APYx vs Saturn, BTC 하락에 따른 Impact 와 Risk Taking 주체

APYx 와 Saturn 은 둘다 Strategy 의 우선주인 $STRC 를 담보로 하는 이자 스테이블코인 프로젝트 입니다

최근 $BTC 가 하락하면서 $STRC 가격도 $100 이하로 떨어졌고, 이에 따라 각각의 코인 가격들도 하락을 했으나, 둘은 담보구성과 리스크 테이킹에 관해 매우 다른 구조를 가지고 있기에, 낙폭과 떨어진 코인이 다릅니다

1. APYx
- 전체 자산을 STRC + SATA & US T-Bill 로 구성 (현재 약 6:4 정도)
- 따라서 STRC 가격이 떨어지면 페깅 코인인 apxUSD 가격도 떨어짐
- 단, apyUSD 의 경우 교환비는 이자로만 결정되어 교환비가 떨어지지 않음

2. Saturn
- USDat 의 모든 담보 자산은 기본적으로 US T-Bill 로 구성
- 단 그중 sUSDat 만큼은 STRC 매수
- 따라서 USDat 페깅은 $1 유지, 대신 sUSDat 가격이 디페깅 됨

현재 이들은 서로 '안전하지 않은 구조' 라 돌려까는데, 이대로 STRC 가격이 회복되지 않으면 그냥 도찐개찐이 아닐까 싶습니다.

apxUSD 는 $0.945 (-5.5%)
sUSDat 는 $0.965 (하락전 약 $1.03, 약 -6.3%)