⭕️◻️چرا طلا رشد کرد؟

طی یکسال گذشته، از فرودین 1403 تا فروردین 1404، قیمت هر گرم طلای 18 عیار از حدود 3.6 میلیون تومان به حدود 8.2 میلیون تومان رسید. این رشد حدودا دو و نیم برابری شامل رشد قیمت طلای جهانی و همچنین کاهش ارزش ریال می‌شود.

▫️رشد نرخ ارز در ایران به 2 علت اتفاق افتاد:

1- رشد طبیعیِ همیشگی ناشی از خلق نقدینگی و تورم و سایر عوامل

2- رشد ناشی از انتظارات؛ احتمال تشدید تحریم‌های اقتصادی یا نااطمینانی‌های ژئوپلتیک و جنگ

▫️رشد طلای جهانی هم در اثر 4 عامل اتفاق افتاد:

رشد طلای جهانی بطور سنتی ریشه در عوامل متعددی از جمله نااطمینانی اقتصادی، نااطمینانی ژئوپلیتیک، کاهش شاخص دلار، کاهشِ نرخ بهره و سایر عوامل موثر بر عرضه و تقاضا دارد. با روی کار آمدن ترامپ این عوامل در جهت افزایش قیمت اونس جهانی تغییر کردند که در ادامه توضیح آن‌ها می‌آید.

1- نااطمینانی اقتصادی
هنگامی که اقتصاد جهانی با رکود، تورم یا بحران‌های مالی مواجه می‌شود، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن مانند طلا می‌روند و نتیجتا افزایش تقاضا باعث افزایش قیمت خواهد شد. در دورانِ ترامپ، بحث جنگ تجاری و وضع تعرفه‌های واردات جدی‌تر شد. مطابق نظریات دانش اقتصاد بین‌الملل، جنگ تعرفه‌ای منجر به رکود جهانی خواهد شد.

2- نااطمینانی ژئوپلتیک و احتمال وقوع جنگ

تنش‌های سیاسی، جنگ‌ها و ناآرامی‌های اجتماعی نیز می‌توانند از طریق ایجاد رکود، تقاضا برای طلا را افزایش دهند. مثلا افزایش قیمت نفت منجر به رکود جهانی خواهد شد. در دوران ترامپ احتمال درگیری‌های نظامی بیش از هر زمان دیگری است. حتی جنگ جهانی سوم هم بیش از همیشه محتمل شده است.

3- شاخص دلار
با بی‌اعتبار شدن دلار در مبادلات و ذخایر بین‌المللی، قیمت طلا رشد می‌کند. در دوران ترامپ انتظار کاهش شاخص دلار (که از ژانویه 2025 کاهشی بوده است) ایجاد شده است.

4- نرخ بهره فدرال رزرو
کاهش نرخ بهره منجر به افزایش قیمت دارایی‌ها می‌شود. طی یکسال گذشته نرخ بهره فدرال رزرو روندی نزولی داشته است.

بنابرین تا زمانی که فاکتورهای ۶گانه فوق تقویت شوند طلا هم صعودی خواهد بود و هر زمان فاکتورهای مذکور تضعیف شوند طلا کاهش قیمت را تجربه خواهد کرد.

✔️کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️بحران آب یزد و دام هزینه برگشت ناپذیر


با توجه به وضعیت بغرنج آب در یزد و تحت فشار واقع شدن مردم برای آب مصرفی، سه پیشنهاد به ذهن نگارنده می‌رسد:
۱- تعطیلی صنایع آب‌بر مثل فولاد در یزد
۲- توجه به «حقوق آب»
۳- طراحی یک سازکار قیمت‌گذاری آب

فقط یک قلم کارخانه فولاد اردکان یزد، ظرفیت تولید حدود ۱ میلیون تن آهن اسفنجی دارد و در حال ایجاد یک واحد دیگر با ظرفیت ۲ میلیون تن در سال هم هست.

با توجه به اینکه داده‌های دقیقی از میزان مصرف آب این صنایع در دسترس نیست مجبوریم از تخمین استفاده کنیم. مطالعه‌ای بین المللی نشان میدهد که میزان مصرف آب برای تولید هر تن فولاد به طور متوسط ۲۸ مترمکعب است. این یعنی هر یک میلیون تن فولادی که تولید می‌شود، ۲۸ میلیون مترمکعب آب مصرف می‌کند.

کشاورزی و مزارع کشت گلخانه‌ای و سایر صنایع هم جای بحث خود را دارند.

اکثر این صنایع در سال‌های پس از انقلاب تأسیس شده‌اند.

الان شاید بهترین راه حل، تعطیل کردن (یا جابجا کردن) این کارخانه‌ها و صنایع باشد و مهم‌ترین مانع، مانعی روانی به نام «دام هزینه برگشت ناپذیر»(Sunk Cost Trap)است؛ هزینه‌ای انجام شده و باید بی‌خیال آن شد، اما بلحاظ روانی بشدت وسوسه می‌شویم که همان مسیر قبلی را ادامه بدهیم( اینجا و اینجا و اینجا و اینجا و اینجا را هم ببینید).

تصریح و محافظت از حقوق آب هم باعث می‌شود هرج و مرج در تخصیص منابع صورت نگیرد و متخصصین حقوق آب در دنیا روی جنبه‌های مختلف آن نظریه‌پردازی خوبی انجام داده‌اند. همچنین حقوق آب در واقع بستری خواهد شد که قیمت‌گذاری آب روی آن سوار می‌شود.

✔️کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️در شرایط متلاطم جاری کدام دارایی را بخریم؟


در حالی که خبر مذاکرات مستقیم ایران و آمریکا باعث تغییر جهت روند بازارها، به نفع بازار سهام و به زیان بازار ارز شده است، سناریوهایی که پیش‌تر مطرح شدند(اینجا) همچنان باید ملاک تصمیمات مالی باشند.

بنابرین در هیجانات این روزها، دو اصل را حتما در خرید دارایی رعایت کنید:

۱- نسبت به متنوع سازی سهل‌انگاری نکنید.
حداقل فایده تشکیل سبد دارایی این است که هیجاناتی که از سبد دارایی به انسان تحمیل می‌شود شدید نخواهد بود. وقتی شما هم سهام دارید و هم طلا با رشد و ریزش هر کدام هیجان شدیدی به شما تحمیل نخواهد شد.

۲- با دید بلندمدت سبد را تشکیل دهید.
در بلندمدت، احتمالاً همه بازارهای مالی بازدهی بالاتر از تورم خواهند داشت. اما در کوتاه مدت ممکن است هر بازاری به شما زیان تحمیل کند. بخصوص اگر به پولی در کمتر از سه ماه آینده نیاز پیدا خواهید کرد، از فرصت‌های بدون ریسک (بانک‌، اوراق درآمد ثابت و...) استفاده کنید. بعضی از این ابزارهای بدون ریسک پتانسیل کسب بازدهی‌های بالاتر از تورم را هم دارند.

✔️اقتصاد رفتاری
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance

.
🔵عزیز ستانکزی (کارشناس افغان):

ایران سال‌های سال، مستعمره ما بوده و بر آن حکومت کردیم چگونه می‌تواند برای ما نماینده تعیین کند!


🟡غلامرضا علیزاده (سیاست‌ورز و تحلیلگر):

ایستا کُن! گویا شپش به ریش و موهایت رخنه کرده و گنده‌تر از دهانت سخن می‌گویی! آن دوره کوتاه و سیاهی که از آن سخن می‌گویی، به‌خاطر تغافل و تجاهل شاه سلطان‌حسین صفوی بوده که عمده دغدغه‌اش پرسیدنِ سوالات شرعی از آقا‌جمال خوانساری بود بعد از مجالستِ با زنان حرمسرایش.

اما پس از سقوط حکومت نکبت‌بارش میدانی که چه شد و نادرشاه ابیوردی چه بلایی سرِ اشرف پتان آورد! وقتی اشرف کشته شد و اذناب و دنباله‌هایش به هندوستان گریختند و محمدشاه گورکانی از بازپس‌فرستادنِ آن زبونان سرباز زد... چنان به هندوستان یورش آورد که آوازه‌اش هنوز در خاطرِ مردمان شبه قاره زنده است.

اینبار که خواستی سخن بگویی به حافظه‌ی تاریخی‌ات رجوع کن؛ هرات تا زمان محمدشاه قاجار جزو خاک ایران بوده که به سبب توطئه بریتانیای استعمارگر از قلمرو ایران جدا شد، چنانکه افتد و دانی. اما سخن آخر:

ﭼﻨﺎﻧﺖ ﺑﮑﻮﺑﻢ ﺑﻪ ﮔﺮﺯ ﮔﺮﺍﻥ
ﮐﻪ ﯾﮑﺴﺮ ﺭﻭﯼ ﺗﺎ ﺑﻪ ﻣﺎﺯﻧﺪﺭﺍﻥ

@tahlilvarasad

«اینجا چراغی برای اهل تفکر روشن است» صفحه‌ی تحلیلی به مدیریتِ دکتر غلامرضا علیزاده
@tahlilvarasad

⭕️◻️شواهد قابل اعتنا در رابطه با توافق/عدم توافق

شاهد اول، جمله امام خمینی است که گفت:
«حفظ جمهوری اسلامی از حفظ یک نفر و لو امام عصر باشد اهمیتش بیشتر است»
این عبارت یعنی اگر شرایط سخت شود هر نرمشی از نظام انتظار خواهد رفت.

شاهد دوم، جملاتی است که محمدباقر قالیباف در مهرماه ۱۴۰۳ به کار برد و گفت: « روزی که قطعنامه ۵۹۸ را پذیرفتیم، برای همه ما تلخ بود، همه گریه می‌کردیم. قبول آن سخت بود، ولی این فراز و نشیب‌ها در مسیر انقلاب یک امر طبیعی است»

و گفت:

«زخم زبان‌های منافقین پس از پذیرش قطعنامه ادامه داشت؛ می‌گفتند کجاست پیروزی، کجاست کربلا؟ صدام که سرجایش است»

اما شاهد سوم در تضاد با دو شاهد فوق، جمله رهبری است که گفت: «مذاکره با آمریکا عاقلانه، هوشمندانه و شرافتمندانه نیست».


اگر شواهد «قابل اعتنا» دیگری سراغ دارید در کامنت ها بنویسید.

✔️ کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️رنگ رخساره خبر می‌دهد از سر درون

به چهره عباس عراقچی بعد از دور سوم مذاکرات دقت کنید. خستگی و تکیدگی به وضوح در چهره ایشان پیداست.

این شاهد را می‌توان در کنار انفجار بندر شهید رجایی هم‌زمان با جلسات مذاکره گذاشت.

تشدید حملات روس‌ها به اوکراین هم احتمالاً به مذاکرات ایران بی‌ربط نباشد.(اینجا را ببینید)

این شواهد که مربوط به امروز است نشان می‌دهد که مذاکرات نه تنها به قول وزیر امور خارجه «جدی» شده است، بلکه به گلوگاهی سخت هم وارد شده است.

امیدواریم خداوند به مذاکره‌کنندگانمان قوت در جسم و ذهن بدهد.

✔️کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️شواهد قابل اعتنا در رابطه با توافق/عدم توافق(ادامه)

شاهد دیگر به نفع توافق، صحبت‌های محمدمهدی شهریاری، عضو کمیسیون امنیت ملی مجلس شورای اسلامی است. (در تکمیل شواهد قبلی)

پ.ن: عبارت «دهن لقی» که رهبری در آخرین سخنرانی به کار بردند هم احتمالاً می‌تواند بعضی قطعات پازل را جور کند.

✔️کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance/2460

⭕️◻️ هر منفی بازار سهام یک فرصت خرید!

اگر کسی احتمال توافق و رفع کلی یا جزیی تحریم‌ها را بالای 50 درصد بداند، و وزن سهام در کل ثروتش کمتر از ۲۰ درصد است، منطقی است که به هر منفی در بازار سهام به چشم یک فرصت خرید نگاه کند.

علت این امر دو چیز است:
۱- عقب‌ماندگی فعلی بازار سهام در مقایسه با سایر بازارها
۲- اثر اهرمی رفع تحریم روی سودآوری شرکت‌ها و جهش سودآوری شرکت‌ها از کانال‌های متعدد.

طبعاً یک سرمایه‌گذار هوشمند باید در مورد مسایل زیر تکلیف خودش را مشخص کرده باشد:
➖کدام نمادها در بازار سهام مناسب‌تر هستند؟
➖اساسا چند درصد از سبد ثروت در سهام باشد؟
➖ترکیب سبد سهام به چه صورت باشد؟

✔️ کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance

تو کز محنت دیگران بی‌غمی، نشاید که نامت نهند آدمی

یک ملت در غم بندرعباس شریکند...

⭕️◻️شروع بازی سهام کوچک

بازی سهام کوچک شروع شده است.

یعنی اگر طی دو سال گذشته سهام بزرگ و شاخص ساز بیشتر از مابقی بازار رشد کردند، از اینجا به بعد سهام کوچک بیشتر رشد خواهند کرد.
یعنی نمودار نسبت شاخص هم‌وزن به شاخص کل صعودی خواهد بود و یا حداقل شتاب کاهش آن کم خواهد شد.

✔️ کانال اقتصاد رفتاری:
https://t.iss.one/BehavioralEconomicsAndFinance