⭕️◻️دلار بخریم یا نخریم؟
✍🏼مصطفی نصراصفهانی، دکتری اقتصاد مالی


چنانچه سال گذشته در همین کانال عرض شد که «بازی دلار تمام شده است»، همچنان این گزاره برقرار است.

▫️امروز در جلسه مشاوره‌ای که با یکی از کارآفرینان موفق داشتم به ایشان توصیه کردم که تمام ارزهایی که به منظور سرمایه‌گذاری خریده‌اند را بفروشند و در همان جلسه طی تماسی که گرفته شد 100هزار دلار آن را بصورت تلفنی فروختند!

▫️البته تأکید کردم که با توجه به فقدان ابزارهای پوشش ریسک در ایران، بهتر است آن مقداری که برای حفظ و تداوم کسب و کارشان در شرایط مختلف (از جمله سناریوهای بدبینانه) نیاز دارند را نگهداری کنند.

▫️اساسا خرید ارز در ایران به منظور سرمایه‌گذاری به زبان نظریه بازی‌ها یک استراتژی مغلوب (Dominated Strategy) هست. یعنی از هر منظری که نگاه کنیم، همواره دارایی مناسب‌تر از آن وجود دارد!

▫️به عنوان مثال، اگر نرخ ارز 20درصد رشد کند، قطعا سکه بیش از 20درصد رشد خواهد کرد! همزمان بازار سهام هم رشد خواهد کرد! یعنی خرید ارز هیچ کمکی به جاماندگی شما در بازارهای مالی نخواهد کرد!

▫️حتی اگر جنگی اتفاق بیفتد آنگاه بازدهی سکه بسیار بیشتر از دلار خواهد بود. بنابرین برای پوشش کامل ریسک کافی است ترکیبی از سکه و سهام بجای دلار داشته باشید.

پ.ن.: بد نیست به متن سال گذشته بنده هم رجوع کنید{لینک}

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️همین یک جمله نشان می‌دهد که گوینده شناخت کافی از حوزه مالی و بخصوص پدیده حباب ندارد!

▫️در بازارهای مالی پیش‌خور کردن اطلاعات آینده یک پدیده کاملا طبیعی است.

پ.ن.: اساسا ارزش ذهنی(Subjective)، و قضاوت در مورد آن اشتباه است. بنابراین شاید کل بحث فوق اشتباه بوده باشد.

#حباب_بازار_سهام

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️بورس کی می پوکه؟
✍🏼مصطفی نصراصفهانی، دکتری اقتصاد مالی


این سوالِ یکی از دوستان قدیمی بود که دانشجوی سال دهم دکتری فلسفه دانشگاه شهید بهشتی است: «بورس کی می‌پوکه؟»

و پاسخ این است:
«هیچوقت»!!

▫️بازار سهام هم مثل بازار سایر دارائی‌ها ممکن است دچار نوسان و تلاطم بشود. مثلا به یاد دارید که قیمت سکه در سال 97 از حدود سه و نیم میلیون به نزدیک دو و نیم میلیون رسید؟ اما الان دوباره چهار برابر شده است! همچنین قدیمی‌ترها ریزش بازار مسکن و ارز را هم به یاد دارند.

▫️بنابراین تلاطم ذات بازار است و این تلاطم ممکن است کم یا زیاد باشد.


▫️اما اگر بتوانید هیجاناتتان نسبت به نوسانات کوتاه‌مدت بازار سهام را مهار کنید، هر قدر این نوسان زیاد هم باشد در کل و در سال آینده نسبت به کسی که دلار و طلا و مسکن خریده است سود بیشتری خواهید کرد. این همان چیزی است که سال گذشته هم نوشتم و الان دیدید که درست از آب درآمد: {لینک}.

▫️مسلما اگر کسی در نوسان‌گیری موفق باشد می‌تواند سود بیشتری بکند. مثلا قبل از شروع ریزش بازار سهام وارد طلا شود و قبل از رشد مجدد بورس وارد بورس شود. اما مسئله این است که این کار در عین ساده به نظر رسیدن، مهارت زیادی می‌طلبد! بنابراین به نظر می‌رسد برای مردم عادی سهامداری بهترین استراتژی باشد.{توضیحات بیشتر}

▫️در بدترین حالت، بازار سهام در ادامه سال جاری یک اصلاح بزرگ خواهد داشت ولی در کل، بازار سهام با اختلاف عملکرد بهتری از بازارهای موازی رقم خواهد زد.



✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️مصوبه اخیر هییت وزیران اثرات مختلفی بر بازار سرمایه خواهد داشت، اما در کل میتوان آن را مثبت ارزیابی کرد.

▫️از یک طرف، افزایش درصد سهام شناور باعث ثبات بیشتر بازار خواهد شد ولی از طرف دیگر اجبار به افزایش درصد سهام شناور(اگر در عمل اجرا شود) انگیزه ای برای تجدید ارزیابی شرکتهایی خواهد بود که مدیران آنها از تجدید ارزیابی اجتناب میکردند.

▫️تجدید ارزیابی در عمل منجر به افزایش بعضی هزینه ها، از جمله هزینه استهلاک، میشود و برای همین بعضی مدیران تمایلی به این کار ندارند.

▫️مصوبه فوق نیرویی قوی در راستای کاهش تعلل مدیران در تجدید ارزیابی خواهد بود.
#شبندر
#فولاد
و..

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️نیروی انسانی بورس باز و انگیزه‌های درونی
✍️مصطفی نصراصفهانی

این روزها ویدیویی از یکی از روستاهای کشور که درصد بالایی از اهالی آن بورس باز شده‌اند مورد توجه شبکه‌های اجتماعی قرار گرفته است.

▫️اما در انتهای ویدیوی مذکور گزارشگر ادعا می‌کند که اهالی روستا کماکان به کار کشاورزی و باغداری اهتمام دارند و تصاویر عرق‌ ریختن مردمان روستا به نمایش گذاشته می‌شود.

▫️ممکن است این سوال در ذهن بیننده مطرح شود که مگر می‌شود کسی مزه‌ شیرین تبدیل ۵۰ میلیونش به ۱۵۰ میلیون را چشیده باشد و کماکان برای نان بخور و نمیر و پر ریسک کشاورزی عرق بریزد؟

▫️اقتصاد رفتاری در پاسخ به پرسش فوق دست به دامان انگیزه‌های درونی(Intrinsic Motivations) می‌شود.

▫️ادعای اقتصاد رفتاری این است که انگیزه‌های درونی به قدری مهم هستند که ممکن است باعث شوند کسی بدون دریافت هیچگونه پاداش مستقیمی تمام تلاشش را برای انجام کاری مشخص به کار بگیرد و بالعکس، عدم توجه به انگیزه‌های درونی ممکن است باعث شود پول‌های کلان هم نتوانند فرد را به اندازه کافی به تلاش وادارند.

▫️مسیله انگیزه‌های درونی برای مدیران و کارفرمایان در دورانی که اکثریت نیروی انسانی درگیر بازار سهام و معاملات آن شده‌اند اهمیتی مضاعف دارد.

▫️واقعا چطور می‌شود در نیروی کاری که در هر روز معاملاتی بیش از 50 میلیون تومان سود می‌کند با حقوق ماهیانه چندمیلیونی انگیزه ایجاد کرد؟!

▫️پاسخی که اقتصاد رفتاری می‌دهد این است: «با استفاده از پتانسیل انگیزه‌های درونی».

▫️از میان اقتصاددانان رفتاری، دن اریلی در این زمینه بیشتر کار کرده است و کتابش با عنوان Payoff (که با عناوینی مثل پاداش، سزا و... ترجمه شده است) دقیقا به همین موضوع می‌پردازد.



✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️سرزمین گلام‌ها
✍🏼سمیه حیدری

سفرهای گالیور(Gulliver's Travels) نام کتابی است که در قرن هفدهم میلادی توسط جاناتان سوئیفت برای کودکان نوشته شد و امروزه یکی از داستان‌های مشهور و کلاسیک انگلستان به حساب می‌آید.
این داستان در دهه هفتاد میلادی با عنوان ماجراهای گالیور(The Adventures of Gulliver) در ایالات متحده به صورت انیمیشن درآمد و دوبله فارسی این اثر جذاب تبدیل به یکی از نوستالژی‌های ماندگار کودکان دهه شصت در ایران شد.
در میان شخصیت‌های کارتون مذکور شخصیتی به نام «گلام» با تکیه کلام «من میدونم.... کارمون تمومه...» در ذهن بینندگان ماندگار شد و این تکیه کلام در ادبیات محاوره بینندگان هم ورود پیدا کرد. گلام را می‌توان نماد همه‌چیزدانی و بدبینی در نظر گرفت.
چنین شخصیت‌هایی در هر جامعه‌ای حضور دارند، اما بیائیم به فرآیند ایجاد ایشان با رهیافت اقتصاد نهادی و اقتصاد رفتاری نگاه کنیم.


▫️داگلاس نورث از نهادگرایان برجسته و برنده جایزه نوبل، نهاد را اینگونه معرفی می‌نماید: «نهادها قواعد بازی در جامعه‌اند».

▫️به عبارتی، نهادها قیودی وضع شده از جانب بشرند که روابط متقابل انسان‌ها با یکدیگر را شکل می‌دهند. نهادها، هم ممکن است خلق شوند (مانند قوانین رسمی و حقوق مالکیت) و هم اینکه به مرور زمان شکل گیرند و مقبول واقع شوند (مانند حقوق عرفی و هنجارهای اجتماعی).

▫️تقسیم کار و تخصصی شدن، یکی از ملزومات تجارت و رشد اقتصادی است.

▫️طرفین قراردادهای تجاری برای کسب اطلاعات، نظارت، کنترل و اعمال قانونی قراردادها، هزینه‌ای اضافی تحت عنوان هزینه مبادله را متقبل می‌شوند. هزینه مبادله در اقتصاد را می‌توان به اصطکاک در یک دستگاه مکانیکی تشبیه کرد. هزینه مبادله باعثِ کاهش و کندی مبادلات می‌شود.

▫️در هر جامعه ای میزان این هزینه متفاوت و متاثر از نهادهای غالب آن جامعه است.

▫️هزینه مبادله بالا به معنی هزینه بالا برای بهره‌گیری از تخصص‌هاست؛ لذا افراد برای کاهش این هزینه، به یادگیری و اجرای غالب فعالیت‌های مورد نیاز خود می‌پردازند.

▫️این خرده اطلاعات و مهارت با وسعت زیاد و عمق کم در ترکیب با سازوکار رفتاری بیش‌اطمینانی موجب شکل‌گیری توهم «همه‌چیزدانی» می‌گردد که شخصیت گلام در کارتون گالیور را تداعی می‌نماید.

▫️عدم شکل‌گیری تخصص‌ها، خود نوعی بیمه است که افراد از حداقل امور بازنمانند و اين نوع تفكر و اقدام، تضمينی برای بودن و پیشبرد همه امور شخصی در حداقل ممكن و نه در حالت بهینه به حساب می‌آید.

▫️بنابراین، شکل‌گیری شخصیت‌های گلامی برآیند طبیعی چنین فرآیندهایی است.

▫️اسم وضعیتی که در آن به جای سیستم، مجموعه ای از اعضای همه کاره تولید می‌شوند را می‌توانیم «استحاله گلامی» بگذاریم!

▫️بدیهی است چنین فرآیندی یک عقبگرد تاریخی از حیث دستاوردهای تقسیم کار و تخصص‌گرایی است و نتیجه بلافصل آن کاهش کیفیت کالاها و خدمات، کاهش حجم مبادلات و اندازه اقتصاد است.

▫️اين فرهنگ در گذر زمان نهادينه گشته که نتیجه آن تضعیف همکاری، بی اعتمادی، انتقادناپذيري و عدم گفتمان است.

⭕️⭕️اما چه باید کرد؟

▫️رهبران، مدیران، تصمیم گیران و مجریان باید هوشیار باشند که ممکن است دچار عارضه ذهن گلامی شده باشند. صرف دستور بدون اجماع و اقناع، کاری بس دشوار و راهی بی پایان به ناکجاآباد است.

▫️ضروری است هزینه‌های سلب اعتماد و نقض قراردادها افزایش یابد.

▫️با اولویت فوری، تسریع در بازیابی حقوق مالکیت افراد در دستور کار قرار گیرد.

▫️تبادل اطلاعات و بروکراسی از طریق بسترهای الکترونیک صورت گیرد.

کانال سمیه حیدری

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️ماده بدبوی عفن
✍🏼مصطفی نصراصفهانی

در آینده‌ای نزدیک نفت چنان ارزان خواهد شد که تبدیل به همان ماده بدبوی عفنی خواهد شد که یکی از دولتمردان قاجار توصیف کرده بود.

▫️هر روز با پیشرفت تکنولوژی هزینه تولید کاهش، میزان عرضه افزایش و از میزان تقاضا کاسته میشود. کافی است ماشینهای برقی در دنیا فراگیر شوند تا قسمت عمده ای از تقاضای نفت از بین برود. کافی است تولید انرژیهای تجدید پذیر با هزینه پایینی اتفاق بیفتد تا تقاضای نفت باز هم بیشتر کاهش پیدا کند. کافی است تکنولوژیهای استخراج بهبود پیداکنند تا تعداد کشورهای تولیدکننده نفت بسیار زیاد شود.

▫️حکایت ما و نفت، حکایت یخ فروشی است که اگر نتواند در زمان مناسب یخ‌هایش را بفروشد دست آخر فقط حسرت برایش باقی خواهد ماند.

▫️به برکت تحریم‌ها، انتقال پول حاصل از صادرات نفت به کشور سخت یا ناممکن شده است و این بهترین فرصت است تا دلارهای نفتی بتوانند با قراردادهای شبه-تهاتر، تبدیل به زیرساخت و فناوری بشوند.

▫️بهترین استراتژی در قبال نفت، حداکثرسازی فروش آن و تبدیل قدرت خرید حاصله به دو مورد زیر است:
1- بهبود زیرساخت‌ها
2- انتقال یا ایجاد فناوری

▫️توجه شود که با داشتن درآمد کافی (و استراتژی صنعتی خوب) است که می‌توان فناوری جدید را ایجاد یا وارد کرد، وگرنه حکایت همچنان حکایت صنعت عقب‌مانده خودرو در ایران است که تا ابد یک گام از کشورهای پیشرو عقب خواهد بود.


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️تحقق پیشبینی سال گذشته
✍️مصطفی نصراصفهانی، دکتری اقتصاد مالی


سال گذشته بازدهی بازارهای مالی را برای سال 99 به این صورت پیشبینی کردم:

1- بورس
2-سکه
3-دلار و مسکن


▫️این پیشبینی تا اینجای سال (مردادماه) درست از آب درآمد. بخصوص پیش‌بینی راجع به نرخ هر اونس طلای جهانی(رسیدن هر اونس طلا به 2000دلار) هم در همین چند روزه محقق شد.

▫️انتظار میرود تا پایان سال همچنان داستان به همین منوال ادامه پیدا کند.

▫️اما یک نکته ای را باید در تکمیل نوشته های قبلی اضافه میکردم که الان مورد تاکید قرار میدهم:
بازار سهام "با اختلاف زیاد" از سکه، رتبه اول را کسب کرده و خواهد کرد.

▫️بازدهی بازار سهام در ادامه سال 99 اصلا قابل مقایسه با دیگر بازارهای موازی نخواهد بود.

پ.ن.: بازار سهام از ابتدای سال 274% رشد کرده است در حالی که سکه فقط 70% رشد کرده است.(منبع محاسبات: دنیای اقتصاد)

لینک پیشبینی‌های قبلی:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance/1365
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance/1375


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️نیروی انسانی بورس باز!
✍مصطفی نصراصفهانی


چنانچه در نظرسنجی پیشین مشخص شد مهمترین اثر رفتاری که جذب مردم به سمت بازار سهام دارد کاهش کیفیت و عدم رضایت شغلی نیروی انسانی است.

▫️در ادارات مختلف و حتی بخش خصوصی، کارکنان در ساعات کاری مشغول معامله هستند و یا دغدغه نوسانات بازار را دارند. این از یک طرف باعث میشود کیفیت کار ایشان کاهش پیدا کند و هم از طرف دیگر رضایت شغلی ایشان را کاهش میدهد.

▫️وضعیت به گونه ای است که وقتی یک نیروی انسانی بورس باز میشود، دیگر نمیتوان روی مشوقهای مادی(مثل حقوق و دستمزد و پاداش و...) برای ایجاد انگیزه در او حساب باز کرد و حتما باید انگیزه های درونی وی را هم تقویت کرد.

▫️در عین حال میتوان کاری کرد که نیروی انسانی، دغدغه بورس را نداشته باشد و اینکار را میتوان از سه طریق انجام داد:

1- واگذاری معاملات به یک سبدگردان حرفه ای.
2- سرمایه گذاری های بلندمدت.
3-سرمایه گذاری در صندوقها.

▫️حتی میتوان از دغدغه بورس برای بهبود فضای کار استفاده کرد! مثلا میتوان یک سبدگردان حرفه ای به کار گرفت تا مدیریت سبدسهام همه کارکنان را بعهده بگیرد و هر از گاهی نیز جلساتی مخصوص بحثهای بورسی تشکیل داد.

⭕️⭕️جمعبندی
برای کاهش اثر مخرب بورس بر عملکرد نیروی انسانی موارد زیر توصیه میشوند:

1- تقویت انگیزه های درونی(در این مورد در آینده مفصل بحث خواهیم کرد).

2-برونسپاری معاملات(خرید صندوقها یا استفاده از خدمات سبدگردانها) یا کاهش آنها(از طریق سرمایه گذاری های بلندمدت).

3- به رسمیت شناختن دغدغه کارکنان در رابطه با سرمایه گذاری ایشان و استفاده از همین مسیله در راستای بهبود فضای کار با روشهای خلاقانه.

پ.ن.1: یادمان نرود آشنایی مردم با انواع مختلف بازارهای مالی یک چیز مثبت است.
پ.ن.2: هرجا بحث تداخل انگیزه کار اصلی با بورس بازی مطرح باشد احتمال بسیار زیاد همچنان سه توصیه فوق قابل تعمیم هستند. مثلا کسی که درگیر کنکور است و باید ذهنش درگیر امتحانش باشد، یا در مورد مدیریت انگیزه های خودمان هم مباحث فوق صادق هستند.


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️من بخورم یا تو؟مسیله این است!
✍️دکتر مصطفی نصراصفهانی


بیایید به مسیله ایجاد منبع درآمدی جدید برای دولت (اوراق سلف نفتی) از زاویه ای دیگر نگاه کنیم.

▫️مجلسی ها میگویند که این اوراق باعث میشود بار بدهی ایجاد شده بر دوش دولت بعدی بیفتد.

▫️آیا اگر این اطمینان وجود داشت که منابع حاصله صرف آبادانی کشور میشود آیا انتشار آنها کار اشتباهی بود؟!
پاسخ یک "نه" قاطع است.

▫️وضعیت بحث پیرامون اوراق طوری شده است که گویی که مسیله اصلی تصمیم گیری این نیست که منابع حاصله صرف "چه کاری" بشود، بلکه مسیله این است که "چه کسی" این منابع را در اختیار داشته باشد!

▫️و سوال اساسی این است:
چرا صورت مسیله، از "چه کسی" تبدیل به "چه کاری" نمیشود؟

▫️پاسخ در #تفکر_شخص_محور است که ملکه ذهن همه تصمیم سازان است. با این تفکر است که یک طرف ادعا میکند منابع دست من باشد بهتر است و طرف دیگر ادعا میکند که منابع دست خودش باشد بهتر است. این در حالی است که اگر شفافیت وجود داشته باشد، میتوان با روشهای علمی اولویتها را مشخص کرد. در اینصورت فرقی نمیکند چه کسی روی کار است، بلکه تنها مسیله ای که میماند این است که کار "با چه کیفیتی" انجام میشود.

▫️اما میدانید چرا تفکر شخص-محور ترویج میشود؟ چون سفره ای پهن است و با ترویج تفکر شخص-محور است که فسادها و بخوربخورها مشروعیت پیدا میکند.

▫️البته من هم مثل مجلسیها به این ساختار دولتی اصلا خوشبین نیستم. من هم ایده های متعددی دارم که میتواند منابع در اختیار دولت را زیاد کند، اما هیچ تضمینی وجود ندارد که این منابع مثل سایر منابع حیف و میل نشود و بنابرین حتی از مطرح کردن آن ایده ها هم واهمه دارم.

❗️واقعا که اعتماد چقدر چیز مهمی است...

▫️به دولت فعلی که امیدی نیست، به بسیاری از مجلسیان جدید هم امیدی نیست، امیدوارم دولت بعدی بیش از پیش ناامیدمان نکند و داوطلبانه برای محافظت بیت المال از طریق شفافیت حداکثری اقدامی بکند!

پ.ن.: "تفکر شخص-محور" عبارتی است که از چندسال پیش توسط بنده ابداع شده و به پدیده ای اشاره دارد که در این کانال درباره آن مکررا مطالبی نوشته ام.


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️وقتی عدم تخصص منجر به اعتماد بنفس بالا میشود!

من که موضوع رساله دکترایم حباب بازار سهام بوده است به اندازه یک دهم ایشان اعتماد بنفس ندارم! نه اینکه مشکل روانی داشته باشم! بلکه میبینم که مسئله به این سادگی ها هم نیست!

▫️آن استاد مشهور اقتصاد که وقتی شاخص کل حول و حوش 500هزار واحد بود سیگنال خروج از بازار می‌داد هم اصلا تخصصش چیز دیگری بود. نمی‌دانم ایشان الان چه موضعی دارد؟

▫️«اثر دانینگ-کروگر» اشاره به این پدیده دارد که هرچه تخصص بیشتر می‌شود اعتماد بنفس کمتر می‌شود. همان چیزی که در فرهنگ خودمان می‌گوییم: «درخت هرچه پربارتر، سر به زیرتر».

▫️کاش در حوزه های خارج از تخصص خودمان با این قاطعیت اظهار نظر نمیکردیم!

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️اثر دانینگ-کروگر:

رابطه اعتماد بنفس با تجربه در انجام کار.
(محور افقی میزان تخصص است و محور عمودی میزان اعتماد بنفس.)

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:

@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️نمونه دیگری از سندروم دانینگ-کروگر: اظهار نظر عبدالرضا داوری(مشاور احمدی نژاد) درباره بورس و شرکتهای بورسی.

میبینید این پدیده رفتاری(رابطه معکوس اعتمادبنفس با تخصص) چقدر زیاد تکرار میشود؟


آقای داوری!
از اینکه به تحلیل اقتصادی و بورسی علاقمند هستید خوشحالیم.
از قضا ما هم معلمی را دوست داریم!! حالا به این فکر کن که آیا در تمام پنجاه سال آینده، E ثابت خواهد بود؟! (بگذریم که آن عدد 50 هم بشدت از واقعیت دور است)

اگر نظرت تعدیل شد، لطفا قبل از اعلام عمومی نظر بعدی‌ات، بیا تا اشکال بعدی‌ات را برایت بگوییم.

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️اثر تکاثری نرخ ارز بر شاخص کل
✍🏼مصطفی نصراصفهانی، دکترای اقتصاد مالی


در دانش اقتصاد در موارد متعددی با چیزی به نام «ضریب تکاثر» مواجه می‌شویم.(مثلا ضریب تکاثر پولی و...)

▫️شاخص کل بازار سهام هم به دلیل دوباره‌شماری‌هایی که دارد بصورت تکاثری از نرخ ارز اثر می‌پذیرد.

▫️بنابراین، این استدلال که چون نرخ ارز مثلا A برابر شده است، اگر شاخص بیش از A برابر بشود حبابی شده است، از این منظر هم دچار اشکال است.



✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️دارا دوم را بخریم؟
✍مصطفی نصراصفهانی


یکی از سوالات پرتکرار مخاطبینم این است که آیا دارا دوم را بخرند یا نه.

▫️پاسخ یک بله قاطع است. این صندوق برای افراد عادی جامعه (یعنی افرادی که شغلشان معامله گری نیست) میتواند یک گزینه مناسب با دید بلندمدت باشد و بازدهی مناسبی هم نصیب خریداران خواهد کرد.

پ.ن.: این تجویز صرفا مبتنی بر پیشبینی ام از آینده است و نه برای طرفداری از دولت یا هیچ ذینفع دیگری. چنانچه در پاسخ به این سوال که آیا اوراق سلف نفتی را بخریم یا نه، از خرید نهی میکردم.

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️در زیر آفتاب سوزان سرزمینی خشک، و در روى ریگ‌هاى تفتیده عراق روح حسین فناناپذیر است.... اى پهلوان من و اى نمونه شجاعت و اى شهسوار من، اى حسین!


اروین واشینگتون، تاریخ‌نویس آمریکایی



✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance