#рынкисша #доллар #китай #usd #рынки

Ну что же, рынки опять падают. Что вовсе неудивительно. Китайская статистика , а за не ц европейская «удивили» и разочаровали.
На самом деле, как я и писал выше: все, что раньше работало - больше работать не будет. Ликвидности все меньше. Вот и нет новогоднего ралли. А ведь выросло поколение трейдеров, которое за 10 лет так привыкло к оптимизму.
Ликвидность - это главное.
Никакой pmi не сравнится.
Про ликвидность - тоже недавно отдельно написал

Кстати. Если посмотреть на то, где сейчас торгуются по доходности облигации приличных стран, типа Германии , сша, Японии - акциям ещё падать и падать !

Не забываем смотреть за стоимостью страховки от дефолтов itraxx. (Там тоже пока ещё не ужас , но скоро будет много заголовков про это , имхо)

Ну и отдельно удивила американская ставка репо, выросшая аж до 6,5% ... долларов что-то совсем стало мало в америке overnight general collateral repo

#ставка #rate #ликвидность

#рынкисша #мнение #торговаявойна #доллар

На графике выше видно, как вырос доллар против корзины валют за 1 прошлый год

Все постоянно пишут про торговые войны. Мол, из-за них падают акции, инвесторы бегут из развивающихся рынков.
Я не согласен.
Не поэтому.
Причина , как я писал уже 100 раз - одна:
стоимость американского доллара.
Если его становится мало - начинается кризис в развивающихся рынках а-ля 1997.
Если его много - даже дырявые лодки всплывают.

Фед резерв откачивает по 600 млрд долл в год из своего баланса.
Как минимум еще одно повышение ставки будет в 2019 (так думает сейчас рынок)
Бог знает, сколько трежериз они напечатают и продадут в рынок в 2019 (продадут трежериз = заберут свободные доллары с рынка)

Поэтому не стоит придавать значения новостям о торговых войнах - они оказывают лишь краткосрочные всплески.

Следим за стоимостью доллара против других валют, за стоимостью фондирования в долларах, за доходностями в безрисковых инструментах.

Если добавить сюда долг ФИНАНСОВЫХ корпораций (банков, страховых и тд) то картина будет как наверное раза в два хуже, где-то я встречал цифру в 10 триллионов, но точно не помню уже. Не стоит завывать о том, что половина всего орпоративного долга США имеет сейчас рейтинг ВВВ, то есть до "мусорного" рейтинга рукой подать.
Запустит ли Фед резерв опять свой печатный станок - количественное смягчение - чтобы выкупить с рынка долги и спасти корпорации? 6 миллионов домохозяйств, потерявших жилье в 2008, которых Фед резерв не спасал - не поймут и не одобрят такое спасение... Поглядим на демократию в действии. Короче говоря, скорее всего "что-то сломается" , как я и писал давно уже, в области корпоративного долга, вот только непонятно в США или в ЕС, где безумие с отрицательными ставками, когда ВВВ контора привлекла полмиллиарда евро на три года под ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ процент, зашло еще дальше , чем в США. Скоро, скоро придется нам всем искать перевод в словаре таинственных и зловещих словосочетаний " junk bonds, covenant-light, leveraged loans."

Хочу напомнить, что когда люди хотят продать, ликвиднось куда-то исчезает. Из-за отсутствия покупателей на рынке США в 2008 году инвесторы в мусорные облигации потеряли более трети своих инвестиций. В этот раз будет еще хуже: закон Додда-Франка уменьшил возможности банков по покупке бумаг на свой баланс, а Фед резерв не станет спасать всех подряд. Падающие цены облигаций приведут к падению акций, а падение акций ударит по заемщикам, так как в залоге у заемщиков нынче не недвижимлсть, как 10 лет назад, а нарисованная рыночная капитализация. Растущее количество дефолтов вынудит банки сократить и ужесточить кредитование. Все это приведет к рецессии.

#доллар #ликвидность