⭕️◻️آمریکایی ها و ایران

چین بزرگترین چالش قرن ۲۱ آمریکا بنظر میرسد.

▫️و بنابرین شرط لازم نجات آمریکا( و له نشدنش)، دوستی با ایران است. اسرائیل و عربستان هم این وسط باید ایران قدرتمند را بپذیرند.

▫️در واقع تلاش اسرائیل و عربستان برای عدم بهبود روابط ایران و غرب بزرگترین خیانت آنها به آمریکاست.

▫️ایران هم بهتر است بازی را به سمتی ببرد که زمان علیه ایران نباشد. مثلا اگر همین تفاهمنامه با چین نبود(و آمریکائیها احساس نمیکردند که زمان علیه آنها شده) لحنشان تغییر نمیکرد.

من را در توئیتر دنبال کنید.

✔️اندیشکده بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

📺 فیلم/ بورس سهم مهمی در انتخابات ریاست جمهوری پیش رو خواهد داشت/ هرکس به مردم بقبولاند که با حضورش در پاستور، رشد بورس بیشتر می‌شود، شانس بالایی برای پیروزی دارد

👤 دکتر سعید اسلامی بیدگلی، عضو شورای عالی بورس: در دوره شش ماهه‌ای هستیم که دائما همه در حال اظهار نظر سیاسی هستند./ سال ۹۶ وقتی به هر چهار کاندیدا نامه نوشتیم که برنامه‌شان را برای بورس بدهند هیچ کدام به اهمیت بازار سرمایه واقف نبودند.

#در_بورس_چه_خبر_است

✅ کانال آخرین اخبار و تحلیل‌های روز اقتصاد ایران↙️

🆔 https://telegram.me/joinchat/EZnefD9kO8xINJK_Z5xVqQ

⭕️◻️طراحی کمپینها و اقلیت متعصب

همواره در این کانال نسبت به طراحی ضعیف کمپینها انتقاد داشته ایم{لینک}. یکی از نقدها به طراحی کمپینها، غفلت از این نکته است که اجتماع یک سیستم پیچیده (Complex System)است.

▫️برای آنکه یک پویش(فارسی کمپین
را پویش گفته اند) موفق عمل کند باید #قواعد_رفتاری را طوری تعیین کرد که در تعامل با آن سیستم پیچیده، خروجی بهینه حاصل شود.

▫️خوشبختانه پدیده "اقلیت متعصب" میتواند در این طراحی بسیار کمک کننده باشد. کافی است بتوانید در اقلیتی تعصب دلخواهتان را ایجاد کنید. البته برای ایجاد تغییر دلخواه در اجتماع، باید نقاط اهرمی را درست تشخیص داده باشید!

▫️موفقیت نسبی جنبشهای ضد حجاب اجباری در ایران را هم تا حدی میتوان به همین پدیده نسبت داد.

▫️احتمالا فلسفه بعضی احکام فقهی (مثل وجوب ترک مجلس حرام و...) هم همین داستان باشد! البته چنانچه بولدینگ(نظریه پرداز سیستم)، دین را در طبقه نهم سیستمها قرار میدهد آموزه های دینی احتمالا پیچیدگیهای دیگری هم در خود دارند.


سوال: نهادهای بخش عمومی را چطور مجبور کنیم شفاف شوند؟

#طراحی_کمپین

✔️اندیشکده بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️بورس حباب بود یا مسکن و خودرو؟
✍مصطفی نصراصفهانی، دکتری اقتصاد مالی


با مدعیان حبابی بودن شاخص ۲ میلیونی بورس بحث نکنید، بلکه منافع محل ارتزاق ایشان یعنی مافیای مسکن و خودرو را زیر سوال ببرید!


▫️از ایشان بپرسید که انواع یارانه(اعم از وامهای با نرخ بهره منفی) که با خلق نقدینگی به بساز و بفروش ها داده میشود و باعث شده حتی پزشکان هم وارد این تجارت پرسود و بدون ریسک بشوند تورم زا نیست؟!

▫️چرا باید آهنفروش و بساز بفروش "سود بالای بدون ریسک" داشته باشند ولی سهامدار کارخانه سیمان و آهن از ارزش افزوده کارخانه ای که مالک آن است سهمی نداشته باشد؟!

▫️اگر "متوسط" p/e بازارسهام در تابستان و همان شاخص دو میلیونی تازه ۳۰ شده بود، این نسبت برای مسکن بالای پنجاه بود! الان یقینا این اختلاف فاحش تر شده است.

▫️اگر انگیزه های سفته بازانه(نظریه احمق بزرگتر) را در مورد خرید(یا ساخت) و نگهداری مسکن حذف بکنیم، و اگر چشم طمع سرمایه گذاران مسکن به یارانه های مختلف(و یقینا تورم زا) را هم حذف بکنیم، برای سرمایه گذاری در مسکن چه توجیه اقتصادی باقی میماند؟ خود شما حاضری سرمایه ات را به امید جریان نقدی دارایی(که همان اجاره است) معطل کنی؟


▫️چرا باید قیمت کارخانه و بازار خودرو تفاوت داشته باشد و پول مالکان کارخانه(سهامداران) به جیب دلالان خودرو برود؟


✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️حال و روز بازار سهام و فعالان آن
✍مهدی رضایتی


حال بازار حال مریضی ست که خون زیادی از دست داده و بدحال افتاده در بستر بیماری. البته این مریض جان سخت است و نخواهد مرد. دو مسیر پیش رو داریم: یکی رها کردن آن تا زمانی که بطور طبیعی ریکاوری کند یا اینکه چند واحد خون از جایی تهیه کنیم و به این بیمار تزریق کنیم. اینکه دامنه را نامتقارن کنیم، فروش را ابطال کنیم و بسیاری از درمان های دیگر حکم مسکن هایی دارد که بعضا عوارض برخی از آنها بیشتر فوائد آن است.

▫️سوال اصلی این است که کدام مسیر را انتخاب کنیم؟

▫️راه حل برای ما که فعال بازاریم مشخص است، زنده ماندن و صبر تا زمانیکه خود به خود بازار احیا شود. این زمان ممکن است یک روز باشد یا چندین ماه و سال.

▫️راه حل دوم مسیر را کوتاهتر می کند اما خرج دارد، هم مادی هم معنوی. معنوی از این جهت که فعالان بازار ذینفع مسیر دوم هستند. بنابراین پیشنهاد این مسیر منطقه ممنوعه است و هر پیشنهاد دهنده ای براحتی متهم می شود به انواع رذیلتهای اخلاقی ، اخلال در نظام اقتصادی و پنهان شدن پشت سر مردم.

▫️بنابراین کنار نشستن و صبر کردن و طی کردن مسیر طبیعی بازار را انتخاب می کنیم. (بماند که برخی از ریزش بیشتر کیف هم میکنند).

▫️اما پاسخ لزوما برای مردمی که پس انداز و سرمایه در گردش و آمال و آرزوها را وارد بازار کردند تا از تورم در امان بمانند لزوما یکی نیست. اکنون دولت، حاکمیت، بانک مرکزی و فعالان قدیمی بازار خود را کنار کشیده اند و این بندگان خدا در این همه گرفتاری و مریضی دست به اعتراض در خیابان ها می زنند. شما به فعال بازار، حقوقی، دولت و بانک مرکزی می توانی بگویی صبر کن یک تورم بخورد درست می شود اما به این جماعت که دستکم نیمی از سرمایه اش از دست رفته چه می شود گفت؟

▫️هزینه و فایده تزریق پول:

می شود حدس زد که با تزریق 20-30 همت بازار از این حالت افتاده در بستر نجات پیدا خواهد کرد و احتمالا سر پا می شود و راه می رود. اما برای دویدن خیلی زود است. این میزان نقدینگی معادل 5 درصد پایه پولی است و در بدترین حالت 5 درصد تورم در پی دارد. اگر خوشبینی به برجام باشد که این تورم شاید به 2-3 درصد هم نرسد (اگر بورس نبود قطعا بیشتر از این ارقام تورم میداشتیم). در مقابل بازار احیا می شود، کمی زیان ها کمتر می شود و بخشی از ته مانده سرمایه اجتماعی و اعتماد به دولت و حاکمیت ترمیم می شود. حالا اینجا عقلای قوم باید چرتکه بیندازند و ببینند به هزینه اش می ارزد یا نه.

▫️در باب منابع:

قانون، یک درصد منابع ریالی صندوق توسعه را جهت کمک به بازار در بحران ها اختصاص داده است اما سیاستگذار با مصلحت اندیشی آنرا اجرا نمی کند. به هر حال شاید چند دهه طول کشید تا قانونگذار به اهمیت بازار پی ببرد (قبلا ها معتقد بود قماره خانه است) و بگوید کمک به آن به اندازه 1 درصد صندوق و تورم زایی آن ارزش دارد. اما خودمان هنوز قبول نداریم!

▫️کسری بودجه با فروش حباب: اینکه دولت حداقل 10-15 همت حباب به مردمی فروخته که دعوتشان کرده کاملا محرز شده است. یعنی انتقال پول از جیب 2 میلون سهامدار تازه وارد به جیب 80 میلیون نفر. اینکه همین مبلغ از جیب 80 میلیون به 2 میلیون نفر برگردد نامش تورم زایی نیست. چون دولت نمی توان با فروش حباب تامین کسری بودجه کند و مردم هم با بنگاهی سر کوچه معامله نکرده اند. هیچ سیاست اقتصادی هم در آینده بدون اعتماد مردم قابل اجرا نیست. اما همه همکاران ما که مو را ازماست میکشند تا مبادا ریالی وارد شود این مساله را پیگیری نکردند. (مساله مالیات هم به همین میزان درست است).

▫️دورانی که موسسات غیر مجاز وارد بحران شدند که دولت هم در آن نقشی نداشت بانک مرکزی حدود 15 درصد (عدد دقیق نداریم) پایه پولی را تزریق کرد و کسی هم صدایش در نیامد (همزمان با استارت جهش ارزی). اینجا یک سوم این رقم نیاز است، اما مقاومت دهها برابر. البته قیاس موسسات با بورس بسیار ارزنده خودش ظلم است!

پ.ن: نویسنده به مسئولیت مردم در سرمایه گذاری واقف است و هشدارها جهت احتیاط (نه شناسایی حباب) هم داده شد. اما صدای دولت و حاکمیت همراه شد با یک دروغ شیرین و تطمیع مردمی که به دنبال سرپناهی برای پس انداز خود بودند.

منبع: کانال پاراگراف

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️بازار سرمایه و تورم

دولت، حکومت و مردم کاهش نرخ رشد پایه پولی در تیرماه ۹۹ به بعد را مدیون بازار سرمایه هستند!

(نمودار از وبسایت بانک مرکزی)


✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️ریزش بیت کوین
✍مصطفی نصراصفهانی


حدود یکماه پیش لینک مقاله ای از پرفسور شفرین، از بنیانگذاران مالی رفتاری در همین کانال گذاشتیم.

▫️در آن مقاله، شفرین خریداران را هشدار داده بود که خرید بیت کوین در این قیمتها شبیه خرید بلیط بخت آزمایی است.

▫️ریزش بیت کوین ممکن است ادامه دار باشد، ممکن هم هست یک اصلاح موقت باشد.

▫️اما آنچه مهم است این است که "هیچ" تحلیلی نمیتوان بر آن داشت و ما باید آگاه باشیم که در این قمار کجا ایستاده ایم!

لینک پست قبلی

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️بتای احساسی(Sentiment Beta)
✍مصطفی نصراصفهانی

مالی-خوانده‌ها با مفهوم ضریب بتای یک دارایی آشنایی دارند. ضریب بتا رابطه بین بازدهی یک دارایی با بازدهی کلی بازار را نشان میدهد. ضریب بتای منفی به این معناست که بازدهی دارایی زمانی که بازدهی بازار منفی است، مثبت است(وبالعکس). از ضریب بتا در تشکیل سبد دارایی استفاده می‌شود.

▫️اما علاوه بر ضریب بتای سنتی، در #مالی_رفتاری ضریب دیگری به نام بتای احساسی هم مورد توجه قرار می‌گیرد. به طور مشابه با بتای سنتی، بتای احساسی شدت همبستگی بین بازدهی یک دارایی با احساسات کلی بازار، چیزی که به آن Market Sentiment گفته می‌شود، را نشان می‌دهد. عبارت بتای احساسی اولین بار توسط دنیس گلاشکف(Denys Glushkov) در مقاله‌ای در سال 2006 به کار گرفته شد.

▫️پروفسور شفرین، رشد اخیر قیمت بیت‌کوین را به بتای احساسی آن نسبت داده و خریداران را هشدار می‌دهد که خرید بیت‌کوین شبیه خرید بلیط بخت‌آزمایی است.

▫️فایل پیوست، توضیحات بیشتر و ترجمه مقاله شفرین با کمک عبدالنبی امیری و بهزاد مغانلو است که در هفته نامه تجارت فردا به چاپ رسید.

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️میدانید این بازار چه پیامی دارد؟

1- بازیگران فکر میکنند که حداقل قسمتی از تحریمها برداشته خواهند شد.

2- احتمال میدهند که دولت نرخ ارز را به زیر ۲۰هزار تومان سرکوب خواهد کرد.

▫️پ.ن.۱: اگر دلار زیر ۲۰تومان نیاید، شرکتها به این قیمتها مفت هستند. بخصوص که رفع تحریمها هم منجر به جهش سودآوری بعضی از صنایع خواهد شد.

▫️پ.ن.۲: همواره کسی فروشنده میشود که اطمینان دارد در همین قیمتها یا کمتر میتواند مجددا خرید کند! هرچند این کاهش علتی واقعی نداشته باشد.

▫️صفهای فروش امروز شبیه صفهای فروش در زمان ترور شهید سلیمانی هستند.


✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️اینک شما و وحشت دنیای بی علی(ع)...



🖤ایام سوگواری شهادت حضرت علی (ع) را به بشریت و بخصوص مسلمانان تسلیت میگوئیم.

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️دوباره سرکوب نرخ ارز
✍🏼مصطفی نصراصفهانی

احتمال اینکه مذاکرات به نتایجی رسیده و حداقل پاره‌ای از تحریم‌ها برداشته شوند وجود دارد.

▫️برداشته شدن تحریم‌ها به این معناست که دوباره دست دولت برای سرکوب نرخ ارز باز خواهد شد.

▫️سرکوب نرخ ارز در ایران همواره این ویژگی‌ها را داشته است:
1- در بلندمدت موفق نبوده. به این معنا که بعد از چندسال سرکوب، یک مرتبه فنر نرخ ارز رها شده و در یک بازه زمانی کوتاه منجر به چندبرابر شدن آن شده است.
2- منجر به نوسانات شدیدی شده که خود باعث ورشکست شدن بسیاری از شرکت‌های تولیدی و صادراتی شده و برنامه‌ریزی بلندمدت را برای فعالان اقتصادی ناممکن کرده است. نوسانات نرخ ارز باعث ایجاد نوسان در سایر بازارها شده و اثرات مخرب زیادی به جا گذاشته.
3- معمولا کسانی زودتر از بقیه نسبت به جهش اطلاع پیدا می‌کنند و از این طریق، نابرابری طی یک بازی جمع-صفر تشدید شده است.


▫️سیاست بهینه ارزی بدون شک شامل جلوگیری از نوسانات شدید است. این مهم فارق از اینکه ارزش واقعی ارز چه باشد اکیدا توصیه میشود.

من را در توئیتر دنبال کنید.

✔️موسسه بینش‌های رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance
به عنوان مثال،

⭕️◻️خلق پول از جیب پابرهنگان


بسته "۳۶۰هزار میلیارد تومانی" جهت حمایت از بازار مسکن!

▫️با دقت بخوانید: سیصد و شصت هزار میلیارد تومان!

▫️این خلق پول صرفا در جیب سازنده ها میرود.

▫️از طرف دیگر، با ایجاد تورم در مرحله بعد باعث بدبخت تر شدن طبقات ضعیف میشود.

▫️اگر اسم این مداخلات دولتی دزدی از جیب پابرهنگان نیست، چه اسم دیگری میتوان بر آن گذاشت؟

پ.ن.: فقدان قدرت خرید یعنی نبود تقاضا(تقاضا=تمایل+توانایی)

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️جالبی داستان اینجاست که بعضی از مدعیان اثر تورمی رشد بازار سهام همانهایی هستند که زمانی ادعا میکردند رشد دلار تورم زا نیست!


@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️اتحادیه اقتصادی خاورمیانه


اتحادیه اقتصادی غرب آسیا با حضور یهودیان ساکن فلسطین میتواند قویترین متحد غربیها باشد!

▫️کافی است غربیها بپذیرند که تداوم حمایت از اسرائیل به شکل فعلی نوعی چسبندگی به هزینه ریخته شده(sunk cost) است!

▫️با انجام رفراندوم در اسرائیل، مناقشات غرب آسیا پایان خواهد یافت.

▫️تندروهای اسرائیلی هم فکر نکنند با رفراندوم بازی تمام شده است! بلکه جنس بازی فرق کرده است! شاید حتی چنین رفراندومی دست ایشان را بازتر هم بکند!

توئیتر بنده را دنبال کنید.

#Sunk_cost
#Complex_Systems

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️یکی ما را از برق بکشد!
✍مصطفی نصراصفهانی

وقتی دکمه های یک دستگاه الکترونیکی کار نمیکند تنها کاری که میشود کرد قطع اتصال آن به برق است!! حالا حکایت تخریب منابع در ایران به بهانه کارآفرینی و اشتغال هم همین شده است!

▫️ما چه احتیاجی به ایجاد اشتغال از طریق تخریب محیط زیست داریم؟

▫️اصلا وقتی ایده درآمد پایه همگانی (UBI) به راحتی امکانپذیر است، چه نیازی به تجاوز به طبیعت برای تولید شغل هست؟

▫️این مشاغلی که با تخریب طبیعت ایجاد میشوند جز یک سرگرمی شیطانی هستند؟!

▫️اگر جلوی دزدی های از بیت المال و بی کفایتی مسئولین گرفته شود دیگر احتیاجی به تجاوز به طبیعت نیست.

❌لطفا کارآفرینی نکنید! لطفا اشتغال ایجاد نکنید!

▫️گاهی همینکه هیچ کاری نکنیم بهترین کار است!

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️کدام کشف قیمت؟
✍مصطفی نصراصفهانی، دکتری اقتصاد مالی

در رابطه با طراحی سازوکارهای بازار سهام تهران:

▫️یکی از کارکردهای اولیه بازارهای مالی، کشف قیمت(price discovery) است.

▫️یکی از روشهای مرسوم کشف قیمت، روش حراج(auction) است.

▫️یکی از روشهای حراج، حراج دوطرفه(double auction) هست.

▫️خود این حراج دو طرفه هم انواعی دارد.

▫️در بازار سهام ایران، سازوکار کشف قیمت، یک نوع مرسوم از حراج دوطرفه هست که ویژگیهایی مثل محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا به آن اضافه شده است.

▫️بنابرین میبینیم که سازوکار بکار رفته در بازار سهام ایران، نوع بسیار خاصی از سازوکارها هست.

▫️اینکه کدام سازوکار حراج برای یک بازار مشخص مناسب است، موضوع دانش جدیدی در علم اقتصاد به نام تئوری حراج(auction theory) است که از قضا جایزه نوبل اقتصاد اخیر(2020) هم به همین حوزه رسید.

▫️بنابرین دانشی وجود دارد که با آن بتوان کارایی و سایر ویژگیهای سازوکار قیمتگذاری در بازار سرمایه (و جایگزینهای مختلف آن ایران را سنجش کرد.

▫️چیزی که برای بنده، بعنوان کسی که در این زمینه مطالعاتی داشته است، مسلم است این است که روش فعلی ویژگیهای مطلوب یک سازوکار را ندارد.

▫️نقدا هم پیشنهاد میکنم دامنه نوسان حذف شود. پیشنهادات بیشتر مستلزم انجام پژوهش و شبیه سازی است.

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️پایان میهمانی خدا....

عید رمضان آمد و ماه رمضان رفت...
صد شکر که این آمد و صد حیف که آن رفت...


🥀🥀🥀عید سعید فطر را تبریک میگوئیم🥀🥀🥀


(آهنگ فوق را به مناسبت وداع با ماه مبارک گوش کنید.)

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️کارکنان دولت و شاخص فلاکت


هیچ وقت نمیفهمیدم چرا انقدر مردم برای کارمند شدن سر و دست میشکنند.

▫️حتی زمانی که در سال ۱۳۹۴ در آزمون جذب متمرکز وزارت اقتصاد نفر اول شدم با پیشنهاد دکتر دژپسند(وزیر فعلی اقتصاد) مبنی بر اینکه "لازم نیست به وزارت اقتصاد بروی و همینجا پیش خودم در سازمان برنامه باش" براحتی از آن فرصت دست کشیدم(البته پشیمان نیستم).


▫️توجه کنید که دولت مجبور است برای اینکه کارکنانش در سه دهک بالای درآمدی بمانند، خلق پول(یابدهی) و نتیجتا تورم کند.


▫️در مرحله بعد، توجه کنید که بیشترین منفعت را از تورم، همان سه دهک بالای درآمدی میبرند.

▫️پس 1⃣ اولا حقوق و دستمزد این حجم از کارمندان خودش افزایش دهنده تورم و همزمان ضریب جینی است.


▫️دیگر کانال اثرگذاری کارکنان دولت بر تورم و ضریب جینی، از طریق مجوزها، انحصارات و فساد است. شما هر کسب و کاری بخواهید داشته باشید بزرگترین مانع دولت است. بزرگترین مدافع انحصارات هم دولت است. فساد هم که معلوم است.

▫️پس2⃣ از طریق ممانعت از تولید ایجاد رکود میکنند.


✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️دستکاری دیجیتال بازار سهام

این فرضیه که نزول بازار سهام کاملا مهندسی شده بوده است(و هست)، هر روز تقویت میشود.

✔️موسسه بینشهای رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance

⭕️◻️غلبه بر سوگیریها با آموزش؟

آموزش صرفا یک شروع است.

▫️غلبه بر سوگیریها کاری شبیه تغییر عادت است. آیا میتوان عادات را صرفا با آموزش اصلاح کرد؟

▫️سوگیریها ریشه در تکامل دارند و نمیتوان انتظار داشت که با یک ساعت آموزش(بخوانید سخنرانی!) اثرات آنها را تعدیل کرد!

✔️کانال تخصصی اقتصاد و مالی رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinance