⭕️◻️جمع-صفر یا جمع-بازار؟

«معامله‌گران متبحر به درستی نوع بازی بازارهای مالی را بازار-جمع(Market-sum) توصیف می‌کنند(نه بازی جمع-صفر!).»

▫️پیشتر در مورد اینکه ادعای جمع-صفر بودن بازی در بازار سهام یک سوء تفاهم است اینجا صحبت کرده بودیم. علت پرداختن به این مسئله هم این است که نوع صورت‌بندی(Framing) روی انتخاب‌های ما در هر شأنی(سیاستگذار یا فعال بازار) اثرگذاری مهمی دارد.

▫️متن فوق تصویری از آخرین کتاب پروفسور استتمن است که توسط موسسه CFA منتشر شده است و به زودی ترجمه آن را منتشر خواهیم کرد. در آنجا توضیح داده است علت این سوءتفاهم، این است که «کمتر برنده شدن» برابر با جمع-صفر بودن بازی تلقی شده است.


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام✔️اینستاگرام✔️وبسایت✔️آپارات

⭕️◻️ قطعه موسیقی شب عاشورا
اثر لوریس چکناوریان


اگر نهضت عاشورا تا به امروز چنین پرقدرت جلو آمده است به مدد هنر بوده است. از هنر سخنوری حضرت زینب(ع)(همان که گفت «جز زیبایی ندیدم»!!) تا اشعار و تعزیه و پرده خوانی و.... تا هنرهای مدرن مثل سینما و موسیقی و نقاشی مدرن و... .


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام✔️اینستاگرام✔️وبسایت✔️آپارات

دقت کردید دوستانی که معترض شاخص بودند تو این دو هفته سکوت کرده اند؟ احتمالا سهام خودرویی داشته اند!!

◻️⭕️مذاکره در کربلا و دست خالی ایران!
✍️ مصطفی نصر اصفهانی

▫️اگر به متن گفتگوی امام حسین(ع) و ابن سعد توجه کنیم این گفتگو یک #مذاکره به معنای اتم آن است!

▫️در بندی از آن گفتگو، حضرت امام حسین (ع) حاضر می‌شود از اموال خود در حجاز به ابن سعد بدهد و در عوض او به ایشان بپیوندد. دقیقا بناست «چیزی داده شود و چیزی گرفته شود»!!

▫️اینکه امام خامنه‌ای با دادن امتیاز به طرف مقابل مخالف است، به معنای هر امتیازی نیست. دادن امتیاز «استراتژیک و تمدنی» است که ممنوع شده است. البته حتی ایشان هم معصوم نیستند و چنانچه پیش ازین هم اشتباه داشته‌اند ممکن است اشتباه کنند! ولی اولا پذیرش اینکه ایشان ممکن است اشتباه کنند دلیل بر اطاعت نکردن از ایشان نمی‌شود و ثانیا هدف مشخص و همان چیزی است که امام خمینی(ره) قصد داشتند در سخنرانی بهشت زهرا ترسیم کنند: آبادانی دنیا و آخرت!

▫️ادعای بنده این است که می‌توان امتیازهای غیرراهبردی و غیرتمدنی که برای طرف مقابل جذاب باشد هم پیدا کرد.

▫️شاید علت اینکه آمریکایی ها حاضر به دادن امتیاز بزرگ نیستند این است که ایران امتیاز بزرگی حاضر نیست بدهد‌!

▫️بنظرم اگر بخش نفت و گاز ایران به کل در اختیار آمریکایی‌ها قرار بگیرد و در عوض تحریم‌ها برداشته شوند و کسب و کارهای ایرانی بتوانند با سایر کشورها (شبیه همه جای دنیا و به صورت نرمال) مشارکت داشته باشند، در کل به نفع اقتصاد کشور خواهد بود و حتی انتفاع ما از این ثروت خدادادی هم بیشتر خواهد بود. بخصوص اگر بتوان «دولت» آمریکا را(علاوه بر بخش خصوصی آن) در این سفره نمک‌گیر کرد اینرسی بخش دولتی هم به کمک حفظ و تداوم این همکاری خواهد آمد.

▫️چنانچه پیشتر هم اینجا و اینجا و اینجا نوشتم، نفت در آینده هم قیمت گچ خواهد شد و هرچه کمتر از این منابع برای رشد و توسعه کشور استفاده کنیم بعداً باعث حسرت خواهد شد. به بیان دانش مالی، یک دارایی که قیمت آن رو به نزول است را باید سریعا تبدیل به دارایی با بازدهی بالاتر کرد!

▫️حتی این امتیاز(سپردن نفت و گاز ایران به آمریکایی‌ها) که از نظر ما بزرگ بنظر می‌رسد هم واقعا برای آمریکایی‌ها چندان بزرگ نیست(اینجا را ببینید)، اما شاید بتوان با آن کمی انگیزه در طرف مقابل ایجاد کرد. اگر ایران بتواند طی ده سال آینده روزانه 15 میلیون بشکه نفت بفروشد، حتی اگر 70 درصد عایدی آن هم نصیب دیگران بشود باز سود کرده است. طی 40 سال گذشته ایران در نسبت «استخراج به ذخایر» یکی از کمترین‌های دنیا بوده است و سال‌ها باید این نسبت بالا باشد تا به میانگین سایر کشورهای تولیدکننده نفت برسد!

▫️اگر انگیزه اقتصادی به اندازه کافی جذاب باشد، حتی مسیله هسته‌ای هم می‌تواند کمرنگ شود! این هنر ماست که چطور با کارت‌های اقتصادی که در دست داریم بازی کنیم! در سایر بخش‌های اقتصاد(اعم از خودرو) هم هر همکاری با شرکت‌های آمریکایی به سود خواهد بود(طبعا مسائلی مثل انتقال تکنولوژی و پیشگیری از سلطه زیاد ملاحظاتی هستند که در حین اجرا باید در آن‌ها دقت شود و با آزمون و خطا و روش Heuristic هم می‌توان در این جنبه جلو رفت).


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

⭕️◻️ پیش‌بینی بازارهای سرمایه‌گذاری
✍🏼مصطفی نصراصفهانی، دکتری اقتصادمالی

طی ماه‌ها و سال‌های آتی، بازار سهام بیشترین بازدهی را در مقایسه با دلار، طلاوسکه، رمزارز و ملک خواهد داشت. اگرچه ممکن است در میانه راه اصلاح‌هایی را تجربه کنیم اما در همین دوره ریاست‌جمهوری سیزدهم یک رشد خیره کننده در بازار سهام را شاهد خواهیم بود. اگر نرخ بهره( به تبع تورم) بتواند تک رقمی شده و به صفر نزدیک شود، نسبت‌های P/E بسیار بالاتری برای شرکت‌ها قابل توجیه خواهند بود(حتی برای تحلیلگران بدبین!). البته حتی اگر نرخ بازدهی بدون ریسک هم کاهش پیدا نکند، باز بازار سهام پیشتاز همه بازارها خواهد بود.

▫️توصیه عملیاتی‌ام تبدیل ملک(مازاد!!) و سپرده بانکی(و یا صندوق درآمد ثابت) به سبدهایی از سهام معقول و متناسب با میزان ریسک پذیری است. بازار ملک به علت قدرت خرید پایین مردم با کمبود تقاضا مواجه است و با تثبیت نرخ ارز، انتظار دوره‌ای رکوردی به مدت چند سال را می‌توان داشت‌. البته ممکن است در صورت سرکوب نرخ ارز و بروز بیماری هلندی، این دوره رکودی کوتاه‌تر شود. امیدوارم بعد از کسب درآمد‌های نفتی، سرکوب نرخ ارز در دستور کار دولت قرار نگیرد. چراکه همین الان هم دلار از مسکن جامانده است و یا باید مسکن کاهش قیمت تجربه کند و یا دلار افزایش قیمت. اگر سرکوب ادامه پیدا کند، ممکن است زمانی در آینده شاهد جهش‌های شدیدی در نرخ ارز و یا ریزش شدید در قیمت مسکن باشیم!

▫️در مورد ارزهای خارجی، همواره توصیه به جایگزینی دلار(یا سایر ارزها) به طلا و سکه کرده و می‌کنم: چراکه اطمینان دارم بطور متوسط بازدهی طلا بیشتر از ارز خواهد بود. طبعا اگر مسافرت خارجی زیاد می‌روید و یا کسب و کاری دارید که ممکن است به ارز نیاز پیدا کنید باید مقداری ذخیره احتیاطی داشته باشید.

▫️رمزارز هم بد نیست در حدی کمتر از 5 درصد سبد را به خود اختصاص بدهد. اگرچه ممکن است همه رمزارزهای موجود در آینده ارزش صفر پیدا کنند، اما آینده دنیا با بلاکچین گره خورده است.

▫️و مثل همیشه باید تأکید کرد که بهترین سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری روی دانش و مهارت خود است. هرگز به پر کردن ذهن بدون استراتژی مشخص توصیه نکرده‌ام. مثلا من بروم ملیله دوزی یاد بگیرم احتمالا کار افتضاحی است. اما اگر فیلترنویسی با پایتون در بازارهای مالی ممکن است برایم مفید باشد. وقتی حرف از افزایش دانش و مهارت می‌زنم پیش‌فرضم این است که انتخاب اینکه چه مهارت و دانشی باید کسب شود هوشمندانه صورت می‌گیرد.


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

⭕️◻️زمستان سرد چقدر برای اروپایی‌ها غیرقابل تحمل است؟
✍️دکتر مصطفی نصراصفهانی


حدود ۱۰ سال پیش کسانی به اصطلاح کارشناس به رهبری گفته بودند که ذخایر نفتی آمریکا رو به پایان است. همین اطلاعات نادرست حتی در سخنرانی ایشان هم مورد استفاده قرار گرفت. و من نمی‌دانم توانسته است تا چه حدی روی سیاست‌ها و برنامه‌های کشور اثرگذار باشد!! اما چیزی که نامحتمل نیست این است که آن ماجرا یک «نفوذ شناختی» دشمنان ایران قدرتمند (اعم از کشورهای دور یا نزدیک!) باشد! کار سختی هم نبوده است: انتشار گزارشی در یک سایت معتبر و در ادامه هدایت توجه کارشناسان کپی-کار ایرانی به آن گزارش!!


▫️به طور مشابه، این روزها کسانی فکر می‌کنند که نبود گاز روسیه، باعث می‌شود زمستان اروپا چنان سخت شود که حاضر باشند برای جلوگیری از آن تلاش خیلی بیشتری جهت کم کردن فاصله بین ایران و آمریکا بکنند!!

▫️▫️▫️اما لازم است چند نکته را در نظر داشت:
۱- حتی در زمانی که مشکل گاز وجود نداشت هم در بسیاری کشورها که سیستم گرمایش مرکزی وجود دارد شوفاژها ساعات مشخصی کار می‌کردند. این مسیله همان زمان هم برای یک ایرانی نوعی قابل تحمل نبود و بشخصه یک ماه فقط ۲۰۴ یورو قبض برق برای بخاری برقی دادم!
۲- در اکثر جاها همچنان شومینه‌های سنتی وجود دارند و براحتی می‌توانند سوزاندن چوب را جایگزین کنند.
۳- در موارد متعددی جایگزینی LNG براحتی ممکن است. این جایگزینی اگرچه هزینه‌بر است، اما چون احتمالا خود آمریکایی‌ها بیشترین سود را از این داستان می‌برند، نیرویی علیه توافق خواهد بود.

۴- اساسا ایران توان بالایی برای کمک به اروپا «در کوتاه مدت» ندارد، مگر از طریق کاهش قیمت سوخت‌های فسیلی. اگر خط لوله گازی بخواهد از ایران به اروپا کشیده شود(که بنظرم تقویت‌کننده صلح خواهد بود)، چندسال زمان می‌برد و به زمستان امسال نخواهد رسید. و مهمتر آنکه ظرفیت تولید گاز ایران گویا امکان اجازه صادرات در مقادیر بالا را نمی‌دهد.

۵- سایر منابع انرژی براحتی قابل جایگزین شدن دارند. از جمله برق هسته‌ای و خورشیدی و... براحتی برای اروپایی‌ها قابل حصول هستند.

⭕️⭕️⭕️جمع‌بندی:
۱- اینکه انتظار داشته باشیم اروپایی‌ها تلاش کنند از ترس زمستان سرد، اختلاف ایران و آمریکا کم شود نشان دهنده دست خالی ایران و نشانه ضعف است!

۲- اساسا زمستان سرد، نیروی به اندازه کافی بزرگی جهت انگیزه دادن به اروپایی‌ها نیست.

۳- سابقه آدرس‌های غلط نشان می‌دهد باید در گام دوم انقلاب سیستم کارشناسی حکومت بازطراحی جدی بشود. این مورد مهمتر از همه موارد است.


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

⭕️◻️فرصت افزایش تولید LNG بعد از توافق

به آمار تصویر فوق نگاه کنید. ایران که (با فاصله کمی بعد از روسیه) دارای دومین ذخایر گاز دنیاست، در تولید گاز مایع، هیچ جایگاهی در دنیا ندارد! مثل این است که برزیل قهوه تولید نکند!

▫️▫️▫️احتمالا همزمانی قطع گاز روسیه و رفع تحریم مساعدترین موقعیت برای انعقاد قراردادهای شیرین جهت رساندن ظرفیت تولید گاز مایع ایران به قطر یا بیشتر از آن با شرکت‌های بزرگ گازی است. غربی‌ها هم انگیزه کافی دارند و همین می‌تواند باعث تحکیم توافق هم بشود.

میادین (تا الان کشف شده!!) متعددی تشنه سرمایه‌گذاری هستند.

▫️چیزی که نمی‌شود انکار کرد این است که قطر متحد آمریکاست و ایران متحد روسیه: آنجا آباد می‌شود و اینجا معلوم نیست چه سرنوشتی خواهد داشت! بنظر می‌رسد روس‌ها فقط حاضرند ته‌مانده غذا(بعد از سیرشدن خودشان) به ایران برسد!!

بعد از رفع تحریم، حتی اگر دزدی‌ها و رانتخوری‌ها هم ادامه داشته باشد آخرش بهرحال قطره‌ای از این جریان آب به مردم خواهد پاشید و یا حداقل در فشار کمتری زندگی خواهند کرد.

موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

⭕️◻️پیچیدگی‌های سیاست بین‌الملل و رشد اقتصادی

واکنش روس‌ها به ایده انعقاد قرادادهای سنگین و بلندمدت با شرکت‌های بزرگ گازی دنیا جهت افزایش ظرفیت تولید و صادرات گاز احتمالا شبیه واکنش جان پرکینز در سخنرانی فوق(دقیقه 3:30) هست. آنجا که در واکنش به ایده ملی‌گرایانه عبدالکریم قاسم عراقی می‌گوید:
How Novel Is That!!
و بعد همه حضار شنونده در سازمان امنیت ملی آمریکا می‌خندند!
بزرگترین رقیب اقتصادی ایران، روسیه است و اجازه قدرتمند شدن به ایران نمی‌دهد!

موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️

⭕️◻️طرح صیانت مهمترین چیزی است که باید مراقب آن بود!


در میان همه اخبار این روزها، شاید مهمترین آن، طرح صیانت باشد.

چنانچه همیشه تأکید داشته‌ایم، فضای مجازی و جریان آزاد و سریع اطلاعات بهتر از هر سیستمی که انسان بتواند طراحی کند، به بهبود اوضاع کمک می‌کند. شفافیت اکسیر است و لازمه تأثیر این اکسیر، جریان آزاد و سریع اطلاعات است. مکانیزم اثر هم از طریق افزایش سرعت و کیفیت یادگیری سیستم‌ها و انسان‌ها است.

به عنوان مثال، اینکه می‌بینیم این روزها مواضع کسانی مثل علی اکبر رائفی پور بنظر می‌رسد که متحول شده باشد علتش چیزی جز فضای مجازی نیست. اگر 20 سال پیش اصلاح یک سیاست اشتباه 20 سال طول می‌کشید، امروزه این بازه به شدت کوتاه‌تر شده است.

بنابراین هر کس دغدغه ایران و نظام را دارد بهتر است چهارچشمی مراقب مسیری که این طرح صیانت طی می‌کند باشد که فعلا مهمترین چیز است!

⭕️◻️ خواسته‌های ابرازی و احساسی در بازار سهام!

تا پیش از ورود دو باشگاه استقلال و پرسپولیس به بازار سهام اگر می‌گفتیم که انتخاب های مالی صرفا ریشه در سودجویی فایده‌گرایانه ندارد مخاطب با دیده تردید به آن نگاه می‌کرد.

اما از این به بعد، احتمالا می‌توان جنبه‌های احساسی و ابرازی را در این دو نماد بورسی بهتر دید.

این تازه آغاز راه است...


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

وایران از صف فروش/ ختوقا از صف فروش

امروز ۱۹شهریور

⭕️◻️تحلیلی بشدت ارزشمند در مورد توافق هسته‌ای.

در سال 94 به دکترظریف گفت رئیس‌جمهور بعدی از توافق خارج خواهدشد. دکتر ظریف اما بشدت انکار کرد ولی تاریخ نشان داد حق با ایشان بوده است.
مصاحبه فوق با دکتر فواد ایزدی هست. نکات جالبی را ایشان اشاره می‌کنند و دو نکته هم از کلیت مصاحبه قابل استنتاج است که در فرسته بعدی ذکر می‌کنم.

آلبانی نشین‌های فضای مجازی بشدت از امثال ایشان به خشم می‌آیند، چون می‌توانند به نجات جمهوری اسلامی (و همزمان مردم) بدون مشارکت دادن آنان در قدرت کمک شایان بکنند! اسرائیلی‌ها و روس‌ها هم از ایشان خوششان نمی‌آید. و نتیجه این می‌شود که چنین کسانی هیچوقت قدرت نمی‌گیرند!!
شهید سلیمانی هم زمانی ترور شدند که روس‌ها دیدند دیگر برایشان فایده چندانی ندارد و حتی ممکن است ضرر داشته باشد!

⭕️◻️نکاتی از مصاحبه دکتر فواد ایزدی
✍🏼 مصطفی نصراصفهانی

این مصاحبه دو دسته نکات داشت: اول آنچه که در موردش گفتگو شد و دوم نکاتی که در موردش گفتگو نشد.

▫️نکات با اهمیتی که در مکالمه به آن اشاره می‌شود:

«این ضعف جمهوری اسلامی است که نمی‌تواند از نیروهای انسانی غیرمذهبی استفاده کند»

«آلترناتیو دلخواه اسرائیلیها تجزیه ایران است نه حکومتی دیگر»

«آمریکایی‌ها هیچ دولت ملی‌گرایی را بر نمی‌تابند»(سخنرانی جان پرکینز و تمسخر عبدالکریم قاسم که میخواست ملیگرایی کند را بیاد بیاورید)

«آمریکاییها ایران را رقیب یا دشمن خود می‌دانند»(این مورد بنظرم یک سوء‌تفاهم است و باید موضوع یک جنگ شناختی باشد، چرا که ایران بطور بالقوه می‌تواند همکاری استراتژیکی با آمریکا داشته باشد تا جائیکه همان کارکرد اسرائیل را برای آن‌ها داشته باشد.)

«اگر بجای ترامپ یک دموکرات هم بود از برجام خارج می‌شد»

«دولت رئیسی در حوزه رسانه‌ای و جنگ شناختی بین‌المللی وضعیت گریه آوری دارد»

✔️«دولت رئیسی بدون شک و عمیقا میخواهد به برجام برگردد»

«عدم توجه به نیاز به معنا در هر دوی نظام‌های کمونیستی و سرمایه داری یک ضعف مشترک است»


▫️اما دو نکته‌ای که خارج از مکالمات می‌توان نتیجه گرفت این‌هاست:
1- ایشان علی‌رغم اینکه بیشتر به اصولگرایان نزدیک است اما هیچ بی‌اخلاقی در صحبت‌هایش دیده نمی‌شود! یعنی حتی جاییکه مجری(علی علیزاده) ایشان را تحریک می‌کند که علیه دکتر ظریف و روحانی صحبت کند طفره می‌رود و به نکات مثبتی از ایشان اشاره می‌کند.
2- چنین افرادی که هیچ بهانه‌ای برای نادیده گرفتنشان وجود ندارد در دولت رئیسی جایگاهی ندارند، ولی محمد مخبر و انسیه خزعلی جایگاه دارند! (در مورد مخبر و خزعلی قطعا لازم است جنبه های اقتصادی و امنیتی ایشان مجددا مورد بررسی قرار بگیرد.) اساسا انگار قدرت در ایران را کسانی از قبل و با سلیقه‌ای خاص مهندسی می‌کنند!


موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

⭕️◻️اوج فهم سیاستگذار از بازطراحی سیستم همین👆 است!

▫️▫️▫️همواره گفته‌ایم که در یک سیستم خوب، آدم‌های بد هم خوب عمل می‌کنند و در یک سیستم بد، آدم‌های خوب هم مجبور می‌شوند بد عمل کنند! بنابرین بازطراحی سیستم است که راه حل است نه تغییر دادن مدیران و اشخاص!

اما متأسفانه یا لزوم بازطراحی سیستم انکار می‌شود و #تفکر_شخص_گرا ترویج می‌شود (به سخنرانی های رحیم پور ازغدی دقت کنید) ، و یا سیستم‌ها را بجای طراحی مجدد «دستمالی» می‌کنند!! شبیه همین تفکیک و ادغام وزارتخانه‌ها.

این ادغام و تفکیکها مهم نیستند، اما باید برای اصلاح نظام بروکراسی کشور فکری جدی کرد و از متخصصین سیستم‌ها کمک گرفت. بدون کار کارشناسی حرفه‌ای، عمده حرکت‌ها فقط سرگرم کردن خود و دیگران با یک بازی است.

موسسه بینش‌های رفتاری
تلگرام ✔️ اینستاگرام ✔️ وبسایت ✔️ آپارات

تا اینجا فعلا ختوقا صف خرید، تا الان ۱۲ درصد سود.