💹Перегрев экономики, высокая ключевая ставка, контроль над инфляцией и другое - в нашей подборке на основе заявления председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.

Смотрите картинку ⬆️

👍 @acraru #банки #цб #ставка #динамика

📶Рейтинговые действия АКРА за 26 июля 2024г.:

✅Подтверждение кредитного рейтинга ReStore Retail Group Limited на уровне A-(RU), прогноз "Стабильный"
✅Присвоение ожидаемого кредитного рейтинга выпуску облигаций с залоговым обеспечением ООО «Инвестиционные облигации» на уровне еАА(RU)

👍 @acraru #рейтинги

💬Более высокий и длительный перегрев экономики является причиной роста инфляции и прогноза по ней, а значит и обоснованием ужесточения политики, заявил директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Такое мнение аналитик высказал после новостей о повышении ключевой ставки с 16% до 18%.

Пересмотренный прогноз Банка России
✅26 июля регулятор резко повысил ожидания по инфляции на конец года до 6,5–7% с 4,3–4,8%, которые ожидались в апрельском прогнозе.
✅Банк России опасается сценария стагфляции (сочетание высокой инфляции и низкого экономического роста), который может возникнуть впоследствии из-за перегрева экономики.
✅Одновременно ожидается более динамичный рост ВВП в этом году – 3,5–4% вместо апрельских оценок в 2,5–3,5%.

"Оперативные данные по некоторым компонентам ВВП у нас сейчас есть за первое полугодие – разумные траектории на второе полугодие, в которых деловая активность хотя бы умеренно охлаждается, ведут нас в диапазон 3-3,5% роста по итогам года. Если предположить, что перегрев по каким-то причинам окажется более устойчивым, то существует возможность роста на 4% и более, что соответствует более высокому инфляционному давлению и риску еще одного повышения ставки. Пересмотр цифр среднесрочного прогноза свидетельствует о признании заметной вероятности подобного развития событий",

- считает Куликов.

👍 @acraru #ЦБ #ставка #ввп #экономика #перегрев

💹Продолжаем тему повышения ключевой ставки, но теперь рассмотрим ее влияние на стимулирование банков к активизации на рынке секьюритизации ипотеки. Вот что говорит наш руководитель группы рейтингов проектного и структурированного финансирования Тимур Искандаров:

🗯Высокая ключевая ставка влияет не только на стоимость кредитных средств, но и на ставки размещения ценных бумаг. Учитывая тот факт, что участники финансового рынка до сих пор часто с опаской относятся к секьюритизации, ипотечным ценным бумагам (ИЦБ), несмотря на их существенно большую защищенность, зачастую размещаются по более высоким купонным ставкам по сравнению с обычными бондами. Соответственно ждать активизации на рынке секьюритизации пока преждевременно.

Что сегодня в большей степени может стать стимулом для принятия решения банком о секьюритизации ипотеки?
🗯Ипотечная секьюритизация наиболее привлекательна для банков при постепенном снижении ставки. В такой ситуации накопленные портфели кредитов, выданных по более высоким ставкам, могут секьюритизироваться, обеспечивая частичную разгрузку капитала. При этом, если речь идет о рыночной (траншевой) секьюритизации, то банк имеет возможность получать доходность по такому портфелю (в размере разницы между средней ставкой по портфелю и купоном по ИЦБ), одновременно с этим получая средства для выдачи новых кредитов. Доход от секьюритизируемого портфеля при этом частично компенсирует снижение доходности по вновь выдаваемым кредитам. Таким образом, оживления стоит ждать не ранее начала цикла понижения ставки.

Насколько сегодня ипотечные облигации интересны инвесторам и каким в первую очередь?
🗯ИЦБ представляются инструментом с крайне высоким кредитным качеством, зачастую сопоставимым с ОФЗ. Это касается как траншевой секьюритизации, где интересы старших инвесторов защищены младшими траншами, так и фабричными бумагами с де-факто государственной гарантией. Тем более российский ипотечный портфель сам по себе очень высокого качества – согласно данным ЦБ просрочка составляет не более 0,1-0,3% в зависимости от сегмента. Сейчас ИЦБ покупают как институциональные, так и частные инвесторы. По сложившейся практике ИЦБ попадают в инвестиционные, т.е. долгосрочные, портфели, вторичный рынок все еще развит плохо.

👍 @acraru #ЦБ #ставка #ипотека #секьюритизация

📢Что означает термин "чеболизация"? Как он связан с экономикой и какие возможности "чеболизация" может предоставить для её развития?
Подсказка: Южная Корея сыграла здесь важную роль.

На эти вопросы ответил директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов в программе "Суть дела" на канале Youtube "РБК Инвестиции".

Переходите по ссылке ниже ⬇️
https://youtu.be/CuC8T7TvGog?si=Q3ApTmdM9jBtLDhR

👍 @acraru #экономика #чеболизация #рф #мнение

📶Рейтинговые действия АКРА за 29 июля 2024г.:

✅Подтверждение кредитного рейтинга ООО "Группа Компаний ФСК" на уровне A-(RU), прогноз "Стабильный"
✅Повышение кредитного рейтинга "ОТП Банк" до уровня АА-(RU), изменение прогноза на "Стабильный"
✅Присвоение итогового кредитного рейтинга выпуску облигаций с залоговым обеспечением ООО "Инвестиционные облигации" на уровне АА(RU)
✅Подтверждение кредитного рейтинга ПАО "Россети Северо-Запад" на уровне AA+(RU), прогноз "Стабильный"
✅Повышение кредитного рейтинга ПАО "ИНАРКТИКА" до уровня А+(RU), прогноз "Стабильный"
✅Подтверждение кредитного рейтинга Республики Татарстан на уровне ААА(RU), прогноз "Стабильный"


👍 @acraru #рейтинги

✈️Авиакомпания "Аэрофлот" получила чистую прибыль по РСБУ за первое полугодие 2024 года в размере 35,3 млрд руб. против убытка годом ранее, пишет РБК.

Важные данные по отчетности:
🟢Выручка за второй квартал выросла на 47,2% до 166,9 млрд руб., а за первое полугодие - на 52% до 312 млрд руб.
🟢Пассажирооборот увеличился на 32,7%, занятость кресел достигла рекордных 86,9%
🟢Пассажиропоток вырос на 28% до 14 млн человек, количество выполненных рейсов - на 20,8%

🗯За счет чего сформировалась прибыль в 1 полугодии? Старший директор группы корпоративных рейтингов АКРА Александр Гущин считает, что за январь-июнь пассажиропоток увеличился на 28%, при этом на международных линиях (традиционно более маржинальный) он вырос на 34%.
Кроме этого, рынок характеризовался общим повышением доходных ставок на перевозки. Вместе с тем, в силу сезонности, ключевое влияние на годовые результаты авиакомпаний окажет третий квартал.

"Наш прогноз по российскому рынку авиаперевозок не предполагает значительного увеличения количества перевезенных пассажиров в 2024 году по сравнению с прошлым годом. Все это, по нашему мнению, может позволить компании сохранить хорошие ключевые финансовые метрики по итогам текущего года",

- заключил аналитик.

👍 @acraru #авиатранспорт #аэрофлот #отчетность #прогноз

📶Рейтинговые действия АКРА за 30 июля 2024г.:

✅Присвоение кредитного рейтинга выпуску облигаций ПАО "МегаФон" на уровне AAA(RU)
✅Присвоение кредитного рейтинга выпуску облигаций МКПАО "ОК РУСАЛ" на уровне А+(RU)
✅Присвоение кредитного рейтинга выпуску облигаций ООО «Пионер-Лизинг» на уровне B+(RU)

👍 @acraru #рейтинги

МСП: как получить кредитные каникулы по новому закону?

📢Депутаты предлагают предоставить МСП право на кредитные каникулы на постоянной основе. Раньше эта возможность была доступна только во время пандемии. Новый закон призван помочь предприятиям МСП в условиях ужесточения денежно-кредитной политики.

Максимальную сумму кредита в дальнейшем будет определять правительство, но, пока не вынесено соответствующее решение.

Правила кредитных каникул:
🟢В законе определены суммы от 10 млн руб. для самозанятых до 1 млрд руб. – для средних компаний
🟢Каникулы могут длиться до шести месяцев, в течение которых заемщик может платить только проценты, прописанные в кредитном договоре
🟢Право на кредитные каникулы заемщик может реализовать не чаще, чем раз в пять лет

💬Качество кредитов МСП и ИП достаточно устойчиво. Всегда есть определенная доля заемщиков, заинтересованных в реструктуризации или каникулах, однако, нельзя говорить о том, что это большой процент портфеля, отмечает руководитель группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень.

Аналитик считает, что ранее принятые законы о праве на кредитные каникулы в той или иной сфере не отразились на готовности банков работать с заемщиками, которые получают такое право. Скорее всего, в сегменте МСП влияние закона на кредитную активность также будет минимальным.

👍 @acraru #МСП #кредиты #каникулы #мнение

🛎Недавно руководитель группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень побывал в эфире программы "День" на РБК, где обсуждалась тема возможного сценария отмены льготных программ кредитования МСП, при котором выдача новых займов будет приостановлена.

Сомнения в продолжении льготных программ связаны с их растущей стоимостью для бюджета из-за ключевой ставки.

Основные вопросы обсуждения:

1️⃣Какова динамика выдач кредитов для МСП по данным за 1 квартал?

2️⃣Кто является лидером по выдаче кредитов малым и средним предприятиям среди регионов и отраслей?

3️⃣Можно ли дать прогноз по будущим объемам кредитов для МСП?

🎥Переходите на наш сайт и смотрите запись с эфира

👍 @acraru #МСП #кредиты #мнение

📊 АКРА представляет обновленный базовый сценарий макроэкономического прогноза с 2024 по 2027 год.

🟢Прогноз по ВВП
В случае отсутствия новых внешних шоков темпы роста реального ВВП в России снизятся до 2-2,5% в четвертом квартале 2024 года.

🟢Состояние инфляции
На двухлетнем горизонте постепенное снижение инфляции в РФ до уровня, близкого к целевому. В 2025 году ее диапазон составит 4-6%, в 2026 году – 3,5-5,5%, а в 2027 году – 3,5-5,5%.

🟢Динамика рубля
Рубль будет ослабевать в 2025–2026 годах относительно мировых валют на 1,5–2% в среднегодовом выражении и окажется относительно волатильным внутри года в указанный период.

Баланс бюджета останется отрицательным, но приблизится к диапазону от -1 до 0% ВВП начиная с 2025 года.

Цены на товары российского экспорта в иностранной валюте практически не изменятся в номинальном выражении.

О прекращении биржевой торговли долларами и евро
Макроэкономический эффект санкций, введенных в июне в отношении Московской биржи, вероятнее всего, будет незначителен. АКРА не ожидает принципиальных изменений равновесного валютного курса в связи с переносом части торгов валютой во внебиржевой сегмент.

⚠️Прогнозные показатели представлены в таблице документа


🔗Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/research/2787/


👍 @acraru #аналитика #экономика #макропрогноз

📢Запрет на экспорт бензина в России: временная мера или долгосрочное решение?

С 1 августа в России вступил в силу запрет экспорта бензина, который продлится до октября включительно. Аналогичной меры по дизельному топливу принято не было.

Правительство приняло такое решение, чтобы стабилизировать рынок, насытить его предложением и не допустить резких скачков цен, в том числе в опте.

🗯Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Василий Танурков считает, что запрет на экспорт бензина был приостановлен в конце мая, что не привело к заметному росту нефтепереработки, но вызвало заметное увеличение цен на внутреннем рынке. Это делает возврат к запрету экспорта бензина закономерным.

"Наиболее существенным оказался рост цен на АИ-95, причем разрыв с ценами АИ-92 вырос до рекордных 18 тыс. руб. за тонну (практически в два раза выше нормы) - так, АИ-92 с 20 мая по 30 июля подорожал на 13%, до 54,486 тыс. руб. за тонну, а АИ-95 — на 29%, до 72,712 тыс. руб. за тонну. Рост цен на АИ-95 уже заинтересовал ФАС – антимонопольная служба объявила, что ждёт от нефтекомпаний экономически обоснованных пояснений в отношении роста биржевых цен на 95-й бензин",

- отметил аналитик.

Прогноз:
📊Можно ожидать некоторого снижения цен, в первую очередь на АИ-95 после возврата к запрету экспорта. Продление запрета после октября будет зависеть от динамики цен на внутреннем рынке, не исключена дальнейшая его пролонгация.

👍 @acraru #бензин #экспорт #прогноз

📶Рейтинговые действия АКРА за 1 августа 2024г.:

✅Присвоение кредитного рейтинга ООО «Органик парк» на уровне BB+(RU), прогноз "Стабильный"
✅Подтверждение кредитного рейтинга Братска на уровне ВВВ(RU), прогноз "Стабильный"
✅Присвоение кредитного рейтинга выпуску облигаций ООО «Газпром капитал» на уровне AAA(RU)

👍 @acraru #рейтинги

⬆️В России наблюдается стремительный рост зарплат. В мае номинальные зарплаты выросли на 17,8%, а в реальном выражении - на 8,8%. Несмотря на то, что темпы роста приблизились к пику, ожидать замедления раньше следующего года не стоит.

Причины ускоренного роста зарплат:

1️⃣В условиях дефицита квалифицированных работников компании вынуждены повышать зарплаты, чтобы привлечь и удержать сотрудников
2️⃣В некоторых секторах наблюдается рост производства, что также стимулирует повышение зарплат

💬Перегрев рынка труда закончится не раньше 2026 г., считает директор группы суверенных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Для нормализации не хватает дополнительного предложения в масштабах по крайней мере 1% рабочей силы. Причем есть отраслевая специфика дефицита: наиболее острая ситуация, судя по всему, складывается в розничной торговле и части сектора услуг, добавил он.

«Рост зарплат – это симптом, а не причина напряженности рынка, нет особого смысла лечить симптом», – отмечает Куликов. При достаточно длительном и широком росте издержек на труд компании даже на самом конкурентном рынке переносят по крайней мере их часть в конечные цены, что ускоряет инфляцию, добавил аналитик.

👍 @acraru #зарплаты #инфляция #мнение

Свободные тарифы по ОСАГО: Будущее автострахования в России?

🏦Банк России рассматривает возможность введения свободных тарифов по ОСАГО на среднесрочном горизонте. Сейчас по этому продукту установлен коридор цен, за который нельзя выходить: базовый тариф составляет 1 646–7 535 руб., но к нему прибавляется ряд коэффициентов.
Однако с марта начали работать короткие полисы со свободным тарифом — если продукт покажет свою эффективность, то это будет сильным аргументом в пользу расширения такой практики

🗯Либерализация тарифов по ОСАГО является принципиальным решением проблемы несправедливого ценообразования, при котором одни группы страхователей платят за убытки других групп. Переход к свободному формированию тарифов по ОСАГО является стратегической целью регулятора считает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Алексей Бредихин.

"В рамках этого перехода в последние годы Банк России предоставляет страховщикам все больше возможностей по управлению тарифами, постепенно расширяя тарифный коридор. Основное препятствие для либерализации состоит в риске существенного необоснованного роста тарифов по обязательному виду страхования в результате скоординированных действий страховщиков. В связи с этим свободное ценообразование по коротким полисам можно рассматривать как своего рода тест, который, по-видимому, прошел успешно",

- объяснил аналитик.

Прогноз изменения стоимости ОСАГО в ближайшей перспективе
По данным РСА, по итогам 1 полугодия 2024 года средняя премия на один договор составила 7 660 руб., показав снижение на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом средняя выплата на один страховой случай выросла примерно на 11%.
В связи с этим АКРА ожидает роста средней премии на горизонте 6-12 месяцев.

👍 @acraru #ОСАГО #тарифы #прогноз

Традиционный пятничный дайджест новостей, которые показались нам самыми интересными за эту неделю.

🏡IT-ипотеку продлили до 2030 года с изменением условий
Процентная ставка по IT-ипотеке увеличивается на 1 п.п, из программы исключили Москву и Санкт-Петербург.


🛢В ФАС считают необходимым детально обсудить квотирование рынка топлива
В службе рассчитывают до конца месяца получить от вертикально интегрированных нефтяных компаний обоснование причин изменения цен на бензин АИ-95.


🟧Госдума приняла закон об экспериментальных биржевых торгах криптовалютой
В рамках законодательной инициативы Банк России с 1 сентября сможет утвердить программу экспериментального правового режима (ЭПР) для проведения организованных торгов цифровой валютой в России.


🛎В России зафиксирован самый длинный период высоких ставок вкладов за десятилетие
С июля по декабрь в рамках плановых и одного внепланового заседания совета директоров ключевая ставка выросла с 7,5 до 16% годовых.


💰Росстат выявил рекордный рост реальных располагаемых доходов россиян
Во втором квартале 2024 года реальные располагаемые доходы россиян выросли на 9,6% в годовом выражении. В первом полугодии текущего года они увеличились на 8,1% по отношению к показателям за аналогичный период 2023-го.


👍 @acraru #новости #главное

📶Рейтинговые действия АКРА за 2 августа 2024г.:

✅Присвоение кредитного рейтинга выпуску облигаций ПАО Сбербанк на уровне AAA(RU)
✅Присвоение кредитного рейтинга выпуску облигаций «Федеральная сетевая компания — Россети» на уровне AAA(RU)
✅Присвоение кредитного рейтинга АО «Селектел» на уровне A+(RU), прогноз "Позитивный"
✅Позиция в отношении АО «Росгео»

👍 @acraru #рейтинги

📢Импорт товаров Турцией по итогам июня этого года упал почти на 20%. По данным РИА Новости, заметно сокращают свои поставки в страну даже основные торговые партнеры, такие как Россия и Китай.

💬Директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Жаннур Ашигали объяснил, с чем может быть связана такая динамика. Аналитик согласен, что турецкая внешняя торговля (не только импорт, но и экспорт) относительно мая 2024 года резко сократилась.

Однако относительно июня прошлого года спад по импорту был лишь на 4%, а по экспорту на 8%. Если рассматривать периоды январь-июнь, то годовая динамика по экспорту и импорту составила соответственно 3%-ный рост и 8%-ное сокращение, добавил Ашигали.

"Экономика Турции продолжает испытывать негативный эффект двузначной инфляции и валютного риска, что во многом связано с длинными лагами в эффективности проводимой политики и уже сформировавшимися инфляционными ожиданиями, однако постепенно тенденция идет на нормализацию – как долгосрочный пик по инфляции (2022 год), так локальный пик в мае текущего года пройдены, девальвационные риски снижаются, а монетарные резервы уже находятся в зоне наращивания",

- считает аналитик.

📝Статистические данные Турции:
- по итогам июня импорт снизился на 18,8% по сравнению с маем, до $24,9 млрд
- с начала года снижение составило 14%

👍 @acraru #турция #импорт #инфляция #риски #мнение

Семейная ипотека: Спрос не рухнул, но и не взлетел после изменений

🏡Несмотря на изменения условий семейной ипотеки в июле 2024 года, спрос на льготные кредиты сократился, но не радикально, свидетельствуют данные оператора программы «Дом.РФ», с которыми ознакомился РБК.

За месяц россияне подали 152,6 тыс. заявок на семейную ипотеку, что на 22% меньше, чем в июне, когда наблюдался всплеск спроса перед ожидавшимся изменением программы. По сравнению с июлем 2023 года, поток заявок сократился на 15,4%.

🗯Снижение количества заявок на семейную ипотеку обусловлено объективными факторами, говорит старший директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Ирина Носова. По ее словам, в первые недели июля было много неопределенности относительно условий обновленной программы, поэтому полученные результаты по заявкам пока нельзя считать «резким спадом».

«При прочих равных условиях заявки будут поступать и далее, хотя и в меньшем объеме в силу ужесточенных условий. Кроме того, многие банки заинтересованы в продолжении ипотечных выдач, в связи с чем будут придумывать различные инструменты их поддержания», — отмечает аналитик.

👍 @acraru #ипотека #спрос #снижение #мнение

📶Рейтинговые действия АКРА за 5 августа 2024г.:

✅Подтверждение кредитного рейтинга Тверской области на уровне А+(RU), прогноз "Стабильный"
✅Присвоение выпускам облигаций ООО "Ред Софт" кредитного рейтинга на уровне BBB-(RU)

👍 @acraru #рейтинги

Ставки по депозитам в России достигли максимума за два года

💼В третьей декаде июля 2024 года средняя максимальная ставка по депозитам крупнейших банков превысила 17% годовых, достигнув максимального значения с конца марта 2022 года.

На фоне подъема ключевой ставки продолжают увеличивать доходность депозитов и банки, по некоторым продуктам она достигла 21% годовых.

💬Руководитель группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень считает, что банки постепенно будут повышать ставки по вкладам. Это связано как с тем фактом, что сигналы о скором смягчении денежно-кредитной политики пока отсутствуют, так и с необходимостью финансировать продолжающийся рост кредитного портфеля.

"При этом влияние расширенного лимита переводов на политику банков по ставкам не слишком значительное - все кредитные организации способны предложить более-менее одинаковые условия по пулу крупных вкладов. В перспективе ситуацию со ставками также будет определять денежно-кредитная политика как напрямую, так и через влияние на кредитную активность банков",

- добавил Пивень.

👍 @acraru #банки #депозиты #ставка #мнение