#акциисша #мнение #идеи #рынкисша #snp
Мысли на неделю вперёд.
Американские акции опять выросли, индекс SNP 500 закрылся выше 2800 впервые с ноября.
Пока что я неправ. Рынок растёт, вопреки моему прогнозу. Давайте подумаем почему он растет?
1. Потому что выросла вероятность заключения торгового соглашения между США и Китаем?
Возможно. Но Китай уже сказал, чтобы выполнить все условия 🇺🇸 им понадобится ещё 5 - 10 лет. То есть история с торговой войной может лишь временно затихнуть с риском запылать опять в любой момент. Кроме того, почему рынок растёт сейчас? Ведь оптимизм по торговому соглашению появился ещё в начале этого года?
2. Фед резерв передумал ужесточать денежно-кредитную политику.
Разве это новость? Об этом объявили официально в конце января. Почему же SNP 500 растёт сейчас?
Других позитивных драйверов для роста американских индексов я что-то не могу придумать. Зато постоянно растёт число причин продать американские индексы на текущих уровнях:
1. Розничные продажи и потребление резко упали на фоне роста уровня сбережений.
2. Прогнозы по отчётностям корпораций стремительно упали и видимо продолжат падать и дальше.
3. Накаляется геополитическая напряжённость : Индия 🇮🇳 и Пакистан 🇵🇰 решили немного повоевать. Две ядерные державы.
4. Безработица немного выросла.
5. По технике рынок сильно перекуплен и «устал» расти. Тех сигналы негативные.
6. Оценочные мультипликаторы опять стали дорогими.
7. Европейская экономика слабая и продолжает ухудшаться.
8. Китай тормозит.
9. Индия тормозит.
10. Бразилия еле растёт.
11. Темпы роста мирового ВВП падают.
12. Эффект от уменьшения налогов в США 🇺🇸 исчез, так как если смотреть показатели год к году темп роста опять стал нормализованным.
Конечно из вышесказанного не следует, что начиная с завтрашнего дня рынки начнут падать, melt up вполне возможен и даже вероятен. Но оставаться перекупленными вечно они тоже не могут. Рынки думают, что ФРС защитит их от падения, как это было в 2009.
Вот только ситуация сейчас разительно отличается от ситуации тогда:
1. Экономика очень давно растёт, а не выходит из рецессии, как было тогда
2. Безработица сейчас 4%, а не 10%, как было тогда
3. Корпоративный долг вырос до рекорда, при этом его кредитное качество ухудшилось
4. У правительства уже дефицит бюджета в 1 триллион долларов на фоне растущей экономики. 10 лет назад дефицит был около 0,5 триллиона перед рецессией.
Похоже сейчас картина зеркально отличается от той, что была 10 лет назад, а значит эффективность фед резерва будет намного меньше.
Наверное все вышесказанное можно суммировать коротко и банально: sell in May and go away. Наверное в ближайшие пару месяцев рынки всё-таки упадут, чтобы затем возобновить свой рост, потому что у ФРС теперь появился «третий мандат»: искусственное поддержание цен финансовых активов на приемлемом уровне. Этот мандат негласный, но явно существующий. Напомню, два официальных мандата :
1. Полная занятость
2. Стабильность цен.
Третий мандат рано или поздно уничтожит экономику США, если верить американским же учебникам по экономике. Ничто не остаётся безнаказанным. Everything’s got a price.
Пока же, мне кажется, весь потенциал роста индексов за 2019 уже отыгран за два первых месяца. Лучше зафиксировать прибыль в ближайшее время в надежде откупить дешевле, чтобы по результатам года показать доходность лучше индекса .
Мысли на неделю вперёд.
Американские акции опять выросли, индекс SNP 500 закрылся выше 2800 впервые с ноября.
Пока что я неправ. Рынок растёт, вопреки моему прогнозу. Давайте подумаем почему он растет?
1. Потому что выросла вероятность заключения торгового соглашения между США и Китаем?
Возможно. Но Китай уже сказал, чтобы выполнить все условия 🇺🇸 им понадобится ещё 5 - 10 лет. То есть история с торговой войной может лишь временно затихнуть с риском запылать опять в любой момент. Кроме того, почему рынок растёт сейчас? Ведь оптимизм по торговому соглашению появился ещё в начале этого года?
2. Фед резерв передумал ужесточать денежно-кредитную политику.
Разве это новость? Об этом объявили официально в конце января. Почему же SNP 500 растёт сейчас?
Других позитивных драйверов для роста американских индексов я что-то не могу придумать. Зато постоянно растёт число причин продать американские индексы на текущих уровнях:
1. Розничные продажи и потребление резко упали на фоне роста уровня сбережений.
2. Прогнозы по отчётностям корпораций стремительно упали и видимо продолжат падать и дальше.
3. Накаляется геополитическая напряжённость : Индия 🇮🇳 и Пакистан 🇵🇰 решили немного повоевать. Две ядерные державы.
4. Безработица немного выросла.
5. По технике рынок сильно перекуплен и «устал» расти. Тех сигналы негативные.
6. Оценочные мультипликаторы опять стали дорогими.
7. Европейская экономика слабая и продолжает ухудшаться.
8. Китай тормозит.
9. Индия тормозит.
10. Бразилия еле растёт.
11. Темпы роста мирового ВВП падают.
12. Эффект от уменьшения налогов в США 🇺🇸 исчез, так как если смотреть показатели год к году темп роста опять стал нормализованным.
Конечно из вышесказанного не следует, что начиная с завтрашнего дня рынки начнут падать, melt up вполне возможен и даже вероятен. Но оставаться перекупленными вечно они тоже не могут. Рынки думают, что ФРС защитит их от падения, как это было в 2009.
Вот только ситуация сейчас разительно отличается от ситуации тогда:
1. Экономика очень давно растёт, а не выходит из рецессии, как было тогда
2. Безработица сейчас 4%, а не 10%, как было тогда
3. Корпоративный долг вырос до рекорда, при этом его кредитное качество ухудшилось
4. У правительства уже дефицит бюджета в 1 триллион долларов на фоне растущей экономики. 10 лет назад дефицит был около 0,5 триллиона перед рецессией.
Похоже сейчас картина зеркально отличается от той, что была 10 лет назад, а значит эффективность фед резерва будет намного меньше.
Наверное все вышесказанное можно суммировать коротко и банально: sell in May and go away. Наверное в ближайшие пару месяцев рынки всё-таки упадут, чтобы затем возобновить свой рост, потому что у ФРС теперь появился «третий мандат»: искусственное поддержание цен финансовых активов на приемлемом уровне. Этот мандат негласный, но явно существующий. Напомню, два официальных мандата :
1. Полная занятость
2. Стабильность цен.
Третий мандат рано или поздно уничтожит экономику США, если верить американским же учебникам по экономике. Ничто не остаётся безнаказанным. Everything’s got a price.
Пока же, мне кажется, весь потенциал роста индексов за 2019 уже отыгран за два первых месяца. Лучше зафиксировать прибыль в ближайшее время в надежде откупить дешевле, чтобы по результатам года показать доходность лучше индекса .
#рынкисша #мнение #usd #макро #доллар #трежериз #UST
Зачем люди подписываются на телеграм канал?
Подавляющее большинство - в надежде узнать:
- вырастет ли «лучок», «никелек» и «газик»;
- не пора ли продавать «сберушку»
- который из экспортеров заплатит самый высокий дивиденд
Я призываю самостоятельно делать ошибки, не перекладывая ответственность на эфемерных аналитиков, которых Вы не знаете, не видели и вряд ли увидите.
Если Вам говорят, что компания заплатит высокий дивиденд, с высокой долей вероятности покупать уже поздно: скорее всего Вы последний, кто узнает эту новость.
У моего IPad Pro всего 15% заряда (олух в re:Store продал мне адаптер без шнура и зарядиться нет шансов), поэтому моего любимого long read на этот раз не выйдет.
Посему попробую коротко рассказать про «долговой потолок США». Это небесполезная информация, имеющая прямое касательство к перспективам, как «лучка», так и «сберушки». Чтобы совершать собственные ошибки, нужно хотя бы попытаться самому сложить «пазл», а долговой потолок - его большая часть.
Цена вопроса - 22 000 000 000 000 долларов США
В чем проблема?
(«Они» всегда выкрутятся, ты бы лучше написал, сколько денег у нас в регионах не хватает»).
Проблема в том, что правительство США живет не по средствам: оно тратит больше, чем получает. Разницу между доходами и расходами оно покрывает за счёт нового долга. Объём долга постоянно растёт, как постоянно растёт и размер процентов для обслуживания этого растущего долга.
Конгресс крайне не любит урезать расходы (странно, не правда ли?)
Поэтому расходная часть бюджета постоянно обгоняет по росту доходную часть, что приводит к росту долга.
Долговой потолок - это предельный размер долга, по достижении которого правительство больше не имеет права брать взаймы.
09 февраля 2018 года Трамп подписал заморозку долгового потолка до 01 марта 2019 года. Фактически новый долговой потолок - это размер долга, накопленного на 02 марта 2019 года.
Госдолг США - это весь совокупный долг правительства.
15 марта 2018 года он превысил 21Т долларов.
11 февраля 2019 года он превысил 22Т долларов.
Казначейство США прогнозирует, что у него закончатся деньги к сентябрю 2019 года.
Когда правительство упирается в потолок долга - Казначейство больше не может выпускать трежериз. С этого момента правительство может оплачивать свои счета только за счёт поступлений (налоговых).
В результате очередного превышения долгового потолка, Казначейство опять прибегло к «экстраординарным мерам» (extraordinary measures).
Скажите мне, как понятие «экстраординарные меры» в применении к госдолгу может быть совместимо с претензиями страны на кредитный рейтинг ААА?
По-моему something’s gotta give? Либо экстраординарные меры, либо ААА, но никак не все сразу? Если у тебя ААА - значит все крайне скучно и надежно, все спят и никто не шумит?
Пока что мы не знаем, когда долговой потолок будет повышен. Нет сомнений в том, что повышен он будет - потому что правительство продолжает тратить больше, чем зарабатывает.
Между тем, огромное число «бюджетников» США бессознательно и даже не зная того, поддерживают своими деньгами расходную часть бюджета правительства США.
Каким образом правительство залезает в карман бюджетников?
В США есть Thrift Savings Plan (TSP), в котором есть G Fund. Это государственный фонд, инвестирующий в короткие трежериз, выпускаемые специально для него.(Ничего не напоминает? Правильно, ГСО для ПФР или «инфраструктурные» облигации для ФНБ).
В результате, когда правительство упирается в потолок, это прямо сказывается на G Fund. Казначейство начинает искать пути управления своей ликвидностью таким образом, чтобы обеспечить бесперебойность функционирования правительства. Один из способов сэкономить - прекратить финансирование G Fund. Поскольку по закону Казначейство не имеет право инвестировать в G Fund если это приведёт к превышению долгового потолка - как раз это и происходит.
G Fund - самый большой фонд в TSP. Многие инвесторы G Fund начинают нервничать.
Зачем люди подписываются на телеграм канал?
Подавляющее большинство - в надежде узнать:
- вырастет ли «лучок», «никелек» и «газик»;
- не пора ли продавать «сберушку»
- который из экспортеров заплатит самый высокий дивиденд
Я призываю самостоятельно делать ошибки, не перекладывая ответственность на эфемерных аналитиков, которых Вы не знаете, не видели и вряд ли увидите.
Если Вам говорят, что компания заплатит высокий дивиденд, с высокой долей вероятности покупать уже поздно: скорее всего Вы последний, кто узнает эту новость.
У моего IPad Pro всего 15% заряда (олух в re:Store продал мне адаптер без шнура и зарядиться нет шансов), поэтому моего любимого long read на этот раз не выйдет.
Посему попробую коротко рассказать про «долговой потолок США». Это небесполезная информация, имеющая прямое касательство к перспективам, как «лучка», так и «сберушки». Чтобы совершать собственные ошибки, нужно хотя бы попытаться самому сложить «пазл», а долговой потолок - его большая часть.
Цена вопроса - 22 000 000 000 000 долларов США
В чем проблема?
(«Они» всегда выкрутятся, ты бы лучше написал, сколько денег у нас в регионах не хватает»).
Проблема в том, что правительство США живет не по средствам: оно тратит больше, чем получает. Разницу между доходами и расходами оно покрывает за счёт нового долга. Объём долга постоянно растёт, как постоянно растёт и размер процентов для обслуживания этого растущего долга.
Конгресс крайне не любит урезать расходы (странно, не правда ли?)
Поэтому расходная часть бюджета постоянно обгоняет по росту доходную часть, что приводит к росту долга.
Долговой потолок - это предельный размер долга, по достижении которого правительство больше не имеет права брать взаймы.
09 февраля 2018 года Трамп подписал заморозку долгового потолка до 01 марта 2019 года. Фактически новый долговой потолок - это размер долга, накопленного на 02 марта 2019 года.
Госдолг США - это весь совокупный долг правительства.
15 марта 2018 года он превысил 21Т долларов.
11 февраля 2019 года он превысил 22Т долларов.
Казначейство США прогнозирует, что у него закончатся деньги к сентябрю 2019 года.
Когда правительство упирается в потолок долга - Казначейство больше не может выпускать трежериз. С этого момента правительство может оплачивать свои счета только за счёт поступлений (налоговых).
В результате очередного превышения долгового потолка, Казначейство опять прибегло к «экстраординарным мерам» (extraordinary measures).
Скажите мне, как понятие «экстраординарные меры» в применении к госдолгу может быть совместимо с претензиями страны на кредитный рейтинг ААА?
По-моему something’s gotta give? Либо экстраординарные меры, либо ААА, но никак не все сразу? Если у тебя ААА - значит все крайне скучно и надежно, все спят и никто не шумит?
Пока что мы не знаем, когда долговой потолок будет повышен. Нет сомнений в том, что повышен он будет - потому что правительство продолжает тратить больше, чем зарабатывает.
Между тем, огромное число «бюджетников» США бессознательно и даже не зная того, поддерживают своими деньгами расходную часть бюджета правительства США.
Каким образом правительство залезает в карман бюджетников?
В США есть Thrift Savings Plan (TSP), в котором есть G Fund. Это государственный фонд, инвестирующий в короткие трежериз, выпускаемые специально для него.(Ничего не напоминает? Правильно, ГСО для ПФР или «инфраструктурные» облигации для ФНБ).
В результате, когда правительство упирается в потолок, это прямо сказывается на G Fund. Казначейство начинает искать пути управления своей ликвидностью таким образом, чтобы обеспечить бесперебойность функционирования правительства. Один из способов сэкономить - прекратить финансирование G Fund. Поскольку по закону Казначейство не имеет право инвестировать в G Fund если это приведёт к превышению долгового потолка - как раз это и происходит.
G Fund - самый большой фонд в TSP. Многие инвесторы G Fund начинают нервничать.
Почему я думаю, что торговые переговоры закончатся, по большей части, ничем? 1. Сами участники стали как-то неуверенно звучать в последнее время. 2. Сделки на сотни миллиардов долларов делаются либо очень долго, либо ради быстрых политических дивидендов (например «Сила Сибири»). Сейчас не тот случай. 3. Нападение на посольство КНДР в Мадриде. Испанская полиция 👮♂️ считает, за ней стояли спецслужбы 🇺🇸. Мое глубокое убеждение: 🇺🇸 ведут переговоры вовсе не с КНДР. На самом деле КНДР целиком зависит и контролируется Китаем. Вся помпа вокруг встреч Трампа с Ким Чен Ын - это блеф медиа. Решение принимается в Пекине. Поэтому напасть на посольство КНДР во время торговых переговоров - это гарантированно их сорвать. 4. Девушка из huawei экстрадируется в 🇺🇸. Одни только «русские своих не бросают»? Во время переговоров так не поступают, если намерения серьезные.
Вывод: это CNBC говорит (многие верят), что успех переговоров - залог роста рынка акций. Это был бы залог роста американских акций. А не акций вообще. Если переговоры сорвутся - это позитивно для всего мира, кроме 🇺🇸. Особенно позитивно для 🇪🇺. Особенно для Германии.
#мнение #snp #рынкисша #китай #торговаявойна
Вывод: это CNBC говорит (многие верят), что успех переговоров - залог роста рынка акций. Это был бы залог роста американских акций. А не акций вообще. Если переговоры сорвутся - это позитивно для всего мира, кроме 🇺🇸. Особенно позитивно для 🇪🇺. Особенно для Германии.
#мнение #snp #рынкисша #китай #торговаявойна
В пятницу вышли слабые payrolls в США 🇺🇸 (число новых «зарплат»). Один месяц - ещё не тренд, однако: в январе было +311 тыс новых рабочих мест. В феврале ожидалось +180 тыс, а вышло всего +20 тысяч. При этом совокупная рабочая сила уменьшилась на 45 тыс, а безработица из-за этого снизилась до 3,8%. Число работающих неполный рабочий день по экономическим причинам упало до минимума с 2001 года! Среднечасовая Оплата 💰 выросла (до вычета инфляции) аж на 3,4% за год. Почему это важно ?
Потому что вкратце мы наблюдаем: 1. Растущие зарплаты 2. Падающую безработицу 3. Резкое уменьшение новых рабочих мест. Все это как раз и является признаком «конца экономического цикла». Экономика США 🇺🇸 на излете. А тут ещё и мир 🌍 тормозит. Плохая новость для оптимистов на рынке американских акций.
#рынкисша #snp #мнение #акциисша
Потому что вкратце мы наблюдаем: 1. Растущие зарплаты 2. Падающую безработицу 3. Резкое уменьшение новых рабочих мест. Все это как раз и является признаком «конца экономического цикла». Экономика США 🇺🇸 на излете. А тут ещё и мир 🌍 тормозит. Плохая новость для оптимистов на рынке американских акций.
#рынкисша #snp #мнение #акциисша