⭕️◻️آیا ترامپ به ایران حمله خواهد کرد؟
✍مصطفی نصراصفهانی


پاسخ به این سوال را میتوان با توجه به توجیه اقتصادی حمله و همچنین تحلیل ذهنیت تیم ترامپ (برای در نظر گرفتن جنبه های رفتاری و روانی) بدست آورد.

در مورد توجیه اقتصادی حمله به ایران میتوان ادعا کرد توجیه اقتصادی وجود ندارد. بنابرین عقلانیت حکم میکند که چنین کاری اشتباه است.

حمله آمریکا به ایران، در تضاد منافع ملی آمریکاست!

از طرف دیگر، میشود مشاهده کرد که اسرائیلیها تمایل دارند خطر حمله را بزرگنمایی کنند.

بعضیها پیشبینی ناپذیری های ترامپ را با عدم عقلانیت وی اشتباه میگیرند!

و بعضی هم کرنش سیستم حاکمیتی آمریکا در برابر رئیس جمهور در مواردی مثل کشیدن دیوار یا خروج از پیمانهای بین المللی را قابل تعمیم به همه موارد(از جمله جنگ) میدانند، که این هم اشتباه است.

با دقت بیشتر در ادبیات و لحن تیم ترامپ هم میتوان نتیجه گرفت که حمله نظامی به ایران بسیار نامحتمل است.

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️سهامداران اشتباهی!

▫️بعد از به روزرسانی جدید واتس آپ که در آن اطلاعات بیشتری از کاربران را در اختیار فیسبوک میگذارد، ایلان ماسک نرم افزار سیگنال(Signal) را بعنوان جایگزین مناسب واتس آپ معرفی کرد.
این گفته باعث شد عده زیادی رفتند اشتباهی سهام یک شرکت به نام سیگنال را خریدند و ارزشش١٢برابر شد. شرکت کوچکی که جز مدیرعاملش کارمند تمام‌وقت ندارد!

▫️این اولین بار نیست که مردم چنین اشتباهات فاحشی در بازار سهام میکنند و در همه جای دنیا چنین مواردی به وفور دیده شده است.


▫️مثلا همین امسال، زمانی که اخبار مثبتی در مورد شرکتهای تولیدکننده شکر در ایران منتشر شد، علاوه بر شرکتهای مربوطه، نماد "شکربن"(که اساسا ربطی به شکر ندارد) هم مورد هجمه خریداران قرار گرفت!

▫️نکته دیگر، وقوع پدیده "پیشبینی خود-محقق کننده"(Self-fulfilling Prophecy) است. یعنی چون مردم فکر میکنند ارزش دارایی بالا میرود، ارزشش بالا میرود!

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️آهن فروشان ثروتمند
✍مصطفی نصراصفهانی


آیا آهن فروشی را میشناسید که بیش از پنج سال در این حرفه بوده باشد و ثروتش کمتر از هزار میلیارد تومان باشد؟

▫️اگر میشناسید او را به ما معرفی کنید!!(اولین کار ما بعد از معرفی انجام تست بهره هوشی خواهد بود!!)

▫️یکی از رانتهایی که بحمدالله در سال ۹۹ در رسانه ها مورد توجه قرار گرفت، رانت حاصل از قیمت گذاری دستوری فولاد است.

▫️بد نیست به این فکر کنیم که حق چه کسی را به چه کسی میدهیم!

#قیمتگذاری_دستوری

✔️موسسه ایده ها و بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️سیگنال زمستانی 3

بکهنوج/ قیمت فعلی: 225تومان

23دیماه 1399

⭕️◻️بیت کوینش برای من، آلودگی هوا و قطعی برقش برای تو!
✍🏼مصطفی نصراصفهانی

«سرخی تو از من، زردی من از تو»...
این عبارتی است که موقع پریدن از روی آتش چهارشنبه سوری می‌گویند... اما این بار مردم‌اند که می‌سوزند و به ایشان گفته میشود: سرخی تو از من، زردی من از تو... .

▫️یکی از علل اصلی آلودگی هوای این روزهای کلان‌شهرها این است که عده زیادی به علت پائین بودن قیمت برق در ایران و افزایش اخیر در قیمت بیت‌کوین به سمت استخراج بیت کوین روی آورده‌اند. استخراج بیت‌کوین نیازمند مصرف برق زیاد است. مصرف بیشتر برق نیازمند تولید بیشتر برق است، و تولید برق بیشتر، با استفاده از سوخت‌های فسیلی، در نیروگاه‌های رسمی و غیررسمی، با تولیدِ آلودگی همراه است.

▫️حتی چینی‌ها هم در استان قم و کرمان مزرعه‌های استخراج بیت‌کوین راه انداخته‌اند{لینک}.

▫️و در این میان، بعضی از مسئولان قاطعانه اینکه درصد عمده‌ای از برق تولیدی در کشور صرف استخراج بیت‌کوین می‌شود را انکار می‌کنند!

▫️وضعیت آلودگی بعضی مواقع به حدی شدید است که منظره خیابانها تداعی کننده ارتفاعات مه گرفته است.

▫️این روزها شاخص کیفیت هوا در بعضی مناطق به اعداد بالای ۲۵۰ هم رسیده است!

▫️این حجمِ آلودگی، در آینده نزدیک باعث ایجاد لشگری از مبتلایان به بیماری‌های صعب‌العلاج مثل سرطان و ام‌اس و... خواهد شد. قطعی پیاپی برق البته در برابر سرطانی کردن مردم مسئله مهمی نیست!

▫️به بیان دیگر، مردم ایران ام‌اس و سرطان می‌گیرند تا چینی‌ها یا عده‌ای سودجو(که بعضا به وزارت اطلاعات متصل هستند)، سود کنند. گویی مردم را به آتش کشیده‌اند و می‌گویند: «سرخی تو از من، زردی من از تو»... .


✔️موسسه بینش‌های رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️رانت حاصل از قیمت گذاری دستوری فولاد: بیش از ۱۲۰ همت!

▫️نکته جالب اما، چرخه زیر است:
1-در مرحله اول، بیت المال توسط عده ای مشابه مورد بالا غارت میشود و غارت کنندگان ثروتمند میشوند.

2-در مرحله دوم دولت با کسری بودجه مواجه میشود و خلق نقدینگی میکند و تورم. همزمان مالیات فعالیتهای مولد را افزایش میدهد و باعث رکود و بیکاری و کاهش دستمزدها میشود.

3- در مرحله بعد، تورم باعث ثروتمندتر شدن همان دزدهای مرحله ۱ و فقیرتر شدن مالیات دهندگان مرحله ۲ و نیروی کار میشود!!


▫️این چرخه شوم(vicious circle)زیبا نیست؟!

پ.ن.: امیدواریم دیگر رانت خواران (از جمله قیر!!) هم در صدا و سیما مورد بحث قرار بگیرند!

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

🔺داستان عجیب بودجه نویسی

🔹«نصراصفهانی» اقتصاددان: سازمان برنامه و بودجه یک نهاد فوق‌العاده ناکارآمد است.

🔹خودم دیدم که از شهرستان‌ها گروه‌هایی می‌آمدند و برای افزایش بودجه‌شان چانه‌زنی می‌کردند.

✅ @khabar_channeI

⭕️◻️خطای ترکیب و مسافرتهای ایرانیان!

▫️اگر یک نفر در زمستان با آلودگی شدید هوا و شیوع کرونا به قشم با هوای بهاری و تمیز برود برای سلامتی اش بسیار مفید است، اما اگر همه بروند برای همه مضر است!

▫️نکته بعدی دام روانی "هزینه ریخته شده"(Sunk Cost) است. مردم اگر از اول میدانستند اوضاع اینطور خواهد شد شاید نمیرفتند، اما با پای تاول زده در مسیر چه کنند؟!

▫️و در مرحله بعد، این هجوم تبدیل به یک "مراسم اجتماعی" شده و فلسفه اش تغییر میکند!

▫️نکته دیگر هم اینست که این حجم عظیم تقاضا برای مسافرت را میتوان به چشم یک فرصت بزرگ نگاه کرد.


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️ایجاد شفافیت یا رفع تعارض منافع؟
✍مصطفی نصراصفهانی


▫️چنانچه پیش از این هم ذکر شد، طراحی سازوکار برای جلوگیری از بسیاری از مفاسد در سیستمهای انسانی لازم است.


▫️یکی از جنبه هایی که در طراحی (یا بازطراحی) سازوکارها باید مورد توجه قرار بگیرد مسئله تعارض منافع است.

▫️اما گاهی کسانی که به دنبال بهبود سیستمها هستند به گمراهی افتاده و وزن بازطراحی سازوکارها را مشابه ایجاد شفافیت درنظر میگیرند.

▫️این در حالی است که شفافیت به طور خودکار بهترین بازطراحی سازوکار را انجام خواهد داد و مثل یک اکسیر عمل میکند.

▫️اثر مثبت شفافیت روی سیستمها اصلا قابل مقایسه با اثر بازطراحی سازوکارها (حتی توسط خبره ترین طراحها) هم نیست.


▫️بنابربن ابزار بازطراحی سازوکارها(از جمله رفع تعارض منافع) تنها در سیستمهای امنیتی و فوق امنیتی میتواند بر ایجاد شفافیت اولویت داده شود.

✔️موسسه ایده ها و بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️مراسم افتتاحیه شعبه صادقیه کارگزاری بانک ملت

▫️سخنرانان:
➖دکتر سعید اسلامی بیدگلی(عضو شورایعالی بورس)
➖دکتر علی سعدوندی(نایب رییس اسبق City Bank شعبه امارات)
➖دکتر مصطفی نصراصفهانی(دکتری اقتصاد مالی)


▫️همراه با معرفی دو سهم خوب و ناهار

{لینک ثبت نام}


✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️انتشار پیش‌بینی سود، آری یا خیر؟
✍🏼مصطفی نصراصفهانی، دکتری مالی رفتاری


یکی از بحث‌های این روزهای بازار سهام، انتشار پیش‌بینی سود شرکت‌های بورسی است. فارغ از اینکه قصد و نیت سیاستگذار از ایجاد چنین الزام(درخواست)ی چه بوده است، می‌توان از بعد نظری هم این مسئله را مورد بررسی قرار داد.

▫️البته انتظار می‌رود که سیاستگذار پیش از هر اقدام سیاستی، مبانی نظری و پژوهش‌هایی که دلالت بر لزوم اتخاذ آن سیاست می‌کنند را به طور کاملا شفاف منتشر کند، اما این انتظار هم در نظام حکمرانی فعلی انتظاری کاملا نابجاست و درخواستی بی‌شرمانه به حساب می‌آید!!

▫️بنابراین در این مجال مختصر، روی بایدها و نبایدهای انتشار پیش‌بینی سود بحث می‌کنیم.

▫️مردم برای تصمیم‌گیری‌های سریع، نیازمند لنگرهایی ذهنی هستند. بدون لنگرهای ذهنی، قضاوت بسیار کند می‌شود. بنابراین EPS پیش‌بینی شده می‌تواند نقش چنین لنگر ذهنی‌ای را بازی کند. اگر لنگر ذهنی مناسب برای مردم ایجاد نشود، بدون شک لنگر دیگری( که احتمالا همان سود سال گذشته است) ایجاد خواهد شد و می‌دانیم که این لنگرها نقشی حیاتی در قضاوت‌ها بازی می‌کنند.

▫️تحلیل‌گرانی که حساسیت زیادی روی درستی اطلاعات خام دارند برای داشتن تخمینی دقیق‌تر از آنچه در صورت‌های مالی منتشر می‌شود(که عموما معطوف به گذشته هم هستند) به سراغ کارکنان شرکت رفته و سعی می‌کنند اطلاعاتی اضافه‌تر کسب کنند. بنابراین یکی از گزینه‌های خوب برای ارائه پیش‌بینی سود، خود شرکت است.

▫️با اینحال، بحث تعارض منافع و خطاهای شناختی در اینجا هم مطرح می‌شود. ممکن است شرکت انگیزه داشته باشد سود را پائینتر یا بالاتر از واقع جلوه بدهد. بنابراین هر سازوکاری که برای انتشار این پیش‌بینی طراحی می‌شود باید این تعارضات منافع را در خود دیده باشد! مثلا اینکه مسئولیت پیشبینی اعلام شده علاوه بر شرکت، با امضای یک "شخص حقیقی" مشخص باشد.

▫️یکی از روش‌های پیش‌گیری از عوارضِ تعارضِ منافع و یا خطاهای انسانی، توسل به روش‌ مشارکتی است. در این روش، همه ذی‌نفعان امکان اثرگذاری به EPS منتشر شده را دارند.

▫️همچنین هر تحلیل و یا پیش‌بینی، شامل مفروض دانستن بعضی پارامترها(مثلا نرخ ارز) است. بنابراین، باید به کاربر این امکان را داد که بتواند با پارامترهایی که خودش درست‌تر می‌داند و با احتمالات ذهنی خودش(در رابطه با سناریوهای مختلف) EPS را محاسبه کند.

⭕️⭕️جمع‌بندی:
انتشار پیش‌بینی سود در صورتی که بهینه‌سازی شده باشد می‌تواند به تصمیم‌سازی بهتر ذینفعان کمک کند. بخصوص اگر فرآیند محاسبه آن بصورت مشارکتی و متن-باز(Open-Source) باشد. و بخصوص اگر ارزش‌ها و احتمالات ذهنی (از طریق امکان تغییر پارامترها و تحلیل حساسیت) قابلیت اعمال در فرآیند محاسبه را داشته باشند.


پ.ن.: به عنوان یک ایده استارت‌آپی می‌توان پیشنهاد کرد اپلیکیشنی طراحی شود که ارزشگذاری شرکت‌های مختلف را با استفاده از احتمالات ذهنی و پارامترهای ذهنی کاربر انجام بدهد. مثلا ممکن است کسی احتمال برداشته شدن تحریم‌ها در کمتر از سه ماه آینده را بالاتر از شخص دیگری بداند، در این صورت اپلیکیشن باید بتواند این احتمالات ذهنی را اعمال کند. و یا ممکن است کسی تخمین خاص خودش از نرخ ارز در ماه‌های آتی را داشته باشد و بخواهد با آن نرخ ارز ارزش‌ها را محاسبه کند.


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️قیمت خوراک شرکتهای بورسی را چطور محاسبه کنیم؟
✍مصطفی نصراصفهانی


سهامداران شرکتهای بورسی که محصولاتشان با قیمتگذاری دستوری فروخته میشوند، همواره خواهان آزاد شدن قیمت محصولاتی مثل فولاد هستند.

▫️از طرف دیگر، گفته میشود حالا که بناست این شرکتها محصولشان را بقیمت بازار آزاد بفروشند، پس باید نرخ خوراکشان هم آزاد محاسبه شود. که حرفی معقول و منطقی است.

▫️اما دو نکته در این میان مورد غفلت واقع میشود:
1- در وضعیت فعلی، سودی از این قیمتگذاری دستوری به جیب مردم عادی نمیرسد. بنابرین آزاد شدن قیمت این محصولات، در تابع رفاه اجتماعی(که دولت با هدف حداکثرسازی آن قبلا اقدام به مداخله کرده بود)، اثر معناداری ندارد که بخواهیم یک بده-بستان اینچنینی بین نرخ خوراک و نرخ محصول تعریف کنیم!

2- قیمتگذاری خوراک وقتی که بازار از یک طرف انحصاری است و از طرف دیگر دچار تحریم، به این سادگی نیست که شما بخواهید قیمت جهانی را ملاک قرار بدهید. ممکن است شرایطی پیش بیاید که قیمت منصفانه خوراک حتی منفی هم بشود(یعنی دولت پولی هم اضافه بر خوراک بدهد!!). البته وقوع چنین حالتی احتمال بسیار پائینی دارد اما میخواهم بگویم که قیمتگذاری نرخ خوراک ساده نیست و احتمالا قیمت منصفانه آن بسیار کمتر از قیمتهای جهانی است.


⭕️⭕️جمعبندی:
آزاد سازی همزمان نرخ خوراک و نرخ محصول شرکتهای بورسی (بشرط رعایت ملاحظات فوق) بیشتر از آنکه به ضرر سهامداران باشد، بنفع ایشان است.


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

انتشار پیشبینی سود به روشی که توضیح داده شد کاری ناممکن یا سخت نیست.

کافی است شرکتها علاوه بر عدد سود(یا یک جدول کلی!)، نحوه محاسباتشان را هم در قالب یک (گزارش+ فایل اکسل) بصورت "رسمی"، "با جزییات" و "شفاف" منتشر کنند.

و البته پیش از انتشار، باید یک شخص مستقل رعایت استانداردها را در محاسبات بررسی کند.


اسم این روش را میگذارم "تحلیل مشارکتی"!

پارادوکس پیش بینی سود


از طرفی میگن پیش بینی سود گمراه کنندست و کارشناس ها تو بازار خیلی بهتر از مدیران مالی شرکت ها سود شرکت رو تخمین میزنن ( این ادعا ممکنه درست باشه)


از طرفی کافیه به عملکرد صندوق ها نگاه کنیم تا بفهمیم واقعا این کارشناس ها در پیش بینی سود موفق بودن؟!


جالبه بدونید که پر سابقه ترین صندوق های بازار (عمر بالای 10 سال)، تو تمام این سال ها به طور متوسط اختلاف بازدهیشون در مقایسه با هم فقط 10 درصد بوده. نوسان دو روز! بعد نمیدونم این همه ادعا از کجا میاد؟


@volatility_geramiasl

⭕️◻️میلاد حضرت زهرا(س) و روز مادر را تبریک میگوییم.

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️ لَيْسُوا سَوَاءً
✍مصطفی نصراصفهانی


در قرآن کریم راجع به اهل کتاب(که منظور مسیحیان و یهودیان است) آمده است که:
"لَيْسُوا سَوَاءً"

به این مفهوم که آنها هم بعضی خوب و بعضی بد هستند.

▫️متاسفانه بعضی در ایران میخواهند اینطور القاء کنند که "هیچ" فرقی بین سیاستمداران آمریکایی وجود ندارد.

▫️امروز داشتم در اینترنت چرخی میزدم که به یادداشت اخیر کاخ سفید در رابطه با سیاستگذاری شواهد-محور(Evidence-based) و تاکید بر استفاده از بینشهای رفتاری مواجه شدم. {لینک}

▫️در جایی از این یادداشت میخوانیم:
Scientific findings should never be distorted or influenced by political considerations.
به این مفهوم که قداست یافته های علمی در برابر مصالح سیاسی باید حفظ شود.


▫️این ادبیات و این مواضع را با مواضع دولت ترامپ مقایسه کنید! زمین تا آسمان فرق است! آیا این دو تفکر یکسانند؟!

▫️دشمن دانا بلندت میکند، بر زمینت میزند نادان دوست...


✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️خری که از پل گذشت!
✍مصطفی نصر

مجلس با شفافیت آرا مخالفت کرد و دردآور این است که این عزیزان پیش از ورود به مجلس، صراحتا قول داده بودند که حامی شفافیت آرا خواهند بود.



✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️عاقبت بازار سهام چه میشود؟
✍مصطفی نصراصفهانی


یکی از عناوین مجرمانه ای که در توضیح مسدود شدن چند ایستگاه معاملاتی و دسترسی بر خط آمده است، "معامله متفاوت با جریان بازار" است.

▫️هرچقدر فکر میکنم متوجه نمیشوم فلسفه این عنوان مجرمانه چه چیزی به جز "مقاومت در برابر مهندسی بازار" میتواند باشد!

▫️واقعیت این است که کسانی در سازمان بورس در حال مهندسی کردن بازار سهام هستند. متاسفانه این افراد اصلا هویت معلومی ندارند!!

▫️واقعیت دیگر هم آن است که این وضعیت خراب نمیتواند تا همیشه ادامه داشته باشد و قیمت سهام شرکتها به آنچه شایسته آن هستند خواهد رسید. فقط باید صبور بود تا ببینیم آقایان کی تصمیم میگیرند این اتفاق بیفتد!


▫️مهمترین اتفاق پیش روی اقتصاد کلان برداشته شدن تحریمهاست. برداشته شدن تحریمها اگر همراه با سرکوب نرخ ارز نباشد، منجر به افزایش شدید سودسازی شرکتهای بورسی خواهد شد. در واقع مهمترین متغیر تعیین کننده نرخ ارز، حجم نقدینگی و تورم است و این دو متغیر بعید است به زودی کاهش جدی تجربه کنند.

▫️از طرف دیگر، حتی اگر در یک سناریوی خاص، جریان ورود پول به کشور آزاد شود به دلیل امکان آربیتراژ بازدهی، این احتمال که شاخص دچار یک اورشوت شده و حتی اعداد نجومی بالای ۱۰میلیون واحد را هم ببیند وجود دارد!

▫️در نهایت، جزئیات و کیفیات نوسان قیمتها در بازار سهام کاملا به اراده و رفتار سیاستگذار وابسته است.


✔️ایده ها و بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️در دفاع از جمهوری اسلامی

در توئیتر خطاب به رضا پهلوی، که بمحض روی کار آمدن بایدن نامه نگاری به کاخ سفید علیه ایران را آغاز کرده، نوشتم:
"جمهوری اسلامی مسیر توسعه درونزای ایران است، پیشنهاد میکنم بجای سنگ اندازی از آن حمایت کنی"

من را در توئیتر دنبال کنید:
@MustafaNasr313


✔️یادداشتهای مصطفی نصر:
@BehavioralEconomicsAndFinance