов для восстановления доверия инвесторов, включая увеличение бюджетных расходов и дальнейшее ослабление кредитования. То, как центральный банк Китая будет управлять ликвидностью после своего обычного предпраздничного наполнения, также даст ключ к разгадке.
“Корреляция так называемых акций класса А с оффшорами ослабевает, и поэтому условия оффшорного рынка не будут определять их краткосрочное направление”, - сказал Хао Хонг, главный стратег #Bocom_International, имея в виду акции материковой части. “Даже если на открытии акции A поднимутся из-за общего оживленного настроения во время Лунного Нового года, я бы не стал гнаться за этим, и технический отскок будет мимолетным и не подлежащим торговле”.
Трейдеры с материковой части вернутся после долгого перерыва, столкнувшись с проблемами, начиная от слабых данных по местному производству и жилью и заканчивая растущим лагерем ястребиных иностранных центральных банков.
Расхождение в денежно-кредитной политике между Пекином и Вашингтоном, которое рекламируется как одна из ключевых причин того, что глобальные брокерские компании стали оптимистичными по отношению к китайским акциям, еще не привело к какой-либо значимой прибыли, поскольку снижение ключевой процентной ставки в прошлом месяце не смогло взволновать местных трейдеров. Согласованные усилия регулятора по ценным бумагам, государственных СМИ и взаимных фондов по повышению морального духа инвесторов также оказались напрасными.
“Мы ожидаем, что китайские рынки останутся слабыми, когда они вновь откроются”, - сказал Гэри Дуган, главный исполнительный директор офиса #Global_CIO в Сингапуре. “Экономическая активность, по-видимому, пострадала от продолжающихся и потенциально более агрессивных ограничений, учитывая вспышку омикрона и необходимость борьбы с загрязнением окружающей среды во время зимних Олимпийских игр”.
#Bloomberg
Китайские акции выросли по возвращении из недельного отпуска, а настроения усилились благодаря пятничному скачку котировок в Гонконге и ослаблению опасений по поводу препятствий со стороны регулирующих органов для пострадавшего технологического сектора страны.
Индекс #CSI_300 подскочил на целых 2,4%, прежде чем снизился до +1,2% по состоянию на 10:42 утра в Шанхае. Тем не менее, на этом уровне бенчмарк находится на пути к своим лучшим показателям после лунного новогоднего праздника с 2019 года. Индекс #Shanghai_Composite также вырос.
В то время как мировые акции выросли, когда Китай был закрыт, акциям на материке может быть трудно догнать любой первоначальный восходящий импульс, учитывая их слабеющую корреляцию с оффшорными рынками, если политики не предпримут больше шагов для восстановления доверия инвесторов. CSI 300 погрузился в медвежий рынок незадолго до праздников, поскольку опасения по поводу слабой экономики и долговых проблем сектора недвижимости перевесили смягчение денежно-кредитной политики Пекином.
Трейдерам, возвращающимся после долгого перерыва, приходится сталкиваться с проблемами, начиная от слабых данных по местному производству и жилью и заканчивая растущим лагерем ястребиных иностранных центральных банков. Экономические тенденции в праздничный период - обычно благоприятствующие расходам и путешествиям - были разочаровывающими, даже с учетом зимних Олимпийских игр.
“В группах #WeChat, похоже, было обменено меньше красных пакетов “счастливых денег”, кассовые сборы в первый день нового года упали, а статистика кредитования за январь среди крупнейших кредиторов была разочаровывающей”, - написал Хао Хонг, главный стратег #Bocom_International, в заметке.
Доходы от внутреннего туризма упали примерно на 4% по сравнению с предыдущим годом, в то время как вспышки вирусов и ограничения загрязнения во время игр оказывают давление на потребительскую и промышленную активность. По данным #Maoyan, продажи билетов в кино за первые четыре дня перерыва снизились на 23% по сравнению с предыдущим годом и составили 3,5 миллиарда юаней (550 миллионов долларов).
Индекс предприятий Hang Seng China снизился на 0,9% в Гонконге после роста почти на 3% в пятницу в ходе первой сессии после перерыва.
То, как центральный банк Китая будет управлять ликвидностью после своего обычного предпраздничного наполнения, также даст ключ к разгадке. Расхождение в денежно-кредитной политике между Пекином и Вашингтоном, которое рекламируется как одна из ключевых причин того, что глобальные брокерские компании стали оптимистичными по отношению к китайским акциям, еще не привело к какой-либо значимой прибыли и снижение ключевой процентной ставки в прошлом месяце не смогло взволновать местных трейдеров.
Сообщения государственных СМИ снова вступили в игру, стремясь поднять моральный дух инвесторов после того, как согласованные усилия с регулятором ценных бумаг и взаимными фондами потерпели неудачу перед праздниками. Журнал China Securities Journal сообщил, что рынок акций класса А хорошо поддерживается в среднесрочной и долгосрочной перспективе, поскольку ожидается, что опасения инвесторов по поводу экономики и политики ослабнут, в то время как в новостях о шанхайских ценных бумагах отмечается рост на зарубежных рынках, что благоприятствует местным акциям.
#Bloomberg
Индекс #CSI_300 подскочил на целых 2,4%, прежде чем снизился до +1,2% по состоянию на 10:42 утра в Шанхае. Тем не менее, на этом уровне бенчмарк находится на пути к своим лучшим показателям после лунного новогоднего праздника с 2019 года. Индекс #Shanghai_Composite также вырос.
В то время как мировые акции выросли, когда Китай был закрыт, акциям на материке может быть трудно догнать любой первоначальный восходящий импульс, учитывая их слабеющую корреляцию с оффшорными рынками, если политики не предпримут больше шагов для восстановления доверия инвесторов. CSI 300 погрузился в медвежий рынок незадолго до праздников, поскольку опасения по поводу слабой экономики и долговых проблем сектора недвижимости перевесили смягчение денежно-кредитной политики Пекином.
Трейдерам, возвращающимся после долгого перерыва, приходится сталкиваться с проблемами, начиная от слабых данных по местному производству и жилью и заканчивая растущим лагерем ястребиных иностранных центральных банков. Экономические тенденции в праздничный период - обычно благоприятствующие расходам и путешествиям - были разочаровывающими, даже с учетом зимних Олимпийских игр.
“В группах #WeChat, похоже, было обменено меньше красных пакетов “счастливых денег”, кассовые сборы в первый день нового года упали, а статистика кредитования за январь среди крупнейших кредиторов была разочаровывающей”, - написал Хао Хонг, главный стратег #Bocom_International, в заметке.
Доходы от внутреннего туризма упали примерно на 4% по сравнению с предыдущим годом, в то время как вспышки вирусов и ограничения загрязнения во время игр оказывают давление на потребительскую и промышленную активность. По данным #Maoyan, продажи билетов в кино за первые четыре дня перерыва снизились на 23% по сравнению с предыдущим годом и составили 3,5 миллиарда юаней (550 миллионов долларов).
Индекс предприятий Hang Seng China снизился на 0,9% в Гонконге после роста почти на 3% в пятницу в ходе первой сессии после перерыва.
То, как центральный банк Китая будет управлять ликвидностью после своего обычного предпраздничного наполнения, также даст ключ к разгадке. Расхождение в денежно-кредитной политике между Пекином и Вашингтоном, которое рекламируется как одна из ключевых причин того, что глобальные брокерские компании стали оптимистичными по отношению к китайским акциям, еще не привело к какой-либо значимой прибыли и снижение ключевой процентной ставки в прошлом месяце не смогло взволновать местных трейдеров.
Сообщения государственных СМИ снова вступили в игру, стремясь поднять моральный дух инвесторов после того, как согласованные усилия с регулятором ценных бумаг и взаимными фондами потерпели неудачу перед праздниками. Журнал China Securities Journal сообщил, что рынок акций класса А хорошо поддерживается в среднесрочной и долгосрочной перспективе, поскольку ожидается, что опасения инвесторов по поводу экономики и политики ослабнут, в то время как в новостях о шанхайских ценных бумагах отмечается рост на зарубежных рынках, что благоприятствует местным акциям.
#Bloomberg
Вмешательство государственных фондов и удешевление стоимости китайских акций после того, как они погрузились в медвежий рынок, оказывается недостаточным, чтобы успокоить нервы некоторых глобальных финансовых менеджеров.
#BNP_Paribas Asset Management, #Mobius_Capital Partners LLP и #GAM_Investment Funds SA сохраняют осторожность в отношении акций материковой части, согласно интервью с управляющими фондами в фирмах на этой неделе.
Это несмотря на то, что индекс #CSI_300 торгуется вблизи самой низкой оценки соотношения цены и прибыли с середины 2020 года после того, как в конце прошлого месяца он погрузился в медвежий рынок. В этом году он потерял почти 7%, что является вторым худшим показателем среди азиатских фондовых индексов после южнокорейского #Kospi.
“Я бы предпочел подождать”, пока оценки еще больше упадут до многолетних минимумов, - сказал Цзянь Ши Кортези, портфельный менеджер GAM Investment Management в Цюрихе.
Появились некоторые признаки оптимизма, поскольку вмешательство китайской “национальной команды” государственных фондов помогло CSI 300 продвинуться на этой неделе, но остаются вопросы о том, сможет ли это продолжаться. Опасения по поводу замедления экономики, Covid-19 и долговых проблем сектора недвижимости до сих пор перевешивали все положительные стороны, от вероятного пика регулятивного натиска Пекина до расхождения в денежно-кредитной политике между Китаем и США.
Управляющий фондом-ветераном Марк Мебиус сказал, что смягчение денежно-кредитной политики Китая является “признаком отчаяния”, чтобы добиться роста после ужесточения регулирования, и его эффект будет иметь запаздывание. #Mobius_Capital инвестирует новые деньги в Индию и Тайвань.
“Мы по-прежнему удерживаем Китай, но сейчас наши крупные активы находятся в Индии и Тайване”, - сказал Мебиус, основавший фирму после более чем трех десятилетий работы в #Franklin_Templeton Investments.
"Национальная сборная Китая" вмешалась после того, как индекс CSI 300 вышел на медвежий рынок
#BNP_Paribas Asset Management, #Mobius_Capital Partners LLP и #GAM_Investment Funds SA сохраняют осторожность в отношении акций материковой части, согласно интервью с управляющими фондами в фирмах на этой неделе.
Это несмотря на то, что индекс #CSI_300 торгуется вблизи самой низкой оценки соотношения цены и прибыли с середины 2020 года после того, как в конце прошлого месяца он погрузился в медвежий рынок. В этом году он потерял почти 7%, что является вторым худшим показателем среди азиатских фондовых индексов после южнокорейского #Kospi.
“Я бы предпочел подождать”, пока оценки еще больше упадут до многолетних минимумов, - сказал Цзянь Ши Кортези, портфельный менеджер GAM Investment Management в Цюрихе.
Появились некоторые признаки оптимизма, поскольку вмешательство китайской “национальной команды” государственных фондов помогло CSI 300 продвинуться на этой неделе, но остаются вопросы о том, сможет ли это продолжаться. Опасения по поводу замедления экономики, Covid-19 и долговых проблем сектора недвижимости до сих пор перевешивали все положительные стороны, от вероятного пика регулятивного натиска Пекина до расхождения в денежно-кредитной политике между Китаем и США.
Управляющий фондом-ветераном Марк Мебиус сказал, что смягчение денежно-кредитной политики Китая является “признаком отчаяния”, чтобы добиться роста после ужесточения регулирования, и его эффект будет иметь запаздывание. #Mobius_Capital инвестирует новые деньги в Индию и Тайвань.
“Мы по-прежнему удерживаем Китай, но сейчас наши крупные активы находятся в Индии и Тайване”, - сказал Мебиус, основавший фирму после более чем трех десятилетий работы в #Franklin_Templeton Investments.
"Национальная сборная Китая" вмешалась после того, как индекс CSI 300 вышел на медвежий рынок
Зарождающийся китайский инвестиционный трастовый проект в сфере недвижимости, похоже, имеет хорошие возможности для продолжения своего лидерства на рынке, поскольку обновленная инфраструктура повышает его привлекательность.
Равновзвешенная корзина из 11 #REIT, обеспеченных активами, начиная от промышленных парков и заканчивая автомагистралями, выросла на 88% с момента ее создания в прошлом году и на 16% с 1 января.
Китай экспериментирует с REIT, чтобы использовать второй по величине рынок акций в мире для финансирования проектов, которые в противном случае пришлось бы финансировать местным органам власти. Недавнее обещание ускорить городское развитие дополняет корпоративные налоговые льготы и призыв к ускорению подачи заявок на инфраструктуру REIT.
По данным #CITIC_Securities, одиннадцать трастов, запущенных с июня, привлекли в общей сложности 36,4 млрд юаней (5,7 млрд долларов), поскольку инвесторы раскупили акции. В число лучших показателей входит закрытый инфраструктурный фонд #Fullgoal_Capital_Water, связанный с проектом очистки сточных вод в восточной провинции Аньхой, который почти удвоился за восемь месяцев с момента его запуска, в то время как эталонный индекс #CSI_300 потерял почти 9%.
Надежная прибыль от выплат годового дохода от операционных проектов лежит в основе привлекательности REIT. Группа превзошла взаимные фонды, ориентированные на акции, которые упали на 10% в этом году и выросли на 3% в показателе CSI инфраструктурных гигантов.
Тем не менее, рост цен на акции снизил ожидаемую доходность, и фонд закрытой инфраструктуры Fullgoal Capital Water в этом месяце предупредил, что доходность его листинга с 7,3% снизилась до 3,7%. По крайней мере четыре других REIT выпустили аналогичные предупреждения.
Кроме того, рыночные премии могут снизиться, поскольку REIT «расширяется, а существующие проекты привлекают больше средств», — сказал Ван Цяочу, управляющий фондом Bosera China Merchants Shekou Industrial Zone Close-end Infrastructure Fund.
По данным CITIC Securities, несмотря на риски, внимание правительства к строительству дорог, мостов и цифровых сетей для поддержки роста будет способствовать сохранению привлекательности REIT для инвесторов.
Продукты в рамках пилотного проекта REIT в Китае продемонстрировали звездную прибыль
Равновзвешенная корзина из 11 #REIT, обеспеченных активами, начиная от промышленных парков и заканчивая автомагистралями, выросла на 88% с момента ее создания в прошлом году и на 16% с 1 января.
Китай экспериментирует с REIT, чтобы использовать второй по величине рынок акций в мире для финансирования проектов, которые в противном случае пришлось бы финансировать местным органам власти. Недавнее обещание ускорить городское развитие дополняет корпоративные налоговые льготы и призыв к ускорению подачи заявок на инфраструктуру REIT.
По данным #CITIC_Securities, одиннадцать трастов, запущенных с июня, привлекли в общей сложности 36,4 млрд юаней (5,7 млрд долларов), поскольку инвесторы раскупили акции. В число лучших показателей входит закрытый инфраструктурный фонд #Fullgoal_Capital_Water, связанный с проектом очистки сточных вод в восточной провинции Аньхой, который почти удвоился за восемь месяцев с момента его запуска, в то время как эталонный индекс #CSI_300 потерял почти 9%.
Надежная прибыль от выплат годового дохода от операционных проектов лежит в основе привлекательности REIT. Группа превзошла взаимные фонды, ориентированные на акции, которые упали на 10% в этом году и выросли на 3% в показателе CSI инфраструктурных гигантов.
Тем не менее, рост цен на акции снизил ожидаемую доходность, и фонд закрытой инфраструктуры Fullgoal Capital Water в этом месяце предупредил, что доходность его листинга с 7,3% снизилась до 3,7%. По крайней мере четыре других REIT выпустили аналогичные предупреждения.
Кроме того, рыночные премии могут снизиться, поскольку REIT «расширяется, а существующие проекты привлекают больше средств», — сказал Ван Цяочу, управляющий фондом Bosera China Merchants Shekou Industrial Zone Close-end Infrastructure Fund.
По данным CITIC Securities, несмотря на риски, внимание правительства к строительству дорог, мостов и цифровых сетей для поддержки роста будет способствовать сохранению привлекательности REIT для инвесторов.
Продукты в рамках пилотного проекта REIT в Китае продемонстрировали звездную прибыль
