Strategy продолжает покупать биткоин, но темп явно замедлился с ноябрьского пика, отметили в K33. Аналитики связывают замедление со снижением премии акций Strategy к ее биткоин-резервам, а также усилением конкуренции в сфере корпоративных накоплений криптовалюты.

Это подтверждают анонсы последних дней — Trump Media & Technology Group привлечет $2,5 млрд за счет выпуска ценных бумаг, присоединившись к 114 другим организациям вроде Metaplanet, Semler Scientific, Twenty One Capital и Nakamoto. GameStop объявила о покупке 4710 BTC. Более того, теперь для покупки доступны акции компаний, скупающих на баланс не только биткоин, но также Ethereum или Solana (SharpLink и SOL Strategies).

Аналитики обеспокоены степенью заимствований и отсрочкой долга: по обыкновенным акциям прирост цены биткоина может не покрыть снижение доходности из-за новых выпусков. По конвертируемому долгу — может потребоваться рефинансирование или продажа части монет. Кроме того, дополнительная эмиссия приводит к размыванию доли существующих акционеров.

Привилегированные акции Strategy представляют собой бессрочный долг с выплатой 10%. Компания будет постоянно обращаться к ATM, чтобы финансировать каждый выпущенный доллар. Навсегда. Покупки, сделанные сегодня за счет акционеров будущего. На что это похоже? — задался вопросом эксперт Lowstrife.